Курс гривны на сегодня в крыму: Обмен валют в Крыму и Украине, гривна и рубль

{{/new}}

{{#badges. length}}
{{#badges}}

{{/badges}}
{{/badges.length}}

{{#currency_from_image}}

{{/currency_from_image}}
{{ currency_from }}

{{#currency_minamount_from}}
Мин:
{{/currency_minamount_from}}
{{#currency_maxamount_from}}
Макс:
{{/currency_maxamount_from}}

{{#currency_to_image}}

{{/currency_to_image}}
{{ currency_to }}

{{#currency_minamount_to}}
Мин:
{{/currency_minamount_to}}
{{#currency_maxamount_to}}
Макс:
{{/currency_maxamount_to}}

{{#currency_minamount_from}}
Мин: {{#currency_from_image}}

{{/currency_from_image}}
{{/currency_minamount_from}}
{{#currency_maxamount_from}}
Макс: {{#currency_from_image}}

{{/currency_from_image}}
{{/currency_maxamount_from}}
{{#currency_minamount_to}}
Мин: {{#currency_to_image}}

{{/currency_to_image}}
{{/currency_minamount_to}}
{{#currency_maxamount_to}}
Макс: {{#currency_to_image}}

{{/currency_to_image}}
{{/currency_maxamount_to}}

{{/old}}

{{ organization. wmid }}

{{/organization.wmid}}
{{#organization.wm_advisor}}

{{/organization.wm_advisor}}

{{#rate.badges.length}}
{{#rate.badges}}

{{ title }}

{{/rate.badges}}
{{/rate.badges.length}}
Обсудить

На следующий день: технически сложно аннексировать Крым?

На самом деле никто не мешает аннексии Крыма Россией. Несмотря на жесткие заявления западных лидеров, на пути президента Владимира Путина мало препятствий. Его план по оккупации Крыма будет реализован на 100 процентов. Референдум 16 марта уже позади, и его результаты были слишком предсказуемы. Сейчас крымский парламент обращается к России с официальной просьбой о присоединении к Российской Федерации. Нет сомнений, что такая просьба будет удовлетворена, но это может занять некоторое время. Например, российский парламент должен будет подготовить и проголосовать за соответствующий закон. Также есть требование внести поправки в Конституцию России, которая содержит перечень субъектов страны и регионов.

Но одна вещь, которая произойдет довольно быстро, — это ввод дополнительных российских войск в Крым.

Размещение большего количества войск на полуострове необходимо не только для защиты его от возможного вторжения украинской армии — вряд ли реальный сценарий на данном этапе — но и для скорейшего включения Крыма в финансовую инфраструктуру России. Первоочередной задачей российской армии будет запуск денежной системы Крыма.

Сегодня Крым фактически является частью Украины, а Национальный банк Украины (НБУ) отвечает за организацию функционирования платежной системы, а также наличного денежного обращения. Украина почти наверняка не перекроет подачу воды, газа или электричества в Крым — такие провокационные действия сразу же коснутся всего населения полуострова. И Киев, скорее всего, будет избегать такого шага в тщетной надежде, что на днях удастся убедить Крым вернуть Украину.

Но что касается денежной системы Украины, то власти в Киеве должны немедленно отрезать Крым (если в штате есть люди, помнящие процесс распада СССР ¹ ). Цель должна состоять в том, чтобы немедленно изолировать крымскую платежную систему, чтобы избежать неконтролируемой эмиссии валюты крымскими властями. Получив контроль над отделениями НБУ на полуострове, крымские власти, по крайней мере теоретически, смогут выпускать сколько угодно гривен, просто вливая, казалось бы, законные платежи в платежную систему НБУ.

Если Киев пойдет на такой шаг и при условии, что у Киева есть техническая возможность остановить платежную систему в Крыму, уже на следующий день вся финансовая система на полуострове остановится. И здесь может быть использована российская армия. В Центральном банке России (ЦБР) есть специальный отдел под названием «Выездные службы», который предназначен для ведения счетов и организации платежей для российских воинских частей. Именно Минобороны решает, когда создавать новые структурные подразделения и где их размещать. Некоторые из этих подразделений могут быть даже мобильными. Такие подразделения применялись, например, в Чечне в 1995-1998 гг., когда российская госслужба и центральный банк не могли работать в этом регионе.

Разумно предположить, что такие подразделения уже созданы и к ним прикрепляется необходимый персонал ² , а также необходимое техническое оборудование и коды безопасности. Если это действительно так, то уже к концу первого дня на полуострове может быть создана автономная платежная система. И буквально через сутки банки смогут открывать свои корреспондентские счета. Через неделю-две все организации и бизнес, базирующиеся в Крыму, смогут открывать новые банковские счета.

Эта платежная система будет использовать российские рубли в качестве законного платежного средства. Первоначальная сумма в рублях поступит благодаря щедрой российской финансовой помощи крымскому правительству. И этой суммы должно хватить на выплату пенсий и зарплат бюджетникам, не говоря уже обо всех прочих расходах крымского бюджета, включая оплату воды, газа и электроэнергии, поставляемых украинскими компаниями.

Если Киев имеет возможность только блокировать (т.е. контролировать) все денежные переводы из Крыма, но не сохраняет возможности препятствовать функционированию платежной системы, то не исключено, что в течение какого-то короткого промежутка времени будут два непересекающихся платежные системы в Крыму, работающие параллельно — одна в рублях, другая в гривне. Но российские власти, а также крымские банки и компании будут заинтересованы в том, чтобы как можно скорее остановить вторую систему и ограничить выплаты рублями.

Власти Крыма уже объявили, что примерно на полгода планируют разрешить параллельное наличное обращение российского рубля и украинской гривны на полуострове. Это разумный переходный период для организации безболезненного перехода на российский рубль в наличном обращении.

В начале 1998 года ЦБ РФ провел деноминацию национальной валюты (1000:1). И в течение полугода все старые банкноты были изъяты из обращения. Причем более 9В течение трех месяцев было изъято 5 процентов старых банкнот. Все инструкции ЦБ РФ, которые определяли правила параллельного обращения старых и новых банкнот, были качественными, и этот шаблон почти наверняка будет использоваться в Крыму.

Поэтому особых проблем с переводом наличного денежного обращения в рубли быть не должно. В этот период, скорее всего, будет объявлен официальный курс гривны к рублю, скорее всего фиксированный (возможен плавающий, но технически более сложный и может привести к социальному недовольству тех граждан, которые не переходят на рублевые зарплаты сразу). прочь). Фиксированный обменный курс будет использоваться для конвертации денежных запасов (как населения, так и юридических лиц) в переходный период, а также для выставления двойных цен в магазинах, то есть котировок цен на товары одновременно в рублях и гривнах. Домохозяйства смогут оплачивать товары и услуги в любой валюте, поскольку цены должны быть равными. Если переход на рублевую систему расчетов в Крыму будет осуществлен быстро, то, вероятно, не возникнет сложностей с выплатой зарплаты 200 тысячам бюджетников и 524 тысячам пенсионеров. Все необходимые базы есть в Крыму. Если российские власти выделят достаточно средств, технический порядок выплаты зарплат и пенсий не изменится. Возможно, что в первые дни такие платежи не могут быть выполнены из-за задержек с установлением правильных технических процедур. В таких условиях можно было бы ожидать, что крымские власти будут просто выплачивать зарплату и пенсии (полностью или частично), используя наличные в качестве механизма перехода.

Общая цена аннексии Крыма для российского бюджета — тема, достойная совершенно отдельного разговора. Короче говоря, любые оценки должны основываться на наборе базовых предположений (например, дефицит регионального бюджета и пенсионной системы будет финансироваться за счет России, пенсии и заработная плата в бюджетной сфере будут повышены до среднего по России уровня). Затраты на такие переезды составят не менее 90–100 млрд рублей в год (примерно 2,5–2,7 млрд долларов). В эту сумму не включены какие-либо будущие инвестиционные проекты, которые могут быть реализованы российскими властями (электроэнергетика, строительство дорог, модернизация морских портов, строительство моста Керчь-Тамань и т. д.).

В любом случае общие крымские расходы, скорее всего, не станут тяжелым бременем для государственных финансов России. Федеральный бюджет России на 2014 год составляет 14 565 триллионов рублей (400 миллиардов долларов) по расходной части. Хотя в бюджете предусмотрен довольно небольшой дефицит на год (390 млрд руб.), все же не исключено, что бюджет закончится с профицитом. Девальвация рубля на 10 процентов с начала года может дать еще 350-400 миллиардов рублей в доходной части.

Проблемы интеграции Крыма с экономической точки зрения довольно скромны. Политические издержки, конечно, совсем другое дело.

Примечания

¹ Известны два эпизода этого типа. Один из них назывался «эмиссионная гонка». Когда советские республики начали подрывать центральную власть в Москве, они смогли получить контроль над подразделениями тогдашнего Центрального банка СССР (Госбанка), который мог выпускать неограниченное количество рублей. Эта роль стала одним из источников гиперинфляции, разорявшей страну с конца 19 века.91 до 1992 г. Этот процесс был остановлен только в августе 1993 г., когда Центральный банк России выпустил новый российский рубль и отделил российскую платежную систему от других республик. Второй выпуск назывался «Чеченские авизо». Во время первой войны в Чечне в 1991-1994 годах преступные группы получили коды безопасности для платежных единиц ЦБ РФ. Это позволяло им осуществлять фальшивые платежи в другие регионы России и выводить средства.

² Российские власти также могут направить в эти подразделения сотрудников миграционной службы, которые будут использовать упрощенные процедуры для выдачи российских паспортов жителям Крыма. С технической точки зрения иностранные граждане обязаны по действующему законодательству подать заявление на получение российского гражданства по специальной процедуре, а затем ждать одобрения в течение пяти лет. Предположительно президент России Владимир Путин издаст специальный указ, который упростит процедуру. Более того, российские власти пообещали выплачивать российские пенсии крымским пенсионерам (хотя обязательным условием может быть получение российского паспорта).

Сергей Алексашенко, бывший заместитель председателя Центрального банка России, является приглашенным научным сотрудником Джорджтаунского университета.

Война в Украине: финансовая защита

Экономический комментарий о российском вторжении в Украину в основном сосредоточен на издержках экономических санкций для России (Garicano 2022) и воздействии на мировую экономику роста цен на нефть и газ ( Вайтилингам 2022). Менее заметными были экономические последствия для Украины и действия Национального банка Украины (НБУ) и международного финансового сообщества по поддержанию ликвидности и финансовой стабильности в стране. В этой колонке мы заполняем этот пробел, исследуя влияние войны с точки зрения денежно-кредитной экономики Украины. Мы представляем краткую денежную историю Украины, документируем политические действия последних нескольких недель и изучаем предстоящие проблемы.

Краткая денежная история Украины

С момента обретения независимости в 1991 году Украина пережила бурную денежную историю. В 1993 г. пик гиперинфляционной спирали превысил 10 000%, что обусловило необходимость денежной реформы в 1996 г. и перехода на новую валюту (в соотношении 100 000:1).

В 2000, 2008 и 2014–2015 годах последовали три крупные девальвации валюты, сопровождавшиеся дальнейшими скачками инфляции (см. рис. 1А). Последний из них, в период политической нестабильности, последовал за неудачной попыткой НБУ защитить валюту, что привело к истощению его международных резервов (см. Рисунок 3А). Из-за этого опыта украинские домохозяйства держат большое количество иностранной валюты и быстро конвертируют ликвидные сбережения из национальной валюты в ответ на признаки экономической или политической нестабильности. 1

В 2015 году НБУ стал оперативно независимым для решения проблем фискального доминирования с мандатом на обеспечение ценовой и финансовой стабильности. Для достижения первого НБУ применяет режим инфляционного таргетирования, ориентируясь на 5% годовой инфляции. Таким образом, в контексте трилеммы Манделла-Флемминга он принял независимую денежно-кредитную политику и свободное движение капитала, позволив обменному курсу свободно плавать.

К 2021 году НБУ представлял собой типичный современный центральный банк, находящийся в середине цикла неуклонного ужесточения политики (см. рис. 1В), уравновешивая необходимость поддержки экономики во время пандемии Covid-19 и предотвращая инфляционное давление, возникающее из-за covid-19. вызвали сбои в глобальной цепочке поставок. Однако подготовка к российскому вторжению в Украину и последующее резко изменили денежный ландшафт и вынудили НБУ быстро изменить свою деятельность, чтобы предотвратить финансовый крах.

Рисунок 1 Инфляция и ключевая ставка политики

A) Инфляция CPI

B) Ключевая политика NBU

Источник : NBU

.

Российское вторжение

С ноября, когда появились спутниковые снимки новых российских войск у границы, финансовое давление на Украину росло с каждой эскалацией геополитической напряженности. Первым признаком этого давления стала турбулентность на валютном рынке и падение курса гривны (UAH) – национальной валюты (см. Рисунок 2). Что касается количества, то объем украинских государственных облигаций, принадлежащих нерезидентам, сократился почти на 20% в январе-феврале, и украинские домохозяйства быстро приобретали больше иностранной валюты (см. Рисунок 4B). В результате НБУ начал интервенции на валютном рынке с продажей чистых иностранных активов в январе, чтобы сгладить колебания обменного курса и контролировать обесценивание валюты (см. рис. 3B)2 9.0003

Рисунок 2 Официальный курс гривны

Источник : НБУ

достаточный объем международных резервов» и «в банковской системе нет недостатка в наличных деньгах».3 Но 24 февраля, когда Россия вторглась, НБУ действовал решительно, введя контроль за движением капитала (предотвратив покупку иностранной валюты), ограничив снятие средств с депозитных счетов в иностранной валюте и переход от гибкого к фиксированному режиму обменного курса (при UAH/USD = 29. 25).4,5,6 В тот же день, чтобы помочь нарастить международные резервы и обеспечить финансовую стабильность, Национальный банк Польши предоставил НБУ своп на 4 млрд злотых (0,95 млрд долларов США).7

25 В феврале НБУ предоставил банковской системе доступ к неограниченным кредитам рефинансирования в национальной валюте со сроком погашения до одного года. Беспрецедентно, эти кредиты были необеспеченными. За 11 дней через этот инструмент банки вывели 62 млрд грн.8,9,10 

Эти действия в течение двух дней, скорее всего, предотвратили резкое обесценивание валюты, стремительный отток золотовалютных резервов и кризис ликвидности это могло привести к финансовому краху. Однако эти действия не лишены потенциальных рисков, к которым мы обратимся далее.

Рисунок 3 Международные резервы и покупку NBU в иностранной валюте

A) NBU Международные резервы

B) NBU Чистые закупки иностранной валюты

Источник : NBU

.

Финансовая система Украины

Начнем с того, что расскажем немного больше о (доконфликтной) финансовой системе Украины. Во-первых, концентрация в банковской системе относительно низка: 71 банк (из которых 33 частично или полностью принадлежат иностранцам).11 Во-вторых, 36% обязательств банковской системы выражены в иностранной валюте, что свидетельствует о чувствительности краткосрочного финансирования. к обменному курсу и международным рынкам финансирования. В-третьих, в течение многих лет банковская система имела избыточную ликвидность, при этом краткосрочная ликвидность в основном хранилась в виде депозитных сертификатов НБУ. В результате ставки межбанковского рынка колебались близко к ставке НБУ по депозитам.12   9Рисунок 4
Примечание : Безналичными являются операции между банковскими счетами в национальной и иностранной валютах. Денежные средства — это физические операции с наличными.

Вливание ликвидности 25 февраля обеспечило продолжение функционирования межбанковского кредитного рынка без видимых признаков рыночного стресса (см. рис. 1В). Тем не менее, дополнительная ликвидность (см. рис. 5, оранжевые и серые столбцы) уже компенсируется дополнительным спросом на денежные средства (желтые столбцы).

Российское вторжение вынудило около трех миллионов украинцев найти убежище в соседних странах. Это вызвало сцены длинных очередей к банкоматам, поскольку граждане искали наличные деньги13. В то время как НБУ может легко предоставить наличные в национальной валюте, спрос на наличные в иностранной валюте более проблематичен.

В обычное время украинские рабочие за границей являются важным источником иностранной валюты для страны. Денежные переводы из Украины за границу достигли пика в 15 миллиардов долларов в 2021 году, что близко к 10% ВВП Украины (см. Рисунок 4A). Однако текущий спрос на иностранную валюту в условиях валютных ограничений на официальных рынках спровоцировал появление теневых валютных рынков. По состоянию на 15 марта обменный курс составляет около 31–33 грн/долл. США на одном из этих рынков, что значительно выше официального курса. 14 Расширение разрыва между официальным и теневым обменным курсом является показателем степени давления фиксированный обменный курс.

Предоставление ликвидности в национальной валюте для облегчения финансовых условий также сопряжено с риском. Украина сильно зависит от импорта, и вторжение оказывает значительное влияние на производственный потенциал ее экономики. В результате избыточная ликвидность, вероятно, окажет дополнительное давление на валюту. Конечно, любая девальвация валюты в таком случае может привести к инфляционному давлению, сначала через цены на топливо и другие импортные товары, а затем в цены на местные товары из-за более высоких цен на промежуточные товары.15

До вторжения НБУ должен был принять решение по своей ключевой процентной ставке (в настоящее время на уровне 10%) 3 марта и должен был ввести повышенные резервные требования 11 марта, хотя оба эти требования были незамедлительно отменены в начале вторжение. Но при инфляции в 10% в январе, что выше целевого уровня инфляции 5%, ожидалось, что процентные ставки продолжат расти в 2022 году. Теперь большая неопределенность связана с необходимостью снижения директивных ставок в будущем (для облегчения финансовых условий). или подняться (для защиты валюты и смягчения инфляционного давления).

Рисунок 5 Текущие счета банков в НБУ

Источник : НБУ.
Примечание : Итого представляет собой совокупное изменение текущих счетов банков в НБУ с 1 ноября. Эти изменения обусловлены тремя факторами: двумя типами операций денежно-кредитной политики НБУ (постоянные кредиты и тендеры) и кассовым эффектом, влияющим на изменение объема наличных денег в обращении. 25 февраля в тендерах участвовало необеспеченное финансирование со сроком погашения до одного года.

Поддержка МВФ и предстоящие вызовы

9 марта МВФ вмешался и утвердил финансирование Украины в размере 1,4 миллиарда долларов США через Инструмент быстрого финансирования, чтобы помочь удовлетворить неотложные потребности в финансировании. Инструмент МВФ, используемый для преодоления проблем с платежным балансом, но это сопровождается макроэкономической программой, включающей обязательства и ограничения для страны-получателя для обеспечения макроэкономической стабильности. Эта резервная договоренность в настоящее время отменена, и в будущем будет согласована новая программа. Что МВФ обяжет в новой программе в отношении денежно-кредитной, налогово-бюджетной и валютной политики, остается неясным17  9.0003

Будущие экономические перспективы Украины полны неопределенности и во многом будут определяться продолжительностью и масштабами войны. Огромный ущерб наносится производственному потенциалу экономики, и потребуется значительное внешнее финансирование, чтобы помочь восстановить страну и экономику после войны. Даже при поддержке МВФ и международного сообщества постконфликтный путь возвращения НБУ к статусу функционально независимого центрального банка, осуществляющего таргетирование инфляции, с открытым валютным рынком и гибким обменным курсом, несомненно, будет деликатным компромиссом между поддержка экономики и предотвращение обвала валюты и роста инфляции.

Ссылки

Бахадж, С. и Р. Рейс (2022), «Работа линий ликвидности между центральными банками», публикация в Research Handbook of Financial Markets .

Гарикано Л. (2022 г.), «Усиление давления на Путина», VoxEU.org, 5 марта.

Квон О., Сиропулос С. и Йотов Ю. (2022 г.), «Экстерриториальные санкции: кнут и пряник», VoxEU.org, 4 марта.

Роланд, Г. и Ю. Городниченко (2014 г.), «Украина: какие экстренные меры и какие долгосрочные изменения необходимы?», VoxEU.org, 27 февраля.

Vaitilingam, R (2022), «Экономические последствия российского вторжения в Украину: взгляды ведущих экономистов», VoxEU.org, 10 марта.

Примечания

1 По состоянию на февраль 30% депозитов домашних хозяйств находятся в долларах США, 7% в евро и 62% в национальной валюте, несмотря на большую разницу в процентных ставках (7,1% по депозитам в национальной валюте против 0,5% по депозитам в национальной валюте). депозиты в иностранной валюте).

2 С 2015 года НБУ проводит интервенции на валютном рынке, чтобы восстановить свой запас международных резервов (см. Рисунок 3А).

3 https://bank.gov.ua/ua/news/all/komentar-schodo-situatsiyi-na-finansovomu-rinku-ukrayini-13538 (цитаты переведены с помощью Google Translate) 

4 https://bank. gov.ua/ru/news/all/pro-robotu-bankivskoyi-sistemi-ta-valyutnogo-rinku-z-24-lyutogo-2022-roku-za-umovi-voyennogo-stanu-po-vsiy-teritoriyi-ukrayini

5 Быстрая реакция НБУ во многом объясняется тем, что с момента аннексии Крыма в 2014 году НБУ разработал процедуры, направленные на обеспечение финансовой стабильности в ответ на дальнейшую эскалацию военного конфликта.

6 1 марта НБУ ослабил некоторые валютные ограничения, позволив клиентам снимать до 1000 долларов в день.

7 Анализ своп-линий центрального банка и их роли см. в Bahaj and Reis (2022).

8 Для сравнения, до этого общая сумма в национальной валюте на текущих счетах банков в НБУ составляла 58 млрд грн.

9 24 февраля НБУ также поддержал ликвидность правительства, перечислив в государственный бюджет 29 млрд грн своей прибыли за 2021 год (что составляет около 1,3% государственных расходов или 10% дефицита консолидированного бюджета в 2021 году). 8 марта НБУ объявил, что может поддержать государственный бюджет за счет покупки государственных ценных бумаг Украины на первичном рынке, а затем приобрел военные облигации на сумму 30 млрд грн.

10 НБУ ввел ряд дополнительных изменений для поддержки финансовой системы. Он упростил правила для коммерческих банков (включая правила и статистическую отчетность).

11 НБУ отозвал лицензии и ликвидировал подконтрольные России банки, работающие в Украине.

12 В феврале в среднем около 70% коммерческих банков имели депозитные сертификаты НБУ овернайт.

13 На начало февраля доля вкладов населения, которые можно было снять сразу, составляла 58% (из них 38% в иностранной валюте) от общего объема вкладов.

14 https://miniaylo.finance.ua

15 Такая динамика наблюдалась в Украине во время мирового финансового кризиса 2008 года. НБУ поддержал финансовую систему ликвидностью, чтобы предотвратить массовое бегство из банков. Хотя это предотвратило крах банковской системы, накопление избыточной ликвидности способствовало повышению спроса на иностранную валюту и в конечном итоге вынудило НБУ девальвировать валюту.

16 Кроме того, Всемирный банк готовит пакет поддержки в размере 3 миллиардов долларов, который Украина может получить в ближайшие месяцы, а США одобрили расходы на войну в Украине в размере 13,6 миллиардов долларов, примерно половина из которых предназначена для гуманитарной и экономической помощи.