Курс ецб официальный сайт: Euro foreign exchange reference rates

С 01.04 Европейский центральный банк больше не будет устанавливать и публиковать обменный курс российского рубля

В связи с тем, что, начиная с 01.04 при таможенном оформлении нельзя будет использовать код валюты RUB, система(ы) не будут принимать и конвертировать его в евро.

• Все счета, выставленные в рублях, должны быть конвертированы декларантом в евро. Конвертация должна быть сохранена в виде файла и приложена к декларации в качестве дополнительного документа с кодом 9900.

  До следующих рекомендаций для расчёта обменного курса рубля (и всех других курсов, не публикуемых Европейским центральным банком) используется обменный курс предыдущего дня (среднедневной курс), опубликованный на сайте https://www. xe.com. 

  Руководство по поиску обменного курса (на эст. языке)

  Во всех таможенных системах (кроме декларации о наличных денежных средствах) конвертация валюты должна быть приложена к декларации в качестве дополнительного документа (в Impulss – тип дополнительный документ 9900). Документ должен содержать ссылку на дату и обменный курс, по которому была произведена конвертация.

  Если декларация подаётся частным лицом самостоятельно в приложении декларации пассажира, то дополнительный документ добавить невозможно, но в случае проверки декларации его необходимо предъявить чиновнику. В данном случае тип дополнительного документа в системе Impulss — 9900.

  частный клиент
  бизнес-клиент

  Ссылки
  

  Таможенное оформление в связи с войной в Украине

  Закрыть

  Мы ещё не перевели эту страницу. По ссылкам ниже вы попадёте на главную страницу этого языка.

  ---

  
  Seda lehte ei ole me veel jõudnud tõlkida. Allolevad lingid viivad vastava keele esilehele.

  ---

  
  This page has not yet been translated. The links below will take you to the front page of that language.

  ---

  Мы ещё не перевели эту страницу. По ссылкам ниже вы попадёте на главную страницу этого языка.

  ---

  
  Seda lehte ei ole me veel jõudnud tõlkida. Allolevad lingid viivad vastava keele esilehele.

  ---

  
  This page has not yet been translated. The links below will take you to the front page of that language.

  ---

  This page has not yet been translated. The links below will take you to the front page of that language.

  ---

  
  Seda lehte ei ole me veel jõudnud tõlkida. Allolevad lingid viivad vastava keele esilehele.

  ---

  
  Мы ещё не перевели эту страницу. По ссылкам ниже вы попадёте на главную страницу этого языка.

  ---

  EST
  RUS
  ENG

  Официальный курс валют ЕЦБ — курсы евро

  Официальный курс валют ЕЦБ — курсы евро

  Курс на 23. 11.2022

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  
  

  Номинал	Код	Название валюты	Курс 1 евро
  1	EUR/USD	Доллар США	1 EUR = 1.0274 USD
  1	EUR/JPY	Йена	1 EUR = 145.2 JPY
  1	EUR/BGN	Болгарcкий лев	1 EUR = 1.9558 BGN
  1	EUR/CZK	Чешская крона	1 EUR = 24.351 CZK
  1	EUR/DKK	Датская крона	1 EUR = 7.4377 DKK
  1	EUR/GBP	Фунт стерлингов	1 EUR = 0.86358 GBP
  1	EUR/HUF	Венгерский форинт	1 EUR = 408. 23 HUF
  1	EUR/PLN	Польский злотый	1 EUR = 4.7125 PLN
  1	EUR/RON	Румынский лей	1 EUR = 4.9269 RON
  1	EUR/SEK	Шведская крона	1 EUR = 10.9653 SEK
  1	EUR/CHF	Швейцарский франк	1 EUR = 0.9791 CHF
  1	EUR/ISK	Исландская крона	1 EUR = 145.7 ISK
  1	EUR/NOK	Норвежская крона	1 EUR = 10.4445 NOK
  1	EUR/HRK	Хорватская куна	1 EUR = 7. 5438 HRK
  1	EUR/TRY	Новая турецкая лира	1 EUR = 19.1221 TRY
  1	EUR/AUD	Австралийский доллар	1 EUR = 1.5473 AUD
  1	EUR/BRL	Бразильский реал	1 EUR = 5.4578 BRL
  1	EUR/CAD	Канадский доллар	1 EUR = 1.3765 CAD
  1	EUR/CNY	Китайский юань	1 EUR = 7.3344 CNY
  1	EUR/HKD	Гонконгский доллар	1 EUR = 8.0313 HKD
  1	EUR/IDR	Индонезийская рупия	1 EUR = 16106. 79 IDR
  1	EUR/ILS	Новый израильский шекель	1 EUR = 3.5615 ILS
  1	EUR/INR	Индийская рупия	1 EUR = 83.8768 INR
  1	EUR/KRW	Южнокорейская вона	1 EUR = 1392.68 KRW
  1	EUR/MXN	Мексиканское песо	1 EUR = 20.0951 MXN
  1	EUR/MYR	Малайзийский ринггит	1 EUR = 4.7055 MYR
  1	EUR/NZD	Новозеландский доллар	1 EUR = 1.6707 NZD
  1	EUR/PHP	Филиппинcкое песо	1 EUR = 58. 942 PHP
  1	EUR/SGD	Сингапурcкий доллар	1 EUR = 1.4167 SGD
  1	EUR/THB	Тайский бат	1 EUR = 37.11 THB
  1	EUR/ZAR	Южноафриканский рэнд	1 EUR = 17.7568 ZAR

  На сайте размещается официальный курс валют ЕЦБ , который показывает соотношения для евро и зарубежных валют (к примеру — доллара или евро), устанавливаемых главным банком и которые определяют курс евро при совершении операции обмена.
  Источник: currencyrate24.com.

  
  Австралия Белоруссия Болгария Великобритания Венгрия Дания Израиль Казахстан Канада Китай Новая Зеландия Норвегия Польша Россия Румыния Страны Еврозоны Тайланд Турция Чехия Швейцария Швеция Украина Хорватия

  
  

  ---

  © 2012 — 2022. RUR.BZ — котировки валют в Москве, СПБ и других городах России | О проекте | Политика приватности | Обратная связь

  
  

  ЕЦБ обещает дальнейшее повышение ставок после беспрецедентного повышения

  • Резюме
  • Повышает ставку по депозитам до 0,75% с нуля отмечен
  • Сценарий снижения роста уже материализуется

  ФРАНКФУРТ, 8 сен (Рейтер) — Европейский центральный банк повысил ключевые процентные ставки на беспрецедентные 75 базисных пунктов в четверг и пообещал дальнейшее повышение, отдав приоритет борьбе с инфляцией, несмотря на то, что блок вероятно, движется к зимней рецессии и нормированию газа.

  В условиях, когда инфляция находится на самом высоком уровне за полвека и приближается к двузначной территории, политики обеспокоены тем, что быстрый рост цен укореняется, растапливая сбережения домохозяйств, препятствуя инвестициям и вызывая труднопреодолимую спираль заработной платы и цен.

  После значительного повышения ставки в июле ЕЦБ повысил ставку по депозитам с нуля до 0,75% и поднял основную ставку рефинансирования до 1,25%, самого высокого уровня для обеих компаний с 2011 года, с обещанными изменениями на следующих нескольких заседаниях.

  Тем не менее, ЕЦБ отстает от многих своих коллег, в частности от Федеральной резервной системы США, в повышении процентных ставок, и некоторые аналитики рассматривают чрезмерные шаги с июля как попытку наверстать упущенное.

  «Мы ожидаем дальнейшего повышения процентных ставок, поскольку инфляция остается слишком высокой и, вероятно, останется выше нашей цели в течение длительного периода», — заявила глава ЕЦБ Кристин Лагард, добавив, что решение, принятое в четверг, было единогласным.

  «Мы думаем, что потребуется несколько встреч», сказала она. «Сколько это несколько? Вероятно, больше двух, включая этот, но, вероятно, также будет меньше пяти», — сказала Лагард, предполагая, что повышение ставок может продолжаться до начала 2023 года9. 0019 Reuters Graphics

  Политики в течение нескольких недель колебались между повышением на 50 и 75 базисных пунктов, но еще один скачок как в заголовках, так и в базовой инфляции, вероятно, уладил дебаты, поскольку Лагард неоднократно утверждала, что текущий высокий уровень просто неприемлем.

  Когда ее спросили о будущих перемещениях, Лагард сказала, что 75 базисных пунктов не являются нормой, и будущие перемещения могут быть меньше, но она также отказалась исключать такое же большое движение в будущем.

  «Мы по-прежнему ожидаем, что он повысит ставку по депозитам до 1,75% к началу следующего года, но после этого приостановит процесс повышения ставки из-за рецессии, которая затем станет видимой», — сказал экономист Commerzbank Йорг Кремер.

  «Чтобы надолго затормозить инфляцию, ЕЦБ пришлось бы даже пойти дальше этого, потому что инфляция значительно превышает его целевой показатель», — добавил Кремер.

  Reuters Graphics

  [1/4]  Вывеска у здания Европейского центрального банка (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия, 21 июля 2022 г. REUTERS/Wolfgang Rattay

  Инфляция подскочила до 9,1% в августе, новые прогнозы предсказывают пик около этого уровня незадолго до конца года, даже если некоторые рыночные аналитики прогнозируют, что в ближайшее время он превысит 10%.

  Тем не менее, эти прогнозы предполагают рост цен выше целевого уровня банка в 2% на ближайшие годы, при этом прогноз на 2023 год повышен с 3,5% до 5,5%, а на 2024 год прогнозируется на уровне 2,3%, что выше целевого уровня в 2%.

  Рынки, которые сочли движение в четверг весьма вероятным, теперь оценивают повышение процентной ставки чуть более чем на 50 базисных пунктов в октябре и аналогичное повышение в декабре.

  «То, где мы находимся, — это не нейтральная ставка», — сказала Лагард. «Мы движемся в этом направлении. Это требует предварительной загрузки. Это потребует дополнительных походов на следующих нескольких встречах».

  Прогнозы роста ЕЦБ, резко урезанные на следующий год, предполагают экономическую стагнацию в зимние месяцы, но многие потенциальные риски снижения, особенно потери российского газа, уже материализовались.

  Reuters Graphics

  «Мы рассматриваем сегодняшнее решение в пользу более крупного шага как сигнал рынкам о том, что центральный банк серьезно относится к восстановлению своих полномочий по борьбе с инфляцией и что он готов принять на себя расходы, связанные с более низким ростом, чтобы обеспечить ценовую стабильность. », — говорится в сообщении Morgan Stanley.

  В базовом сценарии ЕЦБ экономика вырастет на 0,9% в следующем году, а в случае спада она может сократиться на 0,9%.

  Этот неблагоприятный сценарий, однако, подтолкнет инфляцию еще выше, до 2,7% в 2024 году, поскольку сопротивление экономическому спаду будет намного меньше, чем устойчиво высокие цены на природный газ.

  Слабость евро, возможно, также была соображением в четверг.

  Евро несколько недель колебался вокруг паритета по отношению к доллару, и его резкое падение до двухдесятилетнего минимума в этом году увеличивает стоимость импорта и повышает инфляцию.

  Лагард добавила, что, хотя в какой-то момент на повестке дня может оказаться сокращение своего слишком большого баланса, как это делают некоторые ее коллеги, сейчас она концентрируется на процентных ставках как на инструменте.

  Репортаж Балаша Кораньи и Франческо Канепы; Под редакцией Хью Лоусона

  Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

  Что делает ЕЦБ в ответ на кризис COVID-19?

  Бывший аналитик-исследователь — Центр фискальной и денежно-кредитной политики Хатчинса, Институт Брукингса

  Бывший аналитик-исследователь — Центр налоговой и денежно-кредитной политики Хатчинса, Институт Брукингса

  Директор — Центр исследований европейской политики

  Исследователь — Центр исследований европейской политики

  Европейский центральный банк (ЕЦБ) является аналогом Федеральной резервной системы для зоны евро, 19 европейских стран, которые используют общую валюту, евро. Его основной задачей, установленной договором, является поддержание стабильности цен. Он также осуществляет надзор за 115 крупными банками еврозоны, на долю которых приходится более 80 процентов всех банковских активов.

  Экономика еврозоны отличается от экономики США в важных аспектах. В отличие от США, в еврозоне нет налогово-бюджетной политики и государственных облигаций, аналогичных казначейским облигациям США. Кроме того, гораздо большая часть всех кредитов (около 80 процентов от общего объема) в еврозоне проходит через банковскую систему, потому что европейские рынки капитала не так велики и устойчивы, как в США (где на долю банков приходится всего 20 процентов). финансирования нефинансовых корпораций).

  Как и ФРС, ЕЦБ отреагировал на пандемию COVID-19, пообещав свободно кредитовать и активизировав покупку государственного долга. «Чрезвычайные времена требуют экстраординарных действий», — сказала Кристин Лагард, президент ЕЦБ. «Наша приверженность евро не имеет границ. Мы полны решимости использовать весь потенциал наших инструментов в рамках нашего мандата». Но управление ЕЦБ и политическая среда, в которой он работает, отличаются от управления ФРС, и временами усложняли реакцию ЕЦБ на кризис.

  Чем управление ЕЦБ отличается от управления ФРС?

  Совет управляющих ЕЦБ устанавливает политику евросистемы. Он состоит из шести членов Исполнительного совета, базирующегося во Франкфурте (включая президента ЕЦБ), а также управляющих 19 национальных центральных банков (НЦБ), которые являются членами валютного союза. (Только 15 президентов НЦБ имеют голоса на любом собрании в соответствии с ротацией, которая напоминает ту, что используется президентами региональных банков ФРС.) Таким образом, большинство из 21 голоса на любом заседании Совета принадлежит управляющим НЦБ. Представители таких тяжеловесов, как немецкий Бундесбанк или Банк Франции, имеют большое влияние на политические решения, и обычно от них не ожидается, что они будут подчиняться президенту ЕЦБ. Как поясняется ниже, национальные центральные банки также играют иную роль в покупке активов центрального банка, чем региональные банки Федерального резерва.

  Что делает ЕЦБ для поддержки экономики еврозоны?

  Политика отрицательной процентной ставки. В отличие от ФРС, у которой была возможность снизить процентные ставки в ответ на кризис COVID-19, учетная ставка ЕЦБ была отрицательной с 2014 года, когда она была снижена ниже нуля, чтобы подтолкнуть банки к кредитованию, а не оставлять депозиты в центральном банке. банк. Депозитная линия, ставка, которую банки получают за депозиты в ЕЦБ, в настоящее время составляет минус 0,50 процента. Но в соответствии с политикой, называемой «многоуровневой», банки не должны платить этот штраф за значительную часть своих депозитов. ЕЦБ также контролирует две другие краткосрочные ставки, по которым банки могут брать кредиты у ЕЦБ: основные операции по рефинансированию и маржинальную кредитную линию. Однако эти ставки в значительной степени не имеют значения, поскольку сегодня эти инструменты редко используются, поскольку ЕЦБ обеспечивал ликвидность другими способами. ЕЦБ не снижал ни одной ключевой ставки с начала пандемии. (ФРС заявила, что отрицательные ставки не являются подходящей политической реакцией для США)

  Ведение вперед. ЕЦБ предложил перспективное руководство по будущей траектории своей ключевой процентной ставки, заявив, что он ожидает, что ставки останутся «на их нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока он не увидит, что прогноз инфляции уверенно приближается к уровню, достаточно близкому, но ниже, 2 процента в пределах прогнозируемого горизонта, и такое сближение постоянно отражалось в базовой динамике инфляции». Такой прогноз по ставке овернайт оказывает понижательное давление на долгосрочные ставки.

  Покупка активов (количественное смягчение или количественное смягчение). До кризиса COVID-19 ЕЦБ ежемесячно покупал около 20 млрд евро государственных облигаций, облигаций региональных и местных органов власти (примерно аналогичных муниципальным облигациям в США), корпоративных облигаций, ценных бумаг, обеспеченных активами, и обеспеченных облигации в рамках существующей Программы покупки активов (APP). Цель состояла в том, чтобы подтолкнуть инфляцию к целевому показателю. В ответ на кризис 12 марта ЕЦБ объявил, что купит дополнительно 120 миллиардов евро в рамках APP.

  Покупка активов после COVID. 18 марта ЕЦБ запустил Программу экстренных закупок в связи с пандемией (PEPP) на сумму 750 млрд евро, которая продлится до окончания периода кризиса с коронавирусом, но в любом случае как минимум до конца 2020 года. PEPP в основном одинаковы: самый большой кусок приходится на национальные и региональные государственные облигации, включая впервые греческий суверенный долг, наднациональный долг и различные типы облигаций частного сектора. В отличие от APP, он также будет покупать коммерческие бумаги, выпущенные нефинансовыми корпорациями. ЕЦБ заявил, что PEPP является «исключительной», разработанной специально «для решения проблемы пандемии». 4 июня ЕЦБ увеличил максимальный размер своих покупок государственных облигаций в рамках PEPP на 600 млрд евро до 1350 млрд евро и продлил горизонт этих покупок как минимум до конца июня 2021 года. ЕЦБ также подчеркнул, что хочет сохраняйте гибкость при покупках по классам активов и между юрисдикциями.

  В рамках APP покупки государственных облигаций масштабировались пропорционально размеру капитала, который национальный центральный банк каждой страны вносит в ЕЦБ, что известно как ключ капитала. На практике ключ капитала отражает численность населения каждой страны и ее вклад в общий ВВП еврозоны.

  В то время как PEPP будет продолжать следовать этому правилу в среднем , ЕЦБ заявил, что намерен распределять покупки PEPP «гибким» образом, что, по сути, подразумевает, что время от времени он может отклоняться от ключа капитала и что он может отказаться от старого правила, согласно которому он не может покупать более одной трети непогашенного долга любой страны-члена.

  Некоторые страны еврозоны вступили в кризис с более сильным бюджетным положением, чем другие. В Германии, например, государственный долг составлял около 60 процентов ее валового внутреннего продукта (ВВП) в 2019 году, в то время как в Италии долг равнялся 135 процентам ВВП и, как ожидается, превысит 155 процентов ВВП. Кризис COVID рано поразил Италию и способствовал увеличению доходности итальянского государственного долга (часто измеряемой как спред или разница доходности по безопасному долгу Германии и более рискованному итальянскому долгу). Через PEPP ЕЦБ отчасти стремился уменьшить этот расширяющийся спрэд. Хотя покупка облигаций действительно снижает стоимость государственных заимствований, официальные лица ЕЦБ заявили, что покупка активов направлена ​​​​на предотвращение дестабилизирующего набега на государственные облигации и обеспечение того, чтобы легкая денежно-кредитная политика была равномерно распределена по всей еврозоне.

  Неожиданным решением в начале мая Конституционный суд Германии пригрозил запретить Бундесбанку участвовать в покупке суверенных облигаций. Формально решение было вынесено только по старой жалобе на покупки ЕЦБ в рамках APP. Суд заявил, что программа не уравновешивает должным образом цель ЕЦБ по стабильности цен с его обязанностью поддерживать «общую экономическую политику» Европейского Союза, и приказал Бундесбанку прекратить участие в программе, если ЕЦБ не сможет доказать обратное. Суд принял к сведению запрет, прописанный в договорах Европейского союза, который запрещает центральному банку напрямую финансировать государственные расходы, известные как «монетарное финансирование». долг одной страны был способом избежать нарушения этого запрета.

  Одной из причин разногласий является ошибочное представление о том, что покупка облигаций ЕЦБ переносит риск с таких стран, как Испания и Италия, на Германию и Нидерланды. Из-за структуры центрального банка в Европе это не так.

  НЦБ осуществляют операции по реализации политики ЕЦБ, подобно тому, как региональные резервные банки проводят операции от имени Совета Федеральной резервной системы США. ресурсы. В зоне евро это также относится к большинству «обычных» инструментов денежно-кредитной политики, но важным исключением являются программы покупки государственных облигаций. В рамках этих программ НЦБ покупают облигации своих правительств и держат их на своих собственных балансах, а это означает, что любые потенциальные убытки по активам не будут распределяться между Еврозоной.

  Разница в структуре баланса. Около 80 процентов активов на балансе ФРС представляют собой ценные бумаги, выпущенные или гарантированные правительством США. На долю своп-линий с другими центральными банками приходится еще 6 процентов. Кредитование банков составляет большую часть остатка. Напротив, в ЕЦБ ценные бумаги всех видов составляют около 60 процентов от общего портфеля, а кредиты банкам (почти все долгосрочные операции) составляют около 20 процентов, а остальное представляет собой смесь других активов.

  Стимулировать банки к кредитованию. ЕЦБ 30 апреля расширил свои целевые долгосрочные операции рефинансирования (TLTRO) в ответ на кризис COVID-19. В TLTRO ЕЦБ предлагает банкам дешевые долгосрочные кредиты со стимулами для использования средств для кредитования потребителей и предприятий зоны евро. Теперь банки могут брать кредиты на три года по процентной ставке минус 0,5%; кроме того, банки, которые кредитуют предприятия и потребителей выше определенного порога, будут платить процентную ставку всего минус 1 процент. Другими словами, ЕЦБ платит банкам за то, чтобы они занимали деньги у центрального банка, в надежде, что это побудит их давать деньги взаймы. Сумма, которую банки могут занять, также связана с тем, сколько они кредитуют экономику. ЕЦБ увеличил максимальную сумму, которую может занять один банк, с 30 до 50 процентов непогашенных потребительских и бизнес-кредитов банка. Однако первоначальный охват был низким, поскольку во время пандемии возможности выгодного кредитования ограничены.

  Что еще делает ЕЦБ для поддержки экономики и финансовых рынков зоны евро?

  Выполняя функции главного органа банковского надзора в еврозоне и кредитора последней инстанции, ЕЦБ принял меры по увеличению кредитных возможностей банков и поддержке рынков финансирования.

  Временно смягчены требования к капиталу. ЕЦБ 12 марта объявил, что банки могут использовать резервы капитала и ликвидности, которые они накопили за последние годы, для кредитования потребителей, предприятий и других банков. В своем заявлении ЕЦБ подчеркнул, что европейские банки создали сильную капитальную позицию, чтобы противостоять таким потрясениям, как COVID-19.и теперь в состоянии поддерживать экономику. Это изменение составляет 120 млрд евро нового капитала, который можно использовать для покрытия убытков или финансирования кредитования на сумму до 1,8 трлн евро. Ожидается, что банки будут использовать свой дополнительный капитал для поддержки экономики и не будут увеличивать дивиденды или выкупать акции по крайней мере до октября 2020 года. Кроме того, ЕЦБ рассматривает возможность переноса сроков проведения стресс-тестов и продления сроков принятия мер по устранению последствий предыдущих надзорных тестов.

  Терпение. ЕЦБ 20 марта смягчил правила, согласно которым кредиты должны классифицироваться как «проблемные кредиты». Как правило, банки должны следовать строгим правилам при выдаче кредитов: они должны кредитовать только клиентов, которые в состоянии погасить кредит, и должны отслеживать эффективность кредита. Понимая, что во время COVID-19 даже основные заемщики могут временно испытывать проблемы с погашением своих кредитов, банки теперь имеют больше гибкости в отношении того, какие кредиты классифицировать как неработающие. Кроме того, банки могут откладывать меньше капитала для покрытия убытков от невозвратных кредитов; чем больше денег откладывают банки на покрытие сопутствующих убытков, тем меньше у них средств для выдачи других кредитов.

  Ослабление залоговых ограничений . Когда ЕЦБ предоставляет кредиты банкам через TLTRO или другие программы рефинансирования, он требует от банков высококачественного залога, чтобы гарантировать его возврат. Чтобы облегчить участие в программах для банков, ЕЦБ расширил набор активов, которые он будет принимать в качестве обеспечения, первоначально 7 апреля и расширенный 22 апреля. Теперь ЕЦБ принимает в качестве обеспечения расширенный набор нерыночных активов, включая государственные гарантированные кредиты, кредиты более низкого качества и кредиты для малого бизнеса, которые выходят за рамки общих рамок. Он также предоставил освобождение от суверенного долга Греции, который из-за его неинвестиционного статуса ранее не считался приемлемым залогом. Облигации «падших ангелов», которые недавно потеряли свой инвестиционный рейтинг, теперь также принимаются в качестве залога. Кроме того, ЕЦБ сократил «стрижки» — сумму залога, требуемую сверх суммы кредита, для своих программ кредитования. По сути, ЕЦБ решил, что он готов временно повысить толерантность к риску, чтобы банки могли получить доступ к операциям ЕЦБ с ликвидностью. Однако, в отличие от ФРС, все кредитные средства ЕЦБ имеют полное право регресса, что означает, что коммерческий банк должен заплатить, если залог окажется бесполезным.

  Поддержка банковского финансирования и денежных рынков. Рынки краткосрочных заимствований в некоторых частях мира замерли или ужесточились, поскольку инвесторы и банки копили наличные деньги во время кризиса. Бегство на рынках финансирования может дестабилизировать финансовую систему и дорого обойтись реальной экономике. Чтобы этого не произошло в Европе, ЕЦБ будет кредитовать банки через свои долгосрочные операции рефинансирования (LTRO) по отрицательным процентным ставкам. В начале марта ЕЦБ объявил, что проведет LTRO до конца июня. Но по мере углубления кризиса ЕЦБ 30 апреля объявил об экстренных операциях по долгосрочному рефинансированию (PELTRO) в связи с пандемией, которые обеспечат ликвидностью банки и фонды денежного рынка до сентября 2021 года. как ипотечные кредиты и кредиты государственным организациям и банкам, которые исчерпали лимиты TLTRO, чтобы продолжать получать доступ к дешевой ликвидности. Банки, участвующие в PELTRO, также выиграют от мер по смягчению залога.

  Международные своп-линии . Используя инструмент, созданный во время мирового финансового кризиса, ЕЦБ может обменивать евро на иностранную валюту и ссужать эту валюту банкам в зоне евро. Восстановлены своп-линии с центральными банками Канады, Англии, Японии, Швейцарии и США, а также расширены своп-линии на центральные банки Болгарии, Хорватии и Дании (эти линии не были активированы, так как не было большого стресса в деньгах в евро). рынки). Из-за той роли, которую доллар США играет в международных банковских операциях, особенно важна своп-линия ЕЦБ с Федеральной резервной системой. Пандемия оказала давление на рынок финансирования в долларах США, и европейским банкам было трудно получить доллары США. ЕЦБ предлагает еженедельные операции в долларах США со сроком погашения 1 неделя и сроком погашения 84 дня по процентным ставкам, немного превышающим ставку овернайт. Европейские банки заняли 130 миллиардов долларов в течение нескольких дней после открытия своп-линии.

  Какое влияние эти действия ЕЦБ оказали на финансовые рынки, кредитование и экономику еврозоны?

  Пока рано говорить, стабилизируют ли действия ЕЦБ экономику. В европейской банковской системе рыночные процентные ставки играют лишь ограниченную роль. Банки, похоже, не решаются увеличить кредитование, несмотря на все дешевое финансирование, которое предоставляет ЕЦБ, потому что спрос на кредит слаб, и они видят мало жизнеспособных проектов, поскольку экономические перспективы остаются столь неопределенными. Банковская система еврозоны на данный момент кажется солидной. Ахиллесовой пятой финансовых рынков Европы остается высокий уровень и рискованный характер (национального) государственного долга. Спреды рисков снизились после объявления PEPP, но, особенно для Италии, они остаются выше, чем были до кризиса. Как и ФРС, ЕЦБ предотвратил нарастающий финансовый кризис, но, возможно, не сможет много сделать для ускорения восстановления.

  Что еще может сделать ЕЦБ?

  Процентные ставки, вероятно, уже настолько отрицательные, насколько это возможно, и есть опасения, что слишком отрицательные ставки не помогут экономике.

  Недавнее решение Конституционного суда Германии сузило пространство для маневра ЕЦБ с точки зрения покупки государственных облигаций, но официальные лица ЕЦБ говорят, что они в любом случае готовы расширить размер и масштабы PEPP. ЕЦБ по-прежнему может покупать больше активов частного сектора, где у него больше гибкости, чем при покупке долга национальных правительств, и даже может покупать акции (которые, по словам ФРС, он не может покупать на законных основаниях).

  Если такая страна, как Италия, потеряла доступ к глобальным рынкам облигаций, есть еще один инструмент — прямые денежные операции, но ЕЦБ не может использовать его в одностороннем порядке. В соответствии с OMT ЕЦБ может покупать потенциально неограниченное количество государственных облигаций страны на вторичном рынке, но только в том случае, если страна сначала придет к соглашению о заимствовании у Европейского механизма стабильности — международного финансового учреждения, созданного правительствами еврозоны для помощи еврозоне. страны в финансовом кризисе. Заемщики должны будут согласиться на условия своей экономической политики, которым национальные правительства, вероятно, будут сопротивляться, если у них не будет альтернативы.

  ---

  Авторы не получали финансовой поддержки от какой-либо фирмы или лица для этой статьи или от какой-либо фирмы или лица, имеющих финансовый или политический интерес к этой статье. Ни один из авторов в настоящее время не является должностным лицом, директором или членом правления какой-либо организации, имеющей финансовый или политический интерес к этой статье.