Когда меняется курс цб: Курс валют ЦБ РФ

Изменения спроса и предложения на валютных рынках

Цели обучения

  • Объяснить факторы, вызывающие изменение спроса и предложения иностранной валюты
  • Дайте определение арбитражу и важности паритета покупательной способности

Изменения спроса и предложения на валютных рынках

На валютном рынке участвуют фирмы, домашние хозяйства и инвесторы, которые покупают иностранные товары, услуги и активы (или продают товары, услуги и активы иностранцам). В результате они требуют (или предлагают) иностранную валюту для завершения своих транзакций. Например, домохозяйства покупают импортные товары, для оплаты которых им нужна иностранная валюта. Точно так же богатые люди или предприятия инвестируют в зарубежные страны, для чего им также нужна иностранная валюта.

Валютные курсы – это цены на иностранные валюты, которые определяются на соответствующих рынках иностранной валюты. На эти обменные курсы могут влиять различные факторы, в том числе объемы импорта и экспорта, ВВП, рыночные ожидания и инфляция. Например, если ВВП падает в одной стране, эта страна, вероятно, будет меньше импортировать. Если ВВП растет, он будет больше импортировать. При прочих равных условиях эти колебания также вызывают сдвиг на валютных рынках. Например, если США войдет в рецессию, то ВВП упадет, и они будут меньше импортировать из Мексики. Таким образом, спрос на мексиканские песо снижается, а доллар США падает по отношению к мексиканскому песо. Другими словами, песо приобретает ценность.

На рис. 1(а) показан пример обменного курса между долларом США и мексиканским песо. Вертикальная ось показывает обменный курс доллара США, который в данном случае измеряется в песо. Горизонтальная ось показывает количество долларов США, торгуемых на валютном рынке каждый день. Кривая спроса (D) на доллары США пересекается с кривой предложения (S) долларов США в точке равновесия (E), которая представляет собой обменный курс 10 песо за доллар и общий объем 8,5 миллиардов долларов.

Рисунок 1. Спрос и предложение для обменного курса доллара США и мексиканского песо. (a) Количество, измеренное по горизонтальной оси, указано в долларах США, а обменный курс по вертикальной оси — это цена долларов США, измеренная в мексиканских песо. (b) Количество, измеренное по горизонтальной оси, указано в мексиканских песо, а цена на вертикальной оси — это цена песо, измеренная в долларах США. На обоих графиках равновесный обменный курс возникает в точке E, на пересечении кривой спроса (D) и кривой предложения (S).

На рис. 1(b) представлена ​​та же информация о спросе и предложении с точки зрения мексиканского песо. Вертикальная ось показывает обменный курс мексиканского песо, который измеряется в долларах США. Горизонтальная ось показывает количество мексиканских песо, торгуемых на валютном рынке. Кривая спроса     (D) для мексиканских песо пересекается с кривой предложения     (S) мексиканских песо в точке равновесия (E), которая представляет собой обменный курс 10 центов в валюте США за каждый мексиканский песо и общую объем 85 миллиардов песо. Обратите внимание, что два обменных курса являются обратными: 10 песо за доллар равны 10 центам за песо (или 0,10 доллара за песо). На реальном валютном рынке почти вся торговля мексиканскими песо осуществляется за доллары США. Какие факторы могут вызвать сдвиг спроса или предложения, что приведет к изменению равновесного обменного курса? Читайте дальше, чтобы узнать ответ на этот вопрос.

Попробуйте

Ожидания относительно будущих обменных курсов

Одной из причин спроса на валюту на валютном рынке является уверенность в том, что стоимость валюты вот-вот возрастет. Одной из причин предложения валюты, то есть продажи ее на валютном рынке, является ожидание того, что стоимость валюты вот-вот упадет. Например, представьте, что ведущая деловая газета, такая как Wall Street Journal или Financial Times , публикует статью, предсказывающую рост курса мексиканского песо. Вероятные последствия такой статьи показаны на интерактивном графике ниже (рис. 2). Спрос на мексиканский песо смещается вправо с D 0 до D 1 , так как инвесторы стремятся покупать песо. И наоборот, предложение песо сдвигается влево, с S 0 до S 1 , потому что инвесторы будут менее охотно расставаться с ними. В результате равновесный обменный курс повышается с 10 центов/песо до 12 центов/песо, а равновесный обменный курс повышается с 85 миллиардов до 90 миллиардов песо по мере того, как равновесие перемещается от E 0 к E 1 .

Рисунок 2 (Интерактивный график). Рынок обменного курса мексиканского песо реагирует на ожидания относительно будущих обменных курсов.

Рисунок 2 также иллюстрирует некоторые особенности диаграмм спроса и предложения на валютном рынке. В отличие от всех других рассмотренных вами случаев спроса и предложения, на валютном рынке спрос и предложение обычно движутся одновременно. Группы участников валютного рынка, такие как фирмы и инвесторы, включают покупателей и продавцов. Ожидание будущего изменения обменного курса влияет как на покупателей, так и на продавцов, то есть влияет как на спрос, так и на предложение валюты.

Сдвиги кривых спроса и предложения вызывают сдвиг обменного курса в одном и том же направлении; в этом примере они оба укрепляют обменный курс песо. Однако сдвиги в спросе и предложении работают в противоположных направлениях в зависимости от объема торговли. В этом примере растущий спрос на песо вызывает рост количества, а падающее предложение песо вызывает падение количества. В этом конкретном примере результатом является более высокое количество. Но в других случаях результатом может быть то, что количество останется неизменным или уменьшится.

Этот пример также помогает объяснить, почему обменные курсы часто существенно меняются за короткий период в несколько недель или месяцев. Когда инвесторы ожидают, что валюта страны укрепится в будущем, они покупают валюту и вызывают ее немедленное укрепление. Повышение курса валюты может привести к тому, что другие инвесторы поверят в вероятность повышения курса в будущем, и, таким образом, приведет к еще большему повышению курса. Точно так же опасение, что валюта может ослабнуть, быстро приводит к 0025 фактическое ослабление валюты, которое часто укрепляет веру в то, что валюта будет слабеть дальше. Таким образом, убеждения о будущей траектории обменных курсов могут быть самоусиливающимися, по крайней мере, какое-то время, и большая часть торговли на валютных рынках связана с тем, что дилеры пытаются перехитрить друг друга в том, в каком направлении будут двигаться обменные курсы дальше.

Различия между странами в нормах прибыли

Мотивация для инвестиций, внутренних или иностранных, заключается в получении прибыли. Если нормы прибыли в стране выглядят относительно высокими, то эта страна будет склонна привлекать средства из-за рубежа. И наоборот, если нормы прибыли в стране выглядят относительно низкими, средства, как правило, уходят в другие страны. Изменения в ожидаемой норме прибыли сместят спрос и предложение на валюту. Например, представьте, что процентные ставки повышаются в Соединенных Штатах по сравнению с Мексикой. Таким образом, финансовые вложения в США обещают более высокую отдачу, чем раньше. В результате все больше инвесторов будут требовать доллары США, чтобы покупать активы, приносящие проценты, и меньше инвесторов будут готовы поставлять доллары США на валютные рынки. Спрос на доллар США сместится вправо от D 0 до D 1 , а предложение сместится влево от S 0 до S 1 , как показано на интерактивном графике ниже (рис. 3). Новое равновесие (E 1 ) будет иметь место при обменном курсе 9 песо/доллар и таком же количестве в 8,5 миллиардов долларов. Таким образом, более высокая процентная ставка или норма прибыли по сравнению с другими странами приводит к повышению или укреплению национальной валюты, а более низкая процентная ставка по сравнению с другими странами приводит к обесцениванию или ослаблению национальной валюты. Поскольку центральный банк страны может использовать денежно-кредитную политику для воздействия на свои процентные ставки, центральный банк также может вызывать изменения обменных курсов.

Рисунок 3 (Интерактивный график). Рынок обменного курса доллара США реагирует на более высокие процентные ставки.

Относительная инфляция

Если в стране наблюдается относительно высокий уровень инфляции по сравнению с другими экономиками, то покупательная способность ее валюты падает, что отбивает у кого-либо желание приобретать или держать эту валюту. Рисунок 4 (интерактивный график ниже) показывает пример, основанный на реальном эпизоде, касающемся мексиканского песо. В 1986–87, в Мексике уровень инфляции превысил 200%. Неудивительно, что поскольку инфляция резко снизила покупательную способность песо в Мексике, обменный курс песо также снизился. Как показано на рисунке 4, спрос на песо на валютных рынках снизился с D 0 до D 1 , а предложение песо увеличилось с S 0 до S 1 . Равновесный обменный курс упал с 2,50 доллара за песо при исходном равновесии (E 0 ) до 0,50 доллара за песо при новом равновесии (E 1 ). В этом примере количество песо, торгуемых на валютных рынках, осталось прежним, даже несмотря на изменение обменного курса.

Рисунок 4 (Интерактивный график). Рынки обменного курса реагируют на более высокую инфляцию.

Паритет покупательной способности

В долгосрочной перспективе обменные курсы должны быть связаны с покупательной способностью валюты в отношении товаров, которые торгуются на международном уровне. Если бы при определенном обменном курсе покупать товары международной торговли, такие как нефть, сталь, компьютеры и автомобили, в одной стране было бы намного дешевле, чем в другой стране, предприятия начали бы покупать в дешевой стране, продавать в других странах и прикарманивание прибыли.

Например, если доллар США стоит 1,60 доллара США в канадской валюте, то автомобиль, который продается в США за 20 000 долларов, должен продаваться в Канаде за 32 000 долларов. Если бы цена автомобилей в Канаде была намного ниже 32 000 долларов, то, по крайней мере, некоторые покупатели автомобилей в США конвертировали бы свои доллары США в канадские доллары и покупали свои автомобили в Канаде. Если бы цена автомобилей в этом примере была намного выше 32 000 долларов, то, по крайней мере, некоторые покупатели из Канады конвертировали бы свои канадские доллары в доллары США и отправлялись бы в Соединенные Штаты, чтобы купить свои автомобили. Это известно как арбитраж , процесс покупки и продажи товаров или валюты через международные границы с прибылью. Это может происходить медленно, но со временем заставит цены и обменные курсы выровняться, чтобы цены на товары, торгуемые на международном рынке, были одинаковыми во всех странах.

Обменный курс, который уравнивает цены на товары международной торговли в разных странах, называется обменным курсом паритета покупательной способности (ППС) . Группа экономистов из Программы международных сопоставлений, проводимой Всемирным банком, рассчитала обменный курс ППС для всех стран на основе подробных исследований цен и количества товаров, торгуемых на международном рынке.

Смотреть

В этом видео Алекс показывает пример паритета покупательной способности во время поездки в Индию.

Вы можете просмотреть стенограмму «Паритет покупательной способности: постригитесь в Индии» здесь (откроется в новом окне).

Обменный курс по паритету покупательной способности выполняет две функции. Во-первых, обменные курсы по ППС часто используются для международного сравнения ВВП и другой экономической статистики. Представьте, что вы готовите таблицу, показывающую размер ВВП   во многих странах за несколько последних лет, и для простоты сравнения вы конвертируете все значения в доллары США. При вводе значения для Японии необходимо использовать обменный курс иены/доллара. Но следует ли вам использовать рыночный обменный курс или обменный курс ППС? Рыночные обменные курсы колеблются. Летом 2008 года обменный курс составлял 108 иен/доллар, но в конце 2009 года обменный курс доллара США по отношению к иене составлял 90 иен/доллар. Для простоты предположим, что ВВП Японии составлял 500 трлн иен в 2008 и 2009 годах.. Если использовать рыночные обменные курсы, то ВВП Японии составит 4,6 триллиона долларов в 2008 году (то есть 500 триллионов иен/(108 иен/доллар)) и 5,5 триллиона долларов в 2009 году (то есть 500 триллионов иен/(90 иен/доллар)). )).

Конечно, это неправда, что экономика Японии резко выросла в 2009 году — на самом деле, Япония пережила рецессию, как и большая часть остального мира. Вводящее в заблуждение впечатление быстро развивающейся японской экономики возникает только потому, что мы использовали рыночный обменный курс, который часто имеет краткосрочные взлеты и падения. Однако обменные курсы по ППС остаются довольно постоянными и меняются из года в год лишь незначительно, если вообще меняются.

Вторая функция ППС заключается в том, что обменные курсы с течением времени часто становятся все ближе и ближе к нему. Это правда, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе по мере того, как обменные курсы приспосабливаются к относительным уровням инфляции, нормам прибыли и ожиданиям изменения процентных ставок и инфляции, обменные курсы часто будут отклоняться от обменного курса ППС для время. Но знание ППС позволит вам отслеживать и прогнозировать соотношение обменных курсов.

Пища для размышлений

Одним из интересных способов анализа паритета покупательной способности является сравнение цен на гамбургеры в разных странах. Первоначально просто для развлечения The Economist начал сравнивать цену БигМака в индексе БигМака между разными странами в 1986 году и продолжает делать это сегодня, чтобы просто увидеть, как валюта может быть недооценена или переоценена.

Попробуйте

Попробуйте

Глоссарий

Арбитраж:
процесс покупки товара и продажи товара за границу с целью получения выгоды от разницы в ценах на международном рынке
паритет покупательной способности (ППС):
обменный курс, который уравнивает цены на товары международной торговли в разных странах

Поддержите!

У вас есть идеи по улучшению этого контента? Мы будем признательны за ваш вклад.

Улучшить эту страницуПодробнее

Принципы макроэкономики 2e, Валютные курсы и международные потоки капитала, Изменения спроса и предложения на валютных рынках торгуемый товар.

Если бы при определенном обменном курсе покупать товары международной торговли, такие как нефть, сталь, компьютеры и автомобили, в одной стране было бы намного дешевле, чем в другой стране, предприятия начали бы покупать в дешевой стране, продавать в других странах и прикарманивание прибыли.

Например, если доллар США стоит 1,30 доллара США в канадской валюте, то автомобиль, который продается в США за 20 000 долларов, должен продаваться в Канаде за 26 000 долларов. Если бы цена автомобилей в Канаде была намного ниже 26 000 долларов, то, по крайней мере, некоторые покупатели автомобилей в США конвертировали бы свои доллары США в канадские доллары и покупали свои автомобили в Канаде. Если бы цена автомобилей в этом примере была намного выше 26 000 долларов, то, по крайней мере, некоторые покупатели из Канады конвертировали бы свои канадские доллары в доллары США и отправлялись бы в Соединенные Штаты, чтобы купить свои автомобили. Это известно как арбитраж , процесс покупки и продажи товаров или валюты через международные границы с прибылью. Это может происходить медленно, но со временем заставит цены и обменные курсы выровняться, чтобы цены на товары, торгуемые на международном рынке, были одинаковыми во всех странах.

Мы называем обменный курс, который уравнивает цены на товары международной торговли в разных странах, паритетом покупательной способности (ППС) обменный курс. Группа экономистов из Программы международных сопоставлений, проводимой Всемирным банком, рассчитала обменный курс ППС для всех стран на основе подробных исследований цен и количества товаров, торгуемых на международном рынке.

Обменный курс по паритету покупательной способности выполняет две функции. Во-первых, экономисты часто используют обменные курсы ППС для международного сравнения ВВП и другой экономической статистики. Представьте, что вы готовите таблицу, показывающую размер ВВП во многих странах за несколько последних лет, и для простоты сравнения вы переводите все значения в доллары США. При вводе значения для Японии необходимо использовать обменный курс иены/доллара. Однако следует ли использовать рыночный обменный курс или обменный курс ППС? Рыночные обменные курсы колеблются. В 2014 году обменный курс составлял 105 иен/доллар, но в конце 2015 года обменный курс доллара США по отношению к иене составлял 121 иен/доллар. Для простоты предположим, что ВВП Японии составлял 500 триллионов иен в 2014 и 2015 годах. Если вы используете рыночные обменные курсы, то ВВП Японии составит 4,8 триллиона долларов в 2014 году (то есть 500 триллионов иен/(105 иен/доллар)) и 4,1 трлн долларов в 2015 году (то есть 500 трлн йен / (121 йен / доллар)).

Вводящая в заблуждение видимость изменяющейся японской экономики возникает только потому, что мы использовали рыночный обменный курс, который часто имеет кратковременные подъемы и падения. Однако обменные курсы по ППС остаются довольно постоянными и меняются из года в год лишь незначительно, если вообще меняются.

Вторая функция ППС заключается в том, что обменные курсы часто приближаются к нему с течением времени.

Related Posts

fallback-image

Белорусская валюта курс: Курс белорусского рубля ЦБ РФ на сегодня и завтра, официальный курс белорусского рубля ЦБ, динамика и график онлайн

fallback-image

Курс рубль к рублю белорусскому: Перевод рублей в белорусские рубли калькулятором онлайн, конвертер российского рубля к белорусскому рублю, соотношение на сегодня

fallback-image

Курс рубль к белорусскому рублю: Перевод рублей в белорусские рубли калькулятором онлайн, конвертер российского рубля к белорусскому рублю, соотношение на сегодня

fallback-image

Евро курс 2018: Курс евро в 2018 году в России по месяцам и дням

Рубрики