Динамика курса доллара к рублю: Динамика курсов доллара США и евро к рублю и показатели биржевых торгов

Рубль подскочил до более чем 2-летнего максимума по отношению к доллару и евро, поскольку ЕС ужесточил санкции

4 мая (Рейтер) — Российский рубль подскочил в среду до более чем двухлетнего максимума по отношению к доллару и евро, сохранив поддержку жесткого контроля за движением капитала, поскольку Европейский Союз предложил новый пакет санкций против России в связи с событиями на Украине.

На движение на российских рынках влияет то, что курс рубля поддерживается контролем за движением капитала, в то время как акции торгуются с запретом коротких продаж, а иностранным игрокам запрещено продавать акции российских компаний без разрешения.

Президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен предложила ввести поэтапное нефтяное эмбарго в отношении России, а также ввести санкции против ее главного банка и запретить ее вещателям доступ к европейским радиоволнам в попытке усугубить изоляцию Москвы. читать дальше

Но поскольку рынки вернулись к работе на несколько дней в разгар длинных майских праздников в России и не было никаких конкретных признаков того, что центральный банк в ближайшее время ослабит контроль, экспортеры активно продавали иностранную валюту, опасаясь, что дальнейшее укрепление рубля съест их владения.

Рубль закрылся на 6,6% выше по отношению к доллару до 66,30, самого высокого уровня с марта 2020 года.0,80, его самая устойчивая позиция с февраля 2020 года.

Участники рынка задаются вопросом, является ли текущий курс устойчивым в свете ограничений, после того как рубль упал до рекордно низкого уровня в начале марта, когда страны Запада обрушили на Москву и ее финансовую систему беспрецедентные санкции.

Инвесторов ожидал напряженный последний день торгов перед праздниками в пятницу, поскольку центральный банк снизил ставки на 300 базисных пунктов до 14%, а министерство финансов заявило, что ему удалось выплатить проценты по долларовым еврооблигациям, что является очевидным поздним отклонением. чтобы избежать дефолта после того, как ранее обещал платить только в рублях. читать дальше

Более низкие ставки поддерживают экономику за счет удешевления кредитования, но также могут способствовать инфляции и сделать рубль более уязвимым к внешним потрясениям.

Даже с учетом ожиданий дальнейшего снижения ставок влияние на рубль пока вряд ли будет заметным, считает Евгений Жорнист, портфельный менеджер «Альфа-Капитал».

«Профицит торгового баланса наряду с высокими мировыми ценами на сырьевые товары обеспечивают стабильный приток иностранной валюты в страну, в то время как валютные ограничения и замораживание валютных резервов затрудняют отток», — сказал он. рубль может укрепиться.

Но текущая динамика валюты делает ослабление валютного контроля, которого ЦБ коснулся в прошлую пятницу, более вероятным, считает Виктор Григорьев из Банка «Санкт-Петербург».

Российские фондовые индексы были разнонаправленными.

Долларовый индекс РТС (.IRTS) прибавил 3% до 1114,1 пункта. Рублевой индекс Московской биржи (.IMOEX) опустился на 2,9% до 2 373,2 пункта.

Акции крупнейшего российского кредитора Сбербанка (SBER.MM) показали худшую динамику, упав на 4,4% после того, как Европейская комиссия предложила исключить его и два других банка из международной системы транзакций и обмена сообщениями SWIFT.

Аналитики «Велес Капитала» назвали санкции против банков неприятными для отрасли, но не критическими.

Флагманский авиаперевозчик Аэрофлот (AFLT.MM) оказался в аутсайдерах, поднявшись за день на 0,2% после того, как совет директоров авиакомпании рекомендовал увеличить уставный капитал компании.

Сообщение Рейтер; Под редакцией Алекса Ричардсона и Марка Хайнриха

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

bne IntelliNews — Рубль падает ниже 60 руб./$1, что оказывает давление на российский бюджет в 2022 г.

Российский рубль продолжил сильное ралли, снова опустившись на этой неделе ниже психологически важного барьера в 60 рублей по отношению к доллару, самого сильного уровня за четыре года.

Российская национальная валюта находится в бешеном темпе, что наносит ущерб экономике. McDonald’s только что ушел из России, но незадолго до этого продавал биг-маки за 135 рублей или по январскому обменному курсу за 1,76 доллара, что делало его одним из самых дешевых в мире и составляло менее половины от 4 долларов, которые он стоит в среднем в США. В первые дни после начала войны стоимость биг-мака упала всего до 1 доллара, но на этой неделе, когда 24 мая курс рубля к доллару составлял 58 рублей, тот же бургер по той же цене в рублях стоит 2,25 доллара в долларовом выражении.

Рубль является самой эффективной валютой в мире в этом году на бумаге, поднявшись на 30% с начала года, но аналитики говорят, что ралли, возможно, подходит к концу, а обменный курс является искусственным после того, как Центральный банк России (ЦБ РФ) ввел строгие ограничения. чрезвычайный контроль за движением капитала после введения Западом экстремальных санкций после вторжения России в Украину 24 февраля.

«В принципе, обменный курс рубля может измениться в любом направлении, которое хочет правительство или ЦБ РФ. Мы рассчитываем справедливый курс рубля, т. е. фундаментально поддерживаемый торговый диапазон должен находиться в коридоре 75–85 руб./долл.», — сказал Крис Уифер, генеральный директор Macro Advisory, в статье для журнала 9.0065 bne IntelliNews на прошлой неделе.

Рубль набирает силу после того, как в последнюю неделю февраля рухнул до 133 рублей за доллар, самого слабого уровня примерно за пять лет. Тем не менее, меры контроля ЦБ РФ, в том числе требование об обязательном сдаче иностранной валюты в размере 80% иностранной выручки экспортера и запрет на изъятие иностранной валюты для розничных инвесторов, привели к быстрому восстановлению национальной валюты.

После того, как большую часть прошлого года курс торговался в 70-х годах, пока в конце октября не вспыхнула геополитическая напряженность, курс упал до 80-х во время нескольких раундов дипломатии, которые пытались предотвратить кризис.

За последний месяц курс валюты заметно укрепился и на прошлой неделе, 20 мая, некоторое время торговался ниже 60 рублей, но затем восстановился до чуть выше 60 рублей за доллар до возобновления торгов 23 мая после выходных, когда курс снова пошел вниз. На момент закрытия торгов 24 мая обменный курс составлял 57,14 руб. в этом году, по предварительным оценкам, и с «самосанкциями» иностранных компаний, что еще больше снизило экспорт.

Сильный рубль плохо сказывается на экспорте, но поскольку основную часть российского экспорта составляют товары, многие из которых продаются по десятилетним высоким ценам, ожидается, что динамика обменного курса также не повлияет на уровень экспорта.

Однако экономисты говорят, что сильный рубль нанесет ущерб государственным финансам, поскольку российский бюджет устанавливает свои налоговые поступления от нефти в долларах, которые затем конвертируются в фактически потраченные рубли. Эта договоренность означает, что во время обвала цен на нефть бюджет получает больше рублей для расходов, хотя и менее ценных, но, поскольку все расходы номинированы в рублях, у правительства есть больше рублевых наличных на своих счетах для использования.

И наоборот, сильное укрепление рубля сокращает государственные расходы, так как в бюджет поступает меньше рублей, хотя и более ценных. В связи с обвалом импорта в этом году возникнут проблемы, поскольку Россия не может больше импортировать, несмотря на то, что у нее больше иностранной валюты, которую она может потратить. Бюджет на 2022 год составлен исходя из курса 72,1 рубля за доллар.

Доходы от экспорта нефти и газа продолжают поддерживать российский бюджет, несмотря на санкционные скидки и обвал поступлений НДС, другого основного источника финансирования, из-за снижения потребительского спроса.

Доходы от продажи нефти и газа резко выросли в этом году после того, как средняя цена на российскую нефть марки Urals составила 70,5 долл. США (скидка к цене Brent в размере 35 долл. США) против заложенного в бюджете предположения в размере 42 долл. США, что привело к доходу в размере 1,8 трлн руб. (31,8 млрд долл. США) в в апреле по сравнению с 1,2 трлн руб. в марте.

По сравнению с апрелем 2021 года доходы нефтегазового бюджета выросли вдвое. Их доля в общих доходах бюджета на конец месяца составила 63%, а за первые четыре месяца 2022 года — 48% по сравнению с 36% и 28% соответственно годом ранее.

Но непредвиденная удача не привела к большому профициту бюджета. В апреле федеральный месячный бюджет имел дефицит в размере 262,3 млрд рублей (4,63 млрд долларов США), но за первые четыре месяца бюджет был с профицитом в размере 1,04 трлн рублей.

При прочих равных условиях Россия должна иметь профицит в размере 4 млрд руб., если цены на нефть и обменный курс останутся прежними, но с учетом ожидаемого сокращения экономики в этом году на 8-15% государство готовится развернуть социальную программа поддержки расходов, очень похожая на ту, что использовалась во время коронакризиса в 2020 году, которая, по оценкам Минфина, будет стоить те же 4 млрд руб.

Поскольку война в Украине обходится примерно в 300 миллионов долларов в день, а компании и банки также нуждаются в поддержке, чтобы справиться с сокращением экономики, финансирование бюджета остается ограниченным. И если рубль еще укрепится, ситуация только ухудшится.

Министр финансов Антон Силуанов уже прогнозирует возможный дефицит федерального бюджета не менее 1,6 трлн рублей к концу года, в зависимости от того, как пойдет война и что будет с курсом и ценой на нефть.

По словам Софьи Донец, главного экономиста по России и СНГ компании «Ренессанс Капитал», при среднегодовой цене на нефть около 80 долларов за баррель и снижении экспорта на 20% дефицит бюджета будет близок к нулю, а при цене на нефть в среднем 85 долларов, а при курсе 60 рублей за доллар дефицит составит до 3 триллионов рублей.

Контроль рубля

Будет ли рубль укрепляться дальше? На прошлой неделе Минэкономразвития заявило, что, по его мнению, укрепление рубля достигло пика. Но аналитики предупреждают, что у властей не осталось простых инструментов для замедления темпов роста, кроме снижения основной ставки ЦБ РФ.

ЦБ РФ сразу же удвоил процентные ставки до 20% в течение нескольких дней после начала войны, но дважды снизил ставки в апреле до 17%, а затем снова до 14% в конце месяца, когда инфляционное давление ослабло и рубль значительно восстановился своих потерь с первых дней войны.

Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в дальнейшем заявила, что инфляционное давление снизилось, и регулятор надеется снизить инфляцию до целевого уровня 4% в 2023 году.

Минэкономики прогнозирует ослабление рубля. В середине мая Минэкономики опубликовало свои макропрогнозы на 2022-2025 годы. В своем обзоре предполагалось, что среднегодовой курс доллара США в 2022 году составит 76,7 руб./долл., а к концу года рубль вырастет до 76 руб./долл., но нельзя исключать дальнейшего краткосрочного укрепления, говорится в сообщении. Уифер.

В то же время некоторые средства валютного контроля отменяются. Минфин с 24 мая снизил уровень обязательной продажи экспортной выручки с 80% до 50%, что также ослабит давление на рубль.

Министерство заявило, что обменный курс рубля стабилизировался, а также в системе достаточно ликвидности в иностранной валюте, чтобы сократить свои потребности в привлечении долларов для внутреннего валютного рынка, хотя аналитики говорят, что неясно, когда будет смягчено требование о сдаче. вступит в силу.

В апреле ЦБ также ослабил контроль и продлил срок продажи иностранной валюты за несырьевой неэнергетический экспорт с трех до 60 рабочих дней. Есть задержка поступления платежей экспортерами и есть задержка продажи иностранной валюты, а значит, она может не начать работать еще несколько месяцев, сказал Донец The Bell. А из-за потребности в рублевых средствах для покрытия налоговых и других обязательств экспортеры все равно будут обменивать больше валютной выручки, чем 50%, поясняет она.

Частично причиной скачка курса рубля на этой неделе был тот факт, что платежи по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) должны были быть произведены 24 мая, что вынудило производителей сырья продавать доллары в больших количествах, чтобы получить рубли для платить свои налоги. По мнению аналитиков, после истечения срока уплаты налогов рубль снова начнет слабеть.

Кроме того, российским компаниям сейчас сложно держать деньги в иностранной валюте и в иностранной финансовой системе из-за санкционных рисков, общей неопределенности, проблем с поиском контрагентов, финансовой волатильности, что побуждает их менять валюту на рублей, сообщает The Bell.

На сегодняшний день среднегодовой курс доллара все еще превышает 80 рублей, поэтому даже если в этом году и будет дефицит, то он будет не таким уж большим и может быть покрыт за счет накопленных резервов – по крайней мере, в этом году, говорит Донец.

Эксперты в основном придерживаются мнения о том, что рубль в настоящее время сильно переоценен. Перед началом войны в России начался бум, и аналитики прогнозировали обменный курс на уровне 70 рублей за доллар, но говорили, что без дополнительной скидки на «российский риск» фундаментальная стоимость национальной валюты составляла около 65 рублей.

Один из простых способов остановить укрепление рубля сейчас — сделать все возможное, чтобы компании могли оплачивать свой внешний долг в валюте, стимулировать такие платежи и даже помогать. Но Запад делает это как можно сложнее после введения 27 февраля санкций в отношении валовых международных резервов (ВМР) Центрального банка России, за которыми последовали санкции SWIFT, отключившие семь банков от международной платежной системы.

И дело обстоит еще хуже для российских компаний, которые готовы выплатить свои долги, но не в состоянии, поскольку отделы комплаенса иностранных контрагентов избегают российских клиентов, как чумы. За последние три месяца наступил срок погашения нескольких облигаций, но даже российские компании, не связанные с кем-либо из санкционных списков, отказались от своего бизнеса, опасаясь повторных санкций в будущем. Те компании, которые отчаянно пытались избежать дефолта, такие как Российские железные дороги или металлургический комбинат «Северсталь», должны были получить явное одобрение от Управления по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC), прежде чем их западные банки займутся их деньгами.

Другим вариантом снижения стоимости рубля является сокращение экспорта — то, чего Кремль, очевидно, предпочел бы избежать, но что ему все равно навязывают, поскольку Европа постепенно начинает сокращать импорт российской нефти, газа и угля. Но из-за инфраструктурных проблем, связанных с переводом немецкого нефтеперерабатывающего завода с трубным питанием на танкеры, прибывающие по морю из Королевства Саудовская Аравия, падение доходов от экспорта для России будет происходить медленно в течение следующих нескольких лет.