По результатам активности в комментариях, накопились типичные вопросы от начинающих владельцев ИИС. Самый главный из этих вопросов звучит как «Какие ОФЗ покупать на ИИС?».В этой статье содержатся практические рекомендации по выбору ОФЗ, а также список ОФЗ, подходящих для покупки на ИИС.
Ответ на вопрос, «какие ОФЗ покупать лучше всего» будет зависеть от того, какая цель стоит перед инвестором. Есть известная поговорка «вершина у горы — одна, а путей к ней — много». Это означает, что цель «заработать побольше прибыли» ни о чём не говорит без необходимых уточнений:
За какой срок?
С какими рисками?
На каких рынках?
Это лишь самые основные пункты, которые можно рассмотреть. Таким образом, само существование такого вопроса «Какие ОФЗ выбрать для покупки?» — просто бессмысленно. Как в том старом анекдоте:
— Петька, приборы?
— Девять!
— Чего «девять»?
— А чего «приборы»?
Этот андекдот — иллюстрация непрактичности (и, в какой-то мере, абсурдности) подобного вопроса. Что касается получения прибыли, то её можно получить по-разному, и не всё оценивается её размерами.
В самом деле, в казино потенциальная доходность может быть намного выше, чем от купонов по ОФЗ (на январь 2017 около +6,7% годовых), но вероятность этой потенциальной прибыли на порядки меньше, чем у ОФЗ (у ОФЗ вероятность прибыли прближается к 100%), а риски таковы, что вряд ли кто-то согласится, что казино — наилучший способ достижения цели «максимальная прибыль».
Таким образом, и ответ на вопрос «какие лучше всего покупать ОФЗ для ИИС» будет отличаться в зависимости от того, какова наша стратегия инвестирования. Одно дело — если мы используем «Купонный комбайн» и другое дело, если наш план — купить и забыть на три года.
Чуть позже в материалах сайта мы рассмотрим все возможные стратегии использования ОФЗ на ИИС, но прямо сейчас можно взять для примера несколько сценариев:
«Купить и забыть»
«Облигационный крокодил»
«Купонный комбайн»
Купил и забыл
Большинство инвесторов ИИС предпочитают эту самую простую стратегию — один раз выбрать подходящие ОФЗ и больше ничего не делать все оставшиеся три года.
В этом случае задача стоит такая:
Делать как можно меньше действий
Найти ОФЗ с датой погашения близко к дате истечения 3х-летнего срока действия договора ИИС
Получить максимальную доходность за счёт покупки более «длинных» облигаций
В нормальной и стабильной экономике всегда можно получить гораздо большую прибыль за счёт размещения средств на более длительный срок.
В этом можно убедиться, изучая ставки по банковским вкладам:
В этом есть логика: чем больше срок вложения, тем выше риск непредсказуемости, а, значит, инвестору нужно более высокое вознаграждение за принятие на себя возрастающих рисков.
Описанная закономерность справедлива и для ОФЗ:
Таким образом, ОФЗ со сроком погашения через три года должны быть доходнее тех ОФЗ, по которым будет погашение в ближайшие 3-6 месяцев. Готовность играть «в долгую» — основной «козырь» такого инвестора, и именно его целесообразно разыгрывать, применяя стратегию «купил и держи».
Тем не менее, если присмотреться пристальней, то можно увидеть, что, например, на данный момент значительного преимущества покупка ОФЗ со сроком погашения через 3-4 года не предоставляет:
Например, покупка ОФЗ 26208 с погашением через год имеет такую же доходность, как и ОФЗ 26205 с погашением через 3 года.
В тех же случаях, когда ОФЗ всё-таки дают преимущество в доходности на длинной дистанции, мы видим, что это преимущество — ничтожно, около +0,1-0,2% годовых!
Минусы стратегии «купи и держи»
Почему большинство инвесторов ИИС предпочитают эту стратегию? Из-за её кажующейся лёгкости. Поначалу кажется, что потрудиться надо всего один раз, а потом только получать результаты.
Но действительность такова, что следовать этой стратегии в чистом виде не получается:
Периодически нужно принимать решение о том, что делать с доходом (купонами). Такое решение придётся принимать минимум два раза в год, а если в портфеле находится более, чем два выпуска ОФЗ, то и 4 раза в год, и более. Если налоговый вычет будет реинвестироваться, то количество операций опять же увеличивается
В идеале инвестору необходимо прогнозировать ставки в экономике, чтобы получать максимальный доход от использования ОФЗ
Весь основной риск заключается в том, что ставки в экономике изменятся, и инвестиция, сегодня казавшаяся очень выгодной, может выглядеть совсем по-другому через год-два:
можно представить, как нам будет некомфортно, если мы для примера рассмотрим случай, когда мы заключили договор банковского вклада на 3 года под 10% годовых, а спустя всего год ставки по вкладам подскочили до +15% годовых (такая ситуация имело место в 2014м году), а мы всё ещё должны (предположим, по условиям договора мы не можем расторгнуть договор вклада до окончания срока) держать наши деньги под скромные +10%.
ОФЗ с постоянным или переменным купоном?
Как видно, ОФЗ с постоянным купоном могут оказаться невыгодными в случае поднятия ставок в экономике (по-простому это можно назвать ещё повышением инфляции).
Использование ОФЗ с переменным купоном снимает эту проблему, ведь доходность такой ОФЗ будет меняться вслед за ставкой банковского рефинансирования, но можно попасть в обратную ситуацию, в ситуацию со снижением ставок в экономике, тогда как ОФЗ с постоянным купоном даёт возможность зафиксировать доходность на весь срок до погашения.
Значит, даже здесь перед инвестором будет нелёгкий выбор, какие ОФЗ покупать: с постоянным или переменным купоном, и ответ на этот вопрос будет зависеть от того, какой прогноз по изменению ставок в экономике на ближайшие три года у него есть.
Если в течение ближайших 3х лет ожидается повышение ставок, ОФЗ с переменным купоном будут выгоднее, если ожидается снижение ставок — ОФЗ с постоянным купоном
Как же понять, какие будут в будущем ставки?
Вот как менялась ключевая ставка ЦБ РФ за последние 15 лет:
Видно, что с 2003 года ставки в целом снижались, дойдя до минимума 5,5% годовых в 2013 году. Текущая ставка (31.01.2018г) = 7,75% годовых, до есть абсолютного исторического минимума осталось совсем немного.
Варианты изменения банковской ставки
Вариантов, как всегда три: плохой, хороший и средний.
Резкий рост ставки на «чёрном лебеде»
Глядя на график, можно заметить, что на графике были периоды движения тенденции в противоположном направлении: 2007-2008 годы (Мировой финансовый кризис) и 2013-2014 годы (Крымский кризис).
Возможны ли такие события в будущем? Да, возможны. Тому, кто верит в возможность таких событий в будущем, стоит покупать ОФЗ с переменным купоном — в случае неожиданностей, доходность изменится вслед за инфляцией (высокими ставками).
Плавный рост ставки
Плавный рост ставки возможен на фоне дальнейших ухудшений с Западом — запрет американским и европейским инвесторам на покупку российских ОФЗ может поставить государство в ситуацию, когда придётся привлекать деньги по всё более высоким ставкам.
Скорее всего, эффект от такого события не будет мгновенным, а будет растянут на несколько лет, ведь продать 30% от всего объёма существующих ОФЗ (объём, находящийся в руках у нерезидентов) будет не просто сложно, а невозможно.
В этом случае запрет будет действовать, вероятно, только на покупку новых выпусков ОФЗ. Ставки медленно, но неуклонно будут ползти вверх, а с ними и доходность ОФЗ. Поэтому покупа ОФЗ с переменным купоном опять же выглядит предпочтительнее: если ставка (и инфляция) увеличится, то увеличится и доходность таких ОФЗ.
Дальнейшее снижение ставки
Вариант дальнейшего снижения ставки напрашивается исходя из всей тенденции прошедших 15 лет. Растущая цена на нефть (например, до 100 долларов за баррель) может позволить наполнять бюджет совершенно из других источников, нежели займы через ОФЗ.
В этом случае ставки закономерно могут пойти вниз, а значит, покупка ОФЗ с постоянным купоном была бы очень выгодной: приятно получать по своей инвестиции безрисковые 7%, когда банки едва-едва будут давать 4-4,5%.
Какой вариант более вероятен?
Если принять аксиому о цикличности экономики (за спадом всегда следует подъём, после подъёма всегда следует стагнация или спад), то вполне вероятно, что волна снижений ставок, продолжающаяся с 2014 года, подходит к концу.
В 2013 году, когда не было никакого Крымского кризиса, и понятия «санкции» для граждан РФ не существовало, ставка доходила до 5,5% годовых.
Сможет ли это произойти теперь, когда санкции не только не ослабляются, а ещё и вводятся новые?
Вероятно, имеет смысл увеличить в портфеле долю ОФЗ с переменным купоном, в этом случае защита от «чёрных лебедей» и нарастания напряжённости будет максимальной.
Какие ОФЗ покупать на ближайшие 3 года
Как видно, «хлеб» инвестора, придерживающегося стратегии «купи и держи» не совсем лёгкий. На работу можно затратить ничуть не меньше времени и сил чем при использовании других стратегий применения ОФЗ на своём ИИС. И по большому счёту — это не самый лёгкий вариант использования облигаций, как это кажется на первый взгляд.
Как бы то ни было, для человека который собирается придерживаться данной стратегии, ответ на вопрос «Какие ОФЗ лучше всего покупать на ИИС» будет звучать так:
Один выпуск (одно наименование ОФЗ) с переменным купоном или (если ОФЗ с постоянным купоном) с максимальной доходностью к погашению на дату, близкой к окончанию 3-летнего срока действия договора ИИС
В этом случае инвестирование будет максимально приближено к принципу простоты, и доступно любому начинающему владельцу ИИС.
Вот список ОФЗ, которые могут подходить для такого инвестирования в 2018-2019 годах:
Примечание: доходность ОФЗ 29011 указана справочно, соответствуют текущим ставкам и будет меняться в дальнейшем. Несмотря на то, что эта ОФЗ имеет дюрацию всего два года, через два года на горизонте появится другая похожая ОФЗ с переменным купоном — ОФЗ 29012.
На этом рассмотрение стратегии «Купил и держи» вопроса «Какие ОФЗ покупать на ИИС» можно закончить и перейти к альтернативным стратегиям использования ОФЗ.
Облигационный крокодил
Для стратегии «Облигационный крокодил» подойдут только ОФЗ с погашением в ближайшие 3-9 месяцев. Только в этом случае удастся эффективно использовать данный механизм.
Это — очень простое и единственное условие. Конечно, само собой, лучше всего выбирать максимально выгодные ОФЗ, т.е. ОФЗ с максимально возможной доходностью к погашению в эти оставшиеся несколько месяцев.
По состоянию на январь 2018 года есть только одна ОФЗ, которая более или менее приближается к данным параметрам — ОФЗ 26208 с погашением через год.
Купонный комбайн
Очевидно, что для более эффективной работы «Купонного комбайна» наиболее целесообразно использовать следующие критерии для выбора ОФЗ:
ОФЗ с максимально возможным размером купона (при этом сама доходность ОФЗ при этом может быть низкой — это не играет никакой роли)
ОФЗ с максимально близкой датой выплаты купона
Если планируется использовать маржинальное кредитование, то, значит, нужны ОФЗ, включённые в маржинальный список брокера
Вот график выплат купонов по ОФЗ в 2018 году:
НаименованиеДата погашенияРазмер купона, рубМес. до погашенияДата ближайшего купона
ОФЗ 46023
2026.07.23
36.62
103.4
2018.02.01
ОФЗ 29006
2025.01.29
52.9
85.7
2018.02.07
ОФЗ 46021
2018.08.08
12.47
8.1
2018.02.07
ОФЗ 46020
2036.02.06
34.41
217.6
2018.02.14
ОФЗ 26207
2027.02.03
40.64
109.8
2018.02.14
ОФЗ 52001
2023.08.16
14.03
68.2
2018.02.21
ОФЗ 26215
2023.08.16
34.9
68.2
2018.02.21
ОФЗ 26217
2021.08.18
37.4
44.4
2018.02.21
ОФЗ 46014
2018.08.29
17.45
8.8
2018.02.28
ОФЗ 46018
2021.11.24
16.21
47.6
2018.02.28
ОФЗ 26208
2019.02.27
37.4
14.8
2018.02.28
ОФЗ 29007
2027.03.03
51.96
110.7
2018.03.14
ОФЗ 26204
2018.03.15
37.4
3.3
2018.03.15
ОФЗ 46019
2019.03.20
8
15.4
2018.03.21
ОФЗ 26219
2026.09.16
38.64
105.2
2018.03.28
ОФЗ 26218
2031.09.17
42.38
165.1
2018.04.04
ОФЗ 26221
2033.03.23
38.39
183.2
2018.04.11
ОФЗ 24019
2019.10.16
45.52
22.3
2018.04.18
ОФЗ 29008
2029.10.03
51.01
141.7
2018.04.18
ОФЗ 26205
2021.04.14
37.9
40.2
2018.04.18
ОФЗ 26222
2024.10.16
35.4
82.2
2018.04.25
ОФЗ 26216
2019.05.15
33.41
17.3
2018.05.16
ОФЗ 29009
2032.05.05
50.11
172.7
2018.05.23
ОФЗ 29012
2022.11.16
44.63
59.3
2018.05.23
ОФЗ 26214
2020.05.27
31.91
29.7
2018.05.30
ОФЗ 25083
2021.12.15
48.33
48.3
2018.06.20
ОФЗ 46011
2025.08.20
99.73
92.3
2018.08.29
ОФЗ 46012
2029.09.05
83.63
140.8
2018.09.19
ОФЗ 48001
2018.10.31
7.58
10.9
2018.10.31
Таким образом, вопрос «Какие ОФЗ покупать на ИИС» в свете рассматриваемой стратегии подразумевает совершенно другие ответы, нежели были справедливы для стратегии «Купил и держи».
Выводы
На самом же деле, большой разницы, какую стратегию использовать, нет. Основная прибыль владельца ИИС, не использующего акции, приходит от налогового вычета:
Следовательно, самый простой способ выбрать ОФЗ для ИИС подразумевает отказ от участия в активных действиях и прогнозировании будущего, и на данный момент (рекомендация действительна до 2022 года) заключается в покупке ОФЗ с переменным купоном выпусков 29011 (погашение через 2 года) и 29012 (погашение примерно через 5 лет).
Если вы хотите услышать другие мнения по этому вопросу, добро пожаловать на форум.
Читайте также:
ОФЗ — что это такое
Биткоин или ИИС
Как повысить доходность ИИС
Пищевая цепочка инвестиций
ИИС в ВТБ24 — как покупать ОФЗ
Если нет денег для вложений
Какие облигации покупать на ИИС
Облигации — просто и популярно для новичков
Если вы хотите поддержать наш проект, воспользуйтесь яндекс-кнопкой:
invest-schet.ru
ОФЗ – ИН — Московская Биржа
Облигации федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции (ОФЗ-ИН). Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.
Общая характеристика ОФЗ-ИН:
Эмитент: Министерство финансов Российской Федерации
Генеральный агент по размещению, выкупу и обмену ОФЗ-ИН: Банк России
Организаторы размещения ОФЗ-ИН: ЗАО "ВТБ-Капитал", ЗАО "Сбербанк КИБ", Банк ГПБ (АО).
Согласно Условиям эмиссии и обращения ОФЗ-ИН предусматривается выпуск именных купонных среднесрочных (1-5 лет) и долгосрочных (5-30 лет).
Номинал:
Индексируемая номинальная стоимость. Определяется с учетом индекса потребительских цен на товары и услуги по РФ, ежемесячно публикуемого Росстатом.
Номинал на дату начала размещения – 1000 Ᵽ
Минимальное значение номинала на дату погашения - 1000 Ᵽ
Купоны:
Тип купона – постоянный (фиксированный) для каждого отдельного выпуска ОФЗ-ИН.
Купон фиксируется в решении о выпуске и действует в течение всего срока обращения облигации. Выплачивается исходя из проиндексированного номинала.
Документы и материалы:
Информация и материалы по ОФЗ с индексируемым номиналом также доступны на сайте МинФина.
Технология торгов
Вторичный рынок:
ОФЗ с индексируемым номиналом допускаются в следующие режимы торгов:
Режим основных торгов Т+ ("стакан Т+1"),
РПС с ЦК
Режим переговорных сделок
РЕПО с Банком России
Междилерское РЕПО
РЕПО с ЦК.
Доступные режимы торгов и коды расчетов:
Режим торгов
Код расчетов
При заключении сделки
значения номинала и НКД
определяется:
Режим основных торгов Т+
Y1
Номинал и НКД - на дату
исполнения сделки
РПС с ЦК
Y0-Y2
(Y3-Y7 не используются!)
РПС
Т0, Z0, В0-В30
Номинал - на дату заключения сделки,
НКД - на дату исполнения сделки
РЕПО с Банком России,
Междилерское РЕПО
Z0, Rb, S0-S02
Номинал - на дату заключения сделки,
НКД - на дату исполнения 1-й части сделки
РЕПО с ЦК
1-я часть сделки РЕПО - T0, Y0, Y1
Номинал и НКД - на дату
исполнения 1-й части сделки
Комиссия Биржи взимается в дату заключения сделки.
С ОФЗ-ИН разрешено заключение сделок с исполнением в следующие купонные периоды ("перепрыгивание через купон").
В случае отсутствия у ПАО Московская
www.moex.com
Облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н 53003RFMS)
Представленная информация не является публичной офертой. Расчет суммы инвестиций и доходности инструмента приводится исключительно в информационных целях. Никакая часть представленных данных не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение покупки или продажи каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу, а также никакие финансовые инструменты, продукты или услуги не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Сбербанк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции.
ПАО Сбербанк не намеревается предоставлять услуги инвестиционного консультанта через настоящий материал и не делает заверения в том, что финансовые инструменты, продукты или услуги, описываемые в нем, удовлетворяют требованиям кого-либо из пользователей ресурса. ПАО Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных вами инвестиций. Настоятельно побуждаем вас сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой вы были ознакомлены.
ПАО Сбербанк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по ее мнению, источников. Вместе с тем, ПАО Сбербанк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном материале, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем материале информация и оценки не являются условиями какой-либо конкретной настоящей или потенциальной сделки, а также не учитывают любые суммы, которые могут быть потребоваться к уплате в связи с прекращением таких сделок.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высоким риском. Настоящий материал не содержит описания таких рисков. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что вы полностью понимаете как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе вашу готовность понести значительные убытки.
Стоимость облигаций может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. До осуществления инвестиций или приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
Курс офз н на сегодня
Какие ОФЗ покупать на ИИС
По результатам активности в комментариях, накопились типичные вопросы от начинающих владельцев ИИС. Самый главный из этих вопросов звучит как «Какие ОФЗ покупать на ИИС?».В этой статье содержатся практические рекомендации по выбору ОФЗ, а также список ОФЗ, подходящих для покупки на ИИС.
Ответ на вопрос, «какие ОФЗ покупать лучше всего» будет зависеть от того, какая цель стоит перед инвестором. Есть известная поговорка «вершина у горы — одна, а путей к ней — много». Это означает, что цель «заработать побольше прибыли» ни о чём не говорит без необходимых уточнений:
Это лишь самые основные пункты, которые можно рассмотреть. Таким образом, само существование такого вопроса «Какие ОФЗ выбрать для покупки?» — просто бессмысленно. Как в том старом анекдоте:
— Петька, приборы?
— Девять!
— Чего «девять»?
— А чего «приборы»?
Этот андекдот — иллюстрация непрактичности (и, в какой-то мере, абсурдности) подобного вопроса. Что касается получения прибыли, то её можно получить по-разному, и не всё оценивается её размерами.
В самом деле, в казино потенциальная доходность может быть намного выше, чем от купонов по ОФЗ (на январь 2017 около +6,7% годовых), но вероятность этой потенциальной прибыли на порядки меньше, чем у ОФЗ (у ОФЗ вероятность прибыли прближается к 100%), а риски таковы, что вряд ли кто-то согласится, что казино — наилучший способ достижения цели «максимальная прибыль».
Таким образом, и ответ на вопрос «какие лучше всего покупать ОФЗ для ИИС» будет отличаться в зависимости от того, какова наша стратегия инвестирования. Одно дело — если мы используем «Купонный комбайн» и другое дело, если наш план — купить и забыть на три года.
Чуть позже в материалах сайта мы рассмотрим все возможные стратегии использования ОФЗ на ИИС, но прямо сейчас можно взять для примера несколько сценариев:
Купил и забыл
Большинство инвесторов ИИС предпочитают эту самую простую стратегию — один раз выбрать подходящие ОФЗ и больше ничего не делать все оставшиеся три года.
В этом случае задача стоит такая:
В нормальной и стабильной экономике всегда можно получить гораздо большую прибыль за счёт размещения средств на более длительный срок.
В этом можно убедиться, изучая ставки по банковским вкладам:
В этом есть логика: чем больше срок вложения, тем выше риск непредсказуемости, а, значит, инвестору нужно более высокое вознаграждение за принятие на себя возрастающих рисков.
Описанная закономерность справедлива и для ОФЗ:
Таким образом, ОФЗ со сроком погашения через три года должны быть доходнее тех ОФЗ, по которым будет погашение в ближайшие 3-6 месяцев. Готовность играть «в долгую» — основной «козырь» такого инвестора, и именно его целесообразно разыгрывать, применяя стратегию «купил и держи».
Тем не менее, если присмотреться пристальней, то можно увидеть, что, например, на данный момент значительного преимущества покупка ОФЗ со сроком погашения через 3-4 года не предоставляет:
Например, покупка ОФЗ 26208 с погашением через год имеет такую же доходность, как и ОФЗ 26205 с погашением через 3 года.
В тех же случаях, когда ОФЗ всё-таки дают преимущество в доходности на длинной дистанции, мы видим, что это преимущество — ничтожно, около +0,1-0,2% годовых!
Минусы стратегии «купи и держи»
Почему большинство инвесторов ИИС предпочитают эту стратегию? Из-за её кажующейся лёгкости. Поначалу кажется, что потрудиться надо всего один раз, а потом только получать результаты.
Но действительность такова, что следовать этой стратегии в чистом виде не получается:
Весь основной риск заключается в том, что ставки в экономике изменятся, и инвестиция, сегодня казавшаяся очень выгодной, может выглядеть совсем по-другому через год-два:
можно представить, как нам будет некомфортно, если мы для примера рассмотрим случай, когда мы заключили договор банковского вклада на 3 года под 10% годовых, а спустя всего год ставки по вкладам подскочили до +15% годовых (такая ситуация имело место в 2014м году), а мы всё ещё должны (предположим, по условиям договора мы не можем расторгнуть договор вклада до окончания срока) держать наши деньги под скромные +10%.
ОФЗ с постоянным или переменным купоном?
Как видно, ОФЗ с постоянным купоном могут оказаться невыгодными в случае поднятия ставок в экономике (по-простому это можно назвать ещё повышением инфляции).
Использование ОФЗ с переменным купоном снимает эту проблему, ведь доходность такой ОФЗ будет меняться вслед за ставкой банковского рефинансирования, но можно попасть в обратную ситуацию, в ситуацию со снижением ставок в экономике, тогда как ОФЗ с постоянным купоном даёт возможность зафиксировать доходность на весь срок до погашения.
Значит, даже здесь перед инвестором будет нелёгкий выбор, какие ОФЗ покупать: с постоянным или переменным купоном, и ответ на этот вопрос будет зависеть от того, какой прогноз по изменению ставок в экономике на ближайшие три года у него есть.
Если в течение ближайших 3х лет ожидается повышение ставок, ОФЗ с переменным купоном будут выгоднее, если ожидается снижение ставок — ОФЗ с постоянным купоном
Как же понять, какие будут в будущем ставки?
Вот как менялась ключевая ставка ЦБ РФ за последние 15 лет:
Видно, что с 2003 года ставки в целом снижались, дойдя до минимума 5,5% годовых в 2013 году. Текущая ставка (31.01.2018г) = 7,75% годовых, до есть абсолютного исторического минимума осталось совсем немного.
Варианты изменения банковской ставки
Вариантов, как всегда три: плохой, хороший и средний.
Резкий рост ставки на «чёрном лебеде»
Глядя на график, можно заметить, что на графике были периоды движения тенденции в противоположном направлении: 2007-2008 годы (Мировой финансовый кризис) и 2013-2014 годы (Крымский кризис).
Возможны ли такие события в будущем? Да, возможны. Тому, кто верит в возможность таких событий в будущем, стоит покупать ОФЗ с переменным купоном — в случае неожиданностей, доходность изменится вслед за инфляцией (высокими ставками).
Плавный рост ставки
Плавный рост ставки возможен на фоне дальнейших ухудшений с Западом — запрет американским и европейским инвесторам на покупку российских ОФЗ может поставить государство в ситуацию, когда придётся привлекать деньги по всё более высоким ставкам.
Скорее всего, эффект от такого события не будет мгновенным, а будет растянут на несколько лет, ведь продать 30% от всего объёма существующих ОФЗ (объём, находящийся в руках у нерезидентов) будет не просто сложно, а невозможно.
В этом случае запрет будет действовать, вероятно, только на покупку новых выпусков ОФЗ. Ставки медленно, но неуклонно будут ползти вверх, а с ними и доходность ОФЗ. Поэтому покупа ОФЗ с переменным купоном опять же выглядит предпочтительнее: если ставка (и инфляция) увеличится, то увеличится и доходность таких ОФЗ.
Дальнейшее снижение ставки
Вариант дальнейшего снижения ставки напрашивается исходя из всей тенденции прошедших 15 лет. Растущая цена на нефть (например, до 100 долларов за баррель) может позволить наполнять бюджет совершенно из других источников, нежели займы через ОФЗ.
В этом случае ставки закономерно могут пойти вниз, а значит, покупка ОФЗ с постоянным купоном была бы очень выгодной: приятно получать по своей инвестиции безрисковые 7%, когда банки едва-едва будут давать 4-4,5%.
Какой вариант более вероятен?
Если принять аксиому о цикличности экономики (за спадом всегда следует подъём, после подъёма всегда следует стагнация или спад), то вполне вероятно, что волна снижений ставок, продолжающаяся с 2014 года, подходит к концу.
В 2013 году, когда не было никакого Крымского кризиса, и понятия «санкции» для граждан РФ не существовало, ставка доходила до 5,5% годовых.
Сможет ли это произойти теперь, когда санкции не только не ослабляются, а ещё и вводятся новые?
Вероятно, имеет смысл увеличить в портфеле долю ОФЗ с переменным купоном, в этом случае защита от «чёрных лебедей» и нарастания напряжённости будет максимальной.
Какие ОФЗ покупать на ближайшие 3 года
Как видно, «хлеб» инвестора, придерживающегося стратегии «купи и держи» не совсем лёгкий. На работу можно затратить ничуть не меньше времени и сил чем при использовании других стратегий применения ОФЗ на своём ИИС. И по большому счёту — это не самый лёгкий вариант использования облигаций, как это кажется на первый взгляд.
Как бы то ни было, для человека который собирается придерживаться данной стратегии, ответ на вопрос «Какие ОФЗ лучше всего покупать на ИИС» будет звучать так:
Один выпуск (одно наименование ОФЗ) с переменным купоном или (если ОФЗ с постоянным купоном) с максимальной доходностью к погашению на дату, близкой к окончанию 3-летнего срока действия договора ИИС
В этом случае инвестирование будет максимально приближено к принципу простоты, и доступно любому начинающему владельцу ИИС.
Вот список ОФЗ, которые могут подходить для такого инвестирования в 2018-2019 годах:
Примечание: доходность ОФЗ 29011 указана справочно, соответствуют текущим ставкам и будет меняться в дальнейшем. Несмотря на то, что эта ОФЗ имеет дюрацию всего два года, через два года на горизонте появится другая похожая ОФЗ с переменным купоном — ОФЗ 29012.
На этом рассмотрение стратегии «Купил и держи» вопроса «Какие ОФЗ покупать на ИИС» можно закончить и перейти к альтернативным стратегиям использования ОФЗ.
Облигационный крокодил
Для стратегии «Облигационный крокодил» подойдут только ОФЗ с погашением в ближайшие 3-9 месяцев. Только в этом случае удастся эффективно использовать данный механизм.
Это — очень простое и единственное условие. Конечно, само собой, лучше всего выбирать максимально выгодные ОФЗ, т.е. ОФЗ с максимально возможной доходностью к погашению в эти оставшиеся несколько месяцев.
По состоянию на январь 2018 года есть только одна ОФЗ, которая более или менее приближается к данным параметрам — ОФЗ 26208 с погашением через год.
Купонный комбайн
Очевидно, что для более эффективной работы «Купонного комбайна» наиболее целесообразно использовать следующие критерии для выбора ОФЗ:
Вот график выплат купонов по ОФЗ в 2018 году:
Таким образом, вопрос «Какие ОФЗ покупать на ИИС» в свете рассматриваемой стратегии подразумевает совершенно другие ответы, нежели были справедливы для стратегии «Купил и держи».
Выводы
На самом же деле, большой разницы, какую стратегию использовать, нет. Основная прибыль владельца ИИС, не использующего акции, приходит от налогового вычета:
Следовательно, самый простой способ выбрать ОФЗ для ИИС подразумевает отказ от участия в активных действиях и прогнозировании будущего, и на данный момент (рекомендация действительна до 2022 года) заключается в покупке ОФЗ с переменным купоном выпусков 29011 (погашение через 2 года) и 29012 (погашение примерно через 5 лет).
Если вы хотите услышать другие мнения по этому вопросу, добро пожаловать на форум.
Читайте также:
Если вы хотите поддержать наш проект, воспользуйтесь яндекс-кнопкой:
invest-schet.ru
ОФЗ – ИН — Московская Биржа
Облигации федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции (ОФЗ-ИН). Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.
Общая характеристика ОФЗ-ИН:
Согласно Условиям эмиссии и обращения ОФЗ-ИН предусматривается выпуск именных купонных среднесрочных (1-5 лет) и долгосрочных (5-30 лет).
Номинал:
Купоны:
Документы и материалы:
Информация и материалы по ОФЗ с индексируемым номиналом также доступны на сайте МинФина.
Вторичный рынок:
ОФЗ с индексируемым номиналом допускаются в следующие режимы торгов:
Доступные режимы торгов и коды расчетов:
Комиссия Биржи взимается в дату заключения сделки.
С ОФЗ-ИН разрешено заключение сделок с исполнением в следующие купонные периоды ("перепрыгивание через купон"). В случае отсутствия у ПАО Московская
www.moex.com
Облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н 53003RFMS)
Представленная информация не является публичной офертой. Расчет суммы инвестиций и доходности инструмента приводится исключительно в информационных целях. Никакая часть представленных данных не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение покупки или продажи каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу, а также никакие финансовые инструменты, продукты или услуги не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Сбербанк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции.
ПАО Сбербанк не намеревается предоставлять услуги инвестиционного консультанта через настоящий материал и не делает заверения в том, что финансовые инструменты, продукты или услуги, описываемые в нем, удовлетворяют требованиям кого-либо из пользователей ресурса. ПАО Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных вами инвестиций. Настоятельно побуждаем вас сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой вы были ознакомлены.
ПАО Сбербанк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по ее мнению, источников. Вместе с тем, ПАО Сбербанк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном материале, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем материале информация и оценки не являются условиями какой-либо конкретной настоящей или потенциальной сделки, а также не учитывают любые суммы, которые могут быть потребоваться к уплате в связи с прекращением таких сделок.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высоким риском. Настоящий материал не содержит описания таких рисков. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что вы полностью понимаете как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе вашу готовность понести значительные убытки.
Стоимость облигаций может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. До осуществления инвестиций или приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
www.sberbank.ru