Цб рф курс долл: Курс доллара США ЦБ РФ на сегодня и завтра, официальный курс доллара США Центробанка, динамика, график

Курс сингапурского доллара цб РФ на 18.11.2022. Курс Центробанка сингапурcкий доллар на 18 ноября 2022 года

43,9867 RUB за 1 SGD

• USD
• EUR
• BYN
• PLN
• SGD
• Другая валюта

• курс сингапурского доллара на сегодня
• курс сингапурского доллара на завтра
• курс сингапурского доллара на дату

Изменение курса сингапурского доллара

Последние значения курса сингапурского доллара Центробанка РФ

Дата	Курс	Изм.	Изм.,%
21-11-2022	43,9916	0,0000	0,00%
20-11-2022	43,9916	0,0000	0,00%
19-11-2022	43,9916	+0,0049	+0,01%
18-11-2022	43,9867	+0,0554	+0,13%
17-11-2022	43,9313	+0,0012	+0,00%
16-11-2022	43,9301	−0,0983	−0,22%
15-11-2022	44,0284	+0,5152	+1,18%
14-11-2022	43,5132	0,0000	0,00%

Финансовый кризис в России: экономические неудачи и меры политики

Финансовые потрясения, вызванные кризисом низкокачественной ипотеки в США, поразили Россию к началу сентября 2008 г. , что побудило российское правительство и Центральный банк России принять ряд срочных и согласованных мер по смягчению влияние кризиса. Эти первоначальные меры поддерживали стоимость рубля, поскольку держатели рубля, внутренние и иностранные, перешли на доллары. Они также предоставляли твердую валюту крупным российским банкам и российскому крупному бизнесу (так называемым олигархам), которые в период с 2000 по 2007 год брали крупные кредиты у иностранных банков для расширения своей деятельности19.0003

По мере развития кризиса политические решения российского центрального банка по преодолению кредитного кризиса и оживлению падающей экономики были ограничены двузначным уровнем инфляции в 2008 году. В то же время Министерство финансов столкнулось с высоким бюджетным дефицитом, поскольку налоговые поступления от доходов от экспорта нефти резко сократились с конца 2008 г. Короче говоря, российская экономика столкнулась с отрицательными темпами роста и значительным бюджетным дефицитом в 2009 г. , что является резким изменением по сравнению с их устойчивыми положительными показателями с 2000 по 2007 г.

Симптомы кризиса

Начальная серьезность кризиса была подчеркнута рядом индикаторов. К середине октября 2008 г. российский фондовый рынок (рис. 1) упал на 70% по сравнению с майским пиком. Его падение ускорилось из-за того, что нервничающие иностранцы сбрасывали свои номинированные в рублях активы после российско-грузинской войны в начале августа2. Российский рубль также снизился на 14 процентов по отношению к комбинированной корзине доллар/евро с середины июля (рис. 2). Валютные резервы российского центрального банка сократились до 484 млрд долларов с примерно 600 млрд долларов (рис. 2), хотя они по-прежнему оставались третьими по величине в мире после резервов центральных банков Китая и Японии39.0003

Рисунок 1: Российский эталонный фондовый индекс РТС,

Октябрь 2005 г. — декабрь 2009 г. (дневные данные)

Источник: Bloomberg, «Российский эталонный фондовый индекс РТС, октябрь 2005 г. — декабрь 2009 г.», Bloomberg Chart Builder.

Падение акций серьезно угрожало финансовому благополучию российских олигархов, которые брали крупные кредиты в западных банках для расширения своего бизнеса, предлагая акции своих компаний в качестве залога4. Однако резкое падение фондового рынка не повлияло на простых россиян, поскольку они не акции, как это делают американские домохозяйства (хотя увольнения рабочих в проблемных компаниях уже начали сказываться). Но падение рубля обеспокоило россиян. Ближе к концу года в пунктах обмена валюты в Москве начали появляться требования от россиян, желающих обменять свои рубли на доллары и евро. Маркетинговые исследования того периода также показывают, что российский средний класс, включая тех, кто мог позволить себе покупку бытовой техники и мобильных телефонов, впервые за десятилетие сократился с 25 до 18 процентов населения5. отчет МВД России, 5,5 миллиона россиян приняли участие в 30 000 акций протеста в 2009 г..6

Первоначальные меры по исправлению положения

К середине октября 2008 года центральный банк России и источники в правительстве выделили до 200 миллиардов долларов США на стабилизацию ситуации и сдерживание оттока долларов из экономики. Меры по стабилизации включали прямую покупку падающих акций (на сумму 20 миллиардов долларов), капитализацию отдельных банков и финансовую поддержку (до 50 миллиардов долларов) компаниям, принадлежащим российским олигархам, которые изо всех сил пытались собрать деньги, чтобы соответствовать марже. требования.7 Значительная сумма наличных средств (около 36 миллиардов долларов) была выделена двум крупнейшим государственным банкам, Сбербанку (сберегательный банк) и Внешэкономбанку (внешнеэкономический банк).8 Общий объем предлагаемой помощи оценивается в 13 процентов. ВВП, была крупнейшей финансовой помощью среди стран-членов «Большой восьмерки»9.Это было значительно выше с точки зрения национального ВВП, чем пакет стимулов США (на сумму 787 миллиардов долларов), принятый Конгрессом, который составлял 5,5 процента ВВП США.

Рисунок 2: Международные резервы России и курс рубля по отношению к корзине $/€, июль 2008 г. – декабрь 2009 г. (ежедневные данные)

Источник: Bloomberg Chart Builder.

Центральный банк России продолжал предлагать доллары в обмен на продолжающийся поток рублей на валютном рынке (поскольку рубли, вырученные от продажи рублевых активов, конвертировались в доллары, которые затем вывозились из России). У него были значительные валютные резервы, но этот процесс не мог продолжаться бесконечно. К концу 2008 года он терял доллары со скоростью от 12 до 14 миллиардов долларов в неделю. Несмотря на потери, банк воздержался от введения явных мер валютного контроля, чтобы остановить отток долларов. Некоторые иностранные банки, расположенные в Москве, сообщили, что к ним обращались представители российского центрального банка с предложениями добровольно воспрепятствовать оттоку долларов из их казны.

Первоначальная финансовая помощь России была нисходящим, быстрым процессом с участием нескольких лиц, принимающих решения, без независимого изучения или законодательного надзора или систематического отсеивания жертв беспорядков. Напрасно искали конгрессмена Барни Фрэнка, настаивающего на роли линчевателя для законодателей. Внешэкономбанк, полностью принадлежащий государству, выдал наличными в размере 11 миллиардов долларов (из запланированных 50 миллиардов долларов) олигархам, которым угрожала потеря активов (в никелевых, алюминиевых и сталелитейных компаниях и телекоммуникационном конгломерате). ) в европейские банки.10 На выбор того, кого спасать и в каком размере, повлияло решение премьер-министра Владимира Путина и его ближайших советников. Более того, европейским банкам не разрешили захватить акции «стратегических» российских компаний. По странной иронии обстоятельств российское государство (через государственный Внешэкономбанк) возвращало себе акции, отданные им олигархам, оказывавшим денежную поддержку российскому бюджету в 1919 г.96 и 1997 г. Этот переход к большей государственной собственности отражает опасность, с которой сталкивается российская экономика, несмотря на обнадеживающее заявление премьер-министра Путина от 29 октября 2008 г. о том, что «расширение присутствия государства в экономике является вынужденной мерой и носит временный характер». природы»11

23 октября президент Дмитрий Медведев разместил в своем видеоблоге на сайте Кремля обнадеживающую для граждан России запись: «Честно вам скажу, Россия еще не попала в этот водоворот и имеет возможность избежать этого»12. Несмотря на согласованные меры и президентскую поддержку, российские политики столкнулись с двумя неотложными проблемами.

Неотложные политические проблемы в начале 2009 г.

Падение курса рубля, продолжавшееся почти весь первый квартал 2009 г., с 34 руб. для комбинированной корзины доллар/евро до 41 руб. к середине марта (рис. 2), оставалось главным озабоченность Центрального банка России. Подобно озабоченности вашингтонских политиков, российские власти хотели, чтобы российские банки начали кредитовать, чтобы смягчить кредитный кризис. Падение рубля (в отличие от возрождающегося доллара, который в конце 2008 года был убежищем для не склонных к риску клиентов) имело серьезные последствия для российского министра финансов и председателя Центрального банка. Ослабление рубля означало, что для российских покупателей импортных товаров, а также товаров собственного производства (в отсутствие повышения производительности труда внутри страны) он стал менее ценным. Инфляция в России, которая неуклонно снижалась до 10% годовых в 2006 г. (рис. 3), в первом квартале 2009 г. составила 13,7%., а падающий рубль усугубил маневренность политиков в контроле над инфляцией. В отличие от Федеральной резервной системы США, российский центральный банк не мог снизить ставку переучета, чтобы облегчить заимствование коммерческими банками, чтобы можно было преодолеть кредитный кризис в экономике за счет банковского кредитования бизнеса. Вместо этого он продолжал бороться с высоким годовым уровнем инфляции в 13 процентов в марте 2009 года с помощью непомерной ставки переучета в размере 13 процентов.

Рисунок 3: Годовое процентное изменение индекса потребительских цен, 1998-2009

Источник: Economist Intelligence Unit.

Второй вопрос был связан со снижением цен на нефть на мировых рынках, которые упали со 147 долларов за баррель в июле 2008 года до 30 долларов за баррель к декабрю 2008 года. При цене 50 долларов за баррель в конце марта 2009 года прогнозируемый дефицит государственного бюджета составит 8% ВВП. С другой стороны, при цене на нефть в 70 долларов государственный бюджет на 2009 год будет безубыточным. Если цены на нефть не поднимутся выше этого уровня, профицит бюджета недавнего прошлого (рис. 4), который обеспечивал ресурсы для расходов на оборону и модернизацию инфраструктуры, исчезнет. Энергетический сектор России, который вместе включал нефть и природный газ, генерировал значительную часть доходов центрального правительства. Ранее высокие цены на нефть на мировых рынках (в сочетании с оживлением добычи нефти в России) поддерживали ежегодные темпы роста российской экономики за счет экспорта, составлявшие в среднем 7%, начиная с 2000 г. (рис. 5). Эти показатели роста, которые удерживали уровень безработицы (рис. 6) на уровне от 6 до 6,7 процента экономически активного населения в 2008 г., оказались под угрозой, поскольку в 2009 г.развернутый. Неудивительно, что Министерство финансов было готово к решению задачи поддержки безработных из отдельного внебюджетного фонда социального обеспечения в размере 49 миллиардов долларов США, созданного за счет профицита бюджета с 2000 по 2007 год.

Поступления минус расходы центрального правительства в процентах от ВВП, 1998–2009 годы

Источник: Economist Intelligence Unit.

2009 Вопросы политики

На протяжении 2009 года Центральный банк России продолжал снижать ставку переучета с высокого уровня в 13 процентов, чтобы облегчить банковское заимствование, осторожно наблюдая за высоким уровнем инфляции, который, к его облегчению, снижался по мере движения экономики. в рецессию с более низкими расходами предприятий и домохозяйств. В то же время правительству Путина удалось профинансировать стимул, направленный на поддержку безработных, из отдельного внебюджетного фонда, накопленного за годы профицита бюджета, финансируемого за счет доходов от нефти. К его ужасу, прогнозируемый дефицит бюджета в 8 процентов от ВВП в 2009 г.потребовало общего сокращения расходов и напряженного манипулирования бюджетными ассигнованиями между несколькими категориями обороны, создания инфраструктуры и обслуживания социальных служб.

Рисунок 5: Годовое процентное изменение реального ВВП, 1998-2009 гг.

Источник: Economist Intelligence Unit.

Рисунок 6: Ежегодная зарегистрированная официальная безработица в процентах от общей численности рабочей силы, 1998-2009 гг.

Источник: Economist Intelligence Unit.

Но не все было потеряно в том, что касается бюджетной политики. По мере оживления мировой экономики цены на нефть начали расти с 30 долларов за баррель в декабре 2008 года до примерно 75 долларов за баррель годом позже. Это увеличило доходы России от экспорта нефти, валютные резервы ее центрального банка выросли, рубль стабилизировался, и иностранный капитал начал возвращаться в Россию. Накануне саммита G-20 в Лондоне 2 апреля 2009 г., российский рубль торговался на уровне 41 рубль по отношению к корзине доллар/евро, а официальные резервы российского центрального банка приближались к 385 миллиардам долларов. В конце ноября обменный курс укрепился до 29 рублей по отношению к комбинированной корзине, а валютные резервы центрального банка выросли до 444 миллиардов долларов. Даже фондовый рынок поднялся на 176 процентов по сравнению с его низким рейтингом в январе 2009 года.может оказаться ниже, хотя оценки разнятся. Росстат, официальное статистическое агентство России, объявило 18 февраля 2010 г., что розничные продажи выросли на 0,3 процента (в годовом исчислении) в январе впервые за год. ВВП в 2009 г. обещал быть меньше в конце концов, поскольку цены на нефть оживились, доходы от экспорта нефти выросли, а налоговые поступления начали поступать. Действительно, федеральный бюджет продемонстрировал улучшение показателей и показал профицит в размере 2,4% ВВП за январь 2010 г.14 Самым тревожным макроэкономическим показателем оказался уровень безработицы, который поднялся до 90,2 процента экономически активного населения, составляющего 74,8 миллиона человек, по сравнению с 8,2 процента в декабре 2009 года. Ожидалось, что к концу 2010 года этот показатель вырастет до 10 процентов, как и в экономике США15. рост экономики и перспективы занятости по мере приближения к 2010 г.

Российские банки в продолжающихся проблемах в 2009 г. и в начале 2010 г.

Центральный банк России не смог обеспечить ликвидность в экономике, поощряя банки брать у него кредиты по низкой ставке переучета . Как я уже отмечал, центральный банк не мог значительно снизить ставку переучета, поскольку годовой уровень инфляции (в терминах индекса потребительских цен) все еще оставался высоким.0,1 процента в ноябре 2009 года. Бен Бернанке, председатель Федеральной резервной системы США, напротив, неоднократно заявлял на заседаниях Федерального комитета по открытым рынкам в 2009 году, что краткосрочная процентная ставка, по которой банки США могут брать кредиты у ФРС, оставаться близкой к нулю «в течение длительного периода времени», поскольку инфляция не представляла непосредственной опасности для экономики США16. В то же время нежизнеспособное состояние российских банков возрождение российской экономики. Во время экономического подъема с 2000 по 2007 год некоторые банки расширили свою кредитную деятельность на основе иностранных депозитов, которые начали изымать иностранные заявители. Ассоциация российских банков (АРБ) сообщила 18 февраля 2010 года, что просроченные кредиты коммерческих банков по отношению к общему количеству кредитов вырастут примерно с 12-13 процентов в конце 2009 года.до 20 процентов в первом полугодии.17 С другой стороны, председатель российского центрального банка Сергей Игнатьев предположил, что банковское кредитование вырастет на 20 процентов в 2010 году, поскольку российские банки имеют избыточную ликвидность.18 Но точные детали, касающиеся балансов российских банков трудно отследить. Напротив, Федеральная резервная система США провела стресс-тест в мае 2009 года для оценки финансового состояния «слишком больших, чтобы обанкротиться» (TBTF) американских банков, и Казначейство США предоставило им доллары налогоплательщиков для поддержки их требований к капиталу.

Российские банки также получили финансовую помощь от правительства, но они остаются закрытыми для наблюдения со стороны российских законодателей и общественного контроля. Главной проблемой, усложняющей быструю и решительную очистку этих банков, является то, что они принадлежат российским олигархам19. Несмотря на эту дилемму, реорганизация банков с целью восстановления их основной функции в качестве кредиторов бизнеса представляет собой наиболее неотложную политическую задачу, стоящую перед Российские власти сегодня. По данным Standard and Poor’s, в ближайшие месяцы, вероятно, произойдет слияние почти пятидесяти банков. Однако деятельность банковского сектора требует более жесткого надзора со стороны российского центрального банка и совершенствования банковской практики.20 После 2010 г. товары.

Долгосрочные вызовы политики

В связи с оживлением мировой экономики прогнозируется, что спрос на нефть и природный газ, в частности, восстановится. По оценке Международного энергетического агентства, в обозримом будущем спрос на энергию останется высоким21. Текущие планы расширения российского энергетического сектора основаны на краткосрочном потенциале энергетического рынка. Но помимо чрезмерной зависимости от экспорта энергоресурсов, проблемы диверсификации российской экономики возникают из-за того, что крупные промышленные компании в сырьевом секторе переплетаются с крупными сервисными, технологическими и торговыми предприятиями. Например, «Газпром», крупнейшая в мире газовая монополия, не только поставляет газ потребителям внутри страны и за ее пределами, но и фактически контролирует всю сеть транспортировки природного газа. Оба предприятия, в свою очередь, с контрольным пакетом акций, принадлежащим российскому государству, эффективно контролируются при принятии решений о производстве и ценообразовании назначенными государством руководителями. Взаимосвязанная структура не только препятствует возникновению надежного корпоративного управления и конкурентного принятия решений на рыночной основе, но и способствует формированию позиции «правового нигилизма».: «Может ли примитивная экономика, основанная на сырье, и экономическая коррупция привести нас в будущее?»23

Очевидно, принятие технократами в Минфине и ЦБ рыночных бюджетно-денежных и курсовых политик России помогла им вывести экономику из финансового кризиса. Но этих инструментов политики может быть недостаточно, чтобы изменить характер укоренившегося, контролируемого государством крупного бизнеса России. Приток иностранных инвестиций в крупный российский бизнес, даже в незначительной степени, может помочь инициировать процесс, но это рискованное предприятие. Вступление России во Всемирную торговую организацию (ВТО) также может способствовать внедрению процедур ценообразования и торговой деятельности, основанных на правилах, но иностранные инвесторы и правила ВТО могут играть лишь второстепенную роль. В конечном счете, капитальный ремонт российской экономики сверху вниз будет зависеть от инициатив «деструктивного созидания» со стороны руководства в Москве, направленных на замену непрозрачной, контролируемой государством экономики открытой, прозрачной и управляемой рынком системой.

ПРИМЕЧАНИЯ

1 Уильям Молдин, «Россия предоставляет 200 миллиардов долларов банкам и строителям», Bloomberg, 7 октября 2008 г.

2 Джейсон Буш, «Война в Грузии ударила по российским инвестициям», Business Week, 27 августа 2008 г. Центральный банк Российской Федерации, «Международные резервы Российской Федерации в 2008 г. », 5 декабря 2008 г.; Министерство финансов Японии, «Международные резервы/ликвидность в иностранной валюте (по состоянию на 31 декабря 2008 г.)», 9 января 2009 г., http://www.mof.go.jp/english/e1c006.htm; Государственная валютная администрация Китая, «Ежемесячные валютные резервы, 2009 г.”, http://www.safe.gov.cn/model_safe_en/tjsj_en/tjsj_detail_en.jsp?ID=30303000000000000,18&id=4.

4 Юрий Хамбер и Торри Кларк, «Олигархи ищут 78 миллиардов долларов в качестве кредитных проблем для помощи Путину», Bloomberg, 22 декабря 2008 г.

5 Михаил Делягин, Новая газета, 22 сентября 2008 г., 2.

февраль 2010 г., цитируется в Ежедневном бюллетене Американо-российского делового совета, 23 февраля 2010 г., 1.

7 Любовь Пронина и Мария Левитова, «Россия выделяет 20 миллиардов долларов на акции, снижает налог на нефть», Блумберг, 18 сентября 2008 г.; и Эндрю Э. Крамер, «Помощь в размере 50 миллиардов долларов в России в пользу богатых и связанных», New York Times, 30 октября 2008 г.

8 Эндрю Э. Крамер, «Россия утверждает кредитный план на сумму 36 миллиардов долларов», New York Times, 10 октября 2008 г. 09/246, 14-26.

10 Игорь Наумов, «Стране не нужен металл», Независимая газета, 13 марта 2009 г.

11 «Путин: роль государства в экономике временна», Вести, 29 октября 2008 г., http:/ /www.vesti.ru/doc.html?id=219561.

12 Дмитрий Медведев, «Последнее видеообращение в блоге Дмитрия Медведева посвящено глобальному финансовому кризису», Президент России: Официальный веб-портал, 23 октября 2008 г., http://eng.kremlin.ru/text/speeches/2008/ 23.10.2126_type207221_208290.shtml, по состоянию на 7 февраля 2010 г.; видео на русском языке см. http://blog.kremlin.ru/post/2.

13 Bloomberg, 18 февраля 2010 г., цитируется в Ежедневном бюллетене Американо-российского делового совета, 18 февраля 2010 г., 1.

14 Независимая газета, 9 февраля 92010, цитируется в Ежедневном бюллетене Российско-американского делового совета, 9 февраля 2010 г. , 1.

15 Ведомости, 18 февраля 2010 г., цитируется в Ежедневном бюллетене Российско-американского делового совета, 18 февраля 2010 г., 1.

16 Совет управляющих Федеральной резервной системы, «Календари заседаний, заявления и протоколы (2004–2010 гг.)», http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm, по состоянию на 7 февраля 2010 г.

17 Bloomberg, 15 февраля 2010 г., цитируется в Ежедневном бюллетене Американо-российского делового совета, 17 февраля 2010 г., стр. 1.

18 Альфа-банк, Morning Brief, 5 февраля 2010 г., цитируется в Ежедневном бюллетене Американо-российского делового совета, 5 февраля 2010 г., 1.

банки, представленные контрольными или блокирующими пакетами акций. См. Юлия Кочетыгова и др., «Прозрачность и раскрытие информации российскими банками: практика раскрытия информации российскими банками в настоящее время неудовлетворительна», Standard & Poor’s, 26 октября 2005 г.

20 Forbes, 9Декабрь 2009 г., цитируется в Ежедневном бюллетене Российско-американского делового совета, 9 декабря 2009 г. , 1.

21 Международное энергетическое агентство, «Энергия до 2050 года. Сценарии устойчивого будущего», 2003 г., стр. 63; Международное энергетическое агентство, «Отчет о рынке нефти», 15 января 2010 г., 4.

22 Став президентом 7 мая 2008 г., Медведев заметил: «Мы должны добиться подлинного уважения к закону и преодолеть правовой нигилизм». Подробности на http://www.rian.ru/politics/20080507/106773965.html.

23 См. выступление Президента Медведева: http://eng.kremlin.ru/speeches/2009/09/10/153_-type104017
_221527.shtml.

Российская угроза гегемонии доллара не более чем фантазия | Business and Economy

Западные санкции, введенные против России в конце февраля, привели к падению рубля до беспрецедентно низкого уровня, что вынудило Центральный банк России более чем удвоить процентные ставки до 20 процентов и вызвало опасения, что российская экономика может рухнуть. С тех пор рубль в значительной степени восстановился, по крайней мере, официально. Центральный банк России даже объявил о привязке рубля к золоту — и 8 апреля снизил базовую процентную ставку с 20 до 17 процентов.

В сочетании с обсуждением торгового соглашения между рублем и индийской рупией и увеличением положительного сальдо валюты в России на фоне высоких цен на углеводороды российская пропаганда трубит об этом как о доказательстве того, что Москва не только выдерживает экономическую войну Запада, но и как потенциальную конец господству доллара.

Москва не одинока в этом аргументе, и этот ход мыслей не ограничивается ее эхо-камерами на крайнем правом и крайнем левом. Аналогичные позиции высказывались на страницах мнений The Wall Street Journal и Australia’s Financial Review — даже известный аналитик Credit Suisse Золтан Позар в беседе с Bloomberg утверждал, что это может стать поворотным моментом в новом постдолларовом мире.

Однако на самом деле нынешняя «сила» рубля и его предполагаемая привязка к золоту представляют собой не что иное, как слабость российской экономики и ее фискального управления перед лицом западных санкций.

Во-первых, следует понимать, что сила рубля, хотя и не полностью иллюзорная, является результатом резкого снижения уровней торговли и собственного контроля российского правительства за капиталом. Рубль пока не совсем неконвертируемая валюта — российские банки еще не находятся под полным запретом, — но почти вся торговля ведется на российской бирже MOEX. Экспортеры обязаны продавать свою иностранную валюту государству.

Российский валютный контроль также означает, что привязка рубля к золоту не является возвратом к золотому стандарту. Золотой стандарт означает, что можно свободно обменивать бумажные деньги на золото. Привязка к золоту в России, наоборот, должна была заставить российских производителей и продавцов золота принимать фиксированную сумму бумажных денег для производства золота.

Поэтому российскую «золотую привязку» следует рассматривать скорее как фиксированную цену на сигары на Кубе, чем как серьезную угрозу международному финансовому порядку. Центральный банк России в любом случае отказался от этой политики 7 апреля, хотя это привлекло значительно меньше внимания со стороны долларовых аферистов и кремлевских пропагандистов.

В отличие от лихорадочных комментариев об окончании господства доллара, ни один из известных иностранных инвесторов не стал покупать рубль, поскольку собственный валютный контроль Кремля не позволяет им репатриировать прибыль. В странах, граничащих с Россией, где после войны наблюдался приток московской и петербургской интеллигенции, реальный курс рубля, доступный в большинстве касс, намного ниже официального курса.

Однако внутри России конвертируемость валюты несколько упростилась. Россияне теперь могут переводить за границу 10 000 долларов в месяц, хотя этого, конечно, слишком мало, чтобы заполнить бак одной суперяхты.

В действительности происходит то, что российский центральный банк обеспечивает искусственный обменный курс для россиян, но особенно для российских импортеров. Поступая таким образом, российское государство теряет твердую валюту при каждой сделке, поэтому в марте валютные резервы России сократились на 39 миллиардов долларов, несмотря на то, что санкции запретили центральному банку прямо вмешиваться в рублевые рынки.

Эту роль должно выполнять российское государство, поскольку спрос на рубль из-за рубежа остается незначительным. Подавляющая часть китайско-российской торговли осуществляется не в рублях, и даже меньшая часть, которая осуществляется в рублях, обычно привязана к доллару, например, через международные цены на нефть и газ, а это означает, что финансиализация рубля в России незначительна. Китайские банки. Российские фирмы также имеют небогатую историю выпуска долговых обязательств в юанях. Переговоры с Индией могут несколько повысить спрос, но Дели не предлагает такой экспорт, который нужен России, особенно после западных санкций в отношении технологий.

Вот почему президент Владимир Путин пытается заставить европейские страны платить за импорт природного газа в рублях. Многие были озадачены спросом и считали, что он вряд ли окажет серьезное влияние, указывая на то, что это просто означает, что западные фирмы будут обменивать свои доллары и евро на рубли, а не российские экспортеры, где доминирует государство.

Однако важно именно то, с кем совершается сделка – создание спроса на российский рубль со стороны западных фирм не только поддержало бы сохранение конвертируемости рубля за счет сохранения дыры в санкционном режиме, но и сняло бы валютный риск Российского государства несколько.

Тем не менее, поскольку вторжение Путина в Украину продолжает сеять новые ужасы, эти пробелы в режиме санкций вполне могут закрыться — дискуссии о том, как Западу следует ужесточить свои санкции, продолжаются ежедневно. Если рубль станет полностью неконвертируемым, Россия может быть вынуждена перейти на двухвалютную систему с конвертируемой и неконвертируемой версиями, как это происходит на Кубе или в Китае с его внутренним и оффшорным юанями (CNY и CNH) соответственно.

На данный момент Россия может поддерживать свою иллюзию силы рубля благодаря сильному положительному сальдо счета текущих операций, что означает, что у нее есть твердая валюта для расходов, даже несмотря на надвигающийся дефолт и замороженную большую часть своих активов.