Курс валют Доллар США/Евро (USD EUR) — Investing.com

Обратите внимание на то, что наиболее используемой парой является EUR/USD

Обзор USD/EUR

Пред. закр.

0,9925

Спрос

0,9933

Дн. диапазон

0,9916-0,9941

Открытие

0,9925

Предл.

0,9937

52 недель

0,8623-1,0487

Изменение за год

15,56%

Каков ваш прогноз по инструменту USD/EUR?

Проголосуйте и узнайте мнения остальных пользователей

Тип	5 мин	15 мин	1 час	1 день	1 месяц
Скол. средние	Продавать	Продавать	Продавать	Продавать	Покупать
Тех. индикаторы	Продавать	Активно покупать	Активно продавать	Активно продавать	Активно покупать
Резюме	Продавать	Нейтрально	Активно продавать	Активно продавать	Активно покупать

Модель		Временной период	Надежность	Х свечей назад	Время
Новые модели
	Harami Cross	5H		Текущая
Завершенные модели
	Three Outside Down Bearish	1D		2	07.11.2022
	Engulfing Bearish	1D		3	04. 11.2022
	Three Outside Up	1W		11	21.08.2022

Время	Валюта	Важн.	Событие	Факт.	Прогноз	Пред.
среда, 9 ноября 2022 г
00:30	USD		Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)	5,618M	1,10M	-6,53M
09:00	EUR		Сальдо торгового баланса (сент)			-288,10M
10:00	EUR		Сальдо торгового баланса (сент)			-0,67B
11:00	USD		Речь члена FOMC Уильямса
11:00	EUR		Заседание Европейского центрального банка по вопросам немонетарной политики
11:00	EUR		Сальдо торгового баланса Словакии (сент)		-25,00M	-158,20M
12:30	EUR		Аукцион по размещению 30-летних облигаций Германии Bund			1,79%
13:00	EUR		Выступление члена ЕЦБ Элдерсона
13:30	EUR		Аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций Германии			2,33%
14:00	EUR		Сальдо торгового баланса Португалии (сент)			-8,20B
14:00	EUR		Уровень безработицы в Португалии (3 кв. )			5,70%
15:00	USD		Ставка по 30-летним ипотечным кредитам от MBA			7,06%
15:00	USD		Штрафные процентные ставки за досрочное изъятие депозитов или погашение облигаций MBA (QoQ)			5,47%
15:00	USD		Индекс ипотечного кредитования от МВА (WoW)			-0,50%
15:00	USD		Индекс заявлений на покупку домов по ипотеке от MBA			160,50
15:00	USD		Индекс ипотечного рынка			200,10
15:00	USD		Индекс рефинансирования ипотечных кредитов			386,70
17:30	EUR		Выступление Йоханнеса Беермана из Бундесбанка
18:00	USD		Объём товарных запасов на оптовых складах (MoM)		0,80%	0,80%
18:00	USD		Объем оптовых продаж (MoM) (сент)		0,40%	0,10%
18:30	USD		Запасы сырой нефти		1,36M	-3,115M
18:30	USD		Объем переработки нефти НПЗ по данным EIA (WoW)			0,406M
18:30	USD		Импорт нефти			1,229M
18:30	USD		Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)			1,267M
18:30	USD		Объем производства дистиллятного топлива			0,139M
18:30	USD		Недельные запасы дистиллятов по данным EIA		-0,80M	0,427M
18:30	USD		Объем производства бензина			0,043M
18:30	USD		Данные по запасам мазута			-0,383M
18:30	USD		Данные по запасам мазута			-0,383M
18:30	USD		Показатели еженедельной загрузки НПЗ по данным EIA (WoW)			1,70%
18:30	USD		Показатели еженедельной загрузки НПЗ по данным EIA (WoW)		0,50%	1,70%
18:30	USD		Запасы бензина		-1,08M	-1,257M
19:00	USD		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos (нояб)			50,83
20:00	USD		Отчет WASDE
20:00	EUR		Выступление представителя Бундесбанка Вюрмелинга
21:00	USD		Аукцион по размещению 10-летних казначейских нот			3,93%
четверг, 10 ноября 2022 г
03:00	EUR		Ежемесячный отчет ЕЦБ
08:30	EUR		Объём производства в обрабатывающей промышленности Нидерландов (MoM) (сент)			-1,20%
09:00	EUR		Объем промышленного производства (YoY) (сент)			2,30%
10:00	USD		Уоллера из ФРС»>Выступление К. Уоллера из ФРС
10:00	EUR		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (MoM) (окт)			2,90%
10:00	EUR		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (YoY) (окт)			24,10%
11:00	EUR		Объём промышленного производства в Австрии (YoY) (сент)			7,60%
11:00	EUR		Объём промышленного производства Словакии (YoY) (сент)		-2,10%	-2,00%
12:00	EUR		Объём промышленного производства в Италии (YoY) (сент)		0,90%	2,90%
12:00	EUR		Объём промышленного производства в Италии (MoM) (сент)		-1,50%	2,30%
12:00	EUR		Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Греции (YoY) (окт)			12,00%
12:00	EUR		Гармонизированный индекс потребительских цен в Греции (YoY) (окт)			12,10%
12:00	EUR		Ежемесячный отчет ЕЦБ
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos в Италии (нояб)			39,01
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos в Германии (нояб)			43,05
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos во Франции (нояб)			42,52
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos (MoM) (нояб)			40,49
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos (MoM) (нояб)			35,43
13:00	EUR		Объём промышленного производства в Греции (YoY) (сент)			3,90%
13:10	EUR		Аукцион по размещению 12-месячных векселей Италии (BOT)			2,532%
14:00	EUR		Сальдо торгового баланса (сент)			-565,70M
15:30	EUR		Выступление представителя ЕЦБ Энрии
16:30	USD		Общее число лиц, получающих пособия по безработице		1. 475,00K	1.485,00K
16:30	USD		Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (YoY) (окт)		6,50%	6,60%
16:30	USD		Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (MoM) (окт)		0,50%	0,60%
16:30	USD		Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (окт)			298,66
16:30	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (MoM) (окт)		0,60%	0,40%
16:30	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (YoY) (окт)		8,00%	8,20%
16:30	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) без учета сезонных колебаний (окт)		298,58	296,81
16:30	USD		ИПЦ с учетом сезонных колебаний (окт)			296,76
16:30	USD		ИПЦ без учета сезонных колебаний (MoM) (окт)			0,22%
16:30	USD		Число первичных заявок на получение пособий по безработице		220,00K	217,00K
16:30	USD		Среднее число заявок на пособие по безработице за 4 недели			218,75K
16:30	USD		Динамика реальных располагаемых денежных доходов (MoM) (окт)			-0,10%
18:30	USD		Объём запасов природного газа		97,00B	107,00B
19:00	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) от ФРБ Кливленда (MoM) (окт)			0,70%
19:30	USD		Аукцион по размещению 3-недельных казначейских векселей			3,60%
19:30	USD		Аукцион по размещению 8-недельных казначейских векселей			3,82%
20:30	USD		Речь члена FOMC Местер
21:00	USD		Аукцион по размещению 30-летних казначейских облигаций			3,93%
21:00	USD		Число активных буровых установок от Baker Hughes			613,00
21:00	USD		S. Baker Hughes Total Rig Count)»> Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)			770,00
21:30	USD		Речь члена FOMC Джордж
22:00	USD		Отчет об исполнении федерального бюджета США (окт)		-90,00B	-430,00B

Центральные банки

	Федеральная резервная система(FED)
	Текущая ставка	4,00%
	Председатель	Jerome H. Powell

	Европейский центральный банк(ECB)
	Текущая ставка	2,00%
	Президент	Christine Lagarde

Карта валют

Курс евро к доллару онлайн EUR USD — Investing.

com

Обзор EUR/USD

Пред. закр.

1,0072

Спрос

1,0072

Дн. диапазон

1,0059-1,0086

Открытие

1,0072

Предл.

1,0076

52 недель

0,9535-1,1596

Изменение за год

-13,12%

Каков ваш прогноз по инструменту EUR/USD?

Проголосуйте и узнайте мнения остальных пользователей

• Доллар США: важно для трейдера или сделки в начале тренда здесь!

  • ОтДмитрий Немешаев-

  Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким…

• EUR/USD заигрывает с паритетом

  • ОтАртем Деев-

  Пара EUR/USD удерживает позиции вблизи паритета, получая поддержку со стороны слабого доллара, продолжающегося отыгрывать пятничные данные по состоянию американского рынка…

• «Точка входа». Торговый план на 8 ноября

  • ОтАлександр Базылев-

  Представляю вашему вниманию торговый план, составленный в рамках торговой системы «BTrade» (Импульсный анализ).Все данные для анализа берутся с крупнейшего североамериканского…

Тип	5 мин	15 мин	1 час	1 день	1 месяц
Скол. средние	Активно покупать	Активно покупать	Активно покупать	Покупать	Продавать
Тех. индикаторы	Активно покупать	Покупать	Активно покупать	Активно покупать	Активно продавать
Резюме	Активно покупать	Активно покупать	Активно покупать	Активно покупать	Активно продавать

Модель		Временной период	Надежность	Х свечей назад	Время
Завершенные модели
	Three Outside Up	1D		2	07.11.2022
	Engulfing Bullish	1D		3	04.11.2022
	Engulfing Bearish	1D		9	27.10.2022
	Three Outside Down Bearish	1W		11	21.08.2022
	Engulfing Bearish	1W		12	14. 08.2022

Котировки EUR/USD

	Биржа	Цена	Спрос	Предл.	Объем	Изм. %	Валюта	Время
	Форекс в реальном времени	1,0073	1,0071	1,0075	15.908	+0,01%	USD	05:24:17
	Москва	0,9918	0,9918	0,9923	14.235	+0,05%	USD	08/11
	TAIFEX	1,0094	1,0093	1,0096	11	+0,69%	USD	08/11
	CME	1,0095	1,0095	1,0096	2. 452	-0,09%	USD	05:12:54
	CME	1,016	1,016	1,0173	45	-0,15%		05:09:47
	Eurex	0,99917	0,99966	0,99972	0	0,00%	USD	07/11

Время	Валюта	Важн.	Событие	Факт.	Прогноз	Пред.
среда, 9 ноября 2022 г
00:30	USD		Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)	5,618M	1,10M	-6,53M
09:00	EUR		Сальдо торгового баланса (сент)			-288,10M
10:00	EUR		Сальдо торгового баланса (сент)			-0,67B
11:00	USD		Речь члена FOMC Уильямса
11:00	EUR		Заседание Европейского центрального банка по вопросам немонетарной политики
11:00	EUR		Сальдо торгового баланса Словакии (сент)		-25,00M	-158,20M
12:30	EUR		Аукцион по размещению 30-летних облигаций Германии Bund			1,79%
13:00	EUR		Выступление члена ЕЦБ Элдерсона
13:30	EUR		Аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций Германии			2,33%
14:00	EUR		Сальдо торгового баланса Португалии (сент)			-8,20B
14:00	EUR		Уровень безработицы в Португалии (3 кв. )			5,70%
15:00	USD		Ставка по 30-летним ипотечным кредитам от MBA			7,06%
15:00	USD		Штрафные процентные ставки за досрочное изъятие депозитов или погашение облигаций MBA (QoQ)			5,47%
15:00	USD		Индекс ипотечного кредитования от МВА (WoW)			-0,50%
15:00	USD		Индекс заявлений на покупку домов по ипотеке от MBA			160,50
15:00	USD		Индекс ипотечного рынка			200,10
15:00	USD		Индекс рефинансирования ипотечных кредитов			386,70
17:30	EUR		Выступление Йоханнеса Беермана из Бундесбанка
18:00	USD		Объём товарных запасов на оптовых складах (MoM)		0,80%	0,80%
18:00	USD		Объем оптовых продаж (MoM) (сент)		0,40%	0,10%
18:30	USD		Запасы сырой нефти		1,36M	-3,115M
18:30	USD		Объем переработки нефти НПЗ по данным EIA (WoW)			0,406M
18:30	USD		Импорт нефти			1,229M
18:30	USD		Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)			1,267M
18:30	USD		Объем производства дистиллятного топлива			0,139M
18:30	USD		Недельные запасы дистиллятов по данным EIA		-0,80M	0,427M
18:30	USD		Объем производства бензина			0,043M
18:30	USD		Данные по запасам мазута			-0,383M
18:30	USD		Данные по запасам мазута			-0,383M
18:30	USD		Показатели еженедельной загрузки НПЗ по данным EIA (WoW)			1,70%
18:30	USD		Показатели еженедельной загрузки НПЗ по данным EIA (WoW)		0,50%	1,70%
18:30	USD		Запасы бензина		-1,08M	-1,257M
19:00	USD		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos (нояб)			50,83
20:00	USD		Отчет WASDE
20:00	EUR		Выступление представителя Бундесбанка Вюрмелинга
21:00	USD		Аукцион по размещению 10-летних казначейских нот			3,93%
четверг, 10 ноября 2022 г
03:00	EUR		Ежемесячный отчет ЕЦБ
08:30	EUR		Объём производства в обрабатывающей промышленности Нидерландов (MoM) (сент)			-1,20%
09:00	EUR		Объем промышленного производства (YoY) (сент)			2,30%
10:00	USD		Уоллера из ФРС»>Выступление К. Уоллера из ФРС
10:00	EUR		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (YoY) (окт)			24,10%
10:00	EUR		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (MoM) (окт)			2,90%
11:00	EUR		Объём промышленного производства в Австрии (YoY) (сент)			7,60%
11:00	EUR		Объём промышленного производства Словакии (YoY) (сент)		-2,10%	-2,00%
12:00	EUR		Объём промышленного производства в Италии (MoM) (сент)		-1,50%	2,30%
12:00	EUR		Объём промышленного производства в Италии (YoY) (сент)		0,90%	2,90%
12:00	EUR		Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Греции (YoY) (окт)			12,00%
12:00	EUR		Гармонизированный индекс потребительских цен в Греции (YoY) (окт)			12,10%
12:00	EUR		Ежемесячный отчет ЕЦБ
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos в Италии (нояб)			39,01
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos в Германии (нояб)			43,05
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos во Франции (нояб)			42,52
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos (MoM) (нояб)			40,49
13:00	EUR		Индекс PCSI Thomson Reuters/Ipsos (MoM) (нояб)			35,43
13:00	EUR		Объём промышленного производства в Греции (YoY) (сент)			3,90%
13:10	EUR		Аукцион по размещению 12-месячных векселей Италии (BOT)			2,532%
14:00	EUR		Сальдо торгового баланса (сент)			-565,70M
15:30	EUR		Выступление представителя ЕЦБ Энрии
16:30	USD		Общее число лиц, получающих пособия по безработице		1. 475,00K	1.485,00K
16:30	USD		Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (MoM) (окт)		0,50%	0,60%
16:30	USD		Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (YoY) (окт)		6,50%	6,60%
16:30	USD		Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (окт)			298,66
16:30	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (MoM) (окт)		0,60%	0,40%
16:30	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) (YoY) (окт)		8,00%	8,20%
16:30	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) без учета сезонных колебаний (окт)		298,58	296,81
16:30	USD		ИПЦ с учетом сезонных колебаний (окт)			296,76
16:30	USD		ИПЦ без учета сезонных колебаний (MoM) (окт)			0,22%
16:30	USD		Число первичных заявок на получение пособий по безработице		220,00K	217,00K
16:30	USD		Среднее число заявок на пособие по безработице за 4 недели			218,75K
16:30	USD		Динамика реальных располагаемых денежных доходов (MoM) (окт)			-0,10%
18:30	USD		Объём запасов природного газа		97,00B	107,00B
19:00	USD		Индекс потребительских цен (ИПЦ) от ФРБ Кливленда (MoM) (окт)			0,70%
19:30	USD		Аукцион по размещению 3-недельных казначейских векселей			3,60%
19:30	USD		Аукцион по размещению 8-недельных казначейских векселей			3,82%
20:30	USD		Речь члена FOMC Местер
21:00	USD		Аукцион по размещению 30-летних казначейских облигаций			3,93%
21:00	USD		Число активных буровых установок от Baker Hughes			613,00
21:00	USD		S. Baker Hughes Total Rig Count)»> Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)			770,00
21:30	USD		Речь члена FOMC Джордж
22:00	USD		Отчет об исполнении федерального бюджета США (окт)		-90,00B	-430,00B

Центральные банки

	Европейский центральный банк(ECB)
	Текущая ставка	2,00%
	Президент	Christine Lagarde

	Федеральная резервная система(FED)
	Текущая ставка	4,00%
	Председатель	Jerome H. Powell

Карта валют

евро, скачок фунта стерлингов, доллар падает по мере того, как инвесторы вкладывают деньги . REUTERS/Jason Lee/Illustration

ВАШИНГТОН, 7 ноября (Рейтер) — Евро и фунт стерлингов выросли по отношению к доллару-убежищу в понедельник, чему способствовало отношение к риску на рынках, поскольку инвесторы переварили позитивные данные по еврозоне и надеялись получить наличные. в связи с укреплением американской валюты.

Опрос, проведенный в понедельник, показал, что моральный дух инвесторов в еврозоне улучшился в ноябре, впервые за три месяца, что отражает надежды на то, что недавнее повышение температуры и падение цен на энергоносители предотвратят нормирование газа на континенте этой зимой.

Евро вырос на 0,69% до 1,0029 доллара, самого высокого уровня с 27 октября, в то время как фунт стерлингов в последний раз торговался на уровне 1,1534 доллара, что на 1,40% выше за день.

Инвесторов также воодушевили данные в понедельник, показавшие, что промышленное производство в Германии выросло в сентябре, превзойдя ожидания аналитиков. По данным Федерального статистического управления, промышленное производство выросло на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем.

По отношению к корзине валют индекс доллара упал на 0,91% до 110,070.

Хотя в конце прошлой недели он потерял почти 2% после сообщений о том, что Китай внесет существенные изменения в свою политику в отношении COVID-19 в ближайшие месяцы, нисходящее движение доллара в понедельник, вероятно, было больше связано с позиционированием, сказал Бипан Рай. , руководитель отдела валютной стратегии CIBC Capital Markets в Северной Америке.

«Я думаю, что у рынка действительно длинные позиции по доллару США, и сейчас он просто фиксирует здесь прибыль. Это стоит за сегодняшним движением», — сказал он.

Инвесторы также оценивали опубликованный в пятницу отчет о занятости в США, который показал, что компании добавили в октябре больше, чем ожидалось, 261 000 рабочих мест, а почасовая заработная плата продолжала расти, что свидетельствует о все еще напряженном рынке труда.

Но намеки на некоторое смягчение рыночных условий, с повышением уровня безработицы до 3,7%, подпитывают надежды на то, что столь желанный разворот Федеральной резервной системы может появиться на горизонте, ограничивая потенциальный рост доллара.

В пятницу четверо политиков ФРС также заявили, что они все еще рассмотрят возможность небольшого повышения процентной ставки на своем следующем заседании.

Инвесторы с нетерпением ждут выхода данных индекса потребительских цен в США в четверг. Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что общий индекс потребительских цен в октябре составит 8% в годовом исчислении по сравнению с 8,2% в сентябре.

«Если мы действительно получим более сильную, чем ожидалось, печать, я думаю, что выпускной клапан будет для более высокой терминальной ставки в Соединенных Штатах, и в конечном итоге это будет иметь значение для доллара», — сказал Рай.

В криптовалютах биткойн в последний раз упал на 1,41% до 20 837,00 долларов, а эфириум в последний раз упал на 2,76% до 1600,30 долларов.

Цены покупки валюты в 14:45 (19:45 по Гринвичу)

Сообщение Ханны Лэнг из Вашингтона; Под редакцией Эда Осмонда, Чизу Номиямы, Андреа Риччи и Томаша Яновски

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Евро в качестве валюты финансирования

Евро в качестве валюты финансирования

03-02-2020

Коротко

• В течение некоторого времени евро был привлекательной валютой финансирования из-за отрицательной доходности в еврозоне, низкой волатильность на валютных рынках и поведение валюты как скорее «рискового актива», чем «убежища».
• Несколько ключевых тенденций в потоках капитала указывают на то, что роль финансирования в евро возрастает, и мы обрисовываем краткосрочные последствия для валютных рынков.
• Мы также учитываем долгосрочные риски, связанные с растущим финансовым дисбалансом.

---

 

Привлекательность финансирования в евро

Привлекательность евро в качестве валюты финансирования выходит за рамки отрицательной доходности в Европе. Два других свойства, которые теоретически делают евро такой идеальной валютой финансирования, — это очень низкие уровни волатильности, которые рассчитаны на сохранение в течение некоторого времени, и положительная историческая корреляция евро с валютами развивающихся рынков с более высокой доходностью.

Наше исследование показало, что номинальная доходность, как правило, является лучшим показателем избыточной доходности валюты развитого рынка, чем реальная доходность; однако доходность в еврозоне является одной из самых низких в мире. Хотя доходность везде, как правило, низка, мы по-прежнему обнаруживаем, что разница в доходности между валютами с более высокой доходностью, такими как доллар США и евро, имеет смысл в историческом контексте, если учесть низкий уровень волатильности валюты (, Приложение 1, ). Именно этот баланс переноса по сравнению с риском важен для принятия решений о хеджировании.

Наконец, евро особенно подходит для финансирования инвестиций в валюты стран с формирующимся рынком из-за естественного хеджирования колебаний курса доллара США, что, как правило, приводит к притоку капитала в активы развивающихся рынков и из них (Иллюстрация 2 ).

Тенденции потоков капитала

Последние тенденции потоков капитала подтверждают наше мнение о том, что евро все чаще используется в качестве валюты финансирования. Хотя надежные данные о валютных рисках в режиме реального времени недоступны, мы используем несколько источников для определения роста финансирования в евро.

Во-первых, данные европейского платежного баланса показывают рост чистого оттока облигаций, что согласуется с тенденцией начального периода количественного смягчения Европейского центрального банка и соответствует потокам, которые мы ожидаем, учитывая уровень долгосрочной доходности в Европа. Ранее мы показали, что очень низкая долгосрочная доходность оказывает непропорциональное влияние на отток облигаций в результате нетрадиционной денежно-кредитной политики, которую мы отслеживаем, используя академическую концепцию теневых ставок. И потоки, и поведение евро остаются в соответствии с нашей концепцией.

Во-вторых, мы отследили значительный рост выпуска корпоративных долговых обязательств в евро компаниями США в прошлом году, известный как обратный выпуск янки ( Приложение 3 ). Изменения в налоговом и бухгалтерском учете являются одними из факторов, способствовавших этому росту, и основной причиной, по которой мы подозреваем, что большинство потоков не хеджируются валютой. Мы считаем, что стабильная валюта и низкие ставки, доступные для заемщиков в евро, также способствуют этой тенденции.

Наконец, используя данные индикатора глобальной ликвидности Банка международных расчетов, мы можем увидеть рост трансграничного долга в евро и стабилизацию финансирования в долларах ( Приложение 4 ). Хотя эти данные менее своевременны, чем другие показатели, они имеют очень широкий охват, охватывая как долговые ценные бумаги, так и банковское кредитование и другие нерыночные частные операции, о которых сообщается только регулирующим органам.

В краткосрочной перспективе факторы роста финансирования в евро остаются как никогда сильными. С точки зрения валютного рынка мы рассматриваем эти тенденции как достаточные, чтобы компенсировать поддержку евро, которую получает большой профицит счета текущих операций.

Возрастают долгосрочные риски

Хотя в настоящее время мы больше сосредоточены на потоках, связанных с финансированием в евро, мы понимаем, что запас активов, финансируемых в евро, становится достаточно большим, чтобы начать думать о том, что может произойти, если произойдет неожиданный шок. происходить.

Оценка общей подверженности финансированию в евро является сложной задачей, но более быстрое недавнее увеличение использования финансирования в евро, произошедшее после длительного периода постепенного увеличения подверженности риску, начинает нас немного больше беспокоить. Некоторые из недавних потоков чувствуют себя более уязвимыми к любому увеличению волатильности валютного рынка по сравнению с многолетними минимумами.

История валютного рынка усеяна жертвами раскручивания кэрри трейд, роль иены во время финансового кризиса — пример из учебника. В период с 2004 по 2008 год количество операций кэрри-трейд, финансируемых иенами, увеличилось с привлечением розничных и институциональных инвесторов, а трансграничное кредитование в иенах быстро расширилось. Когда разразился финансовый кризис, и Федеральная резервная система (ФРС) снизила ставки, а аппетит к риску резко снизился, возникла спешка, чтобы отказаться от этих стратегий. Результатом стало беспорядочное повышение курса иены и нежелательное ужесточение финансовых условий в Японии.

Наиболее очевидные события, которые могут спровоцировать прекращение финансирования в евро, включают любое движение к значительному фискальному стимулированию в Европе или любое движение по возобновлению снижения процентных ставок ФРС. И то, и другое остается правдоподобным, хотя и не особенно вероятным в ближайшей перспективе, судя по недавним комментариям ФРС и правительства Германии. Мы продолжаем внимательно следить за этими рисками.

Управление валютными операциями

С тех пор, как в 1989 году был профинансирован наш первый мандат на сегрегацию валюты, J.P Morgan Currency Group выросла и управляет в общей сложности 330 миллиардами долларов США (по состоянию на 31 мая 2019 года).) в индивидуальных валютных стратегиях. Нашими клиентами являются правительства, пенсионные фонды, страховые клиенты и поставщики фондов. Базирующаяся в Лондоне команда состоит из 20 человек, занимающихся исключительно валютным управлением, со средним опытом работы в области инвестиций более 15 лет.

Мы предлагаем ряд решений по хеджированию для управления валютным риском, а также индивидуальный анализ оптимальных коэффициентов хеджирования:

• Пассивное валютное хеджирование служит для снижения волатильности валюты от базовых международных активов. Это простое и недорогое решение, предназначенное для достижения правильного баланса между минимизацией ошибок отслеживания, эффективным контролем транзакционных издержек и эффективным управлением денежными потоками.
• Динамическое «интеллектуальное» валютное хеджирование направлено на снижение волатильности валюты от базовых международных активов и увеличение долгосрочной стоимости по сравнению со стратегическим ориентиром. Собственная структура оценки используется для оценки того, выглядит ли валюта дешевой или дорогой по сравнению с базовой валютой, и соответствующим образом корректируется стратегия хеджирования.
• Наложение активной «альфа-валюты» предлагает пассивное валютное хеджирование, если это необходимо, в сочетании с активным инвестиционным процессом для обеспечения избыточной доходности по сравнению с контрольной валютой.