Курс доллара в центробанке: Курс доллара США ЦБ РФ на сегодня и завтра, официальный курс доллара США Центробанка, динамика, график

Гиссенский университет; Deutsche Bundesbank

Дата написания: 2002

Abstract

В этой статье мы предлагаем обобщение механизма передачи шумового трейдера для изучения влияния интервенций центрального банка на обменные курсы. Предполагается, что в модели гетерогенных ожиданий операции интервенции должны обеспечивать поддержку прогнозов чартов или фундаменталистов, что вынуждает управляющих портфелями корректировать свои позиции в иностранной валюте. Эмпирическое исследование гипотезы проводится путем применения марковского подхода с переключением режимов к ежедневным форвардным курсам доллара США/немецкой марки и данным об интервенциях Немецкого Бундесбанка и Федеральной резервной системы от 19 марта. с 79 по 1992 год. Показано, что выполнение простых правил торговли диаграммами было сильным всякий раз, когда эти центральные банки вмешивались в валютный рынок. Подобного совпадения нельзя найти в более изощренном фундаменталистском подходе.

Die vorliegende Arbeit schlägt eine Verallgemeinerung des Noise-Trader-Transmissionsmechanismus vor. Damit sollen die Auswirkungen von Zentralbankinterventionen auf die Wechselkurse untersucht werden. Im Rahmen eines Wechselkursmodells mit гетерогенный Erwartungen dürften Interventionen Prognosen stützen, die entweder auf der Chartanalyse oder der Analyze der Fundamentaldaten beruhen. Dies zwingt Portfoliomanager, ihre Fremdwährungspositionen anzupassen. Die empirische Untersuchung der Hypothese erfolgt durch Anwendung eines Markov-Switching-Ansatzes auf die täglichen USD/DEM-Terminkurse und Interventionsdaten der Deutschen Bundesbank und der Federal Reserve von 1979 bis 1992. Es zeigt sich, dass sich einfache auf der Chartanalyse beruhende Regeln dann bewährt haben, wenn diese Zentralbanken am Devisenmarkt intervenierten. Ein ähnlicher Zusammenhang kann bei einem Ansatz, der sich auf Fundamentalüberlegungen stützt, nicht nachgewiesen werden.

Ключевые слова: Wechselkurse, интервенция, переключение режима, валютные курсы, интервенция, переключение режима

Классификация JEL: F31, C32, G15, E58

Рекомендуемое цитирование:
Рекомендуемая ссылка

Рейц, Стефан и Рейц, Стефан, Интервенция Центрального банка и ожидания обменного курса: данные ежедневного обменного курса немецкой валюты к доллару США (2002 г.). Документ для обсуждения серии 1 Бундесбанка № 2002, 17, доступен в SSRN: https://ssrn.com/abstract=2785153 или http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2785153