Как формируется курс доллара и других валют в Украине? Как курс валют формируется
Как формируется курс доллара и других валют
Многие люди привыкли воспринимать курс доллара как некую случайную величину, данность, индикатор состояния экономики… Одним словом, параметр, который крайне трудно поддается прогнозированию и анализу. Тем не менее, есть достаточно простые правила формирования валютных курсов, которые следует понимать каждому, кто хоть раз интересовался тем, каким будет завтрашний курс доллара.
Мы не будем вдаваться в классические теории, а рассмотрим наиболее близкие к современной практике явления рыночной экономики. Итак, все мы знаем, что в условиях рыночной экономики деньги являются товаром. Правда, товар это специфический, но это не значит, что им нельзя невозбранно торговать на мировых рынках.
Сразу нужно понимать, что есть валюты двух сортов: свободно конвертируемые (мировые) и национальные.
Первые торгуются на международных биржах, курс на них устанавливается «всем миром», а его предсказание напоминает попытки предугадать форму и амплитуду морских волн. К таким валютам относится Доллар США, Евро, Британский фунт, Японская иена, Швейцарский франк и еще 12 валют, которые любопытный читатель может найти в котировках любого форекс-сайта.
Вторые же, национальные, торгуются на внутренних рынках, а курс на них устанавливается с учетом целого ряда особенностей. В частности, важную роль играет центральный (национальный) банк, который этот курс регулирует. Возможна жесткая регулировка (как было с гривной до 2014 года) или мягкая (к примеру, ЦБ РФ устанавливает коридор допустимых колебаний курса рубля).
Чаще всего простых граждан страны и предпринимателей интересует именно курс национальной валюты к свободно конвертируемой. Украину интересует курс гривны к доллару, Россию – курс рубля к доллару.
Соответственно, для понимания механизма формирования курса нужно учитывать два основных момента:
Как формируется валютный курс в рыночных условиях?
Как действия регулятора влияют на курс, смещая его в ту или иную сторону от рыночного?
Рассмотрим по порядку.
Процесс формирования курса доллара в рыночных условиях
Несмотря на прогресс евро за последние годы, именно доллар все еще является ключевой «мировой валютой», на курс которой ориентируются практически все государства мира. В основе процесса формирования курса лежит внешнеэкономическая деятельность. Когда в экономической системе присутствуют агенты, ведущие расчёты с иностранцами, формируется как спрос, так и предложение на рынке национальной валюте. Есть всего две основные стороны:
Импортеры. Покупают товар за рубежом за доллар, а продают внутри страны, за национальную валюту. Соответственно, являются агентом спроса на доллар, им нужно продать национальную валюту и купить за нее доллары, чтобы продолжать экономический цикл и закупать товары за рубежом, расплачиваясь валютой.
Экспортеры. Продают товары за рубеж за доллар, покупают внутри страны за национальную валюту (или тратят национальную валюту на производство этих товаров). Являются агентами предложения, так как им нужно преобразовать полученные в долларах доходы из-за рубежа в пригодную для расчетов внутри страны.
Конечно, здесь мы несколько упростили схему, так как на рынке присутствуют еще и банки, которые зачастую грешат спекулятивными операциями, и другие компании, так или иначе задействованные в процессе. Но основу, базис рыночного формирования курса составляют именно экспортеры и импортеры.
Соответственно, уровень спроса на валюту возрастает вместе с растущим импортом, а уровень ее предложения, — вместе с растущим экспортом.
Есть такой достаточно объемный макроэкономический показатель, как торговый баланс, который показывает разницу между входящими и исходящими финансовыми потоками. Грубо говоря, баланс равен разнице всех входящих и всех исходящих потоков. Он может быть как дефицитным (меньше нуля), так и профицитным (больше нуля). Соответственно, курс доллара устанавливается таким образом, чтобы экспортеры были согласны продавать свою валюту, а импортеры согласны ее покупать по этой цене.
Конечно, понятие «согласия» тут весьма растяжимое, правильнее будет сказать «могут себе позволить», «могут смириться», «считают приемлемой». Однако так или иначе, рынок находит некий компромисс. На основе этой базовой истины можно сформулировать ключевое правило формирования курсового тренда:
Национальная валюта будет укрепляться, если торговый баланс увеличивается и девальвировать, если торговый баланс уменьшается.
Причем, важны тут не абсолютные (фактические) значения, а направление, динамика. Если баланс в прошлом году был -10, а за этот год стал -8, значит динамика это позитивная, и темп девальвации валюты будет замедляться. Если же был +10, а стал +5, несмотря на наличие профицита национальная валюта может потерять в цене.
Как на курс доллара может повлиять регулятор
Государство тоже не стоит в стороне. Центральные банки всех стран мира преследуют одну цель: сдерживание девальвации национальной валюты. Это закономерно, так как подорожание доллара внутри страны означает подорожание всех импортных товаров и общее снижение уровня жизни.
В мировой практике применяется достаточно богатый арсенал ограничений, которые регулятор прикладывает к рыночному курсу:
Установление фиксированного курса. Самый жесткий метод, который в Украине НБУ практиковал очень длительное время. Такой подход опасен тем, что на удержание курса тратится золотовалютный резерв страны, а граждане не знают о реальном положении дел. Рыночный курс маскируется и дает о себе знать лишь раз в два-три года, когда центральный банк планово корректирует курс.
Установление коридора. Во избежание резких скачков и панических тенденций, центральный банк может установить коридоры допустимых колебаний. Например, устанавливая коридор 5%, банк запрещает торговать долларом по цене, которая более чем на 5% дешевле или 5% дороже среднего рыночного курса на сегодняшний день.
Валютные интервенции. Государственный банк может сам выходить на рынок и массово скупать валюту, тем самым пополняя золотовалютные резервы, но играя на повышение курса, а может продавать ее, понижая резервы, но сдерживая девальвацию национальной валюты.
В итоге, чтобы точно узнать, какой будет курс доллара США или евро завтра, нужно провести параллельно два анализа:
Исходя из состояния торгового баланса определить рыночный курс валюты.
Применить к рыночному курсу модификаторы, которые накладываются отечественной экономической средой.
Подробнее о том, как именно формируется курс доллара и евро на разных рынках Украины.
Подробнее о формировании курса доллара на рынках России.
finstat.info
Вопрос 61. Формирование валютного курса
Валютный паритет – соотношение между валютами, которое устанавливается в законодательном порядке и является основой вал курса. В период золотомонетного стандарта понятие вал паритета совпадало с понятием золотого паритета; по условиям Бреттон-Вудского соглашения валютным паритетом называлось соотношение нац. единицы с золотом или долларом США.
Валютный курс – цена ден. единицы страны, выраженная в иностранной ден. единице или в междунар. валютных средствах. Валютный курс выражает рыночную текущую котировку валюты в любой иностранной валюте.
Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, которая выражает средние нац. уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Т.к. ст-ть является выражением эк-ких условий товарного пр-ва, то сравнимость нац. ден. ед. разных стран основана на стоимостном соотношении, которое складывается в процессе товарного пр-ва и обмена; произв-ли и пок-ли товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают нац. цену с ценами других стран.
Порядок установления вал. курсов восходит к золотому стандарту, когда основой вал. паритета был монетный (золотой) паритет, который прямо определял соотношение золота в любой из ден. единиц. Вал. курс стихийно колебался вокруг монетного паритета в пределах "золотых точек".
Классический механизм "золотых точек" действовал при наличии 2-х условий: а) свободная купля/продажа; б) неограниченный вывоз золота.
Пределы отклонения вал. курса определялись расходами на транспортировку золота за границу с целью обмена на необходимую валюту и составляли ± 1%. При превышении этих границ становилось выгодно расплачиваться золотом по рын., а не офиц. цене, что вызывало приток/отток золота в/из страны и, соответственно, стабилизацию курса.
Т.о., в условиях золотых паритетов колебания вал. курса вокруг паритета были незначительны, имели определенные пределы, и поэтому вал. курс был достаточно устойчив.
В связи с демонетизацией золота и отменой обмена доллара на золото в 1971г. золотое содержание и золотые паритеты стали номинальным понятием. МВФ перестал их публиковать с июля 1975г. После этого проблема соизмерения валют чрезвычайно усложнилась, и поиски наиболее подходящего для этого критерия вошли в число постоянных и трудно разрешимых элементов валютной политики.
Основу вал. курса как цены ден. единицы в иностр. платежных средствах образует целый комплекс курсообразующих факторов, проявившихся через спрос и предложение данной валюты на рынке. Многофакторность вал. курса отражает его связи с другими эк-ми категориями (ст-ть, цена, деньги, платежный баланс, масштабы миграции капитала и т.д.). Выделяют следующие основные факторы курсообразования:
1. Темп инфляции: чем выше темп инфляции, тем ниже курс нац. валюты, если этому не противодействуют другие факторы. Данная тенденция прослеживается обычно в средне- и долгосрочном периоде, и выравнивание вал. курса, т.е. приведение его в соответствии с паритетом покупательной способности, происходит в среднем в течение 2-х лет. Это объясняется отсутствием ежедневной корректировки курсов валют по их покупательной способности. Зависимость вал. курса от темпов инфляции особенно велика в странах с большими объемами международного обмена товарами, услугами, капиталами, что объясняется тем, что наиболее тесная связь между изменениями вал. курса и относительными темпами инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен.
2. Состояние платежного баланса: активный платежный баланс способствует росту вал. курса, т.к. на валюту растет спрос со стороны иностранных должников; пассивный платежный баланс ведет к понижению курса нац. валюты, т.к. должники продают ее за иностр. валюту с целью погашения задолженности. Нестабильность плат. баланса, влияние движения мировых капиталов на плат. баланс приводит к изменению спроса и предложения на валюту.
3. Разница процентных ставок в разных странах, что объясняется 2 причинами:
изменение %-ных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на движение капиталов (прежде всего, краткоср.), т.е. повышение %-ных ставок стимулирует прилив капиталов и наоборот. Движение капиталов, особенно "горячих денег", усиливает нестабильность платежного баланса.
%-ные ставки влияют на операции вал. рынков и РСК.
4. Деят-ть вал. рынков и спекулятивные вал. операции: если курс валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее за более устойчивые валюты, что еще более ухудшает позицию ослабленной валюты.
Вал. рынки быстро реагируют на изменения в эк-ке и пол-ке, на колебания курсовых соотношений, чем расширяют возможность вал. спекуляции и стихийного движения "горячих денег".
5. Степень доверия к валюте на нац. и мировых рынках – определяется состоянием эк-ки и полит. обстановкой в стране.
6. Валютная политика. Формирование реального вал. курса на вал. рынках через механизм спроса и предложения сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. гос. регулирование вал. курса направлено на сглаживание таких колебаний и общее повышение/понижение вал. курса исходя из задач валютно-экономической пол-ки.
Т.о., формирование вал. курса – многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью нац. и мировой экономики и политики.
В условиях неразменности кредитных денег механизм формирования вал. курсов претерпел знач. изменения. Кредитные деньги, в отличие от золотых, не имеют внутренней ст-ти, они обладают лишь представительной ст-тью, которая и определяет их покупательную способность. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажноденежного обращения основой обмена валют, следовательно, стоимостной основой вал. курса является паритет покупательной способности валют. Т.к кредитные деньги подвержены обесценению, то паритет постоянно снижается, причем в разных странах это происходит неравномерно, и основа вал. курса в условиях бумажноденежного обращения становится неустойчивой. Вал. курс колеблется вокруг нее на основе спроса и предложения.
В условиях золотого стандарта колебания вал. курса имели четкие границы, а в условиях бумажноденежного обращения никаких определенных границ колебаний вал. курса нет. Снижает пределы колебаний вал. курса вокруг паритета лишь необходимость оплаты задолженности иностранной валютой.
Т.о., для бумажноденежного обращения характерен колеблющийся курс.
В практике международного вал. обращения применяются следующие виды вал. курса:
1. Фиксированные курсы – предполагают наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе вал. курса, который поддерживается гос. вал. органами. Они подразделяются на:
реально фиксированные курсы, которые опираются на золотой паритет;
договорно фиксированные курсы, которые оприраются на резервную валюту (одну или несколько), либо на паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рын. котировки от паритета.
2. Плавающие курсы – система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Подразделяются на:
плавающие курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке.
колеблющиеся курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения, но корректируются вал. интервенциями ЦБанка в целях сглаживания резких колебаний.
studfiles.net
Как формируется валютный курс и от чего он зависит?
В рыночной экономике валюту можно покупать и продавать, как любой товар. Курс международных валют – доллара, евро – формируют на мировых биржах. Национальными валютами торгуют в отдельных странах, на их курс влияет еще и правительство.
Давайте по порядку разберемся, как формируется валютный курс в Украине и что на него влияет.
Банки устанавливают номинальный курс на торгах
В Украине есть аналог биржи – межбанковский валютный рынок Украины, МВРУ. На нем торгуют банки, которые хотят купить или продать доллары, евро и другие валюты. В один рабочий день банк может только покупать или продавать, чтоб не было путаницы. Валютный курс на сегодня формируют так:
Вечером банк проверяет заявки от клиентов на покупку и продажу валюты.
Заявки компенсируют друг друга, но в итоге остается недостача.
Утром банк выходит на МВРУ для покрытия недостачи и собственных нужд.
Уже на межбанке заявки от банков погашают друг друга.
По итогу торгов формируется средневзвешенный номинальный курс.
Но средний межбанковский курс не имеет практического значения. Купить или продать валюту по нему обычные люди не смогут. После завершения торгов вечером следующего дня каждый банк устанавливает свой, реальный обменный курс. Харьков показывает его на уличных табло и на сайтах, рядом с другими валютами.
Банки страхуют себя от потерь и рисков, поэтому реальный обменный курс гривна — доллар отличается от номинального. Каждый банк продает валюту дороже, чем купил ее на МВРУ, а покупает – дешевле. При этом организации смотрят на спрос и предложение, ситуацию на межбанке и внутри банка, поведение НБУ. О нем и поговорим.
НБУ влияет на курс на государственном уровне
В Украине государственный регулятор – НБУ – тоже может влиять на курс валют. В обменниках Харькова вы найдете уже итоговый курс, но знать о влиянии регулятора будет полезно. НБУ не хочет, чтоб гривна падала, и для этого вводит ограничения или вмешивается в торги. Регулятор действует по трем направлениям:
Напрямую влияет на курс. НБУ говорит, что торговать валютой можно только по одному курсу. Если он отличается от рыночного, то государство тратит на укрепление гривны золотой запас. Фиксированный курс у нас был до 2014 года.
Создает коридоры колебаний. Мягкий вариант влияния на курс. НБУ устанавливает границы, в которых можно торговать валютой. Коридор 5% значит, что купить валюту в Харькове нельзя дороже или дешевле среднего курса на 5%.
Выходит на валютный рынок. Регулятор может лично выйти на межбанк. Если НБУ на МВРУ продает валюту, то сдерживает падение гривны за счет резервов. Если покупает, то пополняет золотой запас, но повышает курс.
В 2014 году Украина перешла к свободному курсу, но НБУ все еще может торговать на межбанке.
Спрос и предложение формируют реальный курс валют
МВРУ, регуляторы и торги нужны для придания экономике порядка. Курс же формируется по очень простой схеме: одни люди хотят продать валюту, а другие хотят ее купить. Из дисбаланса спроса и предложения и получается реальный курс доллара к гривне в Украине.
Спрос представляют четыре группы:
Импортеры – покупают за валюту иностранные товары и услуги.
Люди – скупают валюту, потому что доверяют им больше, чем гривне.
Экспортеры – товары и услуги, которые идут за границу.
Международные организации – финансовая помощь, гранты, кредиты.
Получается, что купить валюту можно не всегда, а вот продать – запросто. Экономисты называют эту ситуацию дефицитом платежного баланса, когда спрос выше предложения. Банк или меняла, у которого есть валюта, может взвинтить цену, а люди продолжат покупать. Отсюда получаем рост курса, с которым борется НБУ.
Черный рынок предлагает обмен без ограничений
Государство в попытках укрепить гривну вводит ограничения. В банковских кассах устанавливают лимит на покупку валюты или просто не продают доллары. Доходит до абсурда: человек продает доллары, а кассир говорите следующему клиенту, что валюты нет. Покупка валюты с паспортом тоже относится к ограничениям.
На фоне действий регулятора появляется черный рынок. Курс валюты к гривне на нем устанавливают без привязки к официальному, но ориентируясь на него. На черном рынке действуют те же правила спроса и предложения, но здесь все проще. Продают валюту все, у кого она есть. Покупают тоже все, кто не нашел в банках.
Курс на черном рынке, помимо спроса-предложения, формируют факторы:
Риск при обмене. В крупных частных обменниках или на сайтах курс будет близок к официальному. У менялы на улице может отличаться в 1,5-2 раза, рискованно!
Доступ к валюте. Чем легче черным обменникам найти валюту в банках, тем ниже будет курс. Но, если доллары есть официально, то зачем идти на черный рынок?
Паника на рынке. Скачки курса вызывают ажиотаж, а черный рынок на него реагирует. Чем больше паникуют покупатели валюты, тем выше черный курс.
Страховка продавцов. Небанковские организации и обычные спекулянты закладывают в курс защиту и свои ожидания. Это же делают банки на МВРУ.
Валютный курс в Харькове формируют банки после торгов на бирже. Государство может вмешиваться и корректировать курс. Черный рынок реагирует на малейшие изменения и предлагает валюту, даже когда ее нет в банках. Обычным людям остается только внимательно следить за колебаниями и не забывать – с финансами главное быть спокойным и не паниковать!
money24.kharkov.ua
Как формируется курс валют ЦБ РФ, на «Форекс» и на ММВБ? - Полезная информация для всех
Курс валют постоянно пребывает в состоянии колебания, поэтому, чтобы избежать рисков финансово-экономического характера, необходимо понимать механизм прогнозирования и механизм, который объясняет, как формируется курс валют.
Особенно актуален этот вопрос сегодня, когда Россия стремится выйти из-под долларовой зависимости, проводя независимую политику. Чтобы понять некоторые из трудностей, возникающие на этом тернистом пути, необходимо разбираться, как формируется курс валют в России и во всем мире.
Немного истории
До тридцатых годов прошлого века в большинстве стран действовал так называемый золотой стандарт. Согласно ему, в валюте устанавливалось золотое содержание. Правительства обязаны были менять свои валюты на золото. Для поддержки системы вводилось строгое соотношение между денежным предложением внутри страны и ее золотым запасом. Согласно золотому содержанию и формировались их курсы. Например, у одного доллара США устанавливалось двадцать три и двадцать две сотых грана золота, а одного английского фунта — сто тринадцать гранов, то есть в четыре целых восемьдесят семь сотых раз больше. По этим расчетам определялся курс, где один фунт равнялся 4,87 долларов.
Золотовалютная система
После тридцатых годов и Великой депрессии в Америке в большинстве стран была установлена золотовалютная система, где курсы валют формировались уже за счет отношения к резервной валюте, которой стал доллар. Поддержанием валютных курсов в стабильности способствовал созданный в 1944 году Международный валютный фонд. За счет взносов оттуда выделялись кредиты государствам, испытывающим финансовые затруднения.
Система плавающих валютных курсов
Как формируется курс валют? В семидесятых годах на смену золотовалютной системы пришла система плавающих валютных курсов. Ее смысл заключается в формировании курсов валют за счет отношения спроса и предложения, как ценных бумаг на бирже. Однако валютный курс не стал полностью свободным. При достижении определенного предела государство имело паритет (как с 1979 года в Европе), и Центральный банк страны, согласуя свои действия с другими странами, официально изменял курс. Если изменение было в сторону уменьшения, то имела место ревальвация, а увеличения — девальвация. Предел достигался при изменениях в несколько процентов, но в девяностых годах он увеличился до пятнадцати процентов.
Ревальвация и девальвация являются не единственными способами вмешательства государства в процесс, объясняющий, как формируется курс валют. Во избежание сильных колебаний они вводят так называемые валютные интервенции, где, если курс валюты падает, они покупают ее, а если наоборот — продают.
Механизм далеко не всегда бывает успешным, так как владельцы национальной валюты, находящейся за рубежом, не подчиняются указаниям своих правительств. Например, если США повышает ставку на кредит, то кредитная ставка денежных единиц за пределами США остается прежней, что делает их более привлекательными.
Общие факторы, влияющие на формирование курса валют
Как формируется курс валют на бирже, в банках и в государствах в целом.
Экспорт и импорт. Чем выше цены в сравнении в заграничными в стране, тем больше будет импорт. Таким образом, цена на иностранную валюту будет высокой.
С ростом дохода увеличится спрос на импорт, что вызовет удешевление национальной валюты.
С другой стороны, при высоком национальном доходе за рубежом цена на иностранную валюту снижается.
Движение капитала. При желании инвестора получить большее количество иностранных наличных денег, депозитов, акций, облигаций и обязательств цена на иностранную валюту увеличивается.
С другой стороны, платежи какому-либо государству усиливают курс его валюты.
Выход данных и ожидание выхода данных. К таким данным относятся: публикация странами-хозяевами индикаторов экономических, заявления об изменении процентных ставок, обзоры экономического состояния и другое.
Деятельность фондов. Огромную силу, воздействующую на движение курсов валют, занимают фонды при их инвестировании в определенные валюты. Они обладают большими средствами, способными заставить курс двигаться в каком-либо направлении.
Деятельность экспортеров и импортеров. Они являются пользователями валютного рынка, интересующимися продажей и покупкой иностранной валюты. Однако воздействие это является незначительным и краткосрочным, потому что объемы их внешнеторговых сделок ничтожно малы в сравнении с общим объемом операций на валютном рынке.
Высказывания политиков. На различных встречах, саммитах, пресс-конференциях и так далее внимательно отслеживаются такие выступления в режиме он-лайн, после чего валютный рынок незамедлительно реагирует в зависимости от силы высказываний.
Все помнят конец 2014 года, когда президент России В. В. Путин одним своим выступлением мгновенно стабилизировал курс рубля («заговорил курс»), остановив таким образом его стремительное падение.
Деятельность центральных банков. Механизм его влияния описан ниже.
Центральный банк
Рассмотрим, как формируется курс валют ЦБ.
Влияние государств на валютный рынок осуществляется через центральные банки. Как уже отмечалось, крайне редко встречается ситуация, когда государство совершенно не вмешивается в операции по обмену валюты (состояние свободного плавания). Как правило, они время от времени воздействуют на курс (состояние грязного плавания), влияя таким образом на то, как формируется курс валют ЦБ.
В интересах производства и потребления государства осуществляют прямое и косвенное регулирование. Прямое регулирование имеет место при дисконтной политике и валютных интервенциях. Косвенное регулирование осуществляется через уровень инфляции, количество денег, находящихся в обращении и другое.
ЦБ РФ
Далее о том, как формируется курс валюты ЦБ РФ.
Ежедневно, кроме выходных дней, Центральный банк РФ устанавливает курсы по большинству валют к рублю. Доллар к рублю определяется исходя из того, как прошли торги накануне на Московской межбанковской валютной бирже. Это же касается и евро. Остальные валюты формируются посредством кросс-курсов, то есть соотношения между рублем и другой валютой, исходя из отношения к доллару.
На то, как формируется курс валюты ЦБ РФ, также влияет импорт и экспорт. Если продается большее количество товаров, чем покупается, будет лучше, чтобы национальная валюта подешевела, и наоборот.
Центральный банк устанавливает курс более чем тридцати видов валют. Это доллар, евро, юань, франк, иена, гривна и другие.
С 2005 года ЦБ РФ перешел к бивалютной корзине доллар-евро. Считается, что таким образом достигается более гибкое регулирование и реализуется рост волатильности. Курс рассчитывается из соотношения на рынках Форекс валютной пары доллар-евро и на ММВБ котировок рубля по отношению к евро.
Банки
Как формируется курс валют в банках? Другие банки вправе устанавливать свои собственные курсы. Они в основном предлагают купить валюту за более низкую стоимость, а продать — дороже цены, предлагаемой Центральным банком.
ММВБ
Как формируется курс валют на ММВБ - тоже интересный вопрос.
Торги в иностранной валюте на Московской межбанковской валютной бирже регулируется Центральным банком РФ, который осуществляет свои функции на основе федерального закона о государственных закупках, федеральном законе о валютном регулировании и контроле.
Форекс
Несведущему человеку трудно понять, как формируется курс валют на Форекс.
На международном рынке Форекс цена определяется посредством борьбы покупателей (или быков) и продавцов (или медведей). Частные лица не в силах повлиять на ситуацию на этом рынке. Лишь Международный Валютный Фонд и центральные банки могут повлиять на динамику цен, и то лишь в краткосрочной перспективе.
Закономерности, объясняющие, как формируется курс валют здесь, следующие:
Когда спрос на валюту увеличивается, растет и ее цена, а когда спрос уменьшается, то, соответственно, и цена снижается.
Когда растет предложение на валюту, ее стоимость падает, а когда предложение снижается, то цена, наоборот, возрастает.
belmathematics.by
Как банки устанавливают курс валют?
Существует стереотипное мнение, что курсы валют в обменных пунктах зависят от Центрального Банка РФ. На самом деле, он устанавливает официальный курс российского рубля по отношению к другим валютам, но не диктует коммерческим банкам, как продавать валюту населению. Как формируется официальный курс и в соответствии с какими правилами происходит фомрирование обменного курса частных банков?
Как устанавливается официальный курс ЦБ РФ?
Если вы ищите актуальные курсы валют на сегодня, то всегда следить за событиями на валютном рынке финансовый портал в Екатеринбурге. Разберемся с тем, как устанавливается обменный курс. Каждый день проходят торги на межбанковских валютных биржах. Это своеобразный рынок, где банки закупают необходимую валюту. Там же, исходя из спроса и предложения на иностранные деньги, формируется конверсия. Время, в которое ЦБ должен сообщить официальные курсы, не закреплено законодательно. Активные торги идут до 11.30, но информация о курсах на завтрашний день публикуется только в 15.00.
Вначале определяется курс доллара США к рублю. Он формируется на основе средневзвешенного (не среднеарифметического) значения котировок, которые установились в результате торгов на текущей единой сессии.
Чем средневзвешенное значение отличается от среднеарифметического? В первом случае при расчете среднего значения учитывается не только цена одного доллара, но и объем произведенной сделки – сколько долларов купили по определенной цене.
Все остальные валюты рассчитываются на основе принятого курса доллара к рублю. По сути, это кросс-курсы. Также они зависят от:
оценки доллара США, принятой на международных валютных биржах;
данных из национальных банков государств, выпускающих определенную валюту.
Всего Центральный банк публикует курсы 32 валют по отношению к российскому рублю. Узнать о курсах доллара в банках Екатеринбурга вы можете на сайте
От чего зависит обменный курс в банках?
ЦБ устанавливает официальные курсы, но не продает населению валюту и не покупает ее. Этим занимаются коммерческие банки.
Как должна устанавливаться валюта, закреплено в Положении №286-П Центрального банка РФ, принятого в 2006 году. Но ни там, ни в другом документе не написано, что коммерческие банки должны опираться на официальный курс валют ЦБ при выставлении цен в обменных пунктах.
Тогда как используют официальные курсы? Все платежно-расчетные операции государственных учреждений считаются по курсу ЦБ, с помощью них ведется подсчет расходов и доходов государственного бюджета.
Заработок на обменных операциях – одна из главных статей дохода банков, особенно в период валютной паники.
На курсы валют в банках Екатеринбурга и в России в целом влияет основной регулятор рыночной экономики – спрос и предложение, а точнее – баланс этих показателей. Банки вольны поставить любые цифры, но купят ли люди доллар или евро в таком банке? В итоге получается, что конверсия валют приближена к курсам ЦБ.
Кроме спроса и предложения, на итоговую стоимость валюты в банках влияет «валютная позиция». Это значит: если банку для выполнения обязательств не хватает какой-либо валюты, то он покупает у населения ее по более высокой цене, чем его конкуренты. Если же банк хочет избавиться от ослабленной валюты, то продает ее дешевле, чем остальные банки.
Курс покупки – это стоимость, по которой люди могут сдать иностранную валюту.
Курс продажи – это стоимость, по которой люди могут купить валюту.
Разница между этими двумя показателями называется «спредом».
Чтобы не запутаться, запомните простое правило: если покупаете валюту – смотрите на более низкую стоимость.
wh24.ru
Как формируется курс валюты. - Лучший Форекс.
Основой работы на форекс является понимание того как формируется валютный курс, такое понятие так же будет не лишним и для повседневной жизни любого человека не связанного с валютной биржей.
Как только вы поймете, от чего зависит валютный курс, вам сразу станет доступным составление прогнозов на дальнейшую цену той или иной валютной единицы. При этом следует учитывать не только фундаментальные факторы, но и реальный спрос на межбанковском рынке.
Лучший брокер 2017 года.
Торгуй по крупному только с ведущим брокером.
Рынок forex ни чем особо не отличается от любого другого товарного или финансового рынка, цена на нем формируется на основании спроса и предложения, в нашем случае покупателями и продавцами выстыпают крупные банки.Именно они формируют реальный курс, который мы видим на котировке, происходит это следующем образом, самый простой вариант если на рынке существует один продавец и один покупатель. Банк продавец готов продать евро по 1,3500, а банк покупатель готов купить эту валюту по 1,3300, сделка состоится когда цена устроит обоих контрагентов, к примеру 1,3400, это и будет курс валюты на данный момент.
На практике все выглядит намного сложнее, так как покупателей и продавцов намного больше и каждый предлагает свою цену, под давлением которой курс идет в верх или вниз.
Чем больше желающих сделать покупку, тем выше цена торгуемого инструмента, чем больше желающих продать валюту, тем ниже опускается цена.
В основе желания совершать сделки в том или ином направлении лежат фундаментальные факторы, именно они вызывают повышения спроса или предложения по определенной валюте.
Например, чем лучше состояние экономики в США, тем больше спрос на американский доллар, там выше его цена на валютном рынке. По сути все довольно просто, главное знать какие из фундаментальных факторов оказывают наибольшее влияние, а какие можно не учитывать. Более подробно с этим аспектом вы сможете познакомиться в статье «Факторы фундаментального анализа» именно в ней приведены наиболее важные факторы, под действием которых формируется валютный курс.
Благодаря развитию сети интернет курс на валюту стал единым для всех финансовых центров, не смотря на их географическое положение, ели раньше цена на доллар в Токио и Лондоне могла несколько отличатся, то теперь, весь валютных рынок действует синхронно как единая система.
Правда все же может существовать некоторое различие между курсом на forex и курсом на этот же инструмент на внутреннем межбанковском рынке, особенно это правило касается мягких национальных валют, которые не пользуются особым спросом на внешних рынках.
Для торговли на форекс главным моментом является, вовремя определить смену настроения рынка для этих целей используется фундаментальный и технический анализ. Позволяет выявить внешние факторы, на которые рынок реагирует практически моментально, второй внутренние, то есть те, что происходят на самом рынке.
forexluck.ru
Как формируется курс доллара и других валют в Украине?
Продолжаем знакомить вас с принципами формирования валют на различных рынках. Ранее мы уже описывали общие принципы формирования курса доллара и других валют, теперь пришло время вникнуть в детали и выяснить, как именно курс доллара формируется на тех рынках, которые нас больше всего интересуют. В цикле публикаций мы рассмотрим формирование курса доллара в России, Украине и на международных биржах. Начнем с Украины.
Номинальный источник курса в Украине — МВРУ
В Украине нет валютной биржи, зато есть внебиржевая торговая площадка, где обмениваются крупные суммы. Это МВРУ, межбанковский валютный рынок Украины. Почитать подробнее об этом явлении можно по ссылке, в этой же статье мы остановимся на том, как формируется курс доллара к гривне в Украине на различных рынках, включая МВРУ.
На межбанк со своими заявками выходят банки после совершения внутренних обменных операций. У каждого банка среди клиентов есть как импортеры, так и экспортеры, то есть представлен как спрос, так и предложение на валюту. Импортерам нужно закупить валюту для того, чтобы покупать за нее товары за рубежом и привозить их в Украину. Экспортеры получили выручку в валюте и должны ее продать (в соответствии с временным распоряжением НБУ, которое уже приобрело все признаки постоянного). Кроме того, есть небольшое количество заявок от физических лиц, которые также покупают или продают валюту. В результате, по каждой из валют банк к концу рабочего дня формирует список заявок, которые неттингуются внутри банка утром следующего дня. Неттингуются – значит меняются друг с другом, так как являются встречными.
На МВРУ банк выходит только для того, чтобы покрыть недостачу.
К примеру, суммарно по банку за день сформировалось заявок на продажу 5 млн. дол. США, при этом заявок на покупку собралось на 12 млн. дол. США. Это значит, что банк выйдет на рынок и будет покупать 7 млн. дол. США, чтобы покрыть эту недостачу и удовлетворить все заявки своих клиентов.
Кроме того, банк может покупать валюту для покрытия своих кассовых нужд, — для совершения продажи валюты населению и погашения своих валютных обязательств (к примеру, для выплаты депозитов). В один операционный день банк может выйти на рынок либо в качестве покупателя, либо в качестве продавца валюты. Отчасти, из-за этого существует предпосылка для создания дефицита на рынке: когда на МВРУ слишком много покупателей и мало продавцов, курс начинает ползти вверх.
На межбанк стекаются заявки от разных банков, в которых указаны объемы и суммы, по которым банки готовы продавать или покупать валюту. Заявки эти встречаются друг с другом, находят себе «пару» и погашаются. В результате начинает формироваться курс.
К примеру, на межбанке было продано:
10 млн. дол. США по 16 грн.,
20 млн. дол. США по 17 грн.,
1 млн. дол. США по 20 грн.
Значит, средневзвешенный курс составит 16.77, а «журналистский» курс для раздувания паники составит 20 грн. (по максимальному за период).
Далее НБУ публикует сведения о средневзвешенном курсе (которые скорее имеют статистическую, чем практическую, ценность и являются слабым рыночным ориентиром), а каждый банк делает свои выводы о прошедшей торговой сессии. Зачастую, спрашивая, как формируется курс доллара к гривне, люди чаще всего имеют в виду именно этот курс – коммерческий банковский. Для его формирования банк оценивает:
Во сколько именно ему обошлась покупка необходимой партии валюты
Какие на рынке настроения, какова динамика
Какая была ситуация, сколько заявок на продажу и покупку, какие объемы
Как вел себя НБУ, были ли валютные интервенции
Какова внутренняя ситуация в банке: уровень активов в валюте, уровень обязательств в валюте и т.п.
На основе своих умозаключений, банк определяет внутренний курс для обмена. При этом официальный внутренний курс, заявленный на сайте банка, может отличаться от реального курса, по которому проводятся операции обмена «на лету». Страхуя себя, банк всегда старается продать валюту населению дороже, чем ему она досталась на МВРУ, а купить ее дешевле, чем ее можно купить на МВРУ. Проще говоря, курс в банках и обменных пунктах – это курс, взятый на МВРУ, и скорректированный на уровень жадности и текущего положения дел конкретного банка.
Реальный источник курса в Украине — дисбаланс между спросом и предложением на валюту
Как было сказано, курс формируется за счет торгов между теми, кому нужна валюта и теми, у кого она есть. Логично предположить, что курс напрямую будет зависеть от того, сколько есть желающих купить валюту, и сколько есть желающих ее продать.
Источники спроса на доллар и евро в Украине многочисленны и разнообразны:
Импортеры (а импортируем мы всё и очень много, от природного газа до одежды и электроники, почти всё, чем мы пользуемся – импортное).
Население (которое не верит в национальную валюту и стремится держать деньги в долларах).
Банки (которым валюта нужна для погашения своих валютных обязательств).
Спекулянты (которые скупают валюту для перепродажи по более высокой цене).
В то же время приток валюты в страну весьма ограничен, это два небольших ручейка:
Экспорт товаров низкой степени обработки (к примеру, сталь) и продуктов питания. И то, и другое испытывает серьезные трудности из-за конфликта с Россией.
Помощь и кредиты международного сообщества.
Как мы понимаем, возникает дисбаланс между экспортом и импортом, именуемый в макроэкономике дефицитом платежного баланса. Видно этот дефицит на графике невооруженным глазом. Проще говоря, спрос превышает предложение. А значит, каждый владелец валюты чувствует себя королём и хочет за свою валюту всё больше. От безысходности другие участники рынка соглашаются на всё возрастающую цену. Соответственно, каждый день происходит незначительное подорожание валюты.
Потому, задаваясь вопросом, как формируется курс доллара в Украине, мы можем прийти к выводу, что курс этот формируется в результате растущих запросов владельцев валюты (читай – жадности) на фоне безысходности покупателей валюты. Ведь альтернативы нет: слабая промышленность и крайне малые запасы природных ресурсов на фоне из рук вон плохого государственного менеджмента создают все основания для непреодолимой зависимости от импорта.
Скажи, кому ты экспортируешь товары, и я скажу твой курс валюты
Перефразируя известную пословицу, мы можем охарактеризовать принцип реального изменения стоимости национальной валюты. Существует такое понятие, как РЭОК – реальный эффективный обменный курс. Это курс, который рассчитывается на основе сопоставления темпов инфляции национальной валюты и валют тех стран, с которыми ведется наиболее активная торговля.
Когда внутри страны происходит более быстрая инфляция, РЕОК растет, что свидетельствует о снижении ценовой конкурентоспособности отечественных товаров и услуг. Проще говоря, торгуя с более сильными экономиками, мы делаем себя уязвимыми и рискуем ослабить свою валюту.
В случае с Украиной получается замкнутый круг: снижение курса национальной валюты приводит к ускорению темпа инфляции (помним, что в стране всё импортное), а ускоряющаяся инфляция ведет к росту РЕОК и давит на валютный рынок, стимулируя рост цен на валюту в будущем.
Как формируется курс на черном рынке?
Финальная точка нашей экскурсии – черный рынок. Курс на нем устанавливается независимо от МВРУ, но с его учетом, в качестве ориентира. По большому счету, черный рынок – это народная биржа, где происходит всё то же самое, что и на МВРУ, но с вовлечением большего числа участников. В качестве предложения – владельцы валюты, которые не прочь ее продать. В качестве спроса – все желающие, которые не смогли ее купить в официальных источниках.
На курс черного рынка влияет:
Уровень рискованности конкретной торговой площадки. Если это уютный обмен в Интернете, курс будет ненамного выше МВРУ. Если же это менялы на улице – они заломят в полтора раза дороже.
Доступность валюты в «белых» обменных пунктах. Чем проще добыть доллар в банке, тем ниже курс на черном рынке.
Текущая рыночная ситуация, особенно – уровень паники. Как только появляются признаки паники, курс на черном рынке взлетает до небес.
Ожидания спекулянтов. Черный рынок всегда предлагает перспективный курс, в который заложены ожидания спекулянтов относительно развития событий.
Пожалуй, на этом мы закончим. В следующей статье из этого цикла читатели познакомятся с деталями механизма формирования курса рубля на российских рынках.
Как формируется курс доллара и других валют в Украине? Как курс валют формируется
Как формируется курс доллара и других валют
Многие люди привыкли воспринимать курс доллара как некую случайную величину, данность, индикатор состояния экономики… Одним словом, параметр, который крайне трудно поддается прогнозированию и анализу. Тем не менее, есть достаточно простые правила формирования валютных курсов, которые следует понимать каждому, кто хоть раз интересовался тем, каким будет завтрашний курс доллара.
Мы не будем вдаваться в классические теории, а рассмотрим наиболее близкие к современной практике явления рыночной экономики. Итак, все мы знаем, что в условиях рыночной экономики деньги являются товаром. Правда, товар это специфический, но это не значит, что им нельзя невозбранно торговать на мировых рынках.
Сразу нужно понимать, что есть валюты двух сортов: свободно конвертируемые (мировые) и национальные.
Первые торгуются на международных биржах, курс на них устанавливается «всем миром», а его предсказание напоминает попытки предугадать форму и амплитуду морских волн. К таким валютам относится Доллар США, Евро, Британский фунт, Японская иена, Швейцарский франк и еще 12 валют, которые любопытный читатель может найти в котировках любого форекс-сайта.
Вторые же, национальные, торгуются на внутренних рынках, а курс на них устанавливается с учетом целого ряда особенностей. В частности, важную роль играет центральный (национальный) банк, который этот курс регулирует. Возможна жесткая регулировка (как было с гривной до 2014 года) или мягкая (к примеру, ЦБ РФ устанавливает коридор допустимых колебаний курса рубля).
Чаще всего простых граждан страны и предпринимателей интересует именно курс национальной валюты к свободно конвертируемой. Украину интересует курс гривны к доллару, Россию – курс рубля к доллару.
Соответственно, для понимания механизма формирования курса нужно учитывать два основных момента:
Рассмотрим по порядку.
Процесс формирования курса доллара в рыночных условиях
Несмотря на прогресс евро за последние годы, именно доллар все еще является ключевой «мировой валютой», на курс которой ориентируются практически все государства мира. В основе процесса формирования курса лежит внешнеэкономическая деятельность. Когда в экономической системе присутствуют агенты, ведущие расчёты с иностранцами, формируется как спрос, так и предложение на рынке национальной валюте. Есть всего две основные стороны:
Конечно, здесь мы несколько упростили схему, так как на рынке присутствуют еще и банки, которые зачастую грешат спекулятивными операциями, и другие компании, так или иначе задействованные в процессе. Но основу, базис рыночного формирования курса составляют именно экспортеры и импортеры.
Соответственно, уровень спроса на валюту возрастает вместе с растущим импортом, а уровень ее предложения, — вместе с растущим экспортом.
Есть такой достаточно объемный макроэкономический показатель, как торговый баланс, который показывает разницу между входящими и исходящими финансовыми потоками. Грубо говоря, баланс равен разнице всех входящих и всех исходящих потоков. Он может быть как дефицитным (меньше нуля), так и профицитным (больше нуля). Соответственно, курс доллара устанавливается таким образом, чтобы экспортеры были согласны продавать свою валюту, а импортеры согласны ее покупать по этой цене.
Конечно, понятие «согласия» тут весьма растяжимое, правильнее будет сказать «могут себе позволить», «могут смириться», «считают приемлемой». Однако так или иначе, рынок находит некий компромисс. На основе этой базовой истины можно сформулировать ключевое правило формирования курсового тренда:
Национальная валюта будет укрепляться, если торговый баланс увеличивается и девальвировать, если торговый баланс уменьшается.
Причем, важны тут не абсолютные (фактические) значения, а направление, динамика. Если баланс в прошлом году был -10, а за этот год стал -8, значит динамика это позитивная, и темп девальвации валюты будет замедляться. Если же был +10, а стал +5, несмотря на наличие профицита национальная валюта может потерять в цене.
Как на курс доллара может повлиять регулятор
Государство тоже не стоит в стороне. Центральные банки всех стран мира преследуют одну цель: сдерживание девальвации национальной валюты. Это закономерно, так как подорожание доллара внутри страны означает подорожание всех импортных товаров и общее снижение уровня жизни.
В мировой практике применяется достаточно богатый арсенал ограничений, которые регулятор прикладывает к рыночному курсу:
В итоге, чтобы точно узнать, какой будет курс доллара США или евро завтра, нужно провести параллельно два анализа:
Подробнее о том, как именно формируется курс доллара и евро на разных рынках Украины.
Подробнее о формировании курса доллара на рынках России.
finstat.info
Вопрос 61. Формирование валютного курса
Валютный паритет – соотношение между валютами, которое устанавливается в законодательном порядке и является основой вал курса. В период золотомонетного стандарта понятие вал паритета совпадало с понятием золотого паритета; по условиям Бреттон-Вудского соглашения валютным паритетом называлось соотношение нац. единицы с золотом или долларом США.
Валютный курс – цена ден. единицы страны, выраженная в иностранной ден. единице или в междунар. валютных средствах. Валютный курс выражает рыночную текущую котировку валюты в любой иностранной валюте.
Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, которая выражает средние нац. уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Т.к. ст-ть является выражением эк-ких условий товарного пр-ва, то сравнимость нац. ден. ед. разных стран основана на стоимостном соотношении, которое складывается в процессе товарного пр-ва и обмена; произв-ли и пок-ли товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают нац. цену с ценами других стран.
Порядок установления вал. курсов восходит к золотому стандарту, когда основой вал. паритета был монетный (золотой) паритет, который прямо определял соотношение золота в любой из ден. единиц. Вал. курс стихийно колебался вокруг монетного паритета в пределах "золотых точек".
Классический механизм "золотых точек" действовал при наличии 2-х условий: а) свободная купля/продажа; б) неограниченный вывоз золота.
Пределы отклонения вал. курса определялись расходами на транспортировку золота за границу с целью обмена на необходимую валюту и составляли ± 1%. При превышении этих границ становилось выгодно расплачиваться золотом по рын., а не офиц. цене, что вызывало приток/отток золота в/из страны и, соответственно, стабилизацию курса.
Т.о., в условиях золотых паритетов колебания вал. курса вокруг паритета были незначительны, имели определенные пределы, и поэтому вал. курс был достаточно устойчив.
В связи с демонетизацией золота и отменой обмена доллара на золото в 1971г. золотое содержание и золотые паритеты стали номинальным понятием. МВФ перестал их публиковать с июля 1975г. После этого проблема соизмерения валют чрезвычайно усложнилась, и поиски наиболее подходящего для этого критерия вошли в число постоянных и трудно разрешимых элементов валютной политики.
Основу вал. курса как цены ден. единицы в иностр. платежных средствах образует целый комплекс курсообразующих факторов, проявившихся через спрос и предложение данной валюты на рынке. Многофакторность вал. курса отражает его связи с другими эк-ми категориями (ст-ть, цена, деньги, платежный баланс, масштабы миграции капитала и т.д.). Выделяют следующие основные факторы курсообразования:
1. Темп инфляции: чем выше темп инфляции, тем ниже курс нац. валюты, если этому не противодействуют другие факторы. Данная тенденция прослеживается обычно в средне- и долгосрочном периоде, и выравнивание вал. курса, т.е. приведение его в соответствии с паритетом покупательной способности, происходит в среднем в течение 2-х лет. Это объясняется отсутствием ежедневной корректировки курсов валют по их покупательной способности. Зависимость вал. курса от темпов инфляции особенно велика в странах с большими объемами международного обмена товарами, услугами, капиталами, что объясняется тем, что наиболее тесная связь между изменениями вал. курса и относительными темпами инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен.
2. Состояние платежного баланса: активный платежный баланс способствует росту вал. курса, т.к. на валюту растет спрос со стороны иностранных должников; пассивный платежный баланс ведет к понижению курса нац. валюты, т.к. должники продают ее за иностр. валюту с целью погашения задолженности. Нестабильность плат. баланса, влияние движения мировых капиталов на плат. баланс приводит к изменению спроса и предложения на валюту.
3. Разница процентных ставок в разных странах, что объясняется 2 причинами:
изменение %-ных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на движение капиталов (прежде всего, краткоср.), т.е. повышение %-ных ставок стимулирует прилив капиталов и наоборот. Движение капиталов, особенно "горячих денег", усиливает нестабильность платежного баланса.
%-ные ставки влияют на операции вал. рынков и РСК.
4. Деят-ть вал. рынков и спекулятивные вал. операции: если курс валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее за более устойчивые валюты, что еще более ухудшает позицию ослабленной валюты.
Вал. рынки быстро реагируют на изменения в эк-ке и пол-ке, на колебания курсовых соотношений, чем расширяют возможность вал. спекуляции и стихийного движения "горячих денег".
5. Степень доверия к валюте на нац. и мировых рынках – определяется состоянием эк-ки и полит. обстановкой в стране.
6. Валютная политика. Формирование реального вал. курса на вал. рынках через механизм спроса и предложения сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. гос. регулирование вал. курса направлено на сглаживание таких колебаний и общее повышение/понижение вал. курса исходя из задач валютно-экономической пол-ки.
Т.о., формирование вал. курса – многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью нац. и мировой экономики и политики.
В условиях неразменности кредитных денег механизм формирования вал. курсов претерпел знач. изменения. Кредитные деньги, в отличие от золотых, не имеют внутренней ст-ти, они обладают лишь представительной ст-тью, которая и определяет их покупательную способность. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажноденежного обращения основой обмена валют, следовательно, стоимостной основой вал. курса является паритет покупательной способности валют. Т.к кредитные деньги подвержены обесценению, то паритет постоянно снижается, причем в разных странах это происходит неравномерно, и основа вал. курса в условиях бумажноденежного обращения становится неустойчивой. Вал. курс колеблется вокруг нее на основе спроса и предложения.
В условиях золотого стандарта колебания вал. курса имели четкие границы, а в условиях бумажноденежного обращения никаких определенных границ колебаний вал. курса нет. Снижает пределы колебаний вал. курса вокруг паритета лишь необходимость оплаты задолженности иностранной валютой.
Т.о., для бумажноденежного обращения характерен колеблющийся курс.
В практике международного вал. обращения применяются следующие виды вал. курса:
1. Фиксированные курсы – предполагают наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе вал. курса, который поддерживается гос. вал. органами. Они подразделяются на:
договорно фиксированные курсы, которые оприраются на резервную валюту (одну или несколько), либо на паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рын. котировки от паритета.
2. Плавающие курсы – система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Подразделяются на:
плавающие курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке.
колеблющиеся курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения, но корректируются вал. интервенциями ЦБанка в целях сглаживания резких колебаний.
studfiles.net
Как формируется валютный курс и от чего он зависит?
В рыночной экономике валюту можно покупать и продавать, как любой товар. Курс международных валют – доллара, евро – формируют на мировых биржах. Национальными валютами торгуют в отдельных странах, на их курс влияет еще и правительство.
Давайте по порядку разберемся, как формируется валютный курс в Украине и что на него влияет.
Банки устанавливают номинальный курс на торгах
Но средний межбанковский курс не имеет практического значения. Купить или продать валюту по нему обычные люди не смогут. После завершения торгов вечером следующего дня каждый банк устанавливает свой, реальный обменный курс. Харьков показывает его на уличных табло и на сайтах, рядом с другими валютами.
Банки страхуют себя от потерь и рисков, поэтому реальный обменный курс гривна — доллар отличается от номинального. Каждый банк продает валюту дороже, чем купил ее на МВРУ, а покупает – дешевле. При этом организации смотрят на спрос и предложение, ситуацию на межбанке и внутри банка, поведение НБУ. О нем и поговорим.
НБУ влияет на курс на государственном уровне
В Украине государственный регулятор – НБУ – тоже может влиять на курс валют. В обменниках Харькова вы найдете уже итоговый курс, но знать о влиянии регулятора будет полезно. НБУ не хочет, чтоб гривна падала, и для этого вводит ограничения или вмешивается в торги. Регулятор действует по трем направлениям:
В 2014 году Украина перешла к свободному курсу, но НБУ все еще может торговать на межбанке.
Спрос и предложение формируют реальный курс валют
Спрос представляют четыре группы:
Предложение ограничивается двумя пунктами:
Получается, что купить валюту можно не всегда, а вот продать – запросто. Экономисты называют эту ситуацию дефицитом платежного баланса, когда спрос выше предложения. Банк или меняла, у которого есть валюта, может взвинтить цену, а люди продолжат покупать. Отсюда получаем рост курса, с которым борется НБУ.
Черный рынок предлагает обмен без ограничений
На фоне действий регулятора появляется черный рынок. Курс валюты к гривне на нем устанавливают без привязки к официальному, но ориентируясь на него. На черном рынке действуют те же правила спроса и предложения, но здесь все проще. Продают валюту все, у кого она есть. Покупают тоже все, кто не нашел в банках.
Курс на черном рынке, помимо спроса-предложения, формируют факторы:
Валютный курс в Харькове формируют банки после торгов на бирже. Государство может вмешиваться и корректировать курс. Черный рынок реагирует на малейшие изменения и предлагает валюту, даже когда ее нет в банках. Обычным людям остается только внимательно следить за колебаниями и не забывать – с финансами главное быть спокойным и не паниковать!
money24.kharkov.ua
Как формируется курс валют ЦБ РФ, на «Форекс» и на ММВБ? - Полезная информация для всех
Курс валют постоянно пребывает в состоянии колебания, поэтому, чтобы избежать рисков финансово-экономического характера, необходимо понимать механизм прогнозирования и механизм, который объясняет, как формируется курс валют.
Особенно актуален этот вопрос сегодня, когда Россия стремится выйти из-под долларовой зависимости, проводя независимую политику. Чтобы понять некоторые из трудностей, возникающие на этом тернистом пути, необходимо разбираться, как формируется курс валют в России и во всем мире.
Немного истории
До тридцатых годов прошлого века в большинстве стран действовал так называемый золотой стандарт. Согласно ему, в валюте устанавливалось золотое содержание. Правительства обязаны были менять свои валюты на золото. Для поддержки системы вводилось строгое соотношение между денежным предложением внутри страны и ее золотым запасом. Согласно золотому содержанию и формировались их курсы. Например, у одного доллара США устанавливалось двадцать три и двадцать две сотых грана золота, а одного английского фунта — сто тринадцать гранов, то есть в четыре целых восемьдесят семь сотых раз больше. По этим расчетам определялся курс, где один фунт равнялся 4,87 долларов.
Золотовалютная система
После тридцатых годов и Великой депрессии в Америке в большинстве стран была установлена золотовалютная система, где курсы валют формировались уже за счет отношения к резервной валюте, которой стал доллар. Поддержанием валютных курсов в стабильности способствовал созданный в 1944 году Международный валютный фонд. За счет взносов оттуда выделялись кредиты государствам, испытывающим финансовые затруднения.
Система плавающих валютных курсов
Как формируется курс валют? В семидесятых годах на смену золотовалютной системы пришла система плавающих валютных курсов. Ее смысл заключается в формировании курсов валют за счет отношения спроса и предложения, как ценных бумаг на бирже. Однако валютный курс не стал полностью свободным. При достижении определенного предела государство имело паритет (как с 1979 года в Европе), и Центральный банк страны, согласуя свои действия с другими странами, официально изменял курс. Если изменение было в сторону уменьшения, то имела место ревальвация, а увеличения — девальвация. Предел достигался при изменениях в несколько процентов, но в девяностых годах он увеличился до пятнадцати процентов.
Ревальвация и девальвация являются не единственными способами вмешательства государства в процесс, объясняющий, как формируется курс валют. Во избежание сильных колебаний они вводят так называемые валютные интервенции, где, если курс валюты падает, они покупают ее, а если наоборот — продают.
Механизм далеко не всегда бывает успешным, так как владельцы национальной валюты, находящейся за рубежом, не подчиняются указаниям своих правительств. Например, если США повышает ставку на кредит, то кредитная ставка денежных единиц за пределами США остается прежней, что делает их более привлекательными.
Общие факторы, влияющие на формирование курса валют
Как формируется курс валют на бирже, в банках и в государствах в целом.
Экспорт и импорт. Чем выше цены в сравнении в заграничными в стране, тем больше будет импорт. Таким образом, цена на иностранную валюту будет высокой.
С ростом дохода увеличится спрос на импорт, что вызовет удешевление национальной валюты.
С другой стороны, при высоком национальном доходе за рубежом цена на иностранную валюту снижается.
Движение капитала. При желании инвестора получить большее количество иностранных наличных денег, депозитов, акций, облигаций и обязательств цена на иностранную валюту увеличивается.
С другой стороны, платежи какому-либо государству усиливают курс его валюты.
Выход данных и ожидание выхода данных. К таким данным относятся: публикация странами-хозяевами индикаторов экономических, заявления об изменении процентных ставок, обзоры экономического состояния и другое.
Деятельность фондов. Огромную силу, воздействующую на движение курсов валют, занимают фонды при их инвестировании в определенные валюты. Они обладают большими средствами, способными заставить курс двигаться в каком-либо направлении.
Деятельность экспортеров и импортеров. Они являются пользователями валютного рынка, интересующимися продажей и покупкой иностранной валюты. Однако воздействие это является незначительным и краткосрочным, потому что объемы их внешнеторговых сделок ничтожно малы в сравнении с общим объемом операций на валютном рынке.
Высказывания политиков. На различных встречах, саммитах, пресс-конференциях и так далее внимательно отслеживаются такие выступления в режиме он-лайн, после чего валютный рынок незамедлительно реагирует в зависимости от силы высказываний.
Все помнят конец 2014 года, когда президент России В. В. Путин одним своим выступлением мгновенно стабилизировал курс рубля («заговорил курс»), остановив таким образом его стремительное падение.
Деятельность центральных банков. Механизм его влияния описан ниже.
Центральный банк
Рассмотрим, как формируется курс валют ЦБ.
Влияние государств на валютный рынок осуществляется через центральные банки. Как уже отмечалось, крайне редко встречается ситуация, когда государство совершенно не вмешивается в операции по обмену валюты (состояние свободного плавания). Как правило, они время от времени воздействуют на курс (состояние грязного плавания), влияя таким образом на то, как формируется курс валют ЦБ.
В интересах производства и потребления государства осуществляют прямое и косвенное регулирование. Прямое регулирование имеет место при дисконтной политике и валютных интервенциях. Косвенное регулирование осуществляется через уровень инфляции, количество денег, находящихся в обращении и другое.
ЦБ РФ
Далее о том, как формируется курс валюты ЦБ РФ.
Ежедневно, кроме выходных дней, Центральный банк РФ устанавливает курсы по большинству валют к рублю. Доллар к рублю определяется исходя из того, как прошли торги накануне на Московской межбанковской валютной бирже. Это же касается и евро. Остальные валюты формируются посредством кросс-курсов, то есть соотношения между рублем и другой валютой, исходя из отношения к доллару.
На то, как формируется курс валюты ЦБ РФ, также влияет импорт и экспорт. Если продается большее количество товаров, чем покупается, будет лучше, чтобы национальная валюта подешевела, и наоборот.
Центральный банк устанавливает курс более чем тридцати видов валют. Это доллар, евро, юань, франк, иена, гривна и другие.
С 2005 года ЦБ РФ перешел к бивалютной корзине доллар-евро. Считается, что таким образом достигается более гибкое регулирование и реализуется рост волатильности. Курс рассчитывается из соотношения на рынках Форекс валютной пары доллар-евро и на ММВБ котировок рубля по отношению к евро.
Банки
Как формируется курс валют в банках? Другие банки вправе устанавливать свои собственные курсы. Они в основном предлагают купить валюту за более низкую стоимость, а продать — дороже цены, предлагаемой Центральным банком.
ММВБ
Как формируется курс валют на ММВБ - тоже интересный вопрос.
Торги в иностранной валюте на Московской межбанковской валютной бирже регулируется Центральным банком РФ, который осуществляет свои функции на основе федерального закона о государственных закупках, федеральном законе о валютном регулировании и контроле.
Форекс
Несведущему человеку трудно понять, как формируется курс валют на Форекс.
На международном рынке Форекс цена определяется посредством борьбы покупателей (или быков) и продавцов (или медведей). Частные лица не в силах повлиять на ситуацию на этом рынке. Лишь Международный Валютный Фонд и центральные банки могут повлиять на динамику цен, и то лишь в краткосрочной перспективе.
Закономерности, объясняющие, как формируется курс валют здесь, следующие:
Когда спрос на валюту увеличивается, растет и ее цена, а когда спрос уменьшается, то, соответственно, и цена снижается.
Когда растет предложение на валюту, ее стоимость падает, а когда предложение снижается, то цена, наоборот, возрастает.
belmathematics.by
Как банки устанавливают курс валют?
Существует стереотипное мнение, что курсы валют в обменных пунктах зависят от Центрального Банка РФ. На самом деле, он устанавливает официальный курс российского рубля по отношению к другим валютам, но не диктует коммерческим банкам, как продавать валюту населению. Как формируется официальный курс и в соответствии с какими правилами происходит фомрирование обменного курса частных банков?
Как устанавливается официальный курс ЦБ РФ?
Если вы ищите актуальные курсы валют на сегодня, то всегда следить за событиями на валютном рынке финансовый портал в Екатеринбурге. Разберемся с тем, как устанавливается обменный курс. Каждый день проходят торги на межбанковских валютных биржах. Это своеобразный рынок, где банки закупают необходимую валюту. Там же, исходя из спроса и предложения на иностранные деньги, формируется конверсия. Время, в которое ЦБ должен сообщить официальные курсы, не закреплено законодательно. Активные торги идут до 11.30, но информация о курсах на завтрашний день публикуется только в 15.00.
Вначале определяется курс доллара США к рублю. Он формируется на основе средневзвешенного (не среднеарифметического) значения котировок, которые установились в результате торгов на текущей единой сессии.
Чем средневзвешенное значение отличается от среднеарифметического? В первом случае при расчете среднего значения учитывается не только цена одного доллара, но и объем произведенной сделки – сколько долларов купили по определенной цене.
Все остальные валюты рассчитываются на основе принятого курса доллара к рублю. По сути, это кросс-курсы. Также они зависят от:
Всего Центральный банк публикует курсы 32 валют по отношению к российскому рублю. Узнать о курсах доллара в банках Екатеринбурга вы можете на сайте
От чего зависит обменный курс в банках?
ЦБ устанавливает официальные курсы, но не продает населению валюту и не покупает ее. Этим занимаются коммерческие банки.
Как должна устанавливаться валюта, закреплено в Положении №286-П Центрального банка РФ, принятого в 2006 году. Но ни там, ни в другом документе не написано, что коммерческие банки должны опираться на официальный курс валют ЦБ при выставлении цен в обменных пунктах.
Тогда как используют официальные курсы? Все платежно-расчетные операции государственных учреждений считаются по курсу ЦБ, с помощью них ведется подсчет расходов и доходов государственного бюджета.
Заработок на обменных операциях – одна из главных статей дохода банков, особенно в период валютной паники.
На курсы валют в банках Екатеринбурга и в России в целом влияет основной регулятор рыночной экономики – спрос и предложение, а точнее – баланс этих показателей. Банки вольны поставить любые цифры, но купят ли люди доллар или евро в таком банке? В итоге получается, что конверсия валют приближена к курсам ЦБ.
Кроме спроса и предложения, на итоговую стоимость валюты в банках влияет «валютная позиция». Это значит: если банку для выполнения обязательств не хватает какой-либо валюты, то он покупает у населения ее по более высокой цене, чем его конкуренты. Если же банк хочет избавиться от ослабленной валюты, то продает ее дешевле, чем остальные банки.
Курс покупки – это стоимость, по которой люди могут сдать иностранную валюту.
Курс продажи – это стоимость, по которой люди могут купить валюту.
Разница между этими двумя показателями называется «спредом».
Чтобы не запутаться, запомните простое правило: если покупаете валюту – смотрите на более низкую стоимость.
wh24.ru
Как формируется курс валюты. - Лучший Форекс.
Как только вы поймете, от чего зависит валютный курс, вам сразу станет доступным составление прогнозов на дальнейшую цену той или иной валютной единицы. При этом следует учитывать не только фундаментальные факторы, но и реальный спрос на межбанковском рынке.
Лучший брокер 2017 года.
Торгуй по крупному только с ведущим брокером.
Рынок forex ни чем особо не отличается от любого другого товарного или финансового рынка, цена на нем формируется на основании спроса и предложения, в нашем случае покупателями и продавцами выстыпают крупные банки.Именно они формируют реальный курс, который мы видим на котировке, происходит это следующем образом, самый простой вариант если на рынке существует один продавец и один покупатель. Банк продавец готов продать евро по 1,3500, а банк покупатель готов купить эту валюту по 1,3300, сделка состоится когда цена устроит обоих контрагентов, к примеру 1,3400, это и будет курс валюты на данный момент.
На практике все выглядит намного сложнее, так как покупателей и продавцов намного больше и каждый предлагает свою цену, под давлением которой курс идет в верх или вниз.
Чем больше желающих сделать покупку, тем выше цена торгуемого инструмента, чем больше желающих продать валюту, тем ниже опускается цена.
В основе желания совершать сделки в том или ином направлении лежат фундаментальные факторы, именно они вызывают повышения спроса или предложения по определенной валюте.
Например, чем лучше состояние экономики в США, тем больше спрос на американский доллар, там выше его цена на валютном рынке. По сути все довольно просто, главное знать какие из фундаментальных факторов оказывают наибольшее влияние, а какие можно не учитывать. Более подробно с этим аспектом вы сможете познакомиться в статье «Факторы фундаментального анализа» именно в ней приведены наиболее важные факторы, под действием которых формируется валютный курс.
Благодаря развитию сети интернет курс на валюту стал единым для всех финансовых центров, не смотря на их географическое положение, ели раньше цена на доллар в Токио и Лондоне могла несколько отличатся, то теперь, весь валютных рынок действует синхронно как единая система.
Правда все же может существовать некоторое различие между курсом на forex и курсом на этот же инструмент на внутреннем межбанковском рынке, особенно это правило касается мягких национальных валют, которые не пользуются особым спросом на внешних рынках.
Для торговли на форекс главным моментом является, вовремя определить смену настроения рынка для этих целей используется фундаментальный и технический анализ. Позволяет выявить внешние факторы, на которые рынок реагирует практически моментально, второй внутренние, то есть те, что происходят на самом рынке.
forexluck.ru
Как формируется курс доллара и других валют в Украине?
Продолжаем знакомить вас с принципами формирования валют на различных рынках. Ранее мы уже описывали общие принципы формирования курса доллара и других валют, теперь пришло время вникнуть в детали и выяснить, как именно курс доллара формируется на тех рынках, которые нас больше всего интересуют. В цикле публикаций мы рассмотрим формирование курса доллара в России, Украине и на международных биржах. Начнем с Украины.
Номинальный источник курса в Украине — МВРУ
В Украине нет валютной биржи, зато есть внебиржевая торговая площадка, где обмениваются крупные суммы. Это МВРУ, межбанковский валютный рынок Украины. Почитать подробнее об этом явлении можно по ссылке, в этой же статье мы остановимся на том, как формируется курс доллара к гривне в Украине на различных рынках, включая МВРУ.
На межбанк со своими заявками выходят банки после совершения внутренних обменных операций. У каждого банка среди клиентов есть как импортеры, так и экспортеры, то есть представлен как спрос, так и предложение на валюту. Импортерам нужно закупить валюту для того, чтобы покупать за нее товары за рубежом и привозить их в Украину. Экспортеры получили выручку в валюте и должны ее продать (в соответствии с временным распоряжением НБУ, которое уже приобрело все признаки постоянного). Кроме того, есть небольшое количество заявок от физических лиц, которые также покупают или продают валюту. В результате, по каждой из валют банк к концу рабочего дня формирует список заявок, которые неттингуются внутри банка утром следующего дня. Неттингуются – значит меняются друг с другом, так как являются встречными.
На МВРУ банк выходит только для того, чтобы покрыть недостачу.
К примеру, суммарно по банку за день сформировалось заявок на продажу 5 млн. дол. США, при этом заявок на покупку собралось на 12 млн. дол. США. Это значит, что банк выйдет на рынок и будет покупать 7 млн. дол. США, чтобы покрыть эту недостачу и удовлетворить все заявки своих клиентов.
Кроме того, банк может покупать валюту для покрытия своих кассовых нужд, — для совершения продажи валюты населению и погашения своих валютных обязательств (к примеру, для выплаты депозитов). В один операционный день банк может выйти на рынок либо в качестве покупателя, либо в качестве продавца валюты. Отчасти, из-за этого существует предпосылка для создания дефицита на рынке: когда на МВРУ слишком много покупателей и мало продавцов, курс начинает ползти вверх.
На межбанк стекаются заявки от разных банков, в которых указаны объемы и суммы, по которым банки готовы продавать или покупать валюту. Заявки эти встречаются друг с другом, находят себе «пару» и погашаются. В результате начинает формироваться курс.
К примеру, на межбанке было продано:
Значит, средневзвешенный курс составит 16.77, а «журналистский» курс для раздувания паники составит 20 грн. (по максимальному за период).
Далее НБУ публикует сведения о средневзвешенном курсе (которые скорее имеют статистическую, чем практическую, ценность и являются слабым рыночным ориентиром), а каждый банк делает свои выводы о прошедшей торговой сессии. Зачастую, спрашивая, как формируется курс доллара к гривне, люди чаще всего имеют в виду именно этот курс – коммерческий банковский. Для его формирования банк оценивает:
На основе своих умозаключений, банк определяет внутренний курс для обмена. При этом официальный внутренний курс, заявленный на сайте банка, может отличаться от реального курса, по которому проводятся операции обмена «на лету». Страхуя себя, банк всегда старается продать валюту населению дороже, чем ему она досталась на МВРУ, а купить ее дешевле, чем ее можно купить на МВРУ. Проще говоря, курс в банках и обменных пунктах – это курс, взятый на МВРУ, и скорректированный на уровень жадности и текущего положения дел конкретного банка.
Реальный источник курса в Украине — дисбаланс между спросом и предложением на валюту
Как было сказано, курс формируется за счет торгов между теми, кому нужна валюта и теми, у кого она есть. Логично предположить, что курс напрямую будет зависеть от того, сколько есть желающих купить валюту, и сколько есть желающих ее продать.
Источники спроса на доллар и евро в Украине многочисленны и разнообразны:
В то же время приток валюты в страну весьма ограничен, это два небольших ручейка:
Как мы понимаем, возникает дисбаланс между экспортом и импортом, именуемый в макроэкономике дефицитом платежного баланса. Видно этот дефицит на графике невооруженным глазом. Проще говоря, спрос превышает предложение. А значит, каждый владелец валюты чувствует себя королём и хочет за свою валюту всё больше. От безысходности другие участники рынка соглашаются на всё возрастающую цену. Соответственно, каждый день происходит незначительное подорожание валюты.
Потому, задаваясь вопросом, как формируется курс доллара в Украине, мы можем прийти к выводу, что курс этот формируется в результате растущих запросов владельцев валюты (читай – жадности) на фоне безысходности покупателей валюты. Ведь альтернативы нет: слабая промышленность и крайне малые запасы природных ресурсов на фоне из рук вон плохого государственного менеджмента создают все основания для непреодолимой зависимости от импорта.
Скажи, кому ты экспортируешь товары, и я скажу твой курс валюты
Перефразируя известную пословицу, мы можем охарактеризовать принцип реального изменения стоимости национальной валюты. Существует такое понятие, как РЭОК – реальный эффективный обменный курс. Это курс, который рассчитывается на основе сопоставления темпов инфляции национальной валюты и валют тех стран, с которыми ведется наиболее активная торговля.
Когда внутри страны происходит более быстрая инфляция, РЕОК растет, что свидетельствует о снижении ценовой конкурентоспособности отечественных товаров и услуг. Проще говоря, торгуя с более сильными экономиками, мы делаем себя уязвимыми и рискуем ослабить свою валюту.
В случае с Украиной получается замкнутый круг: снижение курса национальной валюты приводит к ускорению темпа инфляции (помним, что в стране всё импортное), а ускоряющаяся инфляция ведет к росту РЕОК и давит на валютный рынок, стимулируя рост цен на валюту в будущем.
Как формируется курс на черном рынке?
Финальная точка нашей экскурсии – черный рынок. Курс на нем устанавливается независимо от МВРУ, но с его учетом, в качестве ориентира. По большому счету, черный рынок – это народная биржа, где происходит всё то же самое, что и на МВРУ, но с вовлечением большего числа участников. В качестве предложения – владельцы валюты, которые не прочь ее продать. В качестве спроса – все желающие, которые не смогли ее купить в официальных источниках.
На курс черного рынка влияет:
Пожалуй, на этом мы закончим. В следующей статье из этого цикла читатели познакомятся с деталями механизма формирования курса рубля на российских рынках.
finstat.info