Доллары в евро по курсу цб: Динамика курсов доллара США и евро к рублю и показатели биржевых торгов

Курс ЦБ РФ на 09.11.2022

 Сегодня

Валюта

Конвертер валют

Источник

Валюта	Колич. ед.	Курс, RUB	Абс. изм., RUB	Отн. изм., %
UAH— украинские гривны	10	16.5106	-0.0705	-0.4252
USD— доллары США	1	60.9774	-0.2593	-0.4234
EUR— ЕВРО	1	60. 8231	-0.0782	-0.1284
AMD— армянские драмы	100	15.3902	-0.0760	-0.4914
AUD— австралийские доллары	1	39.4158	0.0406	0.1031
AZN— азербайджанские манаты	1	35.8691	-0.1525	-0.4234
BGN— болгарские левы	1	31.1554	0.2465	0.7975
BRL— бразильские реалы	1	11. 9838	-0.1767	-1.4531
BYN— беларуские рубли	1	24.7483	0.1898	0.7728
CAD— канадские доллары	1	45.1919	-0.1116	-0.2463
CHF— швейцарские франки	1	61.6556	-0.0812	-0.1315
CNY— юани Женьминьби (Китай)	10	83.6997	-0.6157	-0.7302
CZK— чешские кроны	10	25. 0760	0.3209	1.2963
DKK— датские кроны	10	81.9093	0.6763	0.8325
GBP— английские фунты стерлингов	1	69.9167	0.8601	1.2455
HKD— гонконгские доллары	10	77.8170	-0.3309	-0.4234
HUF— венгерские форинты	100	15.2086	-0.0115	-0. 0756
INR— индийские рупии	100	73.7220	-0.6003	-0.8077
JPY— японские иены	100	41.6228	-0.0292	-0.0701
KGS— сомы Кыргызстана	100	72.5938	-0.3087	-0.4234
KRW— воны Республики Корея	1000	44.0302	0.3272	0.7487
KZT— казахские теньге	100	13. 1304	-0.0544	-0.4126
MDL— молдавские леи	10	31.5195	-0.1824	-0.5754
NOK— норвежские кроны	10	59.2324	-0.4542	-0.7610
PLN— польские злотые	1	12.9805	-0.0572	-0.4387
RON— новые румынские леи	1	12.4655	-0.0423	-0.3382
SEK— шведские кроны	10	56. 1476	-0.1185	-0.2106
SGD— сингапурские доллары	1	43.4901	-0.0081	-0.0186
TJS— таджикские сомоны	10	59.7057	-0.2539	-0.4235
TMT— новые туркменские манаты	1	17.4221	-0.0741	-0.4235
TRY— новые турецкие лиры	10	32.7834	-0.1212	-0. 3683
UZS— сумы Узбекистана	10000	54.5852	-0.4224	-0.7679
XDR— СДР	1	78.5115	0.2296	0.2933
ZAR— южноафриканские рэнды	10	34.3107	0.0599	0.1749

Конвертер валют

Смотри также

• Весь рынок:  Валюта
• Архив курсов с 1996 года и Графики
• Конвертер валют

• В Украине хотят полностью запретить автобусы с ДВС

  Позавчера, 05:50 — 2482 4

• Xiaomi выпустила бюджетную электростанцию мощностью 2400 Вт

  Вчера, 02:09 — 5615

• УЗ планирует купить 100 тысяч тонн дизтоплива по формуле: цена в порту Роттердам плюс доставка

  Вчера, 04:53 — 271 1

• Поступления от «налога на Google» в Украине приближаются к $90 млн: кто платит больше всего

  06. 11.2022, 22:22 — 568 1

• В Киеве установили новые тарифы на парковку: цены

  Позавчера, 15:47 — 674 1

• Xiaomi выпустила бюджетную электростанцию мощностью 2400 Вт

  Вчера, 02:09 — 5615

• Какую часть зарплаты тратят на продукты в Украине и Европе (исследование)

  Вчера, 09:01 — 3129

• ВСУ получили уникальные немецкие автомобили (фото)

  Вчера, 05:54 — 3005

• Apple выпустит на 3 млн меньше iPhone 14, чем планировала — Bloomberg

  Вчера, 01:30 — 2648

• В Киевском центре занятости назвали наиболее востребованных специалистов

  Вчера, 10:01 — 2089

Курсовая политика | Макроэкономика

Цели обучения

• Различать плавающий обменный курс, мягкую привязку, жесткую привязку и объединенную валюту
• Определите компромиссы, связанные с плавающим обменным курсом, мягкой привязкой, жесткой привязкой и объединенной валютой

Политика обменного курса

Поскольку изменения обменного курса оказывают макроэкономическое воздействие на экономику страны, страны должны подумать о том, какую политику обменного курса им следует проводить. Курсовая политика принимает различные формы, перечисленные на рис. 1: обменный курс определяется валютным рынком; пусть рынок большую часть времени устанавливает значение обменного курса, но центральный банк иногда вмешивается, чтобы предотвратить колебания, которые кажутся слишком большими; заставить центральный банк гарантировать определенный обменный курс; или поделиться валютой с другими странами. Давайте обсудим каждый тип курсовой политики и ее компромиссы.

Рисунок 1. Спектр курсовой политики. Страна может принять один из множества режимов обменного курса, от плавающих курсов, при которых валютный рынок определяет курсы, до фиксированных курсов, когда правительство вмешивается для управления стоимостью обменного курса, до общей валюты, когда страна принимает валюта другой страны или группы стран.

Плавающие обменные курсы

Политика, позволяющая валютному рынку устанавливать обменные курсы, называется0015 плавающий обменный курс . Доллар США имеет плавающий обменный курс, как и валюты примерно 40% стран мировой экономики. Основная проблема этой политики заключается в том, что обменные курсы могут сильно измениться за короткое время.

Рассмотрим обменный курс США, выраженный в другой достаточно стабильной валюте, японской иене, как показано на Рисунке 2 . На 1 января 2002 года обменный курс составлял 133 иены за доллар. 1 января 2005 г. он составлял 103 иены за доллар. 1 июня 2007 г. он составлял 122 иены за доллар, 1 января 2012 г. — 77 иен за доллар, а 1 марта 2015 г. — 120 иен за доллар. Поскольку настроения инвесторов колеблются взад и вперед, что приводит к повышению и понижению обменных курсов, это затрагивает экспортеров, импортеров и банки, участвующие в международном кредитовании. В худшем случае большие колебания обменных курсов могут привести компании к банкротству или спровоцировать банковский крах в масштабах всей страны. Однако даже при умеренном обменном курсе иена/доллар эти колебания примерно на 30 процентов взад и вперед создают стресс для обеих экономик, поскольку фирмы должны изменить свои планы экспорта и импорта, чтобы принять во внимание новые обменные курсы. Особенно в небольших странах, где международная торговля составляет относительно большую долю ВВП, колебания обменного курса могут пошатнуть их экономику.

Рисунок 2. Обменный курс доллара США к японской иене. Даже кажущиеся стабильными обменные курсы, такие как обменный курс японской иены по отношению к доллару США, могут изменяться при тщательном изучении с течением времени. Эта цифра показывает относительно стабильный курс в период с 2011 по 2013 год. В 2013 году произошло резкое обесценивание иены (по отношению к доллару США) примерно на 14%, а в конце 2014 года также примерно на 14%. (Источник: экономические данные Федеральной резервной системы (FRED) https://research.stlouisfed.org/fred2/series/DEXJPUS)

Тем не менее, колебания плавающих обменных курсов также имеют свои преимущества. В конце концов, цены на товары и услуги растут и падают в условиях рыночной экономики по мере изменения спроса и предложения. Если экономика испытывает сильный приток или отток международного финансового капитала, или имеет относительно высокую инфляцию, или если она испытывает сильный рост производительности, так что покупательная способность меняется по сравнению с другими экономиками, то изменение обменного курса также имеет экономический смысл.

Сторонники плавающего обменного курса часто утверждают, что если бы государственная политика была более предсказуемой и стабильной, то темпы инфляции и процентные ставки были бы более предсказуемыми и стабильными. Обменные курсы также будут меньше колебаться. Лауреат Нобелевской премии экономист Милтон Фридман   (1912–2006), например, написал защиту плавающих обменных курсов в 1962 году в своей книге Капитализм и свобода :

Быть сторонником плавающего обменного курса не означает быть сторонником нестабильного обменного курса. Когда мы поддерживаем систему свободных цен [на товары и услуги] дома, это не означает, что мы одобряем систему, в которой цены резко колеблются вверх и вниз. Нам нужна система, в которой цены могут свободно колебаться, но в которой определяющие их силы достаточно стабильны, так что фактически цены колеблются в умеренных пределах. Это в равной степени относится и к системе плавающих обменных курсов. Конечной целью является мир, в котором обменные курсы, хотя и свободно меняются, на самом деле очень стабильны, потому что базовая экономическая политика и условия стабильны.

Сторонники плавающего обменного курса признают, что да, обменный курс иногда может колебаться. Однако они отмечают, что если центральный банк сосредоточится на предотвращении высокой инфляции или глубокой рецессии при низких и достаточно стабильных процентных ставках, то у обменных курсов будет меньше причин для колебаний.

Использование мягких и жестких привязок

Когда правительство вмешивается в валютный рынок таким образом, что обменный курс его валюты отличается от того, который был бы произведен рынком, говорят, что оно установило «привязку» для своей валюты . А мягкая привязка  – это название политики обменного курса, при которой правительство обычно позволяет рынку устанавливать обменный курс, но в некоторых случаях, особенно если кажется, что обменный курс быстро движется в одном направлении, центральный банк вмешиваться в рынок. При жесткой привязке   политике обменного курса центральный банк устанавливает фиксированное и неизменное значение обменного курса. Центральный банк может проводить политику мягкой и жесткой привязки.

Предположим, что рыночный обменный курс бразильской валюты, реала, будет составлять 35 центов за реал при ежедневном объеме торгов на рынке в 15 миллиардов реалов, как показано в равновесии E ₀ на Рисунке 1(a) и Рисунке 1(a). 1(б). Однако правительство Бразилии решает, что обменный курс должен составлять 30 центов за реал, как показано на рисунке 1(а). Возможно, Бразилия устанавливает этот более низкий обменный курс в интересах своих экспортных отраслей. Возможно, это попытка стимулировать совокупный спрос за счет стимулирования экспорта. Возможно, Бразилия считает, что текущий рыночный обменный курс выше, чем долгосрочная стоимость реала по паритету покупательной способности, поэтому она сводит к минимуму колебания реала, удерживая его на этом более низком уровне. Возможно, целевой курс был установлен когда-то в прошлом и сейчас поддерживается ради стабильности. Какова бы ни была причина, если центральный банк Бразилии хочет удерживать обменный курс ниже рыночного уровня, он должен признать реальность того, что при этом более слабом обменном курсе в 30 центов за реал объем спроса на его валюту в размере 17 миллиардов реалов больше, чем количество поставлено 13 миллиардов реалов на валютном рынке.

Рисунок 3. Привязка обменного курса. (а) Если обменный курс установлен ниже уровня, который в противном случае был бы равновесным, то количество спроса на валюту превысит количество предложения. (b) Если обменный курс поддерживается выше того, который в противном случае был бы равновесным, то количество предлагаемой валюты превышает количество спроса.

Центральный банк Бразилии может ослабить обменный курс двумя способами. Один из подходов заключается в использовании экспансионистской денежно-кредитной политики 9.0025   , что приводит к снижению процентных ставок. На валютных рынках более низкие процентные ставки снизят спрос и увеличат предложение реалов и приведут к обесцениванию. Этот метод используется нечасто, поскольку снижение процентных ставок для ослабления валюты может противоречить целям денежно-кредитной политики страны. В качестве альтернативы центральный банк Бразилии мог бы торговать напрямую на валютном рынке. Центральный банк может увеличить денежную массу, создавая реалы, использовать реалы для покупки иностранной валюты и избегать продажи собственной валюты. Таким образом, он может заполнить разрыв между количеством спроса и предложения своей валюты.

На рис. 3(b) показана противоположная ситуация. Здесь бразильское правительство желает более сильного обменного курса 40 центов/реал, чем рыночный курс 35 центов/реал. Возможно, Бразилии нужна более сильная валюта для снижения совокупного спроса и борьбы с инфляцией, или, возможно, Бразилия считает, что текущий рыночный обменный курс временно ниже долгосрочного курса. Какова бы ни была причина, при более высоком желательном обменном курсе количество предлагаемых 16 миллиардов реалов превышает количество спроса в 14 миллиардов реалов.

Центральный банк Бразилии может использовать сдерживающую денежно-кредитную политику   для повышения процентных ставок, что увеличит спрос и сократит предложение валюты на валютных рынках и приведет к повышению ее курса. В качестве альтернативы центральный банк Бразилии может торговать напрямую на валютном рынке. В этом случае при избыточном предложении собственной валюты на валютных рынках центральный банк должен использовать резервы иностранной валюты, такие как доллары США, для спроса на свою собственную валюту и, таким образом, вызвать повышение ее обменного курса.

И мягкая, и жесткая привязка требуют, чтобы центральный банк вмешивался в валютный рынок. Однако политика жесткой привязки направлена ​​на постоянное сохранение фиксированного обменного курса. Политика мягкой привязки, как правило, позволяет обменному курсу двигаться вверх и вниз на относительно небольшие суммы в краткосрочной перспективе в несколько месяцев или лет и на большие суммы с течением времени, но направлена ​​​​на избежание экстремальных краткосрочных колебаний.

Попробуйте

Компромисс между мягкими и жесткими колышками

Когда страна решает изменить рыночный обменный курс, она сталкивается с рядом компромиссов. Если он использует денежно-кредитную политику   для изменения обменного курса, он не может одновременно использовать денежно-кредитную политику для решения проблем инфляции или рецессии. Если он использует прямые покупки и продажи иностранной валюты по обменным курсам, то он должен столкнуться с проблемой того, как он будет распоряжаться своими резервами иностранной валюты. Наконец, фиксированный обменный курс может даже вызвать дополнительные колебания обменного курса; например, даже возможность государственного вмешательства в валютные рынки приведет к слухам о том, будет ли и когда будет вмешиваться правительство, и дилеры на валютном рынке отреагируют на эти слухи. Рассмотрим эти вопросы по очереди.

Одной из проблем политики привязки обменного курса является то, что она подразумевает, что денежно-кредитная политика страны больше не направлена ​​на сдерживание инфляции или сокращение рецессии, но теперь также должна учитывать обменный курс. Например, когда страна привязывает свой обменный курс, она иногда будет сталкиваться с экономическими ситуациями, когда она хотела бы проводить экспансионистскую денежно-кредитную политику для борьбы с рецессией, но она не может этого сделать, потому что эта политика обесценит ее обменный курс и нарушит его жесткую привязку. Используя политику мягкой привязки обменного курса, центральный банк   иногда может игнорировать обменный курс и сосредоточиться на внутренней инфляции или рецессии, но в других случаях центральный банк может игнорировать инфляцию или рецессию и вместо этого сосредоточиться на мягкой привязке обменного курса. При политике жесткой привязки внутренняя денежно-кредитная политика фактически больше не определяется внутренней инфляцией или безработицей, а только тем, какая денежно-кредитная политика необходима для удержания обменного курса на жестком уровне.

Еще одна проблема возникает, когда центральный банк напрямую вмешивается в рынок валютных курсов. Если центральный банк окажется в ситуации, когда он постоянно создает и продает свою собственную валюту на валютных рынках, он будет покупать валюту других стран, например доллары США или евро, для хранения в качестве резервов .  Удержание больших резервов в других валютах сопряжено с альтернативными издержками ,  и центральные банки не захотят увеличивать такие резервы без ограничений.

Кроме того, центральный банк, вызывающий значительное увеличение денежной массы, также рискует вызвать инфляционный всплеск совокупного спроса. И наоборот, когда центральный банк хочет купить свою собственную валюту, он может сделать это, используя свои резервы международной валюты, такой как доллар США или евро. Но если у центрального банка заканчиваются такие резервы, он больше не может использовать этот метод для укрепления своей валюты. Таким образом, покупка иностранной валюты на валютных рынках может быть дорогой и инфляционной, а продажа иностранной валюты может работать только до тех пор, пока у центрального банка не закончатся резервы.

Еще одна проблема заключается в том, что когда правительство привязывает свой обменный курс, оно может непреднамеренно создать еще одну причину дополнительных колебаний. С помощью политики мягкой привязки валютные дилеры и международные инвесторы реагируют на каждый слух о том, как или когда центральный банк может вмешаться, чтобы повлиять на обменный курс, и по мере того, как они реагируют на слухи, обменный курс будет меняться вверх и вниз. Таким образом, даже несмотря на то, что цель политики мягкой привязки состоит в том, чтобы уменьшить краткосрочные колебания обменного курса, существование этой политики — когда ожидается на валютном рынке — может иногда усиливать краткосрочные колебания, поскольку международные инвесторы пытаются предвидеть как и когда центральный банк будет действовать. В следующем разделе обсуждается влияние  международные потоки капитала — капитал, перетекающий через национальные границы либо в виде портфельных инвестиций, либо в виде прямых инвестиций.

КАК НАЛОГИ ТОБИНА КОНТРОЛИРУЮТ ПОТОК КАПИТАЛА?

Некоторые страны, такие как Чили и Малайзия, стремились уменьшить колебания обменных курсов, ограничивая приток и отток международного финансового капитала. Эта политика может осуществляться либо посредством целевых налогов, либо посредством нормативных актов.

Налоги на международные потоки капитала иногда называют  Налоги Тобина , названные в честь Джеймса Тобина, лауреата Нобелевской премии по экономике 1981 года, который предложил такой налог в лекции 1972 года. Например, правительство может обложить налогом все операции с иностранной валютой или попытаться обложить налогом краткосрочные портфельные инвестиции , освобождая при этом долгосрочные иностранные прямые инвестиции . Страны также могут использовать регулирование, чтобы в первую очередь запретить определенные виды иностранных инвестиций или затруднить для международных финансовых инвесторов вывод своих средств из страны.

Целью такой политики является сокращение международных потоков капитала, особенно краткосрочных портфельных потоков, в надежде, что это уменьшит вероятность значительных изменений обменных курсов, которые могут привести к макроэкономической катастрофе.

Но предложения по ограничению международных финансовых потоков сталкиваются с серьезными практическими трудностями. Налоги вводятся национальными правительствами, а не международными. Если одно правительство введет налог Тобина на операции с обменными курсами, осуществляемые на его территории, рынком обменных курсов может легко управлять фирма, базирующаяся где-нибудь наподобие Больших Кайманов, островного государства в Карибском море, хорошо известного тем, что допускает некоторую финансовую махинацию и дело. Во взаимосвязанной глобальной экономике, если товары и услуги могут пересекать национальные границы, платежи также должны проходить через границы. Для страны очень трудно — фактически почти невозможно — разрешить только потоки платежей, которые относятся к товарам и услугам, ограничивая или облагая налогом другие потоки финансового капитала. Если страна участвует в международной торговле, она также должна участвовать в международных движениях капитала.

Наконец, страны во всем мире, особенно страны с низким доходом, взывают к иностранным инвестициям, чтобы помочь развитию их экономики. Политика, препятствующая международным финансовым инвестициям, может предотвратить некоторый возможный ущерб, но она также исключает потенциально существенные экономические выгоды.

Политика жесткой привязки обменного курса не допускает краткосрочных колебаний обменного курса. Если правительство сначала объявит о жесткой привязке, а затем изменит свое решение — возможно, правительство перестанет хотеть поддерживать высокие процентные ставки или поддерживать высокий уровень валютных резервов, — тогда результатом отказа от жесткой привязки может стать резкий сдвиг в обменный курс.

В середине 2000-х годов около одной трети стран мира использовали подход с мягкой привязкой, а около четверти — жесткий подход. Общей тенденцией 1990-х годов был отказ от подхода с мягкой привязкой в ​​пользу либо плавающих ставок, либо жесткой привязки. Беспокойство заключается в том, что успешная политика мягкой привязки может на какое-то время привести к очень незначительным колебаниям обменных курсов, так что фирмы и банки в экономике начнут действовать так, как будто существует жесткая привязка. Когда обменный курс меняется, последствия особенно болезненны, потому что фирмы и банки не планируют и не застрахованы от возможного изменения. Таким образом, согласно аргументу, лучше либо четко понимать, что обменный курс всегда является гибким, либо что он фиксированный, но выбор промежуточного варианта мягкой привязки может оказаться худшим из всех.

Смотреть

В этом видео сравниваются плавающие и фиксированные обменные курсы и приводятся примеры того, как правительство может вмешиваться в рынок, чтобы повлиять на обменные курсы.