Курс доллара в центробанке рф на сегодня: Курс доллара США ЦБ РФ

Центральный банк России предупреждает о «крупномасштабных структурных» преобразованиях в экономике чтобы поддержать свою падающую валюту.

Президент России Владимир Путин проводит совещание с членами Совета безопасности по видеосвязи в государственной резиденции Ново-Огарево под Москвой, Россия, 18 февраля 2022 г.

Михаил Климентьев | Спутник | via Reuters

Центральный банк России в пятницу оставил свою денежно-кредитную политику неизменной и сохранил ключевую процентную ставку на уровне 20%, но предупредил о значительной неопределенности, поскольку экономика страны претерпевает «крупномасштабные структурные преобразования».

В конце февраля, вскоре после того, как российские войска вторглись в Украину, ЦБ РФ более чем удвоил ключевую процентную ставку страны с 9,5% до 20%, чтобы поддержать падающую валюту и смягчить воздействие жестких международных санкций.

В пятничном заявлении ЦБ РФ говорится, что резкое повышение его ключевой ставки «помогло сохранить финансовую стабильность».

«Российская экономика вступает в фазу масштабной структурной трансформации, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, в основном связанной с корректировкой относительных цен на широкий спектр товаров и услуг», сказал.

«Денежно-денежная политика Банка России направлена ​​на постепенную адаптацию экономики к новым условиям и возврат годовой инфляции к 4% в 2024 году».

смотреть сейчас

Рубль упал до рекордно низкого уровня по отношению к доллару на фоне шквала новых санкций и штрафов, наложенных на Москву со стороны США и европейских союзников, прежде чем замедлиться в последние недели. Валюта находилась на уровне чуть более 104 за доллар после решения в пятницу.

Ранее на этой неделе России удалось предотвратить исторический дефолт по долгам, выполнив часть платежей по суверенным облигациям в долларах, сообщило агентство Reuters. В пятницу Минфин России заявил, что полностью выполнил свои обязательства по выплате купонов по долларовым еврооблигациям.

Большое количество резервов ЦБ РФ в иностранной валюте подверглось западным санкциям, которые были направлены на то, чтобы сделать их практически недоступными, не позволяя политикам смягчить обесценивание внутренних активов.

Три вывода

Хотя решение было ожидаемым, заявление центрального банка дало некоторое представление о том, как он оценивает экономические перспективы России в настоящее время.

Уильям Джексон, главный экономист по развивающимся рынкам в Capital Economics, сказал, что есть три ключевых вывода, первый из которых заключается в том, что центральный банк, похоже, считает, что он сделал достаточно с экстренным повышением в прошлом месяце, чтобы стабилизировать финансовую систему и предотвратить бегство. в российских банках.

«Во-вторых, ЦБР рассматривает санкции и переход российского правительства к автаркии и изоляционизму как нечто долгосрочное», — сказал Джексон, отметив, что в заявлении несколько раз упоминались «крупномасштабные структурные преобразования». .

смотреть сейчас

«И в-третьих, несмотря на это, политики в ЦБ РФ пытаются поддерживать видимость макроэкономической ортодоксальности. Основное внимание в заявлении было уделено балансу инфляционных рисков и тому, что денежно-кредитная политика останется жесткой для предотвратить появление побочных эффектов от текущего всплеска инфляции».

Это может указывать на то, что политики стремятся отказаться от текущего контроля за движением капитала, вернуться к плавающему курсу рубля и в конечном итоге вернуть фокус денежно-кредитной политики на таргетирование инфляции, предположил Джексон.

СМОТРЕТЬ ПРЯМУЮ ТРАНСЛЯЦИЮ В ПРИЛОЖЕНИИ

СМОТРЕТЬ ПРЯМУЮ ТРАНСЛЯЦИЮ В ПРИЛОЖЕНИИ

Украина и вооружение доллара — Atlantic Council

Экономические санкции
Экономика и Бизнес
Международные рынки
Россия
Украина
США и Канада

По
Джордж Пиркс

Вторжение российских войск в Украину становится все более вероятным. Более ста тысяч российских военнослужащих сосредоточены на границе с соседней Украиной, есть обвинения в кибератаках и операциях под ложным флагом, а также сообщается, что Россия выводит дипломатический персонал. В ответ Америка пригрозила России нетрадиционным оружием: долларом. Однако использование доллара может фактически подорвать его силу и ускорить его уход из арсенала США.

Пытаясь отговорить Кремль от вторжения, председатель сенатского комитета по международным отношениям Боб Менендес (штат Нью-Джерси) и еще 39 сенаторов представили 18 января Закон о защите суверенитета Украины (DUSA). Закон направлен на то, чтобы вооружить глобальную долларовую финансовую систему против России, если она вторгнется в Украину. Законопроект грозит отрезать Россию от доступа к долларам США вследствие агрессии, в том числе крупных российских банков и энергетических компаний.

Большая часть законопроекта представляет собой стандартный текст, призванный ссылаться на органы власти, созданные 1977 Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), но детали по-прежнему поучительны как способ понять силу долларового суверенитета. Например, статья 310 DUSA предусматривает «блокировку собственности» или запрет на содействие совершению сделок российскими гражданами или юридическими лицами. Любому «американскому лицу», определяемому как юридическое лицо, имеющее статус в Соединенных Штатах, включая широкий круг глобальных финансовых учреждений, будет запрещено содействовать финансовым транзакциям для организаций или людей, находящихся под санкциями. Вся мировая финансовая система окажется перед выбором: урегулировать российские транзакции или получить доступ к финансовым рынкам и инфраструктуре США.

Последствия для России ужасны. От базовых платежей и управления долгом до трансграничных платежей и операций с ценными бумагами — перемещение денег с одного финансового счета на другой является повседневным требованием глобальной торговли. Россия имеет международные резервы, равные примерно 35% ВВП, около 21% которых составляют золото. Но при агрессивном использовании санкционной силы реальное использование этих резервов для поддержки рубля и поддержания уровня жизни в России становится затруднительным.

Столкнувшись с потерей доступа к финансовым услугам с использованием долларов и отрезанием от долларов, которые он в настоящее время контролирует, центральный банк России не сможет удовлетворить внутренний спрос на иностранную валюту. Импортеры не смогут платить своим поставщикам. Экспортеры не получат новых доходов. Удовлетворение нормального уровня спроса на основные продукты питания станет невозможным.

Способность Соединенных Штатов сковывать Россию до такой степени без единого выстрела подчеркивает суверенитет Соединенных Штатов и доллара в мировой экономике. В этом случае суверенитет — это степень, в которой эмитент валюты может диктовать использование этой валюты.

Сила суверенитета США в мировой экономике впервые проявилась по мере ухудшения фиксированных обменных курсов, основанных на золотом стандарте после Второй мировой войны, в 1960-х годах. Их постепенно заменила глобальная система, основанная на долларах как основном средстве трансграничных платежей и резервов. В то время как другие валюты дорожают и обесцениваются по отношению к доллару, доллары США — лучший способ перемещения стоимости из одной страны в другую. Активы, деноминированные в долларах, поддерживают глобальную сеть резервов, которые страны используют для управления своими собственными валютами и облегчения трансграничных финансовых операций банков и других финансовых учреждений.

Нынешний режим доминирования доллара (как и доминирование фунта стерлингов) имеет мощный набор сетевых эффектов, поддерживающих его. Начнем с того, что доллар принимается везде, потому что доллар принимается везде; его конвертируемость является абсолютной в силу его принятия. Если вам нужно обменять что-то из одного места, валюты или средства сбережения на другое, почти всегда проще сделать это, используя доллары, потому что практически все готовы вести дела в долларах. Этот «естественный» сетевой эффект подкрепляется сетевым эффектом инфраструктуры: финансовые учреждения по всему миру работают в долларах, а не в песо, рандах или злотых.

Дальнейшее усиление сетевого эффекта доллара заключается в его использовании в качестве безопасного актива. 60% мировых резервов номинированы в долларах США. Американская финансовая система и большой дефицит центрального правительства делают хранение долга США безопасным, легким и удобным. Несмотря на то, что это экономический блок аналогичного размера, номинированные в евро резервы центральных банков на 60% меньше, чем резервы в долларах. До тех пор, пока не будет найден другой источник безопасных активов, которые являются ликвидными (легко купить и продать), энергонезависимыми (со стабильными процентными ставками) и выпущенными в больших количествах (на триллионы долларов), доллар является лучшим выбором для менеджеры резерва.

В настоящее время никакое другое правительство не желает и не может сделать то, что необходимо для того, чтобы стать резервной валютой. США однозначно готовы как занимать большие суммы за счет дефицита центрального правительства, так и управлять дефицитом счета текущих операций, что позволяет этим активам течь в остальной мир. Исторически Еврозона сдерживалась навязчивой идеей жесткой экономии и нежеланием выпускать коллективные долговые обязательства. Реакция блока на COVID помогла в некоторой степени за счет увеличения дефицита и выпуска крупномасштабных коллективных долговых обязательств еврозоны, но это изменение пока находится в зачаточном состоянии. Быстрорастущие долговые рынки Китая сомнительны с точки зрения безопасности и еще больше сдерживаются китайским управлением счетом операций с капиталом, что ограничивает конвертируемость юаня в офшорах.

Кроме того, хотя многосторонние учреждения, такие как Всемирный банк или Международный валютный фонд (МВФ), не всегда явно отдают предпочтение доллару — специальные права заимствования МВФ (СДР) состоят из пяти валютной корзины — американские взгляды по-прежнему доминируют благодаря историческому пути зависимость и инерция. Этим институтам также не хватает собственного суверенитета для обеспечения или поощрения отказа от доллара как стержня глобальной торговли и резервов.

Наконец, сочетание почти универсальной конвертируемости доллара, ликвидности в долларовых резервных активах и инфраструктуры финансовой системы, рассчитанной на доллары, делает операции в долларах намного дешевле, чем в других резервных активах. Казначейские обязательства торгуются с узкими спредами между ценами покупки и продажи, валютные пары, включающие доллар, как правило, более ликвидны, чем недолларовые пары, а огромные объемы долларовых платежей создают эффект масштаба для операций в долларах, с которым не могут сравниться другие валюты.

Учитывая силу суверенитета доллара, кажется неизбежным, что он будет превращен в оружие в глубоко финансиализированном мире. По данным Института международных финансов, в 2021 году глобальный долг — или, что столь же точно, глобальные процентные активы — превысил 300 триллионов долларов. В этом контексте возможность ограничить доступ к финансовым рынкам стала гораздо более мощной, чем это было исторически.

Существуют ограничения на использование долларового суверенитета в качестве оружия против России. Максимальное превращение доллара в оружие имело бы достаточно большое влияние на экономику России или другого противника, что привело бы к резкому падению уровня жизни. Хотя это и не так открыто, как кампания бомбардировок, последствия полностью вооруженного доллара будут достаточно серьезными, чтобы бомбардировка стала подходящим сравнением для воздействия на гражданское население. Неясно, до какой степени американские политики готовы причинять боль гражданскому населению России, но маловероятно, что наиболее агрессивное возможное использование долларовой вооруженной силы и цена, которую это повлечет за собой простых россиян, не вызовет негативной реакции со стороны Соединенных Штатов.

Другим очевидным сдерживающим фактором являются внутренние американские группы интересов. Американские компании могут быть потребителями российского природного газа, алюминия или других экспортных товаров как в Соединенных Штатах, так и на зарубежных производственных объектах. Эти интересы могут отговорить политиков США от использования доллара в качестве оружия.

Вооруженный доллар уже стал реальностью в глобальных делах. Это могут подтвердить правительства Кубы, Ирана, Северной Кореи и Венесуэлы, а также их гражданское население. Во всех четырех странах суверенитет доллара стал оружием в современном контексте. Более глубокие исторические примеры имеются в большом количестве в Латинской Америке и других частях мира. В меньшем масштабе широкий спектр санкционной деятельности, отслеживаемой на Панели управления санкциями Атлантического совета, также является формой использования доллара в качестве оружия.

Это только вопрос времени, когда Соединенные Штаты попытаются более агрессивно и максималистски использовать финансовую войну. Станет ли Россия мишенью после вторжения в Украину, еще неизвестно. Однако по крайней мере 40 сенаторов дали понять, что они поддерживают этот курс, и прецедент подобных действий со стороны Соединенных Штатов хорошо известен. 19 января президент Байден сказал: «Если они вторгнутся, они заплатят. Их банки не смогут иметь дело с долларами», что является ссылкой либо на одну из широкого спектра стратегий превращения доллара в оружие, которые существуют в соответствии с действующим законодательством и обсуждаются в Конгрессе.

Хотя в настоящее время нет претендента на замену доллара в качестве доминирующей валюты в мировой торговле и финансах, превращение долларового суверенитета в оружие может стать катализатором новой валютной гегемонии или, возможно, даже мультивалютной глобальной резервной системы. Теоретики игр назвали бы агрессивное превращение доллара в оружие для узких национальных целей «недостоверной» угрозой: угрозой сделать что-то, чего не сделал бы рациональный игрок, потому что в конечном счете это нанесет ему вред. Используя силу долларового суверенитета, долларовый суверенитет рискует поставить под угрозу статус резерва, который позволяет использовать его в качестве оружия.

В обозримом будущем следующего десятилетия превращение доллара в оружие не поставит под угрозу уникальное положение доллара США как мировой резервной валюты. Различные сетевые эффекты, описанные ранее, делают краткосрочный отказ от доллара чрезвычайно маловероятным. К сожалению для американских политиков, долгосрочная перспектива менее определенна. В 1914 году ни один экономист не смог бы предсказать крах британского фунта стерлингов как мировой резервной валюты, но в течение десяти лет фунт уже уступал этот статус доллару. Использование доллара в качестве оружия не может в одночасье лишить доллар резервного статуса, но может помочь ускорить такой сдвиг. Хотя использование доллара в качестве оружия требует гораздо меньших затрат, чем использование вооруженного конфликта для достижения тех же целей, оно не обходится без затрат.

Американские политики неоднократно сигнализировали об агрессивном использовании долларовой вооруженной силы для достижения целей США в текущем конфликте вокруг Украины. Хотя сегодня это серьезно повлияет на Россию, негативная реакция на суверенитет доллара будет измеряться десятилетиями, а не годами, и неизбежно наступит.

Джордж Пиркс является сотрудником Центра геоэкономики Атлантического совета. Он является глобальным макростратегом в Bespoke Investment Group, где он охватывает рынки и экономики по всему миру и активы .