История падений и потрясающих взлетов цен на золото и серебро

Учитывая то, что сейчас происходит на рынках, самое время обратиться к истории падений цен на золото и серебро. Почему драгметаллы дешевели, и по какой причине впоследствии били рекорды? Попытаемся ответить на эти вопросы.

Несмотря на текущую волатильность американских фондовых рынков, то, что происходит с золотом и серебром не является чем-то из ряда вон выходящим. В истории было много периодов, когда их цены резко снижались. Причины у этих падений были разными, как и их продолжительность и «глубина».

Однако впоследствии все возвращалось на круги своя. Так происходило всегда. Ситуации разнятся только в том, сколько времени требовалось для восстановления, и какова была величина последующего роста цен на эти драгметаллы.

Речь пойдет о трех периодах, которые больше всех остальных похожи на текущую ситуацию: мировой финансовый кризис 2008 года, кризис 1970-х гг. и Великая депрессия. Мы сознательно игнорируем периоды медвежьих рынков или снижения курса после крупных бычьих рынков, поскольку, по нашему мнению, сейчас мы переживаем именно кризис.

Итак, давайте проанализируем серьезность, продолжительность и уровень последующего ралли в период этих трех крупных падений.

Мировой финансовый кризис 2008 года

Мировой финансовый кризис 2008 года, как и текущий кризис, характеризовался дефляцией.

Самый сильный обвал на фондовых рынках произошел в октябре 2008 года. Золото и серебро тоже сильно подешевели тогда, в основном по тем же причинам, что и сейчас: инвесторы нуждались в ликвидности. Желтый металл упал в цене на 29,5% за 7 месяцев (с марта по октябрь 2008 года котировки снизились с 1000 до 700 долларов за унцию). Как и сегодня, инвесторы высказывали свои сомнения относительно того, что золото является защитным активом. Серебро больше потеряло в цене: 57,6% за 7 месяцев (с марта по ноябрь 2008 года опустилось с 21 до 9 долларов за унцию). Однако впоследствии оба металла восстановили свои позиции, и даже более чем. Курс золота вырос на 166% менее чем за три года (с 700 долларов в ноябре 2008 года до 1900 долларов за унцию в сентябре 2011 года). Серебру повезло больше: курс поднялся на 448% за 2 года и 6 месяцев (с 9 долларов за унцию в ноябре 2008 года до 48 долларов за унцию в апреле 2011 года).

Урок эпохи мирового финансового кризиса таков: золото и серебро могут потерять в цене по причинам резкого обвала индексов фондовых рынков. Однако в таких условиях инвесторы также стремятся купить золото и серебро, что, в конечном счете, приводит к более высоким ценам на драгметаллы. Другими словами, после того как первоначальный шок проходит и гонка за ликвидностью уже позади, инвесторы сразу же стремятся запастись драгметаллами, что поднимает цены.

Кризис 1970-х гг.

1970-е годы были неспокойными. Безудержная инфляция, рост безработицы, крах фондовых рынков, энергетический кризис в США и вторжение Советов в Афганистан.

Золото и серебро понизились в цене на этом фоне. Тогда никто не мог в это поверить, поскольку драгметаллам следовало бы вести себя, как и подобает защитным активам: расти в цене, когда все традиционные активы вокруг дешевеют.

Курс золота упал в 1975-1976 гг. почти на 50% (с 195 долларов в январе 1975 года до 105 долларов за унцию к сентябрю 1976 года). Это снижение было вдвойне любопытным, потому что оно началось почти сразу после того, как гражданам США снова разрешили владеть золотом (с 1 января 1975 года). Происходящее, должно быть, озадачило многих инвесторов, которые думали, что курс вырастет из-за увеличения спроса в результате принятия нового закона.

Серебро потеряло в цене меньше, чем золото, но падение продолжалось дольше (с 6,75 долларов за унцию в марте 1974 года до 3,75 долларов за унцию к февралю 1976 года). Курс серебра был более волатильным. Инвесторы не могли понять, что происходит. Везде был кризис, а золото стало снова легальным товаром, но ожидаемого ралли не наблюдалось.

Однако падение продолжалось недолго. Несмотря на разочарование инвесторов, по мере преодоления кризиса, объемы покупок золота и серебра увеличились, а цены значительно выросли.

Золото достигло ценового «дна» в конце лета 1976 года, а затем, за три года курс вырос на 440% (с 110 долларов за унцию в августе 1976 года до 850 долларов за унцию к январю 1980 года).

Серебро также восстановило потерянные позиции, поднявшись с 3 долларов за унцию в январе 1976 года до 49 долларов за унцию к январю 1980 года. За четыре года серый металл вырос в цене на 943%.

Урок этого периода аналогичен тому, что мы извлекли из последствий мирового финансового кризиса. Драгметаллы рухнули при первоначальном шоке для экономики и рынков. Однако впоследствии они восстановились в цене, так как все больше инвесторов испытывали потребность в защитных активах. Те, кто не поддался на панику и не прислушался к пессимистическим настроениям других, получили вознаграждение. Ожидание того стоило.

Великая депрессия

Можно подумать, что нет смысла рассматривать Великую депрессию, поскольку курс золота был фиксированным, в США функционировал золотой стандарт, а населению было запрещено владеть желтым металлом в связи с указом президента Франклина Делано Рузвельта в 1933 году.

Однако американские инвесторы могли владеть акциями на золотодобывающие компании. Их использовали в качестве заменителей золота, которое нельзя было купить в физической форме. С 1929 по 1933 гг. акции компании «Homestake Mining», крупнейшего производителя золота в США, выросли на 474%. Акции крупнейшего золотодобытчика Канады «Dome Mines» поднялись на 558%. В то же время фондовый индекс «Dow Jones» обвалился на 73%.

Кроме того, обе компании увеличили свои дивиденды во время Великой депрессии: у «Homestake» они выросли с 7 до 15 долларов за унцию, а у «Dome» – с 1 до 1,8 долларов за унцию.

Отчасти это можно объяснить тем, что золотодобытчики могли продавать золото по фиксированной цене, установленной правительством, а это было выгодно для них, поскольку так снижались эксплуатационные расходы. В период обвала рынков, растущей безработицы, инвесторы предпочитали покупать акции золотодобывающих компаний на фоне одной из крупнейших дефляций в истории.

Любопытно отметить, что акции «Homestake» росли в цене быстрее акций других компаний в течение 15 лет! С 1925 по 1940 год они поднялись в 10 раз, в то время как индекс «Dow» не показал роста.

Сейчас, конечно, мы не наблюдаем подобных показателей, и трудно сказать, что было бы с нефиксированным курсом золота в условиях депрессии. Однако учитывая, что единственным способом владеть золотом в США были акции золотодобывающих компаний, можно говорить, что как только принудительная ликвидация закончилась, золото восстановилось бы в цене.

Стоит ли ожидать дальнейшего понижения цен на золото и серебро?

Нет абсолютно похожих друг на друга падений и взлетов цен на драгметаллы. Текущее падение обладает собственной спецификой. Однако история трех крупных падений показывает, что золото и серебро реагируют на кризисы негативно, но затем цены превосходят все ожидания. Это происходило в периоды как инфляции, так и дефляции. Хотя оба драгметалла выглядят неплохо в условиях инфляции, они, в конечном счете, начинают расти из-за кризиса.

Как раз что-то подобное происходит сейчас. История учит, что, несмотря на распродажи золота и серебра, кризис привлечет к драгметаллам большое количество инвесторов, а это в любом случае существенно повлияет на их цены.

У инвестиций в золото открылись новые перспективы

Далеко не у всех инвесторов складываются отношения с золотом. Как правило, на этот металл смотрят с двух противоположных точек зрения. Кто-то считает, что золото – пережиток прошлого, ненужный в современной экономической системе актив, не приносящий ни процентного дохода, ни дивидендов. Другие, наоборот, считают золото «настоящими деньгами» или как минимум отличным способом защититься от инфляции. Оба взгляда имеют право на жизнь и даже… не противоречат друг другу, так как работают в разные периоды. Текущая динамика цен на металл заставляет задуматься о том, что мир опять входит в период «любви к золоту», а его покупка станет весьма скучным, но чертовски верным инвестиционным решением в перспективе ближайших нескольких лет.

Защита от инфляции?

Строго говоря, представление о золоте как об активе, защищающем от инфляции, неверно. Инвесторы с удовольствием предпочтут ему облигации или акции, если уверены, что эти приносящие доход активы защитят их от инфляции лучше. Это легко увидеть на примере последних 40 лет: с начала 1980-х и примерно до середины 2001 г. цена унции в долларах упала в 2 раза, а покупательная способность доллара – на 57%. Таким образом, несмотря на довольно высокую долларовую инфляцию (4% в год в среднем), золото не только не защитило своих держателей от роста цен, но и усугубило эффект, приведя к потере 78% (!) капитала за 21,5 года.

Тем не менее в последующие 10–11 лет желтый металл вырос в цене более чем в 7 раз, в итоге догнав индекс роста цен (см. рис. 1). Средние темпы инфляции за этот период были вполне умеренными – порядка 2,4%. Почему вышло именно так? Потому что реальные процентные ставки (за вычетом инфляции) в первый период были очень высоки. Например, в начале 1980-х гг. ключевая ставка ФРС достигала 20%, а доходность 10-летних гособлигаций США доходила до 9%. И инвесторы могли получать до 5% годовых реальной доходности, просто покупая абсолютно надежный актив. Фондовый индекс S&P 500 также стабильно рос, обеспечивая двузначную годовую доходность. В таких условиях «бесполезный металл», «пережиток прошлого» и «актив, не приносящий дохода», действительно был нужен немногим.

Но в результате кризиса доткомов в 2000 г. доходность надежных активов упала, а на фондовом рынке наступила медвежья фаза, длившаяся более двух лет. Реальные процентные ставки резко снизились, и золото вновь стало набирать популярность. Сейчас, на мой взгляд, ситуация повторяется. Ведущие центробанки вновь смягчают и без того мягкую денежную политику, чтобы поддержать рост экономик, а доходности гособлигаций США опустились до уровней, примерно равных текущей инфляции (т. е. около 2% годовых), т. е. не дают реальной доходности. При этом затянувшийся цикл роста экономики США и рекордные значения S&P 500 заставляют инвесторов потихоньку готовиться к будущей рецессии, в ходе которой фондовый рынок просядет минимум на треть, прежде чем начнет новый цикл роста. В таких условиях покупка золота более чем оправданна.

Рис. 1. Динамика стоимости золота и индекса потребительских цен США (28. 12.1979 = 100)

Источник: Bloomberg

Рост геополитических рисков

1980–1990-е годы стали эрой расцвета величия США. Вовсю шел процесс глобализации, главный конкурент в лице Советского Союза остался в прошлом, а Китай лишь готовился к экономическому прорыву. Хотя многие критикуют однополярную геополитическую систему, для международных инвесторов она весьма привлекательна. Все играют по одним правилам, а главный игрок заодно является единственным «полицейским». Пространства для инвестиций много, некоторые рынки лишь появляются, и золото в таких условиях опять же не в фаворе.

В начале же нового тысячелетия геополитические риски стали постепенно расти. Условным началом этого процесса можно считать теракты 11 сентября 2001 г. (практически точное совпадение с началом роста в золоте). Постепенное формирование роста новых центров силы – Китая, Индии, отчасти Евросоюза и России, а также рост антиглобализма среди жителей развитых стран привели к тому, что мир входит в новую геополитическую реальность. В многополярной системе правила игры могут сильно различаться в разных регионах, а конкуренция сверхдержав приводит к учащающимся конфликтам в политической, экономической и, наконец, военной сферах. Проще всего процесс утраты глобального лидерства США увидеть на графике их доли в мировом ВВП. Если в 1980–1990-х гг. она были стабильна на уровне примерно 21%, то к настоящему моменту упала уже до 15% и будет падать дальше (см. рис. 2). При этом доля Китая уже превысила 19% (расчеты МВФ исходя из паритета покупательной способности).

Рис. 2. Динамика долей США и Китая в мировом ВВП

Источник: Bloomberg

Дедолларизация

Да-да, именно дедолларизация, то самое явление, над потенциальным существованием которого совсем недавно еще смеялись. Разумеется, уход от долларовых резервов напрямую связан с предыдущим параграфом. В условиях, когда США используют свою финансовую систему в качестве оружия или средства шантажа, появление альтернатив неизбежно. И золото – одна из них. Банк России тут впереди планеты всей, у него доля золота в резервах уже перевалила за 20%. На очереди Китай, где она пока не очень велика. Другие центробанки также постепенно увеличивают покупки золота, и спрос с их стороны служит естественной поддержкой для цен. При временных коррекциях покупки, скорее всего, будут более интенсивными.

Валютные войны

Стимулирование экономик развитых стран с помощью наращивания публичного долга и смягчения денежно-кредитной политики привело к тому, что совокупные мировые долги оцениваются в $400 трлн при размере мирового ВВП всего $80 трлн. Рано или поздно (и теперь уже кажется, что скорее рано) этот долговой навес должен будет сдуться. Один из способов уменьшить долговое бремя, хорошо известный на примере валютных кризисов развивающихся стран, – так или иначе девальвировать национальную валюту. Неоднократные реплики президента США Дональда Трампа по поводу того, что «другие страны обкрадывают Америку», искусственно занижая курсы своих валют, говорит о том, что в какой-то момент в США вполне может сформироваться сильный политический запрос на девальвацию доллара (в той или иной форме), что запустит маховик мировой валютной войны. Золото в таких обстоятельствах опять же может только выиграть.

Товар Гиффена

Наконец, эффект толпы может сделать из золота товар Гиффена (товар, спрос на который растет вместе с повышением цены). По сути, так и произошло в 2001–2011 гг.: по мере роста цен покупателей становилось больше. Во многом поэтому цены взлетели слишком высоко, в результате чего рынок скорректировался и несколько лет не демонстрировал явного тренда. Сейчас, когда шестилетняя боковая динамика была наконец прервана прорывом цены выше $1365–1400 за унцию, ситуация растущего спроса повторится с очень высокой вероятностью.

Золото для бедных

Таким образом, сейчас сложились идеальные или близкие к идеальным условия для очередного долгого витка роста цен на желтый металл. В свете этого стоит обратить внимание на серебро. Как правило, цикл роста в серебре несколько запаздывает, но при этом сам рост может быть гораздо более значительным (как и последующее падение) в силу более волатильного характера цены этого металла. Это хорошо видно на графике (см. рис. 3).

Рис. 3. Динамика цен унции золота и унции серебра (01.01.2001 = 100)

Источник: Bloomberg

Заключение

Последние 10 лет на финансовых рынках прошли, можно сказать, под девизом «Сохраняй спокойствие и покупай акции». Но грядущая декада пройдет, скорее всего, под другим девизом: «Покупай золото и держи его».

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Цена на золото Сингапур

Сингапурские доллары Графики истории цен на золото

Чтобы узнать о наших данных о ценах на золото

 

Цена на золото Сингапур

Сингапур — островное государство в Юго-Восточной Азии, официально известное как Республика Сингапур. Страна расположена к северу от экватора, на южной оконечности Малайского полуострова. Страна состоит из главного острова, а также 62 островков. В стране говорят на нескольких языках, наиболее распространенными из которых являются английский, малайский, тамильский и китайский. Правительство страны представляет собой унитарную парламентскую республику с доминирующей партией. Население страны составляет около 5 600 000 человек, а ее площадь составляет около 278 квадратных миль.

Официальной национальной валютой является сингапурский доллар. Как и многие другие мировые валюты, доллар можно разделить на 100 более мелких денежных единиц, называемых центами. Сингапурский доллар является одной из самых активно торгуемых валют в мире. Валюта используется в качестве законного платежного средства не только в Сингапуре, но и в Брунее. И наоборот, брунейский доллар также можно использовать в Сингапуре. С середины 1980-х сингапурской валюте разрешено плавать в пределах определенной суммы центрального паритета.

Сингапурский доллар выпускается и контролируется центральным банком страны, Денежно-кредитным управлением Сингапура. Центральный банк был создан в 1971 году и осуществляет надзор за многочисленными аспектами национальной финансовой системы, включая валюту, банковское дело, страхование и ценные бумаги.

Если вы хотите купить золото в Сингапуре или хотите узнать текущие спотовые цены на золото, металл будет котироваться в местной валюте. Однако котировки также могут быть доступны в других мировых валютах, таких как доллары США, евро, японские иены или фунты стерлингов Великобритании. Цена на золото обычно указывается в унциях, граммах или килограммах, а иногда и в дополнительных местных единицах измерения.

Монетный двор Сингапура был основан в 1968 году для чеканки тиражных монет. С тех пор монетный двор претерпел значительные изменения и сегодня производит монеты в обращении, а также памятные монеты и предметы коллекционирования.

Старинная пруф-монета 2018 года «Сингапурская лунная собака» весом 5 тройских унций является прекрасным примером качества, мастерства и дизайнерской работы, за которые монетный двор получил признание. Эта коллекционная монета состоит из пяти унций золота 999,9% чистоты и имеет номинальную стоимость 200 долларов. Монета является частью серии монет Четвертого китайского альманаха Сингапура, рассчитанной на 12 лет, с 2017 по 2028 год. Каждый год монета будет посвящена животному зодиака в парке или на природе в Сингапуре.

Эти типы коллекционных монет могут стать отличным дополнением к любому портфелю или коллекции, но могут иметь более высокую надбавку за унцию по сравнению с золотыми слитками или инвестиционными монетами большого тиража.

Монетный двор также выпускает золотую монету BU весом 1 грамм 999,9% чистоты, имеющую форму слитка. Эта монета «Лунная собака» 2018 года имеет номинальную стоимость 5 долларов и посвящена году собаки.

Спрос на золото в Сингапуре потенциально может увеличиться по мере дальнейшего развития его экономики. Экономика Сингапура уже признана самой открытой в мире и одной из самых ориентированных на бизнес экономик.

Цена золота

Дата	Значение
31 октября 2022 г.	1664,45
30 сентября 2022 г.	1680,78
31 августа 2022 г.	1764,56
31 июля 2022 г.	1732,74
30 июня 2022 г.	1836,57
31 мая 2022 г.	1848,50
30 апреля 2022 г.	1936,86
31 марта 2022 г.	1947.83
28 февраля 2022 г.	1856,30
31 января 2022 г.	1816.02
31 декабря 2021 г.	1790,43
30 ноября 2021 г.	1821,76
31 октября 2021 г.	1776,85
30 сентября 2021 г.	1775,14
31 августа 2021 г.	1785,28
31 июля 2021 г.	1807,84
30 июня 2021 г.	1834,57
31 мая 2021 г.	1850,26
30 апреля 2021 г.	1760.04
31 марта 2021 г.	1718,23
28 февраля 2021 г.	1808.17
31 января 2021 г.	1866,98
31 декабря 2020 г.	1858,42
30 ноября 2020 г.	1866,30
31 октября 2020 г.	1900,27

Дата	Значение
30 сентября 2020 г.	1921,92
31 августа 2020 г.	1968,63
31 июля 2020 г.	1846,51
30 июня 2020 г.	1732,22
31 мая 2020 г.	1715,91
30 апреля 2020 г.	1683,17
31 марта 2020 г.	1591,93
29 февраля 2020 г.	1597.10
31 января 2020 г.	1560,67
31 декабря 2019 г.	1479,13
30 ноября 2019 г.	1470,79
31 октября 2019 г.	1494,81
30 сентября 2019 г.	1510,58
31 августа 2019 г.	1500,41
31 июля 2019 г.	1412,89
30 июня 2019 г.	1359.04
31 мая 2019 г.	1283,70
30 апреля 2019 г.	1285,91
31 марта 2019 г.	1300,90
28 февраля 2019 г.	1320. Related Posts  Курс Курс фунтов стерлингов к рублю на сегодня: Курс фунта стерлингов ЦБ РФ на сегодня и завтра, официальный курс фунта стерлингов ЦБ, динамика и график онлайн  Курс Курс сомони бо рубли руси: 1000 рублей (RUB) в таджикских сомони (TJS) на сегодня  Курс Курс узбекистан: Курс валют в Узбекистане. Лучший курс доллара сегодня на сайте Bank.uz  Курс Рубль на сомони на сегодня курс: Курс рубля к сомони на сегодня и завтра по ЦБ РФ Рубрики Курс