Курс рф: Курс валют ЦБ РФ на сегодня — Рамблер/финансы
Содержание
Добро.Университет
Добро.Университет – это бесплатные онлайн-курсы и вебинары, программы
повышения квалификации и офлайн-тренинги
Выбрать курс
468142 обученных
792603 сертификатов
81 онлайн-курсов
Популярные онлайн-курсы
+15
Онлайн-курс для организаторов волонтерской деятельности
Если вы начинающий или уже опытный организатор добровольческой деятельности, то данный онлайн-курс создан специально для вас. Изучив материалы уроков, вы получите ответы на самые распространенные вопросы, с которыми сталкивается каждый организатор волонтерской деятельности.
Авторы
Партнеры
+12
Основы волонтерства для начинающих
Что это такое — волонтерство? Как устроен этот мир изнутри? Вы узнаете, как работают добровольцы в разных сферах, как они взаимодействуют с организациями, какие права и обязанности у них есть. Наконец — как начинающему волонтеру избежать распространенных ошибок.
Авторы
Начальный курс подготовки волонтеров в социальной сфере
Курс видео лекций, направленный на то, чтобы рассказать будущим волонтерам о том, какие направления деятельности есть в социальной сфере, в каких учреждениях могут помогать добровольцы и что для этого требуется.
Авторы
Помощь приютам для бездомных животных. Вводная лекция
Репортаж о видах помощи, которую можно оказывать в приюте для бездомных животных
Авторы
Все
онлайн-курсы
Ваши выгоды от прохождения курсов
О сертификате
После успешного завершения курса вы получите сертификат и прокачаете свой профиль на ДОБРО.РФ
Выбрать курсПроверить сертификат
Повысите свои шансы стать волонтером всероссийских и мировых мероприятий
Узнаете как прокачать свой
проект и выиграть грант
в Добро. Конкурсах
Заработаете баллы для
получения ценных призов в Другом Деле
Узнаете как стать популярным организатором и привлечь волонтеров в свой
проект
Участвуйте в образовательных мероприятиях
Вебинары и лекции
Сервисы Добро.Центров
Онлайн
23 декабря 2022, 11:00 — 13:00
Участвовать
Вебинары и лекции
Меры поддержки Добро.Центров от АВЦ
Онлайн
22 декабря 2022, 11:00 — 13:00
Участвовать
Вебинары и лекции
Вебинар «Волонтерский фандрайзинг»
Онлайн
Доступно всегда
Смотреть
Вебинары и лекции
Вебинар «Как получить грантовую поддержку»
Онлайн
Доступно всегда
Смотреть
Применяйте полученные знания на практике
+2
Программа длительного сопровождения семей военнослужащих «МЫВМЕСТЕ.
ОПЕКА»
Россия
10 октября – 31 декабря 2022
Подать заявку
Отбор волонтеров на Игры по программе Специальной Олимпиады
Респ Татарстан, г Казань
21 – 27 января 2023
Подать заявку
Помощь военнослужащим и их семьям
Россия
29 сентября – 31 декабря 2022
Подать заявку
Отбор волонтеров на II зимние Международные спортивные игры «Дети Азии» в Кузбассе
Кемеровская область — Кузбасс, г Кемерово
21 февраля – 5 марта 2023
Подать заявку
Больше
мероприятий
Вдохновляющие истории наших слушателей
Задикян Анна Сергеевна
Рекомендует вам онлайн-курс
«Онлайн-курс для организаторов волонтерской деятельности »
Рекомендует вам онлайн-курс
«Онлайн-курс для организаторов волонтерской деятельности»
До обучения:
Мой путь начался с первого пройденного курса «Онлайн-курс по основам волонтерства для организаторов волонтерской деятельности» именно тогда я стала задумываться о собственной организации и решила изучить все тонкости, проверить себя и свои накопленные знания.
После обучения:
Я являюсь создателем и руководителем Регионального общественного движения «ВОЛОНТЕРЫ КУБАНИ». Казалось, я уже знаю все и тут выходит новый курс. И так всегда, так как добровольчество не стоит на месте и развивается. Благодаря обучению в Добро.Университе я развиваюсь и развиваю свой проект. За 2 года я прошла 48 курсов и на этом не планирую останавливаться.
Муродова Шахноза Гулмирзоевна
Рекомендует вам онлайн-курс
«Эковолонтерство — первый шаг для спасения планеты »
Рекомендует вам онлайн-курс
«Эковолонтерство — первый шаг для спасения планеты»
До обучения:
Первый курс я прошла для участия в волонтёрском мероприятия, где это было обязательным условием. А потом затянуло. На досуге, между подготовкой к защите диплома я проходила курсы на Добро.Университете.
После обучения:
Сейчас я координатор экологического волонтерства и зоозащиты РОД «Волонтёры Кубани». Знаний никогда не бывает много. А в некоторых случаях просто необходимо. Ведь ситуации бывают разные, организаторы разные. Обучение в Добро.Университете на мою деятельность повлияло только с положительной стороны.
Закирова Салим Ахмаровна
Рекомендует вам онлайн-курс
«Социальное проектирование »
Рекомендует вам онлайн-курс
«Социальное проектирование»
До обучения:
Я узнала об образовательной среде Добро.Университет после регистрации на ДОБРО.РФ и сразу же начала учиться. Там столько нового, интересного, полезного для работы, для построения своей команды, написания социального проекта.
После обучения:
Я прошла 54 курса. Теперь я знаю о волонтерстве все и применяю полученные знания на практике. Рекомендую пройти основные курсы своей команде, приятно работать с грамотной командой. В том числе, благодаря курсам по социальному проектированию мне удалось.
Лучшие практики организаторов добрых дел
Лес на связи
Волонтеры используют короткие вопросы, заданные по специальному алгоритму, и множество карт и приложений, показывающих направление движения облаков, солнца, текущие курсы самолетов и т.д.
Саженец в обмен на вторсырье
Организаторы стараются привить населению культуру раздельного сбора отходов и их вторичного использования, оздоровить городскую среду, сажая деревья и кустарники, а также приглашают детей участвовать в мероприятиях движения.
Волонтерский уход
Волонтеры помогают обеспечить заботу, уход и развитие детей на время их пребывания в медицинских организациях.
Право на счастье
Специалист по сопровождаемому трудоустройству служит проводником в мир трудоустройства для человека с ментальными особенностями.
Больше практик
Новости о волонтерстве и добрых делах
Главней всего – погода в доме. Россияне рассказали, что для них самое важное в отношениях
Таможенников вовлекут в благотворительность
21 декабря: «Орфей, разрывающий сердце». Почему к премии ТЭФИ неоднозначное отношение
Купил торт с детским рисунком – помог сироте. Звёзды присоединились к благотворительной акции ДОБРО.РФ и кондитерской Cakeme.Moscow
Больше новостей
Наши партнеры
Узнайте больше о возможностях
сотрудничества с Добро.Университетом
Узнать подробнее
Россия и США берут курс на эскалацию — мнение — EADaily — Новости США. Новости России. США. Россия.
Новости. Россия новости. США новости. Россия сегодня. США сегодня. Новости сегодня. Новости дня. Последние новости.
Владимир Путин и Джо Байден в один день выступили с программными речами по поводу военного конфликта на Украине. Хотя если точнее, то оба президента говорили скорее о противоборстве НАТО и России, только на территории Украины. И США, очевидно, заинтересованы в том, чтобы превратить конфликт на Украине в беспроигрышную лотерею.
А вот и НАТО
Президент РФ произнес речь на расширенной коллегии Министерства обороны РФ, в которой по видеосвязи участвовали около 15 тысяч российских военных. Тезисы президента дополнил и развил в своем выступлении на коллегии российский министр обороны Сергей Шойгу. У Джо Байдена был свой повод — это визит украинского президента Владимира Зеленского в Вашингтон. Американский лидер озвучил свои тезисы на совместной пресс-конференции с Зеленским.
Владимир Путин задал тон всему мероприятию, начав с того, что России в военном конфликте на Украине опосредованно противостоит весь блок НАТО (к сведению: это на сегодняшний день 30 стран во главе с США. — EADaily). Сергей Шойгу, в свою очередь, дополнил, что за время конфликта 27 стран поставили Украине вооружения в сумме на 97 миллиардов долларов, на фронте находятся натовские военные, а более 500 космических спутников обеспечивают ВСУ информацией.
Судя по тому, как Путин дважды говорил о необходимости изучить, проанализировать опыт и включить выводы в программы боевой подготовки, Кремль придает этому большое значение. В связи с этим Путин дал поручение руководству Минобороны и Генштаба внимательно изучать всю информацию «о натовских силах, средствах, которые активно применяются в ходе специальной военной операции и противодействия нам».
Кстати, это объясняет, почему Кремль действует на Украине ограниченным контингентом — чтобы не попасть в ловушку, когда в результате боевых действий Россия будет обессилена и не сможет ответить на военный ультиматум Запада. Здесь уместно напомнить, что и экс-госсекретарь США Генри Киссинджер для The Spectator написал, что «некоторые предпочитают, чтобы в результате конфликта Россия оказалась обессиленной из-за войны». Мы еще в октябре рассматривали такой сценарий в статье «Английская двухходовка: как не попасть в ловушку войны на истощение и ультиматума?».
Да и западные политики с экспертами уже не раз давали понять, что внимательно отслеживают состояние Российской армии, ее потери и боеготовность — в первую очередь с той точки зрения, насколько серьезную угрозу они представляют для НАТО.
Специально для «стаи товарищей»
Это объясняет, почему Владимир Путин на коллегии значительную часть своего выступления посвятил ядерной триаде. Зачем? Ведь российское руководство уже не раз заявляло, что не рассматривает вариант применения ЯО на Украине. А затем, что ядерная триада — это тема, которая как раз крайне волнует США и страны НАТО.
Именно «стае товарищей» по НАТО и адресовались слова о 91% новейших образцов среди ядерных вооружений, а также:
- о переходе ракетных войск стратегического назначения на комплекс «Авангард»
- о скорой постановке на боевое дежурство в РВСН межконтинентальных баллистических ракет «Сармат»
- о продолжении принятия на боевое дежурство ракетных комплексов «Ярс»
- о выходе на боевое дежурство в начале января 2023 года фрегата «Адмирал флота Советского Союза Горшков», оснащенного гиперзвуковыми ракетами морского базирования «Циркон».
«Продолжим развитие уникальных по своим характеристикам, не имеющих аналогов в мире гиперзвуковых ракетных комплексов», — пообещал Владимир Путин.
Здесь важно напомнить, как Владимир Путин не так давно, после саммита ЕврАзЭС в Бишкеке 9 декабря, подчеркнул, что у России есть гиперзвуковое оружие, а у США — пока нет. И тогда становится понятно, для кого Путин и Шойгу так настойчиво перечисляли новые образцы стратегического оружия, что становится на вооружение ВКС РФ.
В свою очередь, министр обороны Сергей Шойгу развил тему ядерной триады. Министр повторил информацию о принятии на вооружение ракетных комплексов «Авангард», «Сармат» и «Ярс», а также сообщил, что стратегические ядерные силы пополнились такими самолетами, как ракетоносцы ТУ-160М и ТУ-95М, а в состав ВМФ принята атомная подводная лодка «Генералиссимус Суворов», вооруженная ракетами «Булава». Также министр подтвердил, что российский ВПК начал серийные поставки гиперзвуковых ракет «Циркон», а фрегат «Адмирал Горшков» с гиперзвуковыми ракетами завершает подготовку к выходу на боевое дежурство.
Еще один пассаж, интересный для США и НАТО, — это информация Шойгу о стратегических учениях «Восток-2022», в ходе которых стратегические ядерные силы отработали нанесение массированного ядерного удара в ответ на применение ОМП со стороны противника.
Дед Мороз, будь готов!
Стратегически важный пассаж в выступлении российского министра обороны — это информация о военном освоении Арктики. Дело в том, что в последние годы Арктика — это еще одно поле конкуренции между Россией и США. Не далее как в октябре советник главы Госдепартамента США Дерек Шолле обвинил Россию в «милитаризации Арктики». Да и интриги в Антарктическом совете, где США стремятся ограничить влияние России, периодически прорываются в СМИ.
Что касается Шойгу, то министр сообщил об арктической экспедиции под кураторством Минобороны, в ходе которой «все образцы вооружения подтвердили свои технические характеристики в арктических условиях».
Еще одним рингом для противоборства США и России было Азовское море. И слова Шойгу, повторившего недавний тезис Путина, что Азовское вновь стало внутренним морем России, — это в том числе констатация факта, что США и Великобритания потерпели поражение на этом направлении. А ведь только в августе 2021 года в Бердянске с помпой открывали базу морской охраны мариупольского направления, построенную на кровные деньги США. Но, как говорится, недолго музыка играла…
В целом все это говорит о том, что договориться с США не получилось. И Кремль, и Белый дом четко дали понять, что не собираются отступать на Украине и готовы взять курс на эскалацию.
Наконец, понятно, что предложение по созданию Московского и Ленинградского военных округов, а также формированию трех новых мотострелковых дивизий в Херсонской, Запорожской областях и Карелии — это необходимая реакция на расширение НАТО.
Аттракцион американской щедрости
Несколько часов спустя на другом конце земного шара Джо Байден на совместной пресс-конференции с Владимиром Зеленским подтвердил, что США продолжают курс на эскалацию и повышают ставки. Зеленский и Байден на пресс-конференции презентовали оформление интересов американского ВПК, переживающего просто «расцвет сил» в связи с военной эскалацией.
Американцы работают над тем, чтобы превратить конфликт вокруг Украины в беспроигрышную лотерею. Если удастся погасить военный пожар, то не беда: американский ВПК загружен на годы вперед, а рынок сбыта — это как минимум все страны НАТО. Если военный конфликт будет продолжаться в горячем состоянии — это еще лучше, потому что это заказы для ВПК и смежных отраслей, что крайне важно в голодное время экономического кризиса.
Российские СМИ часто раскручивают иллюзию «США проиграют на Украине». Как? Что касается национальной безопасности США, то Белому дому абсолютно все равно, выиграют Штаты на Украине или проиграют. На национальную безопасность США военные баталии в далекой Европе не влияют от слова «никак». А крупный американский бизнес должен молиться на администрацию Байдена, который с помощью войны на Украине загрузил заказами на годы вперед и американский ВПК, и обеспечил спрос на доллар в мировом масштабе, да еще и добился того, чтобы печать американской валюты хотя бы частично была обеспечена реальной продукцией.
Главное, что Байден серьезно порадовал американский ВПК, объявив о новом пакете инвестиций в размере 1 миллиарда 850 миллионов долларов.
А в целом Белый дом заложил в проект «Закона о дополнительных ассигнованиях Украине» 44,9 миллиарда долларов на оружие, боеприпасы и технику для официального Киева. Из них 13,4 миллиарда долларов — это кредиты на поддержку украинской экономики. На следующий же день страны «Большой семерки» заявили, что будут продолжать финансировать срочные потребности Украины и уже собрали 32 миллиарда долларов с прицелом на 2023 год. Среди них 18 миллиардов выделил Евросоюз, в пакет входят и 13,4 миллиарда финансов от США.
Пропаганда называет это «военная помощь», но на деле это деньги, которые пойдут американскому ВПК на производство нового оружия и техники для поставки на фронты Украины. СМИ много обсуждают поставку зенитно-ракетного комплекса Patriot. К слову, Владимир Путин на следующий день, во время пресс-подхода 22 декабря, назвал Patriot устаревшим и пообещал, что «найдется противоядие».
Устаревшие — не устаревшие, но всего одна батарея вряд ли кардинально повлияет на ход боевых действий. А гораздо более опасная новость — это решение о поставке на Украину ракет ATACMS. О том, что в Белом доме размышляют над таким шагом, в сентябре сообщил пиар-консультант Совета национальной безопасности США Джон Кирби.
Если США действительно поставят ATACMS, то это станет вызовом как минимум для российской ПВО на приграничных территориях. Дальность поражения ATACMS составляет до 300 километров — это означает, что если разместить комплекс HIMARS, например, в Шостке (Сумская область), то в зоне поражения автоматически находятся такие города, как Брянск (164 километра по прямой), Курск (187) и белорусский Гомель (183). Не говоря уже о Белгороде в 37 километрах от границы с Украиной, который и так уже переживает ракетные атаки и удары дронов.
Итак, по Украине все ведущие игроки взяли курс на эскалацию. Если кто надеялся договориться с Белым домом, то очевидно, что эта попытка потерпела фиаско. При этом Байден на пресс-конференции подчеркнул, что страны Европы «не хотят третьей мировой войны». Но, видимо, в Белом доме не отчаиваются и настойчиво работают над этим.
Сам Байден также сообщил, что, поставляя оружие, США не стремятся разжечь третью мировую войну. Да-да, если в пожар подливать бензин, то он, конечно же, затухнет. Но это не точно.
В общем, нас ждет такая борьба за мир, что камня на камне не останется…
Рубль восстанавливается. Санкции действуют на экономику России?
Размер текста
Сотрудник вкладывает банкноты номиналом 5000 рублей в счетную машину в отделении ПАО «ФК Открытие Банк» в Москве, Россия, 18 января 2022 года.
Андрей Рудаков/Bloomberg
Об авторе: Элина Рыбакова заместитель главного экономиста Института международных финансов.
Вскоре после вторжения России в Украину 24 февраля Европейский союз, США и их международные партнеры ввели беспрецедентные санкции в отношении российской финансовой системы. В число мишеней входил Банк России. Около 300 миллиардов долларов из 640 миллиардов долларов его активов были заморожены, что привело к массовому изъятию средств из внутренних банков и резкому обесцениванию рубля. Тем не менее, всего несколько недель спустя российская валюта восстановила большую часть своих потерь и торгуется на докризисных уровнях. Что произошло?
Рубль укрепляется благодаря исключительно высокому притоку иностранной валюты от продажи энергии, жесткому контролю капитала за конвертируемостью рубля и низкой ликвидности рынка. Является ли это свободно определяемым рынком обменным курсом? Нет это не так. Но стабильность рубля в то же время «реальна» в том смысле, что она обусловлена беспрецедентно высоким притоком средств по счету текущих операций в России.
Банк России быстро отреагировал на санкции, увеличив учетную ставку более чем в два раза 28 февраля с 9,5% до 20% и предоставив поддержку ликвидности. Однако, поскольку рубль в последнее время укрепился и финансовая система начала стабилизироваться, Банк России удивил рынок снижением учетной ставки на 300 базисных пунктов до 17%, сигнализируя о том, что его больше беспокоит замедление экономического роста. рост, чем финансовая нестабильность. Банк России также ослабил некоторые ограничения конвертируемости рубля.
Ранее Банк России пытался стабилизировать рынок, используя свои валютные резервы, но был вынужден остановиться после замораживания активов и прибегнул к жесткому контролю за движением капитала. Тем не менее, центральный банк потерял 38,8 млрд долларов резервов с 18 февраля по 25 марта, в результате чего общие резервы сократились до 604 млрд долларов (включая замороженные активы).
Контроль за капиталом включал принудительную продажу экспортной выручки российскими корпорациями, ограничения на то, сколько россиян могут конвертировать в иностранную валюту, и практически полный запрет на снятие наличных в иностранной валюте. Иностранные инвесторы не могут продать свои доли в российских акциях или долговых обязательствах и конвертировать деньги в иностранную валюту.
Помимо ограничения конвертируемости рубля, российские власти также закрыли на месяц внутренний фондовый рынок и сократили количество торговых сессий рубля. Рынок вновь открылся 24 марта. Хотя можно было торговать только около 15% зарегистрированных акций, а короткие продажи были запрещены, торги оставались волатильными.
В результате интервенций государства на российские рынки резко упала торговая ликвидность. Ежедневный оборот только в рублях упал с 20 миллиардов долларов в день до войны до менее чем 5 миллиардов долларов в день после войны.
Хотя резервные операции Банка России были ограничены из-за санкций, исторически высокие профициты счета текущих операций означают, что Россия должна быть в состоянии восстановить «потерянные» резервы за относительно короткий период времени. Россия имела самый высокий квартальный профицит счета текущих операций в новейшей истории, 58 миллиардов долларов в первом квартале 2022 года, и вполне может достичь от 200 до 250 миллиардов долларов за весь год, если предположить, что дальнейшие санкции не остановят экспорт энергоресурсов из России.
Россия является важнейшим поставщиком нефти и газа и других важнейших товаров, таких как удобрения, палладий, никель и титан. В результате валюта течет на рублевые рынки, поскольку Россия в значительной степени может продолжать беспрепятственно продавать сырьевые товары. До сих пор США ввели эмбарго на российскую нефть, за ними последовала Великобритания, которая раньше импортировала небольшие объемы российского сжиженного природного газа. Нефть и нефтепродукты составляют 40% экспорта России, а газ около 10%. Доходы от нефти имеют решающее значение для бюджета России, поскольку налоги на добычу полезных ископаемых и экспортные пошлины составляют примерно 30% российского бюджета. При сокращении других доходов по мере сокращения экономики России доля доходов от нефти и газа может составить более 50% от общих доходов.
Западные санкции до сих пор в основном касались финансового сектора, даже если некоторые санкции де-факто стали торговыми санкциями, отчасти потому, что международные компании предпочитают прекратить вести бизнес, даже если это разрешено законом. Однако по мере того, как российская экономика и финансовый сектор адаптируются к новому равновесию контроля над движением капитала, регулируемых цен и экономической автаркии, неудивительно, что некоторые внутренние рынки стабилизируются. Из-за квалифицированной политики Банка России и вероятного большого положительного сальдо счета текущих операций России санкции стали движущейся мишенью. Со временем они потребуют корректировок, чтобы продолжать наносить ущерб российской экономике.
Гостевые комментарии, подобные этому, написаны авторами, не работающими в отделе новостей Barron’s и MarketWatch. Они отражают точку зрения и мнения авторов. Отправьте предложения с комментариями и другие отзывы по адресу [email protected].
Валютный кризис 1998 года в России: какие уроки на сегодня?
В 1998 году Россия пережила дефолт по суверенным долгам, массовую девальвацию рубля и банковский кризис. Спровоцированная вторжением в Украину, стоимость валюты снова упала, и этот кризис может быть более продолжительным и более серьезным, если не двигаться к миру.
После вторжения России в Украину в феврале 2022 года стоимость российского рубля по отношению к доллару США упала более чем на 40% всего за две недели. Девальвация такого масштаба была бы экстраординарной для большинства стран, но это не первая значительная девальвация валюты, с которой столкнулась Россия в своей новейшей истории.
В 1998 году Россия пережила крупный валютный кризис, когда рубль потерял более двух третей своей стоимости за три недели , , а также дефолт по суверенным долгам и банковский кризис. Есть ли уроки того кризиса, актуальные сегодня?
Рисунок 1: Обменный курс доллара США к рублю, январь 1995 г. – апрель 2022 г.
Источник: Bloomberg
Предыстория и причины рублевого кризиса 1998 года
Распаду Советского Союза в 1991 году предшествовали несколько лет экономических реформ, приватизации и политики макроэкономической стабилизации в России. Центральным элементом этого было принятие валютной привязки — типа режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется по отношению к стоимости другой валюты.
Это означало, что стоимость рубля по отношению к доллару была постоянной и могла колебаться только в узком диапазоне. Банк России будет вмешиваться, покупая и продавая рубль по мере необходимости для поддержания обменного курса.
Российскую экономику также поддерживала финансовая помощь Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ), а переговоры о погашении внешнего долга, унаследованного от Советского Союза, повысили доверие инвесторов (Chiodo and Owyang, 2002 ).
В первом квартале 1997 г. иностранные инвестиции в России резко выросли в связи с ослаблением ограничений на иностранные портфельные инвестиции. Но ожидания инвесторов вскоре изменились после азиатского финансового кризиса, который начался с обвала тайского бата в июле 1997 года. Этот кризис быстро распространился на другие азиатские валюты, и к ноябрю рубль также подвергся атаке со стороны спекулянтов (Chiodo and Owyang, 2002). ).
Несмотря на реформы, введенные с 1991, в России сохранились фундаментальные институциональные недостатки (Sutela, 1999; Chiodo and Owyang, 2002 ). Эти недостатки были выявлены и усугублены финансовым кризисом в Азии.
Глобальная рецессия и падение цен на сырье усугубились слабой налоговой системой в России и дорогостоящей войной в Чечне. Это привело к фискальным дисбалансам и подняло вопросы о способности правительства погасить свои суверенные долги и поддерживать фиксированный обменный курс (Desai, 2000; Kharas et al, 2010). Это увеличение риска дефолта и обменного курса повысило вероятность оттока капитала из России и девальвации рубля.
Пытаясь стимулировать инвесторов держать рублевые активы и поддерживать фиксированный обменный курс, Банк России повысил процентные ставки до 150%. Но это означало, что к июлю 1998 г. процентные платежи по долгу России были на 40% выше сбор налогов в стране. Это привело к дальнейшему подрыву доверия инвесторов и созданию понижательного давления на валюту.
В начале августа 1998 г. из-за опасений дефолта по внутреннему долгу и девальвации рубля российские фондовые, облигационные и валютные рынки оказались под сильным давлением. Торги на фондовом рынке были приостановлены на 35 минут из-за резкого падения цен.
Затем, 17 августа, правительство объявило о девальвации фиксированного обменного курса рубля, дефолте по внутреннему долгу и 90-дневной приостановке платежей коммерческих банков иностранным кредиторам.
Через две недели, 2 сентября, Банк России отказался от усилий по поддержанию фиксированного обменного курса и позволил рублю свободно плавать. За три недели валюта потеряла около двух третей своей стоимости (Kharas et al, 2010).
Последствия и восстановление
Эти события имели серьезные внутренние и международные последствия. Валютный кризис и связанные с ним потрясения на финансовых рынках способствовали рецессии и сокращению российской экономики на 5,3% в 1998 г., при этом ВВП на душу населения достиг самого низкого уровня с момента образования Российской Федерации в 1991 г.
Инфляция в 1998 г. составила 84% из-за обесценивания рубля, способствовавшего резкому падению реальной заработной платы и социальным волнениям. Рабочие устраивали забастовки и массовые акции протеста, в том числе демонстрации перед российским Белым домом.
За этим последовал рост политической нестабильности: сменились премьер-министр и управляющий центральным банком; первый бюджет нового премьер-министра был отклонен; и популярность президента рухнула (Desai, 2000). В августе 1999 года, в течение года кризиса, Владимир Путин стал пятым премьер-министром за 12 месяцев.
Кризис также оказал значительное влияние на финансовые рынки во всем мире. Суверенный дефолт России был крупнейшим в истории в то время и способствовал краху хедж-фонда LTCM (Long Term Capital Management) в США, которому потребовалась помощь в размере 3,6 млрд долларов. Это привело к значительным побочным эффектам на международных рынках (Dungey et al, 2002).
Российская экономика относительно быстро оправилась от кризиса 1998 г., увеличившись на 6,4% в 1999 г. и на 10% в 2000 г. Резкое снижение курса рубля сделало российский экспорт привлекательным на международном уровне и в сочетании с увеличением доходов от нефти способствовало стимулированию восстановление экономики. Реструктуризация суверенного долга и кредит МВФ в размере 4,8 млрд долларов помогли России восстановить доступ к международным финансовым рынкам.
Уроки на сегодня
Важно отметить, что движущие силы 19Кризис 1998 года и сегодняшний кризис очень разные как в политическом, так и в экономическом плане. Тем не менее, можно извлечь фундаментальные уроки о том, как развиваются кризисы и каковы их последствия.
Во-первых, валютные кризисы могут быть вызваны событиями, которые увеличивают риск страны, снижают доверие инвесторов и изменяют ожидания относительно экономических перспектив страны, вызывая отток капитала.
Как и в 1998 г., девальвация рубля в 2022 г. в основном была вызвана значительным увеличением риска, связанного с Россией, хотя в каждом случае его источник был очень разным.
Во-вторых, валютные кризисы часто идут рука об руку с другими финансовыми кризисами, такими как дефолт по суверенным долгам, крах фондового рынка и банковский кризис, и могут привести к более высокой инфляции и процентным ставкам. Они имеют важные последствия, и в 1998 году они вылились в резкое повышение стоимости жизни, рецессию, социальные волнения и политическую нестабильность в России.
Полный масштаб трудностей финансового рынка в России до сих пор сдерживался обширными правительственными ограничениями. Тем не менее, процентные ставки уже выросли с 9с 0,5% до 20%, прежде чем она была снижена до 14%, а к марту инфляция ускорилась до 16,7%.
Экономические трудности в России все еще могут возникнуть, тем более что в настоящее время нет никаких признаков ослабления политических рисков по мере продолжения войны и ужесточения санкций. Но дефолт по российскому внешнему долгу кажется все более вероятным, а глубокая рецессия неизбежна.
Как и в 1998 году, это может иметь последствия для социальной и политической стабильности. Показано, что рейтинги одобрения политических лидеров в России отслеживают восприятие гражданами состояния экономики с 19 века.91 (Трейсман, 2011).
Кризис 1998 года показывает, что экономические потрясения могут отразиться на мировых финансовых рынках. Сегодня во многих странах наблюдается рост инфляции и более слабый экономический рост, что является прямым результатом войны на Украине, за чем, вероятно, последует рост процентных ставок. Многие международные компании списали инвестиции в Россию.
В отличие от 1998 года в России в последние годы принят плавающий обменный курс, а это означает, что бегство капитала из страны должно сразу отражаться на обменном курсе. Несмотря на это и в отличие от 1998 обменный курс рубля быстро восстановился после своего первоначального падения в начале марта 2022 года.
Это восстановление не является отражением снижения риска или повышения доверия инвесторов к российской экономике, а свидетельствует об успехе России в поддержании рубля с помощью государственных интервенций. К ним относятся торговые ограничения, контроль за движением капитала, повышенные процентные ставки и требования правительства к бизнесу держать 80% зарубежной выручки в рублях.
Это означает, что рубль больше не является свободно конвертируемым, и его стоимость теперь мало что говорит нам о реалиях российской экономики.
Примечательно, что Россия смогла быстро оправиться от кризиса 1998 года благодаря стимулирующему эффекту ослабления рубля, увеличению доходов от нефти и помощи Запада в виде кредитов МВФ. Быстрое восстановление курса рубля в марте 2022 г. в сочетании с ужесточением международных санкций означает, что экспансионистские силы, которые позволили быстро выйти из кризиса 1998 г., сегодня кажутся крайне маловероятными.
Эти уроки показывают, что все экономические последствия недавних событий в России еще не проявились, и без движения к миру и геополитической нормализации последствия будут более продолжительными и серьезными, чем в 1998.
Где я могу узнать больше?
- Валютные кризисы на развивающихся рынках: разъяснитель Совета по международным отношениям по валютным кризисам.
- Спас ли Россию финансовый коллапс?: Андерс Ослунд о кризисе 1998 года и восстановлении России.
- Цена войны: Макроэкономические последствия санкций 2022 года для России: Анна Пестова, Михаил Мамонов и Стивен Онгена об экономических последствиях для экономики России.