Архив курса Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Ρ†Π± Ρ€Ρ„: ΠšΡƒΡ€Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π¦Π‘ Π Π€ Π½Π° Π΄Π°Ρ‚Ρƒ

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы

1775-1791: Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π° БША

Для финансирования амСриканской Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΈ ΠšΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ конгрСсс Π½Π°ΠΏΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π°Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ дСньги Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ страны. Π˜Π·Π²Π΅ΡΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°Π»Ρ‹Β», Π±ΡƒΠΌΠ°ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ количСствС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ инфляции, которая ΠΏΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ Π±Ρ‹Π»Π° ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ быстро ΡƒΡΠΊΠΎΡ€ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ развития Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹. Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†ΠΎΠ², люди Ρ€Π°Π·ΡƒΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚Π°Ρ…, ΠΈ Ρ„Ρ€Π°Π·Π° «НС стоит ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°Β» стала ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Β«ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ бСсполСзная».

1791-1811: ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ° Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠ΅

По Π½Π°ΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°ΡˆΠ½Π΅Π³ΠΎ министра финансов АлСксандра Π“Π°ΠΌΠΈΠ»ΡŒΡ‚ΠΎΠ½Π° ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡ Π² 1791 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ» ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² со ΡˆΡ‚Π°Π±-ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠΉ Π² Π€ΠΈΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ„ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ°Ρ корпорация Π² странС, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ банковскиС ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ΠΈ. МногиС Π°Π³Ρ€Π°Ρ€Π½ΠΎ настроСнныС Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½Ρ†Ρ‹, Π½Π΅Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ могущСствСнного Π±Π°Π½ΠΊΠ°, выступили ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π½Π΅Π΅. Когда Π² 1811 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ срок дСйствия 20-Π»Π΅Ρ‚Π½Π΅Π³ΠΎ устава Π±Π°Π½ΠΊΠ° истСк, ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡ отказался ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π»Π΅Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ голосом.

1816-1836: Вторая ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ° Π½Π΅ ΡƒΠ΄Π°Π»Π°ΡΡŒ

К 1816 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ политичСский ΠΊΠ»ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ снова склонялся ΠΊ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°; с нСбольшим пСрСвСсом ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡ согласился ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ². Но ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π­Π½Π΄Ρ€ΡŽ ДТСксон, Π²Ρ€Π°Π³ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π±Ρ‹Π» ΠΈΠ·Π±Ρ€Π°Π½ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π² 1828 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΎΠ½ поклялся ΡƒΠ±ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ. Π•Π³ΠΎ Π½Π°ΠΏΠ°Π΄ΠΊΠΈ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡƒΡŽ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π·Π°Π΄Π΅Π»ΠΈ Π½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ Π½Π΅Ρ€Π²Ρ‹ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½Ρ†Π΅Π², ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° срок дСйствия устава Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° истСк Π² 1836 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π»Π΅Π½.

1836-1865: Бвободная банковская эра

Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ, зарСгистрированныС государством, ΠΈ Π½Π΅ зарСгистрированныС «свободныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈΒ» Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ этого ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°, выпуская собствСнныС Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ погашСнию Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π²ΠΎΠ½ΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π΅. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Ρ‹ Π΄ΠΎ вострСбования для Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° растущий объСм Ρ‡Π΅ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² 1853 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±Ρ‹Π»Π° создана Нью-Йоркская ассоциация ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ городским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π΅ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ счСта.

1863: Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

Π’ΠΎ врСмя ГраТданской Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π» принят Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ 1863 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ созданиС Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡŽ, Ρ‡ΡŒΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ государствСнными Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ БША. ΠŸΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠ° ΠΊ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρƒ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»Π° налогооблоТСния государствСнных Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ фактичСски создало Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ для страны. НСсмотря Π½Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚, государствСнныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π²Π΅Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·-Π·Π° растущСй популярности Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π΄ΠΎ вострСбования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ распространСниС Π² эпоху свободной банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

1873-1907: ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ финансовая ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠ°

Π₯отя Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ… 1863 Π³. установил Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ для растущСй страны, банковскиС Π½Π°Π±Π΅Π³ΠΈ ΠΈ финансовыС ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ экономику. Π’ 1893 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ банковская ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠ° спровоцировала Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΏΡ€Π΅ΡΡΠΈΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΈ экономика ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ послС Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° финансового ΠΌΠ°Π³Π½Π°Ρ‚Π° Π”ΠΆ. П. ΠœΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°. Π‘Ρ‹Π»ΠΎ ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ банковская ΠΈ финансовая систСма страны нуТдаСтся Π² ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠΌ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ.

1907 Π³ΠΎΠ΄: ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ΄

Π’ 1907 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ спСкуляция Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π² особСнно ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΡƒ. JP Morgan снова ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ катастрофу. К этому Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½Ρ†Π΅Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ ΠΊ Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ банковской систСмы, Π½ΠΎ структура этой Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π»Π° Π³Π»ΡƒΠ±ΠΎΠΊΠΈΠ΅ разногласия срСди Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π°Π½ страны. ΠšΠΎΠ½ΡΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΈ могущСствСнным Β«Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ трСстам» Π² ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… восточных Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ… яростно противостояли «прогрСссисты». Но всС Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½Ρ†Ρ‹ всС большС соглашались с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для обСспСчСния Π·Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ банковской систСмы ΠΈ обСспСчСния эластичности Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

1908-1912: всС Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΎ для Π΄Π΅Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°

Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠžΠ»Π΄Ρ€ΠΈΡ‡Π°-Π’Ρ€ΠΈΠ»Π°Π½Π΄Π° 1908 Π³., принятый ΠΊΠ°ΠΊ нСмСдлСнная рСакция Π½Π° ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΡƒ 1907 Π³., прСдусматривал ΡΠΊΡΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ эмиссию Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π²ΠΎ врСмя кризисов. Он Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ» Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΡƒΡŽ комиссию для поиска долгосрочного Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ банковских ΠΈ финансовых ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ страны. Под руководством сСнатора НСльсона ΠžΠ»Π΄Ρ€ΠΈΡ‡Π° комиссия Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΠ»Π°Π½, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€Π°ΠΌΠΈ. Уильям ДТСннингс Π‘Ρ€Π°ΠΉΠ°Π½ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ прогрСссивисты яростно ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ этот ΠΏΠ»Π°Π½; ΠΎΠ½ΠΈ Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ находился ΠΏΠΎΠ΄ общСствСнным, Π° Π½Π΅ банкирским ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ. 1912 Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π° Π’ΡƒΠ΄Ρ€ΠΎ Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΎΠ½Π° Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ рСспубликанца ΠžΠ»Π΄Ρ€ΠΈΡ‡Π°, Π½ΠΎ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π° ​​почва для появлСния Π΄Π΅Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

1912: Π’ΡƒΠ΄Ρ€ΠΎ Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΎΠ½ ΠΊΠ°ΠΊ финансовый Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΎΡ€

Π₯отя Π’ΡƒΠ΄Ρ€ΠΎ Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΎΠ½ Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ разбирался Π² банковских ΠΈ финансовых вопросах, ΠΎΠ½ обратился Π·Π° совСтом ΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŽ Π’ΠΈΡ€Π΄ΠΆΠΈΠ½ΠΈΠΈ ΠšΠ°Ρ€Ρ‚Π΅Ρ€Ρƒ Глассу, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ вскорС стал прСдсСдатСлСм ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° ΠŸΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ прСдставитСлСй ΠΏΠΎ банковскому Π΄Π΅Π»Ρƒ ΠΈ финансам, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊ совСтнику-экспСрту ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° Π“. ΠŸΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ€Ρƒ Уиллису, Π±Ρ‹Π²ΡˆΠ΅ΠΌΡƒ профСссор экономики УнивСрситСта Π’Π°ΡˆΠΈΠ½Π³Ρ‚ΠΎΠ½Π° ΠΈ Π›ΠΈ. На протяТСнии большСй части 1912 дСкабря Гласс ΠΈ Уиллис Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ Π½Π°Π΄ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΊ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŽ 1912 Π³ΠΎΠ΄Π° прСдставили Уилсону Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ с Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ измСнСниями стало Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмС.

1913: Π ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы

Π‘ дСкабря 1912 ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒ 1913 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Гласса-Уиллиса горячо ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΈ видоизмСнялось. К 23 дСкабря 1913 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ Π’ΡƒΠ΄Ρ€ΠΎ Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΎΠ½ подписал Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмС, ΠΎΠ½ стал классичСским ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ компромисса β€” Π΄Π΅Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡˆΠΈΠ²Π°Π» ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ интСрСсы частных Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ популистскиС настроСния.

1914: ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ для бизнСса

ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ смог Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, состоящий ΠΈΠ· министра финансов Уильяма ΠœΠ°ΠΊΠ°Π΄Ρƒ, министра сСльского хозяйства Дэвида Π₯ΡŒΡŽΡΡ‚ΠΎΠ½Π° ΠΈ финансового ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅Ρ€Π° Π”ΠΆΠΎΠ½Π° Π‘ΠΊΠ΅Π»Ρ‚ΠΎΠ½Π° Уильямса, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΡƒΡŽ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Ρƒ. построСния Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ института Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ Π³ΠΎΠ»Ρ‹Ρ… костСй Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°. Но ΠΊ 16 ноября 1914 Π³ΠΎΠ΄Π° 12 Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… для размСщСния Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π· Π² Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΎΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ дСйствия Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ пСрСросли Π² ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρƒ. 0005

1914-1919: ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π€Π Π‘ Π²ΠΎ врСмя Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹

Когда Π² сСрСдинС 1914 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ мировая Π²ΠΎΠΉΠ½Π°, Π±Π°Π½ΠΊΠΈ БША ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ благодаря экстрСнной Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² соотвСтствии с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠžΠ»Π΄Ρ€ΠΈΡ‡Π°-Π’Ρ€ΠΈΠ»Π°Π½Π΄Π° 1908 Π³ΠΎΠ΄Π°. Но большСС влияниС Π½Π° Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² дисконтныС банковскиС Π°ΠΊΡ†Π΅ΠΏΡ‚Ρ‹. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ этого ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ способствовали ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΡƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡƒ, косвСнно помогая Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρƒ Π΄ΠΎ 1917 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ объявили Π²ΠΎΠΉΠ½Ρƒ Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ финансированиС Π½Π°ΡˆΠΈΡ… собствСнных Π²ΠΎΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… дСйствий стало пСрвостСпСнным.

1920-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹: Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅

ПослС ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Π‘Ρ‚Ρ€ΠΎΠ½Π³, Π³Π»Π°Π²Π° Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ° с 1914 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ своСй смСрти Π² 1928 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ большС Π½Π΅ слуТит Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ Π½Π°Π΄ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ. АгрСссивныС дСйствия Π‘Ρ‚Ρ€ΠΎΠ½Π³Π°, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Ρ†Π΅ΡΡΠΈΡŽ Π² 1923 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ясно ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π² банковской систСмС. Π’ 1920-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ Π€Π Π‘ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π² качСствС инструмСнта Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π—Π° врСмя своСго прСбывания Π² долТности Π‘Ρ‚Ρ€ΠΎΠ½Π³ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ повысил Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ Π€Π Π‘, продвигая ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, особСнно с Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Англии.

1929-1933: ΠΊΡ€Π°Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ВСликая дСпрСссия

Π’ 1920-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π’ΠΈΡ€Π΄ΠΆΠΈΠ½ΠΈΠΈ ΠšΠ°Ρ€Ρ‚Π΅Ρ€ Гласс ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ спСкуляции Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ уТасным послСдствиям. Π’ октябрС 1929 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΅Π³ΠΎ прСдсказания, казалось, ΡΠ±Ρ‹Π»ΠΈΡΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ€ΡƒΡ…Π½ΡƒΠ», ΠΈ нация ΠΏΠΎΠ³Ρ€ΡƒΠ·ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π² Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΏΡ€Π΅ΡΡΠΈΡŽ Π² своСй истории. Π‘ 1930 ΠΏΠΎ 1933 Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ 10 000 Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ, ΠΈ ΠΊ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Ρƒ 1933 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉ Π² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ»ΠΈΠ½ Π”Π΅Π»Π°Π½ΠΎ Π ΡƒΠ·Π²Π΅Π»ΡŒΡ‚ объявил банковскиС ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡƒΠ»Ρ‹, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‡ΠΈΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ способы ΠΈΡΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ экономичСскиС ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ страны. МногиС люди обвиняли Π€Π Π‘ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ смогла ΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ спСкулятивноС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ ΠΊΡ€Π°Ρ…Ρƒ, Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ нСдостаточноС ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ экономики ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π€Π Π‘ ΠΎΡ‚ провСдСния ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, которая ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ‹ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρƒ дСпрСссии.

1933: ΠŸΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ‚Π²ΠΈΡ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ дСпрСссии

Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΏΡ€Π΅ΡΡΠΈΡŽ ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡ принял Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ 1933 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ извСстный ΠΊΠ°ΠΊ Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Гласса-Π‘Ρ‚ΠΈΠ³Π°Π»Π»Π°, ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΊ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ коммСрчСской ΠΈ инвСстиционной банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ использования государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² качСствС Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°. для Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ» Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ страхования Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² (FDIC), ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π» ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π² Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π€Π Π‘ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π€Π Π‘ провСряла банковскиС Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β€” ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ°, которая Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Π΅ послСдствия Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ стали ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ структурой для Π±Π°Π½ΠΊΠΈ со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ Π ΡƒΠ·Π²Π΅Π»ΡŒΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π» всС Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Π΅ ΠΈ сСрСбряныС сСртификаты, Ρ‡Ρ‚ΠΎ фактичСски ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΌΡƒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ мСталличСскому стандарту.

1935: грядут Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ измСнСния

Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ 1935 Π³. ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π» ΠΊ дальнСйшим измСнСниям Π² структурС Π€Π Π‘, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ созданиС Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ (FOMC) Π² качСствС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π°, ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ министра финансов ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅Ρ€Π° ΠΈΠ· руководящСго совСта Π€Π Π‘ ΠΈ установлСниС срока члСнства Π² 14 Π»Π΅Ρ‚. ПослС Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ занятости Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ» Ρ†Π΅Π»ΡŒ обСспСчСния максимальной занятости Π² список обязанностСй Π€Π Π‘. Π’ 1956 Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ банковских Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… компаниях Π½Π°Π·Π²Π°Π» Π€Π Π‘ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ банковских Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, Π° Π² 1978 Π³. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π₯Π°ΠΌΡ„Ρ€ΠΈ-Π₯окинса Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π» ΠΎΡ‚ прСдсСдатСля Π€Π Π‘ Π΄Π²Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚Ρ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡΠΎΠΌ ΠΎ цСлях ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π°Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ.

1951: БоглашСниС ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²Π° финансов

Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ взяла Π½Π° сСбя ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΏΠΎ государствСнным облигациям Π² 1942 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ вступили Π²ΠΎ Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρƒ. Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ сдСлано ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡΡŒΠ±Π΅ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²Π° финансов, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ дСшСвом Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ финансировании Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ставку, Π€Π Π‘ Π±Ρ‹Π»Π° Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ контроля Π½Π°Π΄ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ своСго портфСля, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π΄ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массой. ΠšΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈ Π€Π Π‘ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π» Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ привязку послС Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠšΠΎΡ€Π΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ Π² 1919 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.50.

ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ Π“Π°Ρ€Ρ€ΠΈ Врумэн ΠΈ министр финансов Π”ΠΆΠΎΠ½ Π‘Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ярыми сторонниками привязки Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки. ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ считал своим Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΌ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‰Π°Ρ‚ΡŒ патриотичСски настроСнных Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π°Π½, Π½Π΅ сниТая стоимости ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌΠΈ Π²ΠΎ врСмя Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Врумэна ΠΈ Π‘Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°, Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма Π±Ρ‹Π»Π° сосрСдоточСна Π½Π° нСобходимости сдСрТивания инфляционного давлСния Π² экономикС, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ усилСниСм ΠšΠΎΡ€Π΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹. МногиС Π² Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠœΠ°Ρ€Ρ€ΠΈΠ½Π΅Ρ€ Экклс, ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ привязку ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ экспансии, которая Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π»Π° ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ. ПослС оТСсточСнных Π΄Π΅Π±Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π€Π Π‘ ΠΈ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ финансов ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ контроля Π½Π°Π΄ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ БША ΠΈΡ… спор Π±Ρ‹Π» ΡƒΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ соглашСнию, извСстному ΠΊΠ°ΠΊ БоглашСниС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ финансов ΠΈ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ устранило ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π€Π Π‘ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²Π° финансов ΠΏΠΎ фиксированной ставкС ΠΈ стало Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ условиСм нСзависимости Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ сСгодня Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ.

1970-Π΅-1980-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹: инфляция ΠΈ дСфляция

Π’ 1970-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ инфляция Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ возросла ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ роста Ρ†Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ роста Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ удвоСния Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π°. К августу 1979 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Пол Π’ΠΎΠ»ΠΊΠ΅Ρ€ Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ ΠΊ присягС Π² качСствС прСдсСдатСля Π€Π Π‘, ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ дСйствия, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Ρ‹Ρ€Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‚Π²ΡƒΡŽ Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΡƒ инфляции ΠΈΠ· экономики БША. ЛидСрство Π’ΠΎΠ»ΠΊΠ΅Ρ€Π° Π½Π° посту прСдсСдатСля Π€Π Π‘ Π² 1980-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…, хотя ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π² краткосрочной пСрспСктивС, Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹ΠΌ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ Π΄Π²ΡƒΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎΠΉ инфляции.

1980: Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ условий для финансовой ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ 1980 Π³. Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π» ΠΎΡ‚ Π€Π Π‘ установлСния Ρ†Π΅Π½ Π½Π° свои финансовыС услуги, конкурСнтоспособных ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с поставщиками ΠΈΠ· частного сСктора, ΠΈ установлСния Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ для всСх ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½ΡƒΠ΅Ρ‚ собой Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ соврСмСнной банковской отрасли. ПослС Π΅Π³ΠΎ принятия мСТгосударствСнныС банковскиС услуги ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ распространСниС, ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ счСта ΠΈ инструмСнты для привлСчСния ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ· брокСрских Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ. Однако прСпятствия для страховой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ оказалось Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΈΠΌΠΏΡƒΠ»ΡŒΡ ΠΊ измСнСниям сохранялся устойчивым, ΠΈ ΠΊ 1999 Π±Ρ‹Π» принят Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Грэмма-Π›ΠΈΡ‡Π°-Π‘Π»Π°ΠΉΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ, ΠΏΠΎ сути, ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Гласса-Π‘Ρ‚ΠΈΠ³Π°Π»Π»Π° 1933 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ» Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ спСктр финансовых услуг, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ инвСстиционно-банковскиС услуги ΠΈ страхованиС.

1990-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹: самый ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ экономичСский подъСм

Π§Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π° мСсяца послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Алан ГринспСн занял пост прСдсСдатСля Π€Π Π‘, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ€ΡƒΡ…Π½ΡƒΠ» 19 октября 1987 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ ΠΎΠ½ ΠΏΡ€ΠΈΠΊΠ°Π·Π°Π» Π€Π Π‘ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ заявлСниС Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² 20 октября: Β«Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π² , Π² соотвСтствии со своими обязанностями Π² качСствС Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ» сСгодня свою Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ источником ликвидности для ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ экономичСской ΠΈ финансовой систСмы». 10-лСтняя экономичСская экспансия XIX Π².90-Π΅ подошли ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ Π² ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 2001 Π³., Π·Π° Π½ΠΈΠΌ послСдовала короткая нСглубокая рСцСссия, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ²ΡˆΠ°ΡΡΡ Π² ноябрС 2001 Π³. Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° Π»ΠΎΠΏΠ½ΡƒΠ²ΡˆΠΈΠΉ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ дСсятилСтия ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ 1990-Ρ… Π³Π³. Π€Π Π‘ быстро снизила ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки. На протяТСнии 1990-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π€Π Π‘ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ использовала Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ кризис Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1990-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ российский Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ ΠΏΠΎ государствСнным Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ влияния ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ экономику. ДСсятилСтиС ознамСновалось ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ сниТСниСм инфляции ΠΈ самым Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΈΡ€Π½Ρ‹ΠΌ экономичСским подъСмом Π² истории нашСй страны.

11 сСнтября 2001 Π³.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€Π³Π»Π°ΡΡŒ ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Π°Π½ΠΈΡŽ 11 сСнтября 2001 Π³., ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° тСррористичСскиС Π°Ρ‚Π°ΠΊΠΈ Π½Π° Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊ, Π’Π°ΡˆΠΈΠ½Π³Ρ‚ΠΎΠ½ ΠΈ ПСнсильванию Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² БША. Π€Π Π‘ выступила с ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌ заявлСниСм, Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎ своСм заявлСнии Π² 1987 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ: Β«Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚. ДисконтноС ΠΎΠΊΠ½ΠΎ доступно для удовлСтворСния потрСбностСй Π² ликвидности». Π’ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π½ΠΈ Π€Π Π‘ снизила ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΈ прСдоставила финансовым учрСТдСниям ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π½Π° сумму Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 45 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ экономики БША. К ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ сСнтября ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π€Π Π‘ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΊ уровням Π΄ΠΎ 11 сСнтября, ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ кризис ликвидности Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½. Π€Π Π‘ сыграла ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² смягчСнии послСдствий Π°Ρ‚Π°ΠΊ 11 сСнтября Π½Π° финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ БША.

Π―Π½Π²Π°Ρ€ΡŒ 2003 Π³.: ИзмСнСния Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ дисконтного ΠΎΠΊΠ½Π°

Π’ 2003 Π³. Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π° свои ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² дисконтном ΠΎΠΊΠ½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ставки Π² ΠΎΠΊΠ½Π΅ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ставки Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ посрСдством ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.

Π›Π΅Ρ‚ΠΎ 2007 Π³. — Π»Π΅Ρ‚ΠΎ 2009 Π³.: ВСликая рСцСссия

ΠšΡ€ΠΈΠ·ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Π½Π°Ρ‡Π°Π²ΡˆΠΈΠΉΡΡ Π»Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ 2007 Π³., стал особСнно ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΌ Π² 2008 Π³. Π Π°Π½Π΅Π΅ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°, Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΡƒ ликвидности, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· стандартноС дисконтноС ΠΎΠΊΠ½ΠΎ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма Π²Π²Π΅Π»Π° нСсколько ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ экстрСнного крСдитования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Ρ‹ для удовлСтворСния потрСбностСй финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² краткосрочной ликвидности, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² для Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡˆΠ½ΠΈΡ… хозяйств ΠΈ прСдприятий. Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΠ»Π° соглашСния ΠΎ свопС Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ликвидности с нСсколькими иностранными Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансирования. Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ способ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π° Π½Π° кризис, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΡΡ Π² ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ΅ своСго Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ инструмСнта ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, ставки ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ.

Начиная с осСни 2007 Π³ΠΎΠ΄Π°, FOMC Π½Π°Ρ‡Π°Π» ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ ставку ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ, ΠΈ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π±Ρ‹Π»Π° сниТСна с уровня 5ΒΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° Π΄ΠΎ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° ΠΎΡ‚ 0 Π΄ΠΎ ΒΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π°. Π₯отя ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСакция Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы Π½Π° кризис ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π»Π° финансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ Π²ΠΎΡΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ, рСцСссия Π² экономикС БША Π±Ρ‹Π»Π° особСнно ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ. Когда ставка ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ Π±Ρ‹Π»Π° Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠ° ΠΊ Π½ΡƒΠ»ΡŽ, FOMC обратился ΠΊ Π΄Π²ΡƒΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ β€” ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ°ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ для ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ экономичСской активности ΠΈ сдСрТивания дСзинфляционного давлСния.

ИспользованиС FOMC ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠΉ повлияло Π½Π° оТидания ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ курса Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ домохозяйства ΠΈ прСдприятия ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ эту ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈ принятии Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ расходах ΠΈ инвСстициях, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° финансовыС ΠΈ экономичСскиС условия ΡƒΠΆΠ΅ сСгодня. Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚ FOMC использовал Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ пСрспСктивных ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΊ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŽ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π° заявлСниС FOMC ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎ Π½Π° экономичСскиС условия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π» ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ Π½Π°Ρ‡Π°Π» Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ вопрос ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° ставки ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ.

ВСликая рСцСссия Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π² июнС 2009 Π³., согласно внСшнСй ссылкС ΠΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΡ€ΠΎ экономичСских исслСдований. РСцСссия длилась 18 мСсяцСв, самая длинная ΠΈΠ· всСх рСцСссий со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹. Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма Π½Π° экономичСскиС потрясСния ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприняла бСспрСцСдСнтныС дСйствия Π² области Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ сократили Π΅Π΅ Π΄ΠΎ нуля ΠΈ прСдоставили ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ учрСТдСниям ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π½Π΅ вмСшивались.

Июль 2010 Π³ .: Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ°

Условия Π½Π° финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ осСнью 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°, отчасти Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° фактичСскоС ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ усилСниС ΠΌΠ΅Ρ€ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ‚ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… экономичСских новостСй усилился, ΠΈ риски сниТСния экономичСского роста, ΠΏΠΎ-Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΌΡƒ, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ. 21 июля 2010 Π³. Π±Ρ‹Π» принят Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° ΠΎ Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π£ΠΎΠ»Π»-стрит ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ ΠΏΡ€Π°Π² ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‰Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ послС финансового кризиса.

2012-2014: Баланс Π€Π Π‘

Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎ врСмя Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ рСцСссии ΠΈ Π² октябрС 2014 Π³ΠΎΠ΄Π° Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»Π° долгосрочныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ряда ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ оказания ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ давлСния Π½Π° долгосрочныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, облСгчая Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ финансовый Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. условия ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ самым ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ созданиС Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΈΡ… мСст. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ снизили ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° для Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡˆΠ½ΠΈΡ… хозяйств ΠΈ прСдприятий. ΠžΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² FOMC ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ со сроками погашСния ΠΈ досрочного погашСния, ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ 2014 Π³ΠΎΠ΄Π°, с 870 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² августС 2007 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 4,5 Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΈΠ»ΠΈ 25 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π’Π’ΠŸ.

Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π² частности, Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅ΠΏΠΎΡ‡ΠΊΠΈ поставок, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ зСмлСтрясСниСм Π² Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ, ΠΈ ΡΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ влияниСм роста Ρ†Π΅Π½ Π½Π° энСргоноситСли Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ расходы. По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° влияниС этих Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ослабСвало, экономичСская Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ оТивилась. FOMC прСдпринял ряд шагов Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ для ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ сильного восстановлСния экономики Π·Π° счСт Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. FOMC ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» руководство ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹ послС засСдания, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срСднСго срока погашСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΈ пСрСнос рСинвСстирования основных ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ агСнтским Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈΠ· казначСйских Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ агСнтством ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ (MBS). FOMC ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠ°ΠΊ усиливая свои ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ставки ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ инициируя Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π€Π Π‘ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠ»Π° свою ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ ΠΏΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ срСднСго срока погашСния своих казначСйских Π°Π²ΡƒΠ°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, обСспСчСнныС ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ, Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ агСнтством (MBS), со ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 40 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² мСсяц.

Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ октября 2014 Π³. FOMC Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ» ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡƒΡŽ Π² сСнтябрС 2012 Π³., послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² дальнСйшСм снизил ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². FOMC повысил Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ставки ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ Π΄ΠΎ 0,25–0,50 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° β€” Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Β«Π²Π·Π»Π΅Ρ‚Β». Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ шаг Π² процСссС Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ FOMC. Битуация Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2013 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 2014 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ укрСплСния экономичСского подъСма.

Π€Π΅Π²Ρ€Π°Π»ΡŒ 2014: Π”ΠΆΠ°Π½Π΅Ρ‚ Π™Π΅Π»Π»Π΅Π½

Π”ΠΆΠ°Π½Π΅Ρ‚ Π™Π΅Π»Π»Π΅Π½ стала прСдсСдатСлСм Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы. Ѐинансовая систСма БША ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»Π° ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»ΡΡ‚ΡŒΡΡ. ΠŸΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ ликвидности Π² ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… банковских Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³Π°Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ агСнтства прСдприняли дальнСйшиС шаги ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ устойчивости финансовой систСмы, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС уТСсточили Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° для ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ выпустили ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Π’ΠΎΠ»ΠΊΠ΅Ρ€Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ.

2015-2019: НовыС инструмСнты Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ

К 2015 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ экономичСский рост продолТался нСсколько Π»Π΅Ρ‚, ΠΈ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ снизилась. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ условия Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ, Π° инфляция Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° вырасти Π΄ΠΎ 2 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². На этом Ρ„ΠΎΠ½Π΅ FOMC Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π°Ρ‡Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ своих макроэкономичСских Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ «нормализация» относится ΠΊ шагам, прСдпринятым FOMC, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ краткосрочныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΈ структуру баланса Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого процСсса ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ участникам Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ дСйствиям Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΏΠΎ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, FOMC ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Π» свои ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π’ частности, Π€Π Π‘ объявила ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ сначала ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒ ставку ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ с нуля, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΈ структуру баланса. Π‘ этой Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ постСпСнно ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π» Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ставки ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с дСкабря 2015 Π³. ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒ 2018 Π³.

К ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ставок ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ составлял ΠΎΡ‚ 2ΒΌ Π΄ΠΎ 2Β½ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π‘ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния балансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, FOMC Π½Π°Ρ‡Π°Π» ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ своих Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 2017 Π³ΠΎΠ΄Π°, постСпСнно ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡΡΡŒ ΠΎΡ‚ рСинвСстирования Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с погашСниСм ΠΈ досрочным погашСниСм. К Π½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° баланс Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы снизился Π΄ΠΎ Ρ‡ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 20 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π’Π’ΠŸ. Как ΠΈ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π΄ΠΎ финансового кризиса 2007–2009 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π² этот ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ FOMC Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π» ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, скоррСктировав ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ краткосрочных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ‚Ρ€Π°Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΈ уровня Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈ инфляции. . Однако послС Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚ увСличСния Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° ставки ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок остался Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌΡƒ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ способствовали ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ β€” ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ инфляционныС оТидания, дСмография, глобализация, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ рост ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ спрос Π½Π° бСзопасныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹. Π’ условиях Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок риск шоков для экономики, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ привСсти ставку ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΠΊ эффСктивной Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅, Π±Ρ‹Π» Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄ΠΎ финансового кризиса. И, ΠΏΠΎ сути, Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΈ COVID-19, FOMC быстро ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ» Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π΄ΠΎ эффСктивной Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹.ΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΈ обращСния ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ инструмСнтам ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ β€” пСрспСктивному руководству ΠΈ балансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅.

2020 год и далСС: глобальная пандСмия

Π’ΡΠΏΡ‹ΡˆΠΊΠ° COVID-19 Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π»Π° ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Π΅ чСловСчСскиС ΠΈ экономичСскиС трудности Π² странС ΠΈ Π²ΠΎ всСм ΠΌΠΈΡ€Π΅. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ сниТСниС экономичСской активности ΠΈ всплСск ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΈΡ… мСст, Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹Π» Π½Π° 50-Π»Π΅Ρ‚Π½Π΅ΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ΅, Π²Π·Π»Π΅Ρ‚Π΅Π» Π΄ΠΎ послСвоСнного Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄Π½ΠΎ высокого уровня. Π‘Π±ΠΎΠΈ Π² экономичСской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² БША ΠΈ Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ повлияли Π½Π° финансовыС условия ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² для Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡˆΠ½ΠΈΡ… хозяйств ΠΈ прСдприятий БША.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСакция Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы Π½Π° эти экстраординарныС события Π±Ρ‹Π»Π° обусловлСна ​​СС полномочиями ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ максимальной занятости ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΅Π΅ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΡŽ Π² ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы. Π’Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ дСйствия ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π² домохозяйства, прСдприятия ΠΈ сообщСства. Π’ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° FOMC снизил ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку практичСски Π΄ΠΎ нуля. Он Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ прСдставил пСрспСктивноС руководство, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ стало ΡΠΈΠ³Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ сохранСния этого ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° экономика Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π² основном ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ цСлям Π€Π Π‘ ΠΏΠΎ занятости ΠΈ инфляции.

Π’ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ этим шагам Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма приняла Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π² Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… областях: 1. ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ для восстановлСния функционирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°; 2. дСйствия ΠΏΠΎ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ условий ликвидности Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… краткосрочного финансирования; 3. ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹, Π² ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ финансов, для Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ нСпосрСдствСнного облСгчСния ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°; ΠΈ 4. ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΊ использованию ΠΈΡ… Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… запасов ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ ликвидности, созданных Π·Π° послСднСС дСсятилСтиС, для ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ экономики Π² это Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎΠ΅ врСмя. МногиС ΠΈΠ· этих ΠΌΠ΅Ρ€ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ баланса Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы; ΠΊ сСрСдинС 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ составляли ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 7 Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΈΠ»ΠΈ 35 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π’Π’ΠŸ.

Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° БША: подходящСС врСмя ΠΈΠ»ΠΈ слишком рискованный шаг? — Гарвардская школа ΠΏΡ€Π°Π²Π°

ΠΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π»Π°

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚: Getty Images/Π½ΠΈΡ„ΠΎΠ½

ЭкспСрты ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ CBDC Π½Π° Гарвардской ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ бСзопасности ΠΈ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π°ΠΌ

19 октября 2022 Π³.

Автор
Π‘Ρ€Π΅Ρ‚Ρ‚ Милано

Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ отстали ΠΎΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… стран Π² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ CBDC. Π’ Гарвардской школС ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΏΠ°Ρ€Π° экспСртов спорила ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π»ΠΈ БША срочно Π½Π°Π²Π΅Ρ€ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅.

Π”Π°Π»ΠΈΠΏ Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ…, Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠΉ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ министра финансов БША ΠΏΠΎ финансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ, выступил Π·Π° Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΠšΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ„Π΅Ρ€ Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€, Ρ‡Π»Π΅Π½ Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы, выступил Π·Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ шаги. Π”Π΅Π±Π°Ρ‚Ρ‹ стали Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ элСмСнтом симпозиума Β«Π¦ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ ΠΈ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΒ», ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ 14 октября Π² Гарвардской школС ΠΏΡ€Π°Π²Π°, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅Ρ…Π°Π»ΠΈ нСсколько экспСртов Π² области экономики, финансов, Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²Π°, внСшнСй ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ. ΠœΠ΅Ρ€ΠΎΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ΅ спонсировал Гарвардский ΠΆΡƒΡ€Π½Π°Π» Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ бСзопасности.

ΠšΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ„Π΅Ρ€ Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€ ΠΈΠ· Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΈ Π”Π°Π»ΠΈΠΏ Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ…, Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠΉ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ министра финансов БША ΠΏΠΎ финансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚: Π›ΠΎΡ€ΠΈΠ½ Π“Ρ€Π΅ΠΉΠ½Π΄ΠΆΠ΅Ρ€

ΠžΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Ρ основноС обсуТдСниС, Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ… связал CBDC с Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. По Π΅Π³ΠΎ словам, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ страны ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π²Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ влияниС всС Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ измСряСтся экономичСскими показатСлями. Он ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π» ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ БША β€” искусствСнный ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ‚, ΠΊΠ²Π°Π½Ρ‚ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ вычислСния, Ρ€ΠΎΠ±ΠΎΡ‚ΠΎΡ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠ°, Π³ΠΈΠΏΠ΅Ρ€Π·Π²ΡƒΠΊΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π΅Ρ‚Ρ‹, β€” ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ Β«ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ для ускорСния экономичСского роста, Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ для Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ бСзопасности».

Π’ настоящСС врСмя, ΠΏΠΎ словам Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ…Π°, ΠΈ Россия, ΠΈ ΠšΠΈΡ‚Π°ΠΉ продСмонстрировали ΠΊΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Ρ€ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ порядку, возглавляСмому БША. ΠšΠΈΡ‚Π°ΠΉ стал Β«ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π² экономичСском, Π²ΠΎΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΈ тСхнологичСском измСрСниях» ΠΈ стал ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ экономикой, Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉ CBDC. Π₯отя это принСсло Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, это Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠšΠΈΡ‚Π°ΡŽ прСимущСство Π²ΠΎ внСшнСй ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅. Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†ΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠšΠΈΡ‚Π°Ρ Π‘ΠΈ Π² 2020 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π» ΠΊ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Β«Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» для формирования Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… прСимущСств». Π‘ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€ ΠšΠΈΡ‚Π°ΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ с Π“ΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³ΠΎΠΌ, Π’Π°ΠΈΠ»Π°Π½Π΄ΠΎΠΌ ΠΈ ΠžΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Арабскими Π­ΠΌΠΈΡ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ страны послСдовали Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ.

Β«CBDC ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ большим ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ для усилСния, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Ρ‹Π²Π° ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π° экономичСского государствСнного управлСния БША», β€” сказал Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ…, особСнно ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ санкциях, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Π΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² настоящСС врСмя ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² России. Β«Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ясным, ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этих финансовых санкций зависит ΠΎΡ‚ нашСй способности ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ доступ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ мошСнника ΠΈΠ· финансовой систСмы, основанной Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…Β».

Π’ частности, ΠΏΠΎ Π΅Π³ΠΎ словам, Π‘ΠΈ ΠšΠΈΡ‚Π°Ρ раскритиковал ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ санкции Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ России, ΠΈ цифровая Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΅ΠΌΡƒ большС возмоТностСй для ΠΈΡ… ослаблСния. Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½Ρ‹, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ CBDC, ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ финансовыС Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ быстрСС, Π½Π° большиС суммы, с мСньшим ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ мСньшСй Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Ρ‡Π΅ΠΌ сСйчас.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° β€” это Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ, ΠΈ Ρƒ всСх сСтСй Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Π΅ момСнты… К Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… проявится эрозия пСрвСнства Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΆΠ΅ слишком ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ этот процСсс.

Π”Π°Π»ΠΈΠΏ Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ…, Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠΉ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ министра финансов БША ΠΏΠΎ финансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ

Β«ΠŸΡ€ΠΎΡ‰Π΅ говоря, Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ мСсто Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ этого стола ΠΈ Π±Π΅Π· нашСго собствСнного прСдлоТСния, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ наши собствСнныС стандарты, цСнности ΠΈ гСополитичСскиС интСрСсы, ΠΌΡ‹ ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅ΠΌ ΡΠ»Π°Π±ΡƒΡŽ Ρ€ΡƒΠΊΡƒΒ», β€” сказал ΠΎΠ½.

НаконСц, ΠΈ это самоС Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅, ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π» ΠΎΠ½, отсутствиС амСриканской CBDC ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ господству Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°. Β«ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° β€” это Π½Π΅ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ, ΠΈ Ρƒ всСх сСтСй Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, часто психологичСскиС, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅. К Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… проявится эрозия пСрвСнства Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΆΠ΅ слишком ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ этот процСсс». Он описал сцСнарий, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠšΠΈΡ‚Π°ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» прСимущСство благодаря прСвосходной систСмС CBDC. Β«Π”Π°ΠΆΠ΅ для Ρ‚Π΅Ρ… ΠΈΠ· вас, ΠΊΡ‚ΠΎ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ моя история ΠΏΡ€Π°Π²Π΄ΠΈΠ²Π°, ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ: Π·Π°Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ?Β»

Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€ занял Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ. Β«ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΌΡ‹ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ прСимущСства, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ риски Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² политичСских дискуссиях», β€” сказал ΠΎΠ½. Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² январС 2022 Π³ΠΎΠ΄Π° Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π» дискуссионный Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎ этой Ρ‚Π΅ΠΌΠ΅ ΠΈ Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ» Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ дальшС. Π›ΠΈΡ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ½ сказал: Β«Π― ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ скСптичСски ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΡƒΡΡŒ ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, сущСствуСт Π»ΠΈ острая Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ для Π€Π Π‘ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ΡƒΒ».

Π’ частности, ΠΎΠ½ Π½Π΅ согласился с ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π‘ΠΈΠ½Π³Ρ…Π° ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ отсутствиС CBDC ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρƒ. Β«ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ являСтся Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ΠΎΠΉ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ с тСхнологиями, ΠΈ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ CBDC Π½Π΅ повлияСт Π½Π° эти основныС ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹Β».

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ являСтся Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ΠΎΠΉ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ с тСхнологиями, ΠΈ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ CBDC Π½Π΅ повлияСт Π½Π° эти основныС ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹.

ΠšΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ„Π΅Ρ€ Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€, Ρ‡Π»Π΅Π½ Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы

Π”ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€, ΠΏΠΎ Π΅Π³ΠΎ словам, остаСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ систСмы. Π¨Π΅ΡΡ‚ΡŒΠ΄Π΅ΡΡΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° хранятся Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…. И ΠΎΠ½Π° остаСтся СдинствСнной Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ΠΎΠΉ Π² Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… сдСлках. Β«ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ домохозяйствам БША ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ расчСтный счСт Π² Π€Π Π‘ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠΈΡ‚ эти Π²Π΅Ρ‰ΠΈ? Π’ΠΎΡ‚ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ CBDCΒ».

Π₯отя Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ сущСствуСт мноТСство ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ· ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ господству Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ гСополитичСскиС ΡΠΎΡŽΠ·Ρ‹, ΠΎΠ½ сказал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ CBDC вряд Π»ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ ΠΈΡ…. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ΄Π½Π° страна Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ CBDC, это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ этой страны, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эти Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅ ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ. Β«Π― ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ·Ρ€Π΅Π²Π°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ китайской CBDC ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅Β». Он ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ нСамСриканскиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡƒΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… прСимущСств ΠΎΡ‚ CBDC, ΠΈ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π΅ даст ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ компаниям ΠΏΡ€ΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒΡΡ.

Π’ качСствС Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρƒ БША β€” ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρƒ, β€” которая Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΠΉ, Ρ‡Π΅ΠΌ CBDC. Но Π΄Π°ΠΆΠ΅ здСсь, сказал Π£ΠΎΠ»Π»Π΅Ρ€, Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ минимальной.

Related Posts

fallback-image

БСлорусская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π° курс: ΠšΡƒΡ€Ρ бСлорусского рубля Π¦Π‘ Π Π€ Π½Π° сСгодня ΠΈ Π·Π°Π²Ρ‚Ρ€Π°, ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ курс бСлорусского рубля Π¦Π‘, Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΈ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½

fallback-image

ΠšΡƒΡ€Ρ Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ ΠΊ Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŽ бСлорусскому: ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ Π² бСлорусскиС Ρ€ΡƒΠ±Π»ΠΈ ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π΅Ρ€ российского рубля ΠΊ бСлорусскому Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŽ, ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° сСгодня

fallback-image

ΠšΡƒΡ€Ρ Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ ΠΊ бСлорусскому Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŽ: ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ Π² бСлорусскиС Ρ€ΡƒΠ±Π»ΠΈ ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π΅Ρ€ российского рубля ΠΊ бСлорусскому Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŽ, ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° сСгодня

fallback-image

Π•Π²Ρ€ΠΎ курс 2018: ΠšΡƒΡ€Ρ Π΅Π²Ρ€ΠΎ Π² 2018 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² России ΠΏΠΎ мСсяцам ΠΈ дням

Π ΡƒΠ±Ρ€ΠΈΠΊΠΈ