Форекс курс валюты: Курс доллара онлайн | Курс доллара к рублю Forex

Трейдеры хеджируют риски и ставят под угрозу финансовую систему

  Jannbel: 1

  Jannbel: 0?

  hikot: Jannbel (19:12), -1)

  hikot: Зима идёт.

  hikot: А где все?
По дрова пошли?

  CB_: hikot (19:50), а вы всё в летнем камуфляже,евгений янович)

  hikot: CB_ (19:51), Чего не сделаешь для поддержания хоть какого духа нашего всеми горячо пинаемого дедули)

  CB_: ну, чо замолкли,голодранцы?) гг или не гг?)

  Море: нитанья(х)гу не потопляемый, опять большинство взял.

   : 4 ноября в память обретения независимости Польским царством в 1918 году,
после 123 лет, прошедших с момента третьего раздела Речи Посполитой (1795 год)
Казанская Осенняя, праздник Казанская икона Божией Матери.
По церковному календарю Праздник Казанская установлен в честь чудотворной помощи
Святого Образа в избавлении Москвы и всея Руси от поляков в Смутное время.

  marker: 1673 гостей, 7 пользователей и 0 скрытых пользователей .
не совсем еще пефе умер))
Эхх, а бывало по 100-200 пользователей и по 20К гостей))

  marker: ТГ каналы и прочие источники делают свое дело)

  endm: ниче таг цб взялись дружно по 0.75 гг. их чемто напоили пилять чтоле :)) япы еще должны тож повысить но так как у них физиологически короче то ставку могут на соответствующие крахотульки приподнять.
замысел этих коварных ребят если откинуть борьбу с инфляцией можно предположить завалить китац. : 4 ноября празднуется День всех усопших верных Термин «Все святые» близок
термину «Церковь Торжествующая» и охватывает как канонизированных
святых, так и тех, кто остался при жизни неизвестен, и поэтому не почитаем
посвящены молитвам за усопших и выражают веру в грядущее воскресение мёртвых.

«Законы у нас пишутся для подчиненных, а не для начальства, и вы не имеете
права в объяснениях со мною ими оправдываться и на них ссылаться.»

Приехав в Китай и поселившись в гостинице, вы не сможете найти в ней ни этажа,
ни номера, подписанным цифрой четыре. Даже не смотря на всю бумажную
волокиту, пересмотр оформления документов, неразбериху в регистрационных
службах и огромные очереди там же, цифра 4 в Китае стала запрещенной.

Суть в том, что цифра 4 в Китае звучит приблизительно также как слово «смерть».
Четыре — 四 Sì, смерть — 死亡 Sǐwáng

  Galina: You ain’t seen nothin’, until you’ve seen the below video. : раба, свободного» (Колосс. 3, 11). В своём территориальном размежевании
поместные Церкви сообразуются с политико-административным делением,
с государственными и административными границами имеют тенденцию
сообразовываться с границами национально-государственного размежевания,
но определённой нормы в отношении данного вопроса нет.

в 2024 пояснят кто кем заявился под НАТО, спрос на прислугу полигонов упал

  Galina: They are serving a cake with a Russian flag and a realistic, live-size “Russian infant”, lying on its back atop the flag.

  Galina: The server cuts the baby from groin to head. People love it.

  Galina: Millions of idiots say Putin is Hitler—no, this is Hitler.

  hikot: marker (21:19), Люстрация)

   (21:27), Дважды два = смерть?

  hikot: Иванов, сегодня ты подготовился много лучше, но на пятёрочку ты ещё не дотягиваешь.
Садись.
Смерть с плюсом.

  Galina: этот Джейкоб Драйзен очень интересный типаж — чрезвычайно умный резкий уверенный воинственный — а когда злится — читать его сплошное удовольствие — язык как бритва)

  Galina: Jacob Dreizen went to Washington as a young man, worked at a prestigious lobbying organization and briefly on Capitol Hill as well as volunteering for a successful Senate campaign. A U.S. Army veteran, Jacob is fluent in Russian and has emerged as a leading independent commentator on the origins of the Russia-Ukraine conflict — and the U.S. role in the conflict. He has made a number of successful calls on global events, such as predicting fertilizer shortages months before awareness of the dynamic went mainstream, and warning as early as December 2021 that Western sanctions in response to Russia’s pending invasion of the Ukraine would boomerang back on the West. He’s written for American Thinker and American Greatness, and has been a guest on The Duran, Viva Frei, Jackson Hinckle, and Two Mikes. His own commentary can be found at www.thedreizinreport.com and his Rumble and Odysee channels.

  Galina: вобщем что я хотела сказать про это тошнотворное видео — это та самая «украинская культура» унаследованная от хазар и запорожских казаков — больная архаичная и кроважадная мерзость которую успещно расковыряли их так называемые лидеры с момента распада ссср

  Cfnc: Galina (22:00), мне очень не нравится его язык,это не американец и не англичанин тем более
Что же касается видео-да.мерзость конченая.ну,что делать с этими …весёлыми молодыми людьми.. как их назвать?
Как дать им понять,что после»праздника с фотками «на фоне марки с горящим мостом…приходит отключение воды и света…
А про то,что может прилететь им после такого видео мне и думать не хочется. ..
Но они ж веселятся,ну что ж делать…

  Galina: вот еще карлица губастая
https://pbs.twimg.com/media/Fe7vlYaXEAAVpDm?format=jpg&name=large

  iux: Galina 03.11.22 22:17
https://www.youtube.com/watch?v=eU2LlVAoLLs&ab_channel=depre55or
А.Лаэртский. Карлица.

  Galina: Cfnc (22:16), да американец он с явно славянскими корнями. мне нравится его бескомпромиссность — хотя сначала мне казалось что слишком он самоуверенный в своих оценках — но сегодня я понимаю его настрой — питары слишком далеко зашли —
Alien rogue regime in America, at war with its own people (с)

  Cfnc: Galina (22:26), мне странно,что ты не видишь что у него за язык-покажи любому американцу)
И это единственный…скользкий момент,в остальном -нет вопросов

   php?showuser=40796″>iux: А всё от чего?От бескультурья бл..
Где я вас спрашиваю идеология,где идея?
Сделать шоу и срубить бабок,тьфу бл,вы вспомните прораба из «Кин-ДЗАДЗа»
с сыном троешником,где эти люди?Таких теперь нет,одно убожество трехкопеечное.

  Galina: iux (22:25), черт знает что какое-то

  Cfnc: Galina (22:26), кстати про язык…меня реально удивляет манера украинских …и политиков всех мастей и местных ботов …и просто моих знакомых…говорить…
Раздраженно,по хамски,через губу,как будто бы все им что то должны…

  Galina: Cfnc (22:37), это у него такой стиль) обрывочный и жесткий)

  Galina: вот не могу с ним не согласиться:
One of the biggest things I got wrong on this blog, was thinking Russia would turn off the lights and communications on day one. Instead, Putin pussyfooted around, and is only getting to it now. But, it’s clear now, it was just a matter of time, one day or nine months, who cares? History books won’t notice the difference. As I wrote back in February, the USA literally CANNOT win this… unless “winning” means turning some rump part of the Ukraine into a “still resisting” Somalia, with millions fled, millions dead, nuclear power plants melted down, a huge burden on Europe in every which way… and obviously no NATO membership, LOL. Anyone who thought otherwise, who saw “Russian weakness” rather than Putin’s “Michael Corleone”-level patience… and who needed some two-bit, part-time, demonetized blogger to tell them this… really needs to get the “Ghost of Kiev” out of their ass.
https://thedreizinreport.com/2022/10/30/2023-will-be-2020/

  iux: Cfnc 03.11.22 22:40
Меня еще дико подбешиает их манера ругаться матом,по по воду ,а чаще без.
Вроде культурный человек,смысла в выражениях совсем нет,но он прёт ,как танк и себя унижает и собеседника.
Бес царя в голове—Это про хохлов!(бес в голове)

  Cfnc: iux (22:54), меня раздражает именно жуткое хамство и постоянный требовательный тон,впрочем,он характерен не только для хохлов ,но и для москвичей либерастов,,они не могут говорить и воспринимать оппонентов,не могут адекватно отвечать…
Постоянный раздраженно требовательный тон и неважно ,дипломат ли это в Германии…или местный самосрал

  iux: Cfnc 03.11.22 23:05
Это у них парадигмы в голове сгорают,а нового нет,псих**т,не работает схема,они смешны,как павлиний хвост,точащий из зада Киркорина.
А требуют—это просто,деньги кончаются..Жить за счет других стало трудно!
пс
Пока

  Galina: Cfnc (22:40), так там у них 1925 год наструпил) собачье сердце — разруха в головах и гимн похоронный. ще не вмерла — но в пути то есть кмк

   php?showuser=11771″>Galina: наступил)

  Galina: насТРУПил тоже сойдет

  Galina: Ukraine as we know is gone. (c)

  hikot: Москва как витрина, остальные — как-то так…
https://www.youtube.com/watch?v=AsB3aGyl62Y
Город обмана
https://www.youtube.com/watch?v=lixW4vZbnAgобмана

  hikot: Москва как витрина, остальные — как-то так…
https://www.youtube.com/watch?v=AsB3aGyl62Y
Город обмана
https://www.youtube.com/watch?v=lixW4vZbnAg

  hikot: И олежка не видит (либо делает вид что не видит), что плешивый с бидоном план один курят…

  hikot: Спят такие смирные, хорошие, в целом свете лучше нет ребят
Спят они — чудовища чумазые. : не разу не выпустили мэнегеров управляющих унитарными гос-вами
из цикла утилизации, как и не приняли клан в правовую семью,
после Каддафи сложноватей проект «весна» дается, увидели судьбу

  Cfnc: Телеграмм?)от вражеского государства?)оригинально)
Хохлобот вне себя)

  Jannbel: у эрдогана когда выборы?

  Море: Jannbel (18:58), да уже никогда…

  Jannbel: hikot (18:19), ему нужно сгонять в православную эфиопию … те также упирались с Эритреей а теперь коренные земли бомбят. Ничто не вечно под Луной.

  Cfnc: Море (18:59), ты опять что то знаешь,чего неизвестно широкой публике,вроде московской цены на Мартель ВСОП?)

  Cfnc: Следующие Президентские выборы в Турции должны пройти 18 июня 2023 года в рамках всеобщих выборов 2023 года вместе с парламентскими выборами, которые запланированы на тот же день. Победивший кандидат станет президентом страны на последующие пять лет.

  Море: интересные моменты в интервью Чадаева выловил.
особенно про Александра Кожева основоположника(с его слов) ЕС ( EU), там за основу многое из начального СССР взято с лагом по времени.
там ещё про философию-зачаток прогрессофф и в т.ч. оружейного
https://portal-kultura.ru/articles/country/346086-kulturolog-aleksey-chadaev-novuyu-kartinu-mira-pridetsya-stroit-iz-podruchnykh-sredstv/

  Море: Cfnc (19:04), про Мартель я исправился потом, так что наезд не зачитывается.
разброс цен на него и правда был в 10k

  Море: Cfnc (19:17), если главкомтюрк до своих выборов наедет на греков, с отжимом островов и даже южного кипра, то какие выборы в такой ситуации(имха конечно), всё будет видно от рейтинга в период зима-весна.
но то что турки наедут на греков вот прям (соррян) уверен на 70-80%
а вот сроки -хз

   php?showuser=140″>Cfnc: Море (19:19), это мне свойственно, я -старый склочник(с)

  Cfnc: Море (19:26), а с Тайванем?

  Море: Cfnc (19:33), имха не полезут, чайны не готовы, пока или совсем….
си же выдал заяву, что с америкой надо найти режим сотрудничества и т.д.(это после 20 съезда прям) заброс был.
но думаю, после промежуточных в us, хрен там какое сотрудничество будет.
так что пока им не видать взятие гоминьдана

  Jannbel: Оджалана пора выпускать…

  Jannbel: Тот же израиль помог турции произвести арест курдского лидера и енто в 1999, ничего личного конечно.

  Jannbel: Кабби ну как там Бахмут? К 4 ноября возьмут?

  Jannbel: По честному Пригожин расписался в невозможности оркеста взять бахмут.

  CB_: старый,старый… и не только склочник)

  hikot: Измельчала сфинина… да и кабылья тоже…
Осень, однако.

  Cfnc: Jannbel (19:57), про Никополь ещё расскажи…иксперт Зуев)

  Cfnc: Зеленоград атакует)

  Cfnc: Кикотю обидно,что его хохлоботом назвали)

  CB_: Ну ты падонок = я вообшей тебе не знаю и не когда не пересекался таким как ты …а врат не харашо — могу тебе уши отрезат (c)

  Cfnc: Ты,мразота мелкая,сиди тихо в своей дырке)мнение своё засунь кикотю или другой подобной твари)в соответствующее место)
А что касается моих ушей…)то изучи повнимательней …метаданныее и не тревожься о моих ушах более никогда,притурок никчёмный. ..)
А вот язык твой может принести тебе массу…неожиданных сюрпризов)

  Cfnc: Jannbel (19:55), у тя почти 6 утра…былобы,если б ты с Сахалина был,мутель криворожий)

  CB_: Если не вериш то давай пообщятся по ближе и сама убедишся ..хотябы по голосавой связью .
Вот тогда увидеш на что я тебе превращю .
Будеш у меня рабыня ИЗАУРА

  CB_: я болше чем ты себе представляеш эту слову ..вид я могу через манитор действоват тебе .пака ты это не можеш воспринимат = если честна я сам пока не совсем освоил онлайн обшение =
А вот если ты пападешся ко мне в реале = то все = при моем желание ты будеш полностю под моим властю .я могу делат так что ты будеш полностю подчинятся мне .

  Море: Cfnc (21:48), ну что вы так, не спит человек, событиями в мире тревожен, а вам бы вот так почем зря наехать.

  CB_: Я вашол в форум 19 сентября и с того момента Я вам показал кто дома ХОЗЯИН =)))

НЕ КАКОЙ ЩЕНОК НЕ МОЖЕТ ВЫПЕНДИРОВАТСЯ …растаптаю любога …

  CB_: сорян за капс)) авторская стилистика сохранена)

  Море: CB_ (21:53), это пиф что ли?

  CB_: Море (21:57), бинго!

  CB_: новый способ пообщаться с дурачком)

  CB_: косноязычно, но содержательно. а главное — дурачку понятно)

  CB_: про метаданные ушей вон вспомнил)

  Cfnc: Вот шо бывает с существом ,обладающим некрепким сознанием ,после употребления некачественного алкоголя одновременно со слабительными средствами

   php?showuser=8798″>CB_: эт да.. с тобой чего тут только не бывало)

  Cfnc: «Крюковский»петляет…обращает на себя вынимание,уводит от «Сахалина» и кикотя без метаданных

  Cfnc: Пытается вызвать улыбку …действует по шаблону

  Cfnc: Пня тебе тут давали,дают и будут продолжать тебя …полосатить))

  CB_: вот,что делают зависть и ревность)

  CB_: и вообще, почему каждый вечер в моей песочнице роется какой-то ипанутый поддатый дед?)

  Cfnc: Зависть к успехам такого монстра ФХ,как ты ,а заодно ревность к вниманию к тебе самой Алисы)способны,канеш,свернуть горы,зарядили и сподвигли меня на пинание тебя с удвоенной силой)

  CB_: в твоём возрасте силы надо беречь. а то в один прекрасный момент не заметишь,как ложкой в рот попадать перестанешь 🙂

  Cfnc: Из олеговой песошни
Йипанутый и бухой
Выбегает грозный Стася
С непокрытой головой

  Cfnc: CB_ (22:29), в такое хлебало,как у тебя,я попаду,не сцы,даже очень …алкогольно интоксицированный)
P.S. и не только ложкой)

  Cfnc: https://youtu.be/w7Ycg-PI8H0

  CB_: Cfnc (22:31), поди знай… 🙂

  Cfnc: CB_ (22:36), тебе не надо знать!)тебе надо а)-сидеть и б)-тихо!)

  hikot: Говорили Жеке — не бросай своих пациентов…
Совсем керово дедушке сфинье.

  Cfnc: На сайте британской юридической фирмы McCue Jury & Partners появилось сообщение о том, что она передала уведомление российскому бизнесмену Евгению Пригожину, который ранее признался, что организовал группу «Вагнер», о возбуждении иска о возмещении ущерба.
В заявлении отмечается, что иск подан в связи с ролью группы «Вагнер» в украинском конфликте.
Юридическая фирма также объявила краудфандинг судебного процесса — сбор средств на финансирование судебных разбирательств и другие действия.
Иск будет подан в Высокий суд Лондона.
В британских СМИ сообщается, что фирма может начать аналогичное дело и в США.

  CB_: Тут ритор мой, дав волю слов теченью, не находил конца нравоученью (с) 🙂

  hikot: … за пазухою с килограммами галетного печенья.

  CB_: затих дед. таблетки принимает)

  hikot: CB_ (23:07), Вену ищет)

  CB_: .
вновь сюда с утра вернулся
дед пока что не проснулся

  Jannbel: Саудовская Аравия считает атаку из Ирана по целям в королевстве неизбежной — The Wall Street Journal

По словам издания, Иран якобы собирается совершить атаки на саму Саудовскую Аравию, а также на Иракский Курдистан.

  Jannbel: Cfnc (21:48), с Тегерана бывают посетители в не урочное время , а вы до моих часовых поясов дошли. Кстати у хохлов переход на зимнее время.

  Jannbel: Знатно ночь в песочне провели, знатно. А тем временем Нетаньяху победил на выборах это плюс для вовы.

  Cfnc: CB_ (08:58), hikot (23:16),
https://clck.ru/32YUXv
Чо,соколики?
Кот из дома-мыши в пляс?)

  Cfnc: Президент Байден вновь допустил очевидную ошибку в ходе публичного выступления. Но она привлекла особое внимание, так как касалась актуальной для страны темы, по которой президент США довольно часто высказывает неоднозначные суждения. Тема резко выросших цен на моторное топливо — одно из слабых мест представляемой Байденом Демпартии, рискующей много потерять на завершающихся 8 ноября промежуточных выборах в Конгресс.

«Я проезжал заправку по дороге: бензин 3 доллара 25 центов, а был 5 баксов, когда я вступил в должность этим летом», — сообщил президент гражданам США на митинге, проходившем во Флориде.
Однако внимание общественности привлекло не столько восприятие Байденом хода времени — он выиграл выборы у республиканца Трампа в 2020-м году. Пять долларов за галлон бензин действительно стоил в начале лета, но в момент его прихода к власти все обстояло заметно лучше — за галлон на заправках просили в среднем вдовое меньше.

Ранее Байдену, неоднократно пытавшемуся списать экономические проблемы, в том числе и с топливом, на Россию, уже неоднократно напоминали, что негативные процессы в экономике США начались задолго до СВО, и как раз в период его правления

  news_robot: Господа, в разделе Валютный рынок появился новый комментарий

  endm: Глава ЦБ Японии: не думаю, что укрепление USD будет длиться бесконечно :))
логично куле в 170 постучацо может. япы последнии дни такие явные реалисты

Индикативные курсы иностранных валют

—

• Банк

  Банк Исследований

  • • Сберегательные счета
    • Проверка учетных записей
    • Срочные депозитные счета
  • • Иностранная валюта
    • Перевод средств в другие банки
    • Оплата счетов и многое другое
    • Отправить деньги за границу
    • Отправить деньги партнеру по выплатам
    • Отправить на Филиппины
  • • Открыть счет онлайн

• Карты

• Занимать

  Исследуйте Занять

  • • Авто кредит
    • Жилищный кредит
    • Персональные кредиты
    • Ка-Негосё Кредит
  • • Авто кредит
    • Жилищный кредит
  • • Подать заявку на авто кредит
    • Подать заявку на жилищный кредит
    • Подать заявку на личный кредит

• Инвестировать

  Исследовать Инвест

  • • Основы инвестиций
  • • Паевые инвестиционные трастовые фонды
    • С фиксированным доходом ценных бумаг
    • Паевые инвестиционные фонды
    • Акции
  • • Анализ рынка

• Защищать

  Исследование Защита

  • • Жизнь и здоровье
    • Защита активов
    • Уход за путешествиями
    • Застраховать и сэкономить

• Пути к банку

  Исследуйте пути к банку

  • • онлайн
    • Мобильный
    • Партнерские приложения и веб-сайты
  • • По телефону
    • Через банкоматы/камеры

  Индикативные курсы обмена иностранной валюты

  У нас есть широкий выбор иностранной валюты по конкурентоспособным курсам.

  Примечания:

  1. Все продажи на рынке Форекс компанией BPI осуществляются при условии представления клиентом должным образом заполненной Формы валютной сделки и подтверждающих документов, если применимо, а также в соответствии с применимыми правилами рынка Форекс, среди прочего.
  2. Приведенные здесь тарифы являются ориентировочными и могут быть изменены без предварительного уведомления. Цены указаны в филиппинских песо.
  3. Для привилегированных банковских клиентов, пожалуйста, свяжитесь с вашим менеджером по работе с клиентами, чтобы узнать о специальных курсах Forex.
  4. Все валюты доступны при наличии. Пожалуйста, позвоните в свое отделение счета, чтобы узнать и зарезервировать банкноты для ваших потребностей в иностранной валюте.
  5. BPI оставляет за собой право отказать в демонетизации банкнот и конфисковать валюту, признанную поддельной.

  По состоянию на 16:47, 04 ноября 2022

  Валюта
  (ДОЛЛАР США) Доллар США	58,25	58,75
  (ЕВРО) Евро	54,9776	58,9459
  (японские иены) Японская иена	0,3809	0,4083
  (гонконгский доллар) Гонконгский доллар	7,1649	7,6785
  (AUD) Австралийский доллар	35,7415	38,3068
  (SGD) Сингапурский доллар	39. 7244	42.5852
  (CAD) Канадский доллар	41.2140	44.1810
  (ФУНТ СТЕРЛИНГОВ) Английский фунт	63.1012	67.6469
  (швейцарские франки) Швейцарский франк	55.6774	59.6907
  (КИТАЙСКИЙ ЮАНЬ) Китайский юань	7,7462	8,3021

  Дополнительная информация

  Мультивалютные инвестиции

  Диверсифицируйте свой инвестиционный портфель с помощью наших привлекательных мультивалютных инвестиционных продуктов.

  подробнее

  Мультивалютные депозитные счета

  Сохраняйте в долларах США или на счетах в другой иностранной валюте.

  узнать больше

  Онлайн-обмен иностранной валюты

  Конвертируйте доллары США в филиппинские песо через BPI Online.

  узнать больше

  Отправьте нам сообщение

  По вопросам и комментариям отправьте нам сообщение или позвоните в наш круглосуточный контактный центр BPI по телефону ‎(+632) 889-10000.

  Депозиты застрахованы PDIC на сумму до 500 000 песо на вкладчика.

  BPI является гордым членом

  Copyright © 2019 BPI.

  Все права защищены. | Конфиденциальность данных Финансовая защита потребителей

  BPI регулируется Bangko Sentral ng Pilipinas. https://www.bsp.gov.ph

  BPI использует файлы cookie, которые помогают нам узнать, как вы используете наш веб-сайт. Эти файлы cookie помогают нам улучшить ваш опыт просмотра и то, как мы предоставляем вам контент, соответствующий вашим интересам. Чтобы продолжить использование нашего веб-сайта, вы соглашаетесь и принимаете использование нами файлов cookie.

  Узнать больше

  Курсы валют

  Повторное чтение

  2023
  Учебный план

  Программа CFA

  Уровень I

  экономика

  Курсы обмена валют

  Скачать полный текст (PDF)

  Доступно для членов

  Введение

  w3.org/1999/xhtml»> Судя по ежедневному обороту, рынок иностранной валюты (FX) — рынок, на котором валюты торгуются друг против друга, — безусловно, является крупнейшим рынком в мире. По текущим оценкам, ежедневный оборот в 2016 году составит примерно 5,1 трлн долларов США. Это примерно в 10–15 раз больше, чем ежедневный оборот на мировых рынках с фиксированным доходом, и примерно в 50 раз больше, чем мировой оборот акций.

  Валютный рынок также является действительно глобальным рынком, который работает 24 часа в сутки, каждый рабочий день. В нем участвуют участники рынка из всех часовых поясов, подключенные через электронные коммуникационные сети, которые связывают таких крупных игроков, как многомиллиардные инвестиционные фонды, и таких мелких, как частные лица, торгующие от своего собственного счета, — все они собираются вместе в режиме реального времени. Международная торговля была бы невозможна без торговли валютами, которая ей способствует, как и трансграничные потоки капитала, соединяющие все финансовые рынки по всему миру через валютный рынок.

  Эти факторы делают иностранную валюту ключевым рынком для инвесторов и участников рынка. Мировая экономика становится все более транснациональной по своему характеру, при этом как производственные процессы, так и торговые потоки часто определяются в большей степени глобальными факторами, чем внутренними соображениями. Точно так же эффективность инвестиционного портфеля все больше отражает глобальные детерминанты, поскольку ценообразование на финансовых рынках зависит от множества инвестиционных возможностей, доступных во всем мире, а не только на местном уровне. Все эти факторы проходят через валютный рынок и отражаются на нем. По мере того, как инвесторы избавляются от своего «предвзятого отношения к дому» и инвестируют в зарубежные рынки, обменный курс — цена, по которой инвестиции в иностранной валюте оцениваются по отношению к национальной валюте, — становится все более важным фактором, определяющим эффективность портфеля.

  w3.org/1999/xhtml»> Даже инвесторы, придерживающиеся чисто «внутреннего» портфельного мандата, все больше зависят от того, что происходит на валютном рынке. Учитывая глобализацию мировой экономики, большинство крупных компаний сильно зависят от своей зарубежной деятельности (например, по некоторым оценкам, около 30% доходов индекса S&P 500 приходится на страны, находящиеся за пределами США). Почти все компании в той или иной степени подвержены иностранной конкуренции, и цены на внутренние активы — акции, облигации, недвижимость и другие — также будут зависеть от спроса со стороны иностранных инвесторов. Все эти различные факторы, влияющие на эффективность инвестиций, отражают изменения на валютном рынке.

  Это чтение знакомит с валютным рынком, предоставляя основные понятия и терминологию, необходимые для понимания обменных курсов, а также некоторые основы экономики обменного курса.

  Показания делятся следующим образом. В разделе 2 описывается организация валютного рынка и обсуждаются основные игроки — кто они, как ведут свой бизнес и как реагируют на изменения обменного курса. Раздел 3 посвящен механике обменных курсов: определениям, котировкам и расчетам. В этом разделе показано, что читатель должен обратить пристальное внимание на соглашения, используемые на различных валютных рынках по всему миру, поскольку они могут сильно различаться. Иногда обменные курсы указываются в количестве единиц национальной валюты за единицу иностранной валюты, а иногда наоборот. Точное обозначение, используемое для представления обменных курсов, также может сильно различаться, и иногда одно и то же обозначение обменного курса будет использоваться в разных источниках для обозначения совершенно разных вещей. Используемые здесь обозначения могут отличаться от используемых в других местах. Поэтому основное внимание следует уделять пониманию основных понятий, а не полагаться на механическое заучивание формул. Мы также показываем, как рассчитать кросс-валютные курсы и как рассчитать форвардный обменный курс с учетом либо форвардных баллов, либо процентной форвардной премии или скидки. В разделе 4 мы обсуждаем альтернативные режимы обменного курса, действующие во всем мире. Наконец, в разделе 5 мы обсуждаем, как обменные курсы влияют на международную торговлю страны (экспорт и импорт) и потоки капитала. Резюме и практические задачи завершают чтение.

  Результаты обучения

  Участник должен уметь:

  • определяют обменный курс и различают номинальный и реальный обменные курсы, обменные курсы спот и форвардные обменные курсы;

  • описывают функции и участников валютного рынка;

  • рассчитать и интерпретировать процентное изменение валюты по отношению к другой валюте;

  • рассчитать и интерпретировать валютные кросс-курсы;

  • w3.org/1999/xhtml» value=»5″>

    конвертировать форвардные котировки, выраженные в пунктах или в процентах, в прямые форвардные котировки;

  • объяснить арбитражную взаимосвязь между ставками спот, форвардными ставками и процентными ставками;

  • рассчитать и интерпретировать форвардную скидку или премию;

  • рассчитать и интерпретировать форвардный курс в соответствии со спотовым курсом и процентной ставкой в ​​каждой валюте;

  • описывают режимы обменного курса;

  • объясняют влияние обменных курсов на международную торговлю стран и потоки капитала.

  Резюме

  Валютные рынки имеют решающее значение для понимания как функционирования мировой экономики, так и эффективности инвестиционных портфелей. В этом чтении мы описали широкий спектр участников валютного рынка и представили некоторые из основных понятий, необходимых для понимания структуры и функций этих рынков. Читатель должен быть в состоянии понять, как котируются обменные курсы — как спотовые, так и форвардные, — и быть в состоянии рассчитать кросс-курсы и форвардные курсы. Мы также описали набор режимов обменного курса, которые характеризуют валютные рынки во всем мире, и то, как эти режимы определяют гибкость обменных курсов и, следовательно, степень валютного риска, которому подвергаются международные инвестиции. Наконец, мы обсудили, как колебания обменных курсов влияют на потоки международной торговли (импорт и экспорт) и потоки капитала.

  В этом чтении, помимо прочего, сделаны следующие пункты:

  • Судя по среднему дневному обороту, рынок иностранной валюты на сегодняшний день является крупнейшим финансовым рынком в мире. Он оказывает прямое или косвенное влияние на ценообразование и потоки на всех других финансовых рынках.

  • Существует большое разнообразие участников мирового валютного рынка, которые имеют самые разные мотивы для заключения валютно-обменных операций.

  • Отдельные валюты обычно обозначаются стандартными трехзначными кодами. Эти коды валют также можно использовать для определения обменных курсов (цены одной валюты по отношению к другой). Обычно используются различные соглашения о котировках обменного курса.

  • Прямая валютная котировка принимает национальную валюту в качестве валюты цены и иностранную валюту в качестве базовой валюты (т. е. S _d/f ). Косвенная котировка использует национальную валюту в качестве базовой валюты (т. е. S _f/d ). Для преобразования между прямыми и косвенными кавычками используется обратная (обратная) котировка. Профессиональные валютные рынки используют стандартизированные соглашения о том, как будет котироваться обменный курс для определенных валютных пар.

  • Торговля валютой на валютных рынках на основе номинального обменного курса. Повышение (понижение) обменного курса, выраженное косвенно, означает, что национальная валюта укрепляется (обесценивается) по отношению к иностранной валюте.

  • Реальный обменный курс, определяемый как номинальный обменный курс, умноженный на отношение уровней цен, измеряет относительную покупательную способность валют. Увеличение реального обменного курса ( Р _д/ф ) предполагает снижение относительной покупательной способности национальной валюты.

  • Учитывая обменные курсы для двух валютных пар — A/B и A/C — мы можем вычислить кросс-курс (B/C) между валютами B и C. В зависимости от того, как котируются курсы, это может потребовать инверсии одного из котируемые ставки.

  • Обменные курсы спот предназначены для немедленных расчетов (как правило, T + 2), а форвардные обменные курсы предназначены для расчетов в согласованные даты в будущем. Форвардные курсы могут использоваться для управления подверженностью валютным рискам или могут сочетаться со сделками спот для создания валютных свопов.

  • Обменный курс спот, форвардный обменный курс, а также внутренние и иностранные процентные ставки должны совместно удовлетворять арбитражному соотношению, которое уравнивает инвестиционный доход от двух альтернативных, но эквивалентных инвестиций. Учитывая спотовый обменный курс и иностранные и внутренние процентные ставки, форвардный обменный курс должен принимать значение, которое предотвращает безрисковый арбитраж.

  • Курсы форвардов обычно указываются в пунктах форвард (или своп). Своп-пункты добавляются к спотовому обменному курсу для расчета форвардного курса. Иногда форвардные ставки представляются в процентах по отношению к спот-курсу.

  • Говорят, что базовая валюта торгуется с форвардной премией, если форвардный курс выше спотового курса (форвардные пункты положительны). И наоборот, считается, что базовая валюта торгуется с форвардным дисконтом, если форвардный курс ниже спотового курса (форвардные пункты отрицательны).

  • Валюта с более высокой (более низкой) процентной ставкой будет продаваться с форвардным дисконтом (премией).

  • Пункты свопа пропорциональны спотовому обменному курсу и дифференциалу процентных ставок и примерно пропорциональны сроку форвардного контракта.

  • Эмпирические исследования показывают, что форвардные обменные курсы могут быть объективными предикторами будущих спот-курсов, но погрешность таких прогнозов слишком велика, чтобы их можно было использовать на практике в качестве руководства по управлению валютными рисками. Валютные рынки слишком сложны и слишком переплетены с другими глобальными финансовыми рынками, чтобы их можно было адекватно охарактеризовать одной переменной, такой как разница процентных ставок.

  • w3.org/1999/xhtml»>

    Практически каждый обменный курс в той или иной степени управляется центральными банками. Политическая основа, которую принимает каждый центральный банк, называется режимом обменного курса. Эти режимы варьируются от использования валюты другой страны (долларизация) до разрешения рынку определять обменный курс (независимый плавающий курс). На практике большинство режимов находятся между этими крайностями. Тип используемого режима обменного курса широко варьируется в зависимости от страны и с течением времени.

  • Идеальный валютный режим должен обладать тремя свойствами: (1) обменный курс между любыми двумя валютами должен быть достоверно фиксированным; (2) все валюты будут полностью конвертируемыми; и (3) каждая страна сможет проводить полностью независимую денежно-кредитную политику для достижения внутренних целей, таких как целевые показатели роста и инфляции. Однако эти условия противоречивы. В частности, фиксированный обменный курс и неограниченные потоки капитала серьезно ограничивают способность страны проводить независимую денежно-кредитную политику. Следовательно, идеального валютного режима быть не может.

  • МВФ выделяет следующие типы режимов: механизмы без отдельного законного платежного средства (долларизация, валютный союз), валютный фонд, фиксированный паритет, целевая зона, скользящая привязка, ползучий диапазон, управляемое плавающее и независимое плавающее обращение. Большинство основных валют, торгуемых на валютных рынках, находятся в свободном обращении, хотя время от времени в них могут вмешиваться центральные банки.

  • Торговый профицит (дефицит) должен соответствовать соответствующему дефициту (профициту) счета операций с капиталом. Любой фактор, влияющий на торговый баланс, должен иметь равное и противоположное влияние на счет операций с капиталом, и наоборот.

  • Положительное сальдо торгового баланса отражает превышение внутренних сбережений (включая сальдо государственного бюджета) над инвестиционными расходами. Дефицит торгового баланса указывает на то, что страна инвестирует больше, чем сберегает, и должна финансировать излишки, занимая у иностранцев или продавая активы иностранцам.

  • Воздействие обменного курса на торговлю и потоки капитала можно анализировать с двух точек зрения. Метод эластичности фокусируется на влиянии изменения относительных цен на отечественные и зарубежные товары. Этот подход подчеркивает изменения в составе расходов. Метод абсорбции фокусируется на влиянии обменных курсов на совокупные решения о расходах/сбережениях.

  • Подход, основанный на эластичности, приводит к условию Маршалла-Лернера, которое описывает такие комбинации эластичностей спроса на экспорт и импорт, при которых обесценение (повышение курса) национальной валюты сдвинет торговый баланс в сторону профицита (дефицита).

  • Идея, лежащая в основе условия Маршалла-Лернера, состоит в том, что спрос на импорт и экспорт должен быть достаточно чувствительным к цене, чтобы увеличение относительной цены импорта увеличивало разницу между экспортными поступлениями и импортными расходами.

  • Чтобы сместить торговый баланс в сторону профицита (дефицита), изменение обменного курса должно уменьшить (увеличить) внутренние расходы (также называемые поглощением) по отношению к доходу. Соответственно, он должен увеличивать (уменьшать) внутренние сбережения по отношению к внутренним инвестициям.

  • Если в экономике есть избыточные мощности, то обесценение валюты может увеличить выпуск/доход за счет переключения спроса на товары и услуги, произведенные внутри страны. Поскольку часть дополнительного дохода будет сохранена, доход увеличится по сравнению с расходами, и торговый баланс улучшится.