Количество просмотров публикации Обменные курсы валют - 772
Обменный курс валюты — это ставка, по которой банки продают или покупают одну валюту в обмен на другую. Популярная пресса часто публикует новости о курсах обмена между фунтом стерлингов и американским долларом. К примеру, курс 1.54 доллара за 1 ф.ст. может котироваться как курс закрытия в какой-то определенный день. Это средний курс между курсом, по которому банки продают американские доллары в обмен на фунты стерлингов, и курсом, по которому банки покупают доллары за фунты стерлингов. Этот курс дает публике грубое представление о том, сколько долларов можно купить за 1 ф.ст. или сколько долларов потребуется, чтобы купить 1 ф.ст.
Колебания валютных курсов представляют из себясерьезный риск для зарубежных торговцев, и данный валютный риск составляет важнейший аспект валютных операций.
Валютные курсы колеблются постоянно, в случае если им предоставлена возможность реагировать на спрос и предложение на внешних валютных рынках. Сегодня курсы базовых валют колеблются на внешних валютных рынках в определенных пределах.
Существует множество факторов, влияющих на колебания валютных курсов, и все они связаны со спросом и предложением.
Колебания курсов валют вызваны превышением спроса над предложением и наоборот. К примеру, в случае если спрос на покупку долларов США и продажу фунтов стерлингов превышает уравновешивающий его спрос на покупку фунтов стерлингов и продажу долларов США, то фунт стерлингов будет стоить дешевле по отношению к доллару США.
Дилеры и брокеры на внешнем валютном рынке располагают непрерывной, можно даже сказать сиюминутной информацией о любых изменениях обменных валютных курсов.
Другие хозяйственные агенты, чья потребность в этой информации не столь оперативна, могут почерпнуть ее в разделе финансовой хроники газет.
Курсы большинства валют даются за 2 предыдущих рабочих дня. Эти курсы обычно представлены 2-мя способами:
- как число долларов США, необходимых для приобретения 1 единицы иностранной валюты;
- как число единиц иностранной валюты, крайне важно й для приобретения 1-го доллара США.
Для большинства валют приводится только один курс – обменный курс по кассовым операциям. Он применим для торговых сделок, которые будут заключены в период не более 48 часов. Вместе с тем, для обширного числа иностранных валют приводятся также обменные курсы по срочным операциям. Срочная сделка - ϶ᴛᴏ контракт между банком и его клиентом, по которому доллары будут обменены на нужную валюту в какой-либо определенный день в будущем по курсу, определенному сегодня. Разница в исчислении обменных курсов по кассовым операциям и обменных курсов по срочным операциям в любой выбранный момент времени отражает существующую разницу между рыночными нормами процента в сравниваемых странах.
Каждая национальная валюта имеет цену в денежных единицах другой страны. Это и есть валютный курс. Наиболее распространенные котировки валютных курсов возникают в результате прямой торговли между банками. За исключением некоторых специализированных рынков, таких, как Международный денежный рынок в Чикаго.
referatwork.ru
Курс валюты
Валютным курсом принято называть стоимость денежной единицы государства, которая выражается в денежной единице другого государства. Конвертируемость валюты – её свободный обмен на другие денежные единицы, а также услуги и товары. Без валют невозможно представить современную экономическую деятельность.
Свободно конвертируемой валютой называют валюту, применимую при любых операциях расчёта. В государстве такой валюты отсутствуют какие-либо ограничения валютных сделок. Если в стране существуют какие-либо ограничения на операции с валютой, то такую денежную единицу называют неконвертируемой. В случае, когда на некоторые обменные операции действуют лишь особенные ограничения, то валюта признаётся частично конвертируемой.
Свобода конвертации валют опирается на стабильность экономического положения государства и абсолютное доверие к национальной валюте. Главным признаком свободно конвертируемой валюты является установка денежного курса в ходе открытых торгов на валютной бирже, когда государство не может ввести в действие валютный коридор или ограничить цену денежной единицы. Валютный курс валют основывается непосредственно на валютном паритете.
Валютный паритет
Валютным паритетом является соотношение между двумя различными валютами, установленное государственным законодательством. Курсы денежных единиц очень редко совпадают с собственным паритетом. Платежи и поступления в иностранной валюте практически никогда не находятся в равновесии. Подобные колебания зависят от множества факторов политического, структурного, правового характера. Наиболее важные из них:
состояние торгового баланса;
величина финансовой массы;
национальный доход;
учётные ставки;
ожидаемый темп инфляции;
государственное регулирование.
Баланс спроса и предложения определяет изменения валютного курса. Большинство стран имеет свободный курс национальной валюты наряду с твёрдым, официальным. Банковские расчёты проводятся по официальному паритету, в то время, как расчёты среди частных лиц и прочих организаций осуществляются при помощи свободного курса.
Валютный паритет является основой валютного курса. Фиксация валютного курса производится согласно либо международному договору, либо паритету. Классический золотой стандарт и свободный размен существующей валюты на золото позволяют установить валютный курс в пропорции к содержанию золота.
Валютная котировка
Валютной котировкой являются фиксирование национальных денежных единиц в иностранных. Существуют два способа котировки иностранных валют к национальным валютам – прямая котировка и косвенная. Первый метод более распространён. Прямой котировкой является стоимость иностранной валюты, которая сложилась на рынке государства. В нём курс иностранной валюты выражен в национальной валюте. При косвенной котировке принимается за денежную единицу национальная валюта, чей курс выражен в определенном количестве иностранных финансовых единиц.
Котировки не обладают существенным экономическим различием. При обратимости валют они проводятся национальными банками. Существуют также официальная, межбанковская и биржевая котировки. Валютную, официальную котировку проводит центральный банк. Подобный официальный денежный курс применяется для различных таможенных платежей и при составлении их непосредственного баланса.
Иногда курс валюты может быть определён через третью валюту. В подобной ситуации такой курс называется кросс-курсом. Данные котировки необходимы при малом объёме обменных, прямых операций, когда не складываются прямые котировки.
Уровень валютного курса определяется курсом продавца и курсом покупателя. Поскольку валютная операция является средством получения прибыли, то курсы продажи и покупки различаются. Подобная разность образовывает спред.
Курс валюты: разновидности
Различают следующие виды валютного курса:
фиксированный;
колеблющийся;
плавающий.
Фиксированный валютный курс определяется официально установленным отношением между национальными валютами, которое основано на существующих определённых валютных паритетах. Подобная модель однозначно показывает, что существующий обмен валют сконцентрирован в специальных государственных организациях либо уполномоченных банковских учреждениях. Валютный курс допускает чёткую фиксацию содержания денежных национальных единиц в долларах США либо золоте. При этом значительные колебания рыночного курса строго ограничено.
Колеблющийся курс может меняться вполне свободно под воздействием спроса и предложения и основывается на применении рыночных механизмов. При этом государство не принимает участия в валютных обменных операциях. Степень обменного соотношения формирует валютный рынок. Валютные курсы могут колебаться под влиянием различных рыночных факторов без вмешательства правительства.
Плавающий курс предусматривает выбор режима, предполагает изменения валютного курса и является разновидностью колеблющегося курса. Государство полностью передаёт управление операциями валютному рынку. Чтобы ограничить резкие колебания курса валют, вызывающего неприятные последствия, странами были введено в практику согласование взаимных колебаний. Таким образом, государство может накладывать определённое ограничение на вывоз, ввоз, пересылки валют из-за рубежа. Подобные валютные ограничения определяются спросом и предложением.
Курс валюты и международный обмен
Торговля между различными государствами производится в денежных единицах. Каждая страна обладает собственной национальной валютой. Для приобретения финансовых активов за рубежом, а также различных товаров либо услуг, требуется обменять валюту своего государства на необходимую.
Основную массу валюты обменивают крупнейшие финансовые центры мира. Денежный курс, по которому происходит международный обмен национальных валют, определяется спросом и предложением денежных единиц. От изменений обменного курса зависит стоимость товаров, которые экспортируются и импортируются.
Установка обменного курса
Главное понятие, которое используется для пояснения валютных обменных курсов – паритет покупательской способности. По форме он аналогичен курсу валют и показывает, сколько денежных единиц данного государства необходимо расходовать для покупки товаров и услуг. Паритет показывает покупательные способности национальной валюты.
Для формулирования паритета покупательской способности используется закон единой цены, в котором стоимость товара в одном государстве равна стоимости товара в другом государстве. Поскольку стоимости выражены в разных валютах, то их соотношение определяет обменный курс.
В данный момент господствующей системой является система плавающих курсов. Однако далеко не все государства желают отпускать свои валюты. Многие государства-члены МВФ пользуются системой связанных валютных курсов, то есть привязывают определённым соотношением собственную валюту к плавающей валюте.
Предложение денег регулируют национальные финансовые органы. Целью подобного регулирования является стабильность денежного курса. Для обслуживания торговли между государствами рынок евровалют является более гибким источником валют. Его активные участники – транснациональные корпорации, чьи валютные операции сопоставляются по размерам с отдельными странами.
Система плавающих валютных курсов обладает главным однозначным преимуществом. Она способна исправить дефицит торгового баланса без вмешательства правительств государств. То есть экспорт позволяет уравновесить импорт.
utmagazine.ru
Курс валютный, обменный курс - Энциклопедия по экономике
Курс валютный, обменный курс
[c.378]
Цена рубля — его покупательная способность по отношению к товарам и услугам. Цена иностранных валют — обменный курс в рублях на территории России, по курсу ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи). Цена кредита — процентная ставка за кредит (ставка Центробанка и коммерческих банков). Взаимосвязь цен на товары, покупательной стоимости рубля и курса доллара в годы становления рынка в России узнал каждый ее дееспособный гражданин. Чем выше цены на товары и услуги, тем ниже покупательная способность рубля чем выше курс доллара, тем дороже импортные товары для торговых организаций, покупающих их на внешнем рынке, тем выше цены на товары для населения в целом — и на импортные, и на отечественные и т.д.
[c.34]
Валютный (обменный) курс представляет собой цену валюты (денежной единицы) одной страны, выраженную в единицах валюты другой страны, и выступает в виде относительной величины или пропорции, согласно которой осуществляется обмен двух валют.
[c.639]
Решение о капиталовложениях в зарубежный проект должно точно так же основываться на анализе ожидаемой доходности и риска, как и любое другое инвестиционное предложение. Количественное определение этих параметров осложняется различием валютных обменных курсов, налогообложения, практики учета и факторов, влияющих на риск достаточно, чтобы были вычислены доходность и риск, оценка проекта сама по себе в большой мере оказывается одинаковой вне зависимости от того, отечественный проект или зарубежный. Поэтому мы сосредоточимся на факторах, которые отличают зарубежные инвестиции от других и не будем касаться самого процесса оценки, который обсуждался ранее.
[c.726]
На самом деле условия валютного рынка могут быть очень изменчивыми. Например, спрос на иены может упасть из D до D в результате сокращения покупок японских автомобилей в США. В отсутствие каких-либо действий со стороны ФРС равновесный обменный курс упал бы до 0,008 долл. за одну иену. Если же ФРС считает, что наилучшим курсом был именно 0,010 долл. = 1 иена, то тогда она постарается предотвратить дальнейшее повышение курса доллара относительно иены.
[c.755]
Предположим, например, что равновесие спроса/предложения было достигнуто, когда валютный обменный курс был равен 125 за один доллар (точка Е1 на рис. 7.2). Фирмы и потребители привели свои планы в соответствие с указанным уровнем валютного курса, однако затем экономическая система США вступает в фазу циклического расширения, что приводит к сдвигу кривой предложения вправо из состояния S1 в состояние S2. Если не будет предпринято никаких действий, то новое равновесие установится при ва-
[c.75]
Роль финансовых факторов. Финансовые факторы весьма актуальны для фундаментального анализа. Изменения в финансовой или налоговой политике того или иного правительства приводят к возникновению изменений в экономике страны, что отражается на международных валютных обменных курсах. Финансовые факторы обычно проявляются вслед за экономическими. Когда же правительства начинают вмешиваться в различные стороны экономической жизни или берут на себя дополнительные международные обязательства, финансовые факторы могут получать приоритет над экономическими. Именно такая болезненная ситуация имела место, когда в начале 90-х годов создавалась Европейская финансовая система (ЕФС). Реалии
[c.23]
Финансовые факторы весьма актуальны для фундаментального анализа. Изменения в финансовой или налоговой политике правительства приводят к возникновению изменений в экономике, что отражается на показателях валютных обменных курсов. Финансовые факторы обычно начинают действовать только после экономических. Когда же правительства начинают вмешиваться в различные стороны экономической жизни или берут на себя дополнительные международные обязательства, финансовые факторы могут получить приоритет над экономическими. Именно это проявилось со всей болезненностью в случае с созданием Европейской финансовой системой (ЕФС) в начале 90-х годов. Реалии рыночной экономики обнажили искусственный характер этого мероприятия.
[c.49]
Система управляемых колебаний обменных курсов (с 1971 г. до настоящего времени) основана на установлении равновесных обменных курсов на валютных биржах. Она также позволяет центральным банкам продавать и покупать иностранную валюту, чтобы стабилизировать краткосрочные спекулятивные изменения обменных курсов или исправлять дисбаланс курсов, который может отрицательно повлиять на мировую экономику.
[c.858]
Первый способ заключается в том, чтобы сделать валютные транзакции более дорогими, чтобы сократить мобильность капитала и уменьшить давление спекулятивных валютных обменных курсов. Этот подход, известный как "налог Тобина", нашел поддержку среди многих экономистов нового поколения в виде международного универсального налога на все слоговые конверсии одной валюты в другую, пропорционального размерам транзакции. Среди традиционных доводов против "налога Тобина" можно отметить такие как уменьшение ликвидности, невозможность сбора налога и поощрение оффшорных валютных операций.
[c.311]
Любой человек, пересекая национальную границу, знает, что существует активный валютный спотовый рынок и что обменный курс, по которому можно обменять одну валюту на другую, меняется со временем. Тем не менее в любой данный момент времени между курсами можно наблюдать определенное соответствие или может возникнуть ситуация, когда можно получить доход без риска. Например, обычно можно обменять доллары США на британские фунты, затем обменять британские фунты на французские франки и, наконец, обменять французские франки на доллары США. Если все три обменных курса не находятся в соответствии, то инвестор по итогам операции в конце цепочки будет иметь больше долларов, чем в начале. Такая возможность привлечет большие суммы денег, усилив давление на обменные курсы, и равновесие быстро восстановится, несмотря на то, что трансакционные издержки и определенные биржевые условия могут ограничить возможности использования неравновесия валютных курсов.
[c.711]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют.
[c.544]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют. Примером плавающего
[c.228]
Решение об инвестициях в зарубежный проект осложняется различием валютных обменных курсов, налогообложения, факторов, влияющих на риск. Достаточно, чтобы были вычислены доходность и риск, оценка проекта сама по себе в большей мере оказывается одинаковой вне зависимости от того, отечественный проект или. зарубежный.
[c.200]
Другой подход к хеджированию экономического валютного риска заключается в глобальной диверсификации, которая влечет расширение рынков, на которых действует компания, и развитие производственных мощностей, расположенных по всему миру. Если реальный обменный курс в какой-то отдельной стране падает, компания может увеличить там выпуск продукции и экспорт в те страны, где реальные обменные курсы либо возрастают, либо остаются на прежнем уровне. Поскольку реальный обменный курс постоянно меняется, предприятие, применяя глобальную диверсификацию, не упустит рынок и реализует производственные возможности по мере их возникновения.
[c.214]
Факторы, влияющие на валютные обменные курсы
[c.29]
Посмотрите на это с точки зрения башни из слоновой кости . На фондовый рынок влияют процентные ставки и рынок облигаций. На рынок облигаций оказывают влияние денежные потоки в страну, из страны, а также валютные обменные курсы. Потоки капитала обусловлены глобальными экономическими циклами. Имеет смысл всему этому уделять внимание, даже если вы всего лишь хотите вложить средства во взаимный фонд. Когда капитал поступает в страну, от этого выигрывает рынок облигаций, процентные ставки остаются низкими, а для фондового рынка появляется серьезный стимул к росту.
[c.121]
Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.
[c.39]
Странами - членами ЕЭС разработана и введена в практику единая Европейская валютная система - ЕВС. Целью создания ЕВС являются разработка и применение такого валютного механизма, который позволяет регулировать колебания обменных валютных курсов стран-участниц образование в Европе зоны валютной стабильности. Этой системой предусматривается также введение единой общеевропейской валютной единицы как средства достижения полной экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕВС. В рамках ЕВС была создана ЭКЮ - европейская расчетная единица, служащая единым критерием стоимости валют при проведении операций с ними и приравненная к расчетной единице Европейского платежного союза, синтезированной по методу корзины валют стран - участниц ЕВС. Согласно принятому положению состав этой корзины должен пересматриваться каждые пять лет либо чаще, если колебания обменных курсов изменяют стоимость доли валюты, входящей в состав данной корзины, на 25% и более.
[c.111]
Валютный (обменный) курс — это количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран.
[c.200]
Для пояснения вышеуказанного предположим, что власти отдельной страны пытаются повысить обменный курс (или установить процентную ставку ниже равновесного рыночного значения при существующем обменном курсе). И то и другое приведет к оттоку капитала из страны. Финансовые власти в качестве контрмеры против оттока капитала должны будут скупать значительную часть продаваемой национальной валюты, и маловероятно, что у них хватит валютных резервов, чтобы делать это продолжительное время. Из этого не следует, что власти не способны существенно влиять на обменные курсы своих валют. Однако для этого они должны проводить адекватную внутреннюю макроэкономическую политику, чтобы валютный рынок признал устанавливаемый обменный курс обоснованным.
[c.419]
Кривые спроса на доллары и предложения долларов на валютном рынке пересекаются в точке Е, определяя равновесный номинальный обменный курс доллара ег Одновременно при сделанных нами предположениях точка Е отражает нулевое сальдо по счету текущих операций. При более высоком номинальном обменном курсе доллара предложение долларов превысит спрос на них, и обменный курс понизится до равновесного уровня. При более низком обменном курсе, наоборот, спрос на доллары окажется выше их предложения, и обменный курс поднимется до равновесного уровня.1
[c.731]
На выбор страной системы обменного курса оказывают воздействие действующие международные соглашения, прежде всего, устав Международного Валютного Фонда. После второй мировой войны существовала Бреттон-вудская валютная система, в рамках которой страны-члены МВФ были обязаны поддерживать фактически фиксированные курсы валют, которые могли отклоняться от зафиксированного паритета не более чем на 1%. В середине 1970-х гг. Бреттон-вудская валютная система прекратила свое существование, и в соответствии с Ямайским соглашением странам-членам МВФ теперь предоставлена свобода выбора системы обменного курса.1 В настоящее время в разных странах применяются разные режимы обменного курса - от жестко фиксированного до свободно плавающего.
[c.735]
При гибком (плавающем) валютном курсе колебания обменного курса не ограничены, поэтому изменения объемов экспорта и им-
[c.132]
СИСТЕМА ПЛАВАЮЩИХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ — система обменных курсов. Свободно плавающий валютный курс — курс, складывающийся на валютном рынке из-за взаимодействия спроса и предложения без любого рода вмешательства государства
[c.589]
СИСТЕМА ФИКСИРОВАННОГО ВАЛЮТНОГО КУРСА — система обменных курсов. Фиксированный валютный курс — это обменный курс, устанавливаемый (фиксирующийся) государством (центральным банком). При системе фиксированного обменного курса центральный банк берет на себя обязанность продавать и покупать иностранную валюту по установленному курсу. При этом курс необязательно должен соответствовать равновесному рыночному (в качестве его аналога берется курс валюты на черном рынке).
[c.593]
Валютный (обменный) курс — цена одной национальной денежной единицы, выраженная в денежных единицах других стран.
[c.302]
Предположим, что ВНП США растет, вследствие чего спрос на импорт при данном валютном курсе увеличивается. На рис. 38-3 кривая М сдвигается в положение М. Первоначальное равновесие находится в точке А, где при валютном курсе 0,40 долл. за DM текущий платежный баланс сбалансирован расходы на импорт равны доходам от экспорта При первоначальном обменном курсе 0,40 долл. за DM новая величина отечественного спроса на импорт в долларах показана точкой А. Доходы от экспорта все еще соответствуют точке А на кривой X. Разница между расходами на импорт и доходами от экспорта АА1 представляет собой дефицит платежного баланса, или, что то же самое, излишек спроса на иностранную валюту. В гл. 36 мы объясняли, что платежный баланс не равен нулю лишь в том случае, когда центральный банк проводит интервенции, продавая иностранную валюту на сумму, равную совокупному дефициту текущего платежного баланса и баланса движения капиталов. Но если центральный банк не вмешивается, то валютный курс меня-
[c.715]
Вмешательство в факторы и валютный рынок Вмешиваясь в факторы и валютный рынок, правительства надеются снизить факторные издержки или установить благоприятный валютный курс. Опыт, накопленный во всем мире, свидетельствует о том, что такая политика, какую проводила администрация Рейгана для девальвации доллара, часто оказывается неэффективной. Если действующие на рынке силы приводят к повышению факторных издержек или повышению обменного курса, правительство должно сопротивляться соблазну вернуть их обратно.
[c.12]
С учетом всего вышесказанного можно сделать следующий общий вывод определение равновесного валютного (обменного) курса на основе теории ППС может быть только приблизительным. Не говоря уже о том, что существует множество других причин, вызывающих колебания обменных курсов валют не существует, в частности, и единого
[c.154]
Валютный риск. Любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженными в иностранной валюте, сталкивается с валютным риском, под которым понимается вероятность потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми. Так, в результате августовского кризиса в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска используют различные способы. Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам номинируя их, как правило, в долларах США, т. е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в фи-
[c.81]
Влияние изменений валютных курсов (МСФО 21). Операция в иностранной валюте записывается в валюте отчетности при этом используется обменный курс на дату проведения операции. На отчетную дату денежные остатки в иностранной валюте заносятся в отчет по курсу на момент закрытия биржи. Неденежные остатки, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по фактической стоимости приобретения, следует указывать в отчетности по первоначальному обменному курсу, действовавшему в момент проведения операции. Неденежные статьи, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по справедливой стоимости, следует указывать в отчетности по обменному курсу, действовавшему на тот момент, когда была определена справедливая стоимость. Курсовые разницы отражаются как доход или расход за данный m риод, кроме тех случаев когда разница возникла по денежной статье, являющейся частью чистой инвестиции предприятия в зарубежную компанию (например, долгосрочная дебиторская задолженность), или по активу в иностранной валюте (например, заимство- QQ-J вание), который учитывается как инструмент хеджирова- О/ 13
[c.387]
Предположим, что безрисковая процентная ставка в долларах составляет 8% годовых и остается постоянной при сроке выплаты и в один, и в два года. Пусть F— валютный курс свопа для иены. Своповую сделку можно рассматривать как обязательство одной из сторон выплатить ЮООООООО/ долл. в этом году и в следующем году в обмен на оговоренный объем в иенах для каждого из этих двух лет. Как мы уже видели выше, в том случае, если подлежащие выплате объемы устанавливались бы в соответствии с отдельными контрактами на один и два года с форвардными курсами соответственно 0,01 долл. за иену и 0,0104 долл. за иену, эти объемы должны были бы составлять 1 млн долл. в первый год и 1,04 млн долл. во второй год. В соответствии с законом единой цены приведенная стоимость этих выплат, дисконтированная по безрисковой ставке, должна быть такой же, как и приведенная стоимость выплат в рамках своповой сделки, для которой должен быть установлен единый обменный курс F. Таким образом, искомую величину можно найти, решив следующее уравнение 1 млн долл. /1,08 +1,04 млн долл. /1,082 = 100000000F (1 /1,08 +1 /1,08)2
[c.259]
Таким образом, увеличивая спрос, спекулянты создают увеличение обменного курса на текущий момент, а перепродавая валюту в будущем, будут способствовать снижению ее обменного курса. Деятельность спекулянтов стабилизирует курс обмена, исключая его внезапные изменения. Однако зачастую игра на бирже усиливает колебания обменного курса национальной валюты (требуется все большее количество иностранной валюты для ее покупки). Иностранная валюта в этом случае девальвируется или обесценивается. Если курс обмена, наоборот, снижается, то национальная валюта обесценивается, а иностранная валюта ревальвируется. Механизмы соотношения национальной и иностранной валют менялись с эволюцией международной валютной системы.
[c.214]
Предполагалось, что основной акцент политики валютного курса на 2000 г. станет не только сглаживание существенных колебаний обменного курса национальной валюты, но и поддержание золотовалютных резервов на таком уровне, который бы обеспечил доверие к проводимой денежно-кредитной политике и стабильность валютно-финансовой системы России. Важнейшим фактором, определяющим тенденцию изменения валютного курса в 2000 г., явится состояние внешнеторгового баланса, которое по прогнозам будет достаточно благоприятное, что приведет к превышению притока валюты по каналу внешней торговли над ее оттоком. В условиях урегулирования внешней задолженности это создаст базу для определенного реального укрепления курса рубля. Однако в дачьнейшем может появиться ряд факторов, направленных против реального укрепления курса рубля. Например, в случае стимулирования потребительского спроса возможно увеличение импорта и падение курса рубля. Но эту ситуацию возможно будет скорректировать мерами внешнеторговой политики. Кроме того, выплаты по внешнему долгу потенциально могут оказать влияние на динамику валютного курса. В дальнейшем, как и в 1999 г., вызванный этим дополнительный спрос на инвалЕОту может оказать негативное влияние на укрепление национальной валюты России. Следует также отметить, что для России характерно формирование устойчивых ожиданий снижения курса рубля.
[c.111]
Для дальнейшего рассмотрения вопроса необходимо остановиться на особенностях денежной и фискальной политики в режимах фиксированных и свободно плавающих обменных курсов. Важным условием здесь является достаточно высокая мобильность капитала. В этом случае финансовые власти могут иметь в качестве цели денежной политики либо контроль над предложением денег (процентной ставкой), либо контроль над обменным курсом, но не то и другое одновременно. В условиях высокой мобильности международного капитала финансовые власти страны с открытой экономикой оказываются перед дилеммой либо проводить независимую внутреннюю денежную политику, либо контролировать обменный курс и проводить внутреннюю денежную политику, пользующуюся доверием участников валютного рынка. И в том и в другом случае важна роль совокупного спроса и платежного баланса в стране. В связи с этим уместно напомнить о характере взаимсвязи между счетами текущих операций и капитала и обменными курсами, более подробно рассмотренными в предыдущем разделе.
[c.419]
На основе приведенных на мониторе Reuter данных валютный дилер осуществляет сравнение конъюнктуры мирового рынка с конкретными данными заключаемых контрактов. Вспомним, что номинальный валютный (обменный) курс — относительная цена валют двух стран, валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.
[c.463]
В качестве очередного шага в развитии модели мы заменим переменную RSR в уравнении регрессии (2) на переменную ER (Real Ex hange Rate) - реальный курс доллара США по отношению к "корзине" основных иностранных валют. Причиной такой замены является то, что процентные ставки влияют на реальный экспорт и импорт косвенно, через валютный курс чтобы принести больший процент в какой-то стране, деньги должны быть обменяны на валюту этой страны. Для обеспечения такого обмена увеличивается экспорт в эту страну и сокращается импорт. Кроме того, существует непосредственное влияние обменного курса на экспорт и импорт, не связанное прямо с процентной ставкой. Чем выше курс отечественной валюты, тем труднее экспортировать и легче импортировать, безотносительно к тому, где и под какой процент занимаются деньги для внешнеторговых операций и в банк какой страны они кладутся. Таким образом, для движения денег в международной торговле процентные ставки не так важны, как обменные курсы валют. Поэтому можно ожидать, что обменный курс окажется более значимой переменной в функции чистого экспорта, чем та или иная процентная ставка (кратко-, средне- или долгосрочная, номинальная или реальная). Итак, было оценено следующее уравнение
[c.340]
economy-ru.info
Курс валютный, обменный курс валют
Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.
[c.39]
На выбор страной системы обменного курса оказывают воздействие действующие международные соглашения, прежде всего, устав Международного Валютного Фонда. После второй мировой войны существовала Бреттон-вудская валютная система, в рамках которой страны-члены МВФ были обязаны поддерживать фактически фиксированные курсы валют, которые могли отклоняться от зафиксированного паритета не более чем на 1%. В середине 1970-х гг. Бреттон-вудская валютная система прекратила свое существование, и в соответствии с Ямайским соглашением странам-членам МВФ теперь предоставлена свобода выбора системы обменного курса.1 В настоящее время в разных странах применяются разные режимы обменного курса - от жестко фиксированного до свободно плавающего.
[c.735]
Цена рубля — его покупательная способность по отношению к товарам и услугам. Цена иностранных валют — обменный курс в рублях на территории России, по курсу ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи). Цена кредита — процентная ставка за кредит (ставка Центробанка и коммерческих банков). Взаимосвязь цен на товары, покупательной стоимости рубля и курса доллара в годы становления рынка в России узнал каждый ее дееспособный гражданин. Чем выше цены на товары и услуги, тем ниже покупательная способность рубля чем выше курс доллара, тем дороже импортные товары для торговых организаций, покупающих их на внешнем рынке, тем выше цены на товары для населения в целом — и на импортные, и на отечественные и т.д.
[c.34]
Валютный (обменный) курс представляет собой цену валюты (денежной единицы) одной страны, выраженную в единицах валюты другой страны, и выступает в виде относительной величины или пропорции, согласно которой осуществляется обмен двух валют.
[c.639]
Непостоянство обменных курсов валют. Это составляет определенную проблему. Однако многие многонациональные компании покупают валютные опционы, гарантирующие конвертируемость по определенной цене. Другие компании разработали стратегии встречной торговли, при которых они получают товары в обмен на валюту или взамен валюты получают товар и продают его, получая деньги где-нибудь в другом месте.
[c.181]
Валютный риск - это риск возможных изменений в стоимости финансового инструмента из-за изменения обменного курса валют. Он может возникнуть по любым инструментам, стоимость которых выражена в любой валюте, отличной от национальной валюты страны. Существенно усиливается в инфляционных экономических условиях, скачущего валютного курса. Приводит к потерям для одной стороны и выгодам (дополнительным доходам) - для другой стороны, связанных договором о том или ином финансовом инструменте.
[c.154]
Страны, входящие в ЕВС, согласились координировать политику по стабилизации обменных курсов валют. Когда страны региона, такого, как Европа, сочтут выгодным установить фиксированный обменный курс, то этот регион будет оптимальной валютной поной. Это значит, что факторы производства смогут беспрепятственно перемещаться между странами, так что перемещение ресурсов сможет нейтрализовать меры по регулированию национальных товарных рынков. Тем не менее введут ли европейские страны единую валюту — это пока неразрешимый вопрос, потому что с использованием разных валют связаны как издержки, так и доходы.
[c.822]
ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ - вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны-экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на свою обесценивающуюся валюту. В настоящее время ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ встречается редко из-за принимаемых против него мер.
[c.33]
В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком-
[c.6]
Влияние колебаний обменного курса валюты на оценку зданий, сооружений и оборудования зачастую можно найти в разделах V и VI формы 10-К либо в других источниках. Доступны достаточно подробные сведения о величине долгосрочных заимствований и об их валюте, так что можно оценить прибыли и убытки от изменения валютных курсов. Отложенные налоги играют меньшую роль за рубежом, чем в США, поскольку в других странах в бухгалтерских проводках обычно не раскрывают налоговую составляющую операций. Если компания не идет навстречу, у аналитика практически нет шансов оценить влияние изменений валютного курса на величину предстоящих налоговых платежей.
[c.201]
В главе 37 мы рассмотрели сравнительные преимущества в качестве главной экономической основы мировой торговли и обсудили влияние барьеров на свободную торговлю. В этой главе, во-первых, мы хотим подробно познакомить читателя с валютными, или финансовыми, аспектами международной торговли, с тем, каким образом валюты разных стран обмениваются при экспортно-импортных операциях. Во-вторых, мы попытаемся проанализировать и объяснить, что такое платежный баланс страны. Что подразумевается, например, под благоприятным и неблагоприятным торговым балансом Каково значение отрицательного и положительного сальдо платежного баланса В-третьих, мы разберем различные виды систем обменных курсов валюты, которые использовались торгующими странами, и дадим им оценку. Для осуществления этой цели мы вначале рассмотрим свободно плавающие и фиксированные валютные курсы, а затем познакомимся с системами, которые встречались в исторической практике. Наконец, мы остановимся на дефиците торгового баланса, с которым США столкнулись в последние годы.
[c.838]
Система управляемых колебаний обменных курсов (с 1971 г. до настоящего времени) основана на установлении равновесных обменных курсов на валютных биржах. Она также позволяет центральным банкам продавать и покупать иностранную валюту, чтобы стабилизировать краткосрочные спекулятивные изменения обменных курсов или исправлять дисбаланс курсов, который может отрицательно повлиять на мировую экономику.
[c.858]
Первый способ заключается в том, чтобы сделать валютные транзакции более дорогими, чтобы сократить мобильность капитала и уменьшить давление спекулятивных валютных обменных курсов. Этот подход, известный как "налог Тобина", нашел поддержку среди многих экономистов нового поколения в виде международного универсального налога на все слоговые конверсии одной валюты в другую, пропорционального размерам транзакции. Среди традиционных доводов против "налога Тобина" можно отметить такие как уменьшение ликвидности, невозможность сбора налога и поощрение оффшорных валютных операций.
[c.311]
Во-вторых, я считал фиксированные обменные курсы необходимостью по той же причине, по какой теперь я стою за идею полностью свободных рынков для всех видов валюты. Фиксированные валютные курсы были нужны для того, чтобы наложить крайне необходимые дисциплинирующие узы на агентства, выпускающие деньги. Ни я, ни кто другой, очевидно, не думали тогда о намного более эффективной дисциплине, которая установится, если эмитенты будут лишены возможности ограждать выпускаемые ими деньги от соперничества конкурирующих валют.
[c.86]
Любой человек, пересекая национальную границу, знает, что существует активный валютный спотовый рынок и что обменный курс, по которому можно обменять одну валюту на другую, меняется со временем. Тем не менее в любой данный момент времени между курсами можно наблюдать определенное соответствие или может возникнуть ситуация, когда можно получить доход без риска. Например, обычно можно обменять доллары США на британские фунты, затем обменять британские фунты на французские франки и, наконец, обменять французские франки на доллары США. Если все три обменных курса не находятся в соответствии, то инвестор по итогам операции в конце цепочки будет иметь больше долларов, чем в начале. Такая возможность привлечет большие суммы денег, усилив давление на обменные курсы, и равновесие быстро восстановится, несмотря на то, что трансакционные издержки и определенные биржевые условия могут ограничить возможности использования неравновесия валютных курсов.
[c.711]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют.
[c.544]
Валютный Риск потерь, связанных с изменением обменных курсов валют при осуществлении заимствований на внешнем рынке. Заем, номинированный в иностр. валюте + при повышении курса + при понижен ии курса
[c.100]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют. Примером плавающего
[c.228]
Валютные отношения возникают при функционировании денег в международном обороте при обмене товарами и услугами между странами. В настоящее время нет надгосударственных структур, которые выпускали бы валюту, принимаемую всеми государствами. Поэтому в качестве основы международной валютной системы выступают национальные валютные системы с соответствующими принципами их организации и регулирования, зафиксированными законодательством. Международная валютная система представляет собой государственно-правовую форму организации валютных отношений, закрепленную межгосударственными договоренностями. Функциональными элементами валютной системы являются порядок создания, распределения и использования средств международных расчетов и платежей механизм установления и корректировки обменных курсов валют механизм регулирования платежных балансов институциональная структура валютной системы, то есть регулирующие органы. Субъектами валютных отношений могут быть предприятия, банки и другие организации, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, а также физические лица и отдельные государства.
[c.212]
Для анализа реальной ситуации подсчет совокупного ВВП мира проводится в единой валюте — долларах США по текущему или неизменному курсу, хотя эти показатели не могут претендовать на точное количественное измерение по отдельным странам и регионам. Многочисленные исследования показывают, что обменные курсы валют приближаются к фактическому соотношению национальных цен на товары, поступающие в каналы международной торговли. При этом значительная масса услуг, недвижимость, которые не являются предметом внешнеторгового обмена, как правило, учитываются в показателях национальных счетов по ценам, отличным от американских, поэтому пересчет данных ВВП той или иной страны в доллары по валютному курсу приводит к искажению результатов. Тем не менее такие сравнения выявляют примерный порядок величин и общую тенденцию их изменения.
[c.20]
Большинство действий в сфере международного финансирования связано с валютными рисками, вызываемыми неопределенностью будущих обменных курсов валют.
[c.210]
Неустойчивость цен на нефть и обменных курсов валют в сочетании с высоким уровнем задолженности, накопленной годами, создает новые затруднения на пути развития нефтяной отрасли. Цена в долларах на текущий момент снизилась с 27 дол./баррель в 1983 году до 10 дол./баррель в 1986 году, а в 1990-х годах поднялась до 17 дол./баррель. Такие колебания цен влекут за собой резкие скачки прибыли в нефтяной отрасли. Кроме того, колебания валютных курсов влияют на доходы фирм, оперирующих как на внутреннем, так и на международном рынках.
[c.20]
Валютный риск связан с колебаниями обменных курсов валюты. Так, кризис августа 1998 г. в РФ начался с резкого падения рубля, в результате чего вла-
[c.247]
Валютный риск. Любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженными в иностранной валюте, сталкивается с валютным риском, под которым понимается вероятность потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми. Так, в результате августовского кризиса в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска используют различные способы. Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам номинируя их, как правило, в долларах США, т. е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в фи-
[c.81]
Публикации английского журнала Прикладная финансовая экономика ( Applied finan ial e onomi s ) посвящены темам модели изменения валютных курсов в рамках европейской валютной системы, факторы актуализации цен, используемых в страховом бизнесе различных государств, валютный контроль и колебания официальных и неофициальных обменных курсов валют, сравнительный анализ распространения колебаний на финансовых рынках, динамика курсов ценных бумаг на фондовых биржах.
[c.63]
ЕВС -- это, в сущности, соглашение между странами ЕС о стабилизации обменных курсов валют данных стран. Функционирование ЕВС осуществляется под контролем Сонета Министров ЕС, который ввел новую денежную единицу — европейскую валютную единицу (ЭКЮ) как главный элемент валютной системы. ЭКЮ — это составная валюта ( omposite unit of a ount), что означает, что она основана на корзине валют стран ЕС. Доля немецкой марки в корзине ЭКЮ составляет приблизительно /, французского франка — около 20%, британского фунта — 14%, гульдена Нидерландов — 10%, итальянской лиры — около 10%. Доля валют остальных стран в корзине ЭКЮ равна оставшимся 14%.
[c.816]
Подходя к данному вопросу с чисто технической стороны, можно сказать, что весь остров представляет оптимальную валютную зону в широкой трактовке этого термина когда факторы производства могут перемещаться по всему острову. Таким образом, предыдущее определение оптимальной валютной зоны было слишком узким. Широкое определение оптимальной валютной зоны (optimal urren y area) сводится к следующему это географический регион, в пределах которого могут быть установлены фиксированные обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением расходов, может быть использована единая валюта. Так как страны А и Б могут иметь фиксированный обменный курс, то они полностью отвечают данному определению оптимальной валютной зоны.
[c.818]
Оптимальная валютная зона (optimal urren y area) — географический регион, в пределах которого могут быть установлены фиксированные обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением расходов, может быть использована единая валюта.
[c.823]
Влияние изменений валютных курсов (МСФО 21). Операция в иностранной валюте записывается в валюте отчетности при этом используется обменный курс на дату проведения операции. На отчетную дату денежные остатки в иностранной валюте заносятся в отчет по курсу на момент закрытия биржи. Неденежные остатки, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по фактической стоимости приобретения, следует указывать в отчетности по первоначальному обменному курсу, действовавшему в момент проведения операции. Неденежные статьи, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по справедливой стоимости, следует указывать в отчетности по обменному курсу, действовавшему на тот момент, когда была определена справедливая стоимость. Курсовые разницы отражаются как доход или расход за данный m риод, кроме тех случаев когда разница возникла по денежной статье, являющейся частью чистой инвестиции предприятия в зарубежную компанию (например, долгосрочная дебиторская задолженность), или по активу в иностранной валюте (например, заимство- QQ-J вание), который учитывается как инструмент хеджирова- О/ 13
[c.387]
Эмпирические исследования валютного рынка, как представляется, не обеспечивают достаточных доводов в пользу справедливости гипотезы ожиданий. Более того, у данной гипотезы есть недостаток. Он заключается в том, что при использовании ее для расчета цены одной валюты, ее положениями нельзя руководствоваться для выяснения цены другой валюты. Обоснование данного тезиса следует из математики8. Это значит, что в случае применения уравнения 14.11 для выяснения долларовой цены на иену его нельзя использовать для расчета стоимости доллара, выраженной в иенах. Таким образом, в случае эмпирического выполнения этого уравнения для соотношения доллар/иена оно должно эмпирически нарушаться для соотношения иена/доллар. Несмотря на указанные недостатки гипотеза ожиданий продолжает приводиться в качестве модели для определения ожидаемых обменных курсов валют.
[c.255]
Германии конца 1970-х гг. подъем обменного курса валюты поддерживался разницей в темпах инфляции, а торговый баланс практически не подвергался воздействию. Рейгановский круг благоденствия поддерживался разницей в процентных ставках в большей степени, чем разницей в темпах инфляции, при все возрастающем торговом дефиците, покрываемом все возрастающим ввозом капитала. В то время как в первом случае можно было бы претендовать на наличие некоторого рода равновесия, во втором случае нестабильность была просто осязаемой. Ввоз капитала зависел от сильного доллара, а сильный доллар зависел от все возрастающего ввоза капитала, несущего с собой такой же рост процентных ставок и обязательств по выплатам (Т растет). Было очевидным, что круг благоденствия не мог поддерживаться бесконечно. Тем не менее, пока он продолжался, любому игроку на валютных курсах, который осмелился бы пойти против тренда, пришлось бы дорого за это заплатить". Спекуляция не служила установлению равновесия. Напротив, она усиливала имеющийся тренд и таким образом увеличивала неравновесность, которая в итоге должна была быть исправлена.
[c.85]
Таким образом, увеличивая спрос, спекулянты создают увеличение обменного курса на текущий момент, а перепродавая валюту в будущем, будут способствовать снижению ее обменного курса. Деятельность спекулянтов стабилизирует курс обмена, исключая его внезапные изменения. Однако зачастую игра на бирже усиливает колебания обменного курса национальной валюты (требуется все большее количество иностранной валюты для ее покупки). Иностранная валюта в этом случае девальвируется или обесценивается. Если курс обмена, наоборот, снижается, то национальная валюта обесценивается, а иностранная валюта ревальвируется. Механизмы соотношения национальной и иностранной валют менялись с эволюцией международной валютной системы.
[c.214]
СНИЖЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА (ex hange rate depre iation) -уменьшение стоимости валюты страны на иностранных валютных рынках снижение обменного курса валюты по отношению к иностранным валютам.
[c.363]
В том и другом случае Д. рассматривается как проявление недобросовестной конкуренции или (шире) как один из видов т. н. ограничительной деловой практики, против которого решительно выступает Всемирная торговая организация (ВТО, бывш. ГАТТ). Массовый экспорт товаров по ценам ниже среднемировых может быть также связан с отставанием в стране-экспортере темпа инфляции от темпа снижения обменного курса валюты (это называется валютным демпингом).
[c.73]
РЕВАЛЬВАЦИЯ [revaluation] — повышение стоимости валюты, производимое Центральным банком при системе фиксированных обменных курсов валют. Подробнее см. Валютный курс.
[c.304]
Обменный валютный курс
Обменные курсы валют
Количество просмотров публикации Обменные курсы валют - 772
Обменный курс валюты — это ставка, по которой банки продают или покупают одну валюту в обмен на другую. Популярная пресса часто публикует новости о курсах обмена между фунтом стерлингов и американским долларом. К примеру, курс 1.54 доллара за 1 ф.ст. может котироваться как курс закрытия в какой-то определенный день. Это средний курс между курсом, по которому банки продают американские доллары в обмен на фунты стерлингов, и курсом, по которому банки покупают доллары за фунты стерлингов. Этот курс дает публике грубое представление о том, сколько долларов можно купить за 1 ф.ст. или сколько долларов потребуется, чтобы купить 1 ф.ст.
Колебания валютных курсов представляют из себясерьезный риск для зарубежных торговцев, и данный валютный риск составляет важнейший аспект валютных операций.
Валютные курсы колеблются постоянно, в случае если им предоставлена возможность реагировать на спрос и предложение на внешних валютных рынках. Сегодня курсы базовых валют колеблются на внешних валютных рынках в определенных пределах.
Существует множество факторов, влияющих на колебания валютных курсов, и все они связаны со спросом и предложением.
Колебания курсов валют вызваны превышением спроса над предложением и наоборот. К примеру, в случае если спрос на покупку долларов США и продажу фунтов стерлингов превышает уравновешивающий его спрос на покупку фунтов стерлингов и продажу долларов США, то фунт стерлингов будет стоить дешевле по отношению к доллару США.
Дилеры и брокеры на внешнем валютном рынке располагают непрерывной, можно даже сказать сиюминутной информацией о любых изменениях обменных валютных курсов.
Другие хозяйственные агенты, чья потребность в этой информации не столь оперативна, могут почерпнуть ее в разделе финансовой хроники газет.
Курсы большинства валют даются за 2 предыдущих рабочих дня. Эти курсы обычно представлены 2-мя способами:
- как число долларов США, необходимых для приобретения 1 единицы иностранной валюты;
- как число единиц иностранной валюты, крайне важно й для приобретения 1-го доллара США.
Для большинства валют приводится только один курс – обменный курс по кассовым операциям. Он применим для торговых сделок, которые будут заключены в период не более 48 часов. Вместе с тем, для обширного числа иностранных валют приводятся также обменные курсы по срочным операциям. Срочная сделка - ϶ᴛᴏ контракт между банком и его клиентом, по которому доллары будут обменены на нужную валюту в какой-либо определенный день в будущем по курсу, определенному сегодня. Разница в исчислении обменных курсов по кассовым операциям и обменных курсов по срочным операциям в любой выбранный момент времени отражает существующую разницу между рыночными нормами процента в сравниваемых странах.
Каждая национальная валюта имеет цену в денежных единицах другой страны. Это и есть валютный курс. Наиболее распространенные котировки валютных курсов возникают в результате прямой торговли между банками. За исключением некоторых специализированных рынков, таких, как Международный денежный рынок в Чикаго.
referatwork.ru
Курс валюты
Валютным курсом принято называть стоимость денежной единицы государства, которая выражается в денежной единице другого государства. Конвертируемость валюты – её свободный обмен на другие денежные единицы, а также услуги и товары. Без валют невозможно представить современную экономическую деятельность.
Свободно конвертируемой валютой называют валюту, применимую при любых операциях расчёта. В государстве такой валюты отсутствуют какие-либо ограничения валютных сделок. Если в стране существуют какие-либо ограничения на операции с валютой, то такую денежную единицу называют неконвертируемой. В случае, когда на некоторые обменные операции действуют лишь особенные ограничения, то валюта признаётся частично конвертируемой.
Свобода конвертации валют опирается на стабильность экономического положения государства и абсолютное доверие к национальной валюте. Главным признаком свободно конвертируемой валюты является установка денежного курса в ходе открытых торгов на валютной бирже, когда государство не может ввести в действие валютный коридор или ограничить цену денежной единицы. Валютный курс валют основывается непосредственно на валютном паритете.
Валютный паритет
Валютным паритетом является соотношение между двумя различными валютами, установленное государственным законодательством. Курсы денежных единиц очень редко совпадают с собственным паритетом. Платежи и поступления в иностранной валюте практически никогда не находятся в равновесии. Подобные колебания зависят от множества факторов политического, структурного, правового характера. Наиболее важные из них:
Баланс спроса и предложения определяет изменения валютного курса. Большинство стран имеет свободный курс национальной валюты наряду с твёрдым, официальным. Банковские расчёты проводятся по официальному паритету, в то время, как расчёты среди частных лиц и прочих организаций осуществляются при помощи свободного курса.
Валютный паритет является основой валютного курса. Фиксация валютного курса производится согласно либо международному договору, либо паритету. Классический золотой стандарт и свободный размен существующей валюты на золото позволяют установить валютный курс в пропорции к содержанию золота.
Валютная котировка
Валютной котировкой являются фиксирование национальных денежных единиц в иностранных. Существуют два способа котировки иностранных валют к национальным валютам – прямая котировка и косвенная. Первый метод более распространён. Прямой котировкой является стоимость иностранной валюты, которая сложилась на рынке государства. В нём курс иностранной валюты выражен в национальной валюте. При косвенной котировке принимается за денежную единицу национальная валюта, чей курс выражен в определенном количестве иностранных финансовых единиц.
Котировки не обладают существенным экономическим различием. При обратимости валют они проводятся национальными банками. Существуют также официальная, межбанковская и биржевая котировки. Валютную, официальную котировку проводит центральный банк. Подобный официальный денежный курс применяется для различных таможенных платежей и при составлении их непосредственного баланса.
Иногда курс валюты может быть определён через третью валюту. В подобной ситуации такой курс называется кросс-курсом. Данные котировки необходимы при малом объёме обменных, прямых операций, когда не складываются прямые котировки.
Уровень валютного курса определяется курсом продавца и курсом покупателя. Поскольку валютная операция является средством получения прибыли, то курсы продажи и покупки различаются. Подобная разность образовывает спред.
Курс валюты: разновидности
Различают следующие виды валютного курса:
Фиксированный валютный курс определяется официально установленным отношением между национальными валютами, которое основано на существующих определённых валютных паритетах. Подобная модель однозначно показывает, что существующий обмен валют сконцентрирован в специальных государственных организациях либо уполномоченных банковских учреждениях. Валютный курс допускает чёткую фиксацию содержания денежных национальных единиц в долларах США либо золоте. При этом значительные колебания рыночного курса строго ограничено.
Колеблющийся курс может меняться вполне свободно под воздействием спроса и предложения и основывается на применении рыночных механизмов. При этом государство не принимает участия в валютных обменных операциях. Степень обменного соотношения формирует валютный рынок. Валютные курсы могут колебаться под влиянием различных рыночных факторов без вмешательства правительства.
Плавающий курс предусматривает выбор режима, предполагает изменения валютного курса и является разновидностью колеблющегося курса. Государство полностью передаёт управление операциями валютному рынку. Чтобы ограничить резкие колебания курса валют, вызывающего неприятные последствия, странами были введено в практику согласование взаимных колебаний. Таким образом, государство может накладывать определённое ограничение на вывоз, ввоз, пересылки валют из-за рубежа. Подобные валютные ограничения определяются спросом и предложением.
Курс валюты и международный обмен
Торговля между различными государствами производится в денежных единицах. Каждая страна обладает собственной национальной валютой. Для приобретения финансовых активов за рубежом, а также различных товаров либо услуг, требуется обменять валюту своего государства на необходимую.
Основную массу валюты обменивают крупнейшие финансовые центры мира. Денежный курс, по которому происходит международный обмен национальных валют, определяется спросом и предложением денежных единиц. От изменений обменного курса зависит стоимость товаров, которые экспортируются и импортируются.
Установка обменного курса
Главное понятие, которое используется для пояснения валютных обменных курсов – паритет покупательской способности. По форме он аналогичен курсу валют и показывает, сколько денежных единиц данного государства необходимо расходовать для покупки товаров и услуг. Паритет показывает покупательные способности национальной валюты.
Для формулирования паритета покупательской способности используется закон единой цены, в котором стоимость товара в одном государстве равна стоимости товара в другом государстве. Поскольку стоимости выражены в разных валютах, то их соотношение определяет обменный курс.
В данный момент господствующей системой является система плавающих курсов. Однако далеко не все государства желают отпускать свои валюты. Многие государства-члены МВФ пользуются системой связанных валютных курсов, то есть привязывают определённым соотношением собственную валюту к плавающей валюте.
Предложение денег регулируют национальные финансовые органы. Целью подобного регулирования является стабильность денежного курса. Для обслуживания торговли между государствами рынок евровалют является более гибким источником валют. Его активные участники – транснациональные корпорации, чьи валютные операции сопоставляются по размерам с отдельными странами.
Система плавающих валютных курсов обладает главным однозначным преимуществом. Она способна исправить дефицит торгового баланса без вмешательства правительств государств. То есть экспорт позволяет уравновесить импорт.
utmagazine.ru
Курс валютный, обменный курс - Энциклопедия по экономике
Цена рубля — его покупательная способность по отношению к товарам и услугам. Цена иностранных валют — обменный курс в рублях на территории России, по курсу ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи). Цена кредита — процентная ставка за кредит (ставка Центробанка и коммерческих банков). Взаимосвязь цен на товары, покупательной стоимости рубля и курса доллара в годы становления рынка в России узнал каждый ее дееспособный гражданин. Чем выше цены на товары и услуги, тем ниже покупательная способность рубля чем выше курс доллара, тем дороже импортные товары для торговых организаций, покупающих их на внешнем рынке, тем выше цены на товары для населения в целом — и на импортные, и на отечественные и т.д. [c.34]
Решение о капиталовложениях в зарубежный проект должно точно так же основываться на анализе ожидаемой доходности и риска, как и любое другое инвестиционное предложение. Количественное определение этих параметров осложняется различием валютных обменных курсов, налогообложения, практики учета и факторов, влияющих на риск достаточно, чтобы были вычислены доходность и риск, оценка проекта сама по себе в большой мере оказывается одинаковой вне зависимости от того, отечественный проект или зарубежный. Поэтому мы сосредоточимся на факторах, которые отличают зарубежные инвестиции от других и не будем касаться самого процесса оценки, который обсуждался ранее. [c.726]
На самом деле условия валютного рынка могут быть очень изменчивыми. Например, спрос на иены может упасть из D до D в результате сокращения покупок японских автомобилей в США. В отсутствие каких-либо действий со стороны ФРС равновесный обменный курс упал бы до 0,008 долл. за одну иену. Если же ФРС считает, что наилучшим курсом был именно 0,010 долл. = 1 иена, то тогда она постарается предотвратить дальнейшее повышение курса доллара относительно иены. [c.755]
Предположим, например, что равновесие спроса/предложения было достигнуто, когда валютный обменный курс был равен 125 за один доллар (точка Е1 на рис. 7.2). Фирмы и потребители привели свои планы в соответствие с указанным уровнем валютного курса, однако затем экономическая система США вступает в фазу циклического расширения, что приводит к сдвигу кривой предложения вправо из состояния S1 в состояние S2. Если не будет предпринято никаких действий, то новое равновесие установится при ва- [c.75]
Финансовые факторы весьма актуальны для фундаментального анализа. Изменения в финансовой или налоговой политике правительства приводят к возникновению изменений в экономике, что отражается на показателях валютных обменных курсов. Финансовые факторы обычно начинают действовать только после экономических. Когда же правительства начинают вмешиваться в различные стороны экономической жизни или берут на себя дополнительные международные обязательства, финансовые факторы могут получить приоритет над экономическими. Именно это проявилось со всей болезненностью в случае с созданием Европейской финансовой системой (ЕФС) в начале 90-х годов. Реалии рыночной экономики обнажили искусственный характер этого мероприятия. [c.49]
Система управляемых колебаний обменных курсов (с 1971 г. до настоящего времени) основана на установлении равновесных обменных курсов на валютных биржах. Она также позволяет центральным банкам продавать и покупать иностранную валюту, чтобы стабилизировать краткосрочные спекулятивные изменения обменных курсов или исправлять дисбаланс курсов, который может отрицательно повлиять на мировую экономику. [c.858]
Первый способ заключается в том, чтобы сделать валютные транзакции более дорогими, чтобы сократить мобильность капитала и уменьшить давление спекулятивных валютных обменных курсов. Этот подход, известный как "налог Тобина", нашел поддержку среди многих экономистов нового поколения в виде международного универсального налога на все слоговые конверсии одной валюты в другую, пропорционального размерам транзакции. Среди традиционных доводов против "налога Тобина" можно отметить такие как уменьшение ликвидности, невозможность сбора налога и поощрение оффшорных валютных операций. [c.311]
Любой человек, пересекая национальную границу, знает, что существует активный валютный спотовый рынок и что обменный курс, по которому можно обменять одну валюту на другую, меняется со временем. Тем не менее в любой данный момент времени между курсами можно наблюдать определенное соответствие или может возникнуть ситуация, когда можно получить доход без риска. Например, обычно можно обменять доллары США на британские фунты, затем обменять британские фунты на французские франки и, наконец, обменять французские франки на доллары США. Если все три обменных курса не находятся в соответствии, то инвестор по итогам операции в конце цепочки будет иметь больше долларов, чем в начале. Такая возможность привлечет большие суммы денег, усилив давление на обменные курсы, и равновесие быстро восстановится, несмотря на то, что трансакционные издержки и определенные биржевые условия могут ограничить возможности использования неравновесия валютных курсов. [c.711]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют. [c.544]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют. Примером плавающего [c.228]
Решение об инвестициях в зарубежный проект осложняется различием валютных обменных курсов, налогообложения, факторов, влияющих на риск. Достаточно, чтобы были вычислены доходность и риск, оценка проекта сама по себе в большей мере оказывается одинаковой вне зависимости от того, отечественный проект или. зарубежный. [c.200]
Другой подход к хеджированию экономического валютного риска заключается в глобальной диверсификации, которая влечет расширение рынков, на которых действует компания, и развитие производственных мощностей, расположенных по всему миру. Если реальный обменный курс в какой-то отдельной стране падает, компания может увеличить там выпуск продукции и экспорт в те страны, где реальные обменные курсы либо возрастают, либо остаются на прежнем уровне. Поскольку реальный обменный курс постоянно меняется, предприятие, применяя глобальную диверсификацию, не упустит рынок и реализует производственные возможности по мере их возникновения. [c.214]
Факторы, влияющие на валютные обменные курсы [c.29]
Посмотрите на это с точки зрения башни из слоновой кости . На фондовый рынок влияют процентные ставки и рынок облигаций. На рынок облигаций оказывают влияние денежные потоки в страну, из страны, а также валютные обменные курсы. Потоки капитала обусловлены глобальными экономическими циклами. Имеет смысл всему этому уделять внимание, даже если вы всего лишь хотите вложить средства во взаимный фонд. Когда капитал поступает в страну, от этого выигрывает рынок облигаций, процентные ставки остаются низкими, а для фондового рынка появляется серьезный стимул к росту. [c.121]
Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. [c.39]
Странами - членами ЕЭС разработана и введена в практику единая Европейская валютная система - ЕВС. Целью создания ЕВС являются разработка и применение такого валютного механизма, который позволяет регулировать колебания обменных валютных курсов стран-участниц образование в Европе зоны валютной стабильности. Этой системой предусматривается также введение единой общеевропейской валютной единицы как средства достижения полной экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕВС. В рамках ЕВС была создана ЭКЮ - европейская расчетная единица, служащая единым критерием стоимости валют при проведении операций с ними и приравненная к расчетной единице Европейского платежного союза, синтезированной по методу корзины валют стран - участниц ЕВС. Согласно принятому положению состав этой корзины должен пересматриваться каждые пять лет либо чаще, если колебания обменных курсов изменяют стоимость доли валюты, входящей в состав данной корзины, на 25% и более. [c.111]
Валютный (обменный) курс — это количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран. [c.200]
Для пояснения вышеуказанного предположим, что власти отдельной страны пытаются повысить обменный курс (или установить процентную ставку ниже равновесного рыночного значения при существующем обменном курсе). И то и другое приведет к оттоку капитала из страны. Финансовые власти в качестве контрмеры против оттока капитала должны будут скупать значительную часть продаваемой национальной валюты, и маловероятно, что у них хватит валютных резервов, чтобы делать это продолжительное время. Из этого не следует, что власти не способны существенно влиять на обменные курсы своих валют. Однако для этого они должны проводить адекватную внутреннюю макроэкономическую политику, чтобы валютный рынок признал устанавливаемый обменный курс обоснованным. [c.419]
Кривые спроса на доллары и предложения долларов на валютном рынке пересекаются в точке Е, определяя равновесный номинальный обменный курс доллара ег Одновременно при сделанных нами предположениях точка Е отражает нулевое сальдо по счету текущих операций. При более высоком номинальном обменном курсе доллара предложение долларов превысит спрос на них, и обменный курс понизится до равновесного уровня. При более низком обменном курсе, наоборот, спрос на доллары окажется выше их предложения, и обменный курс поднимется до равновесного уровня.1 [c.731]
На выбор страной системы обменного курса оказывают воздействие действующие международные соглашения, прежде всего, устав Международного Валютного Фонда. После второй мировой войны существовала Бреттон-вудская валютная система, в рамках которой страны-члены МВФ были обязаны поддерживать фактически фиксированные курсы валют, которые могли отклоняться от зафиксированного паритета не более чем на 1%. В середине 1970-х гг. Бреттон-вудская валютная система прекратила свое существование, и в соответствии с Ямайским соглашением странам-членам МВФ теперь предоставлена свобода выбора системы обменного курса.1 В настоящее время в разных странах применяются разные режимы обменного курса - от жестко фиксированного до свободно плавающего. [c.735]
При гибком (плавающем) валютном курсе колебания обменного курса не ограничены, поэтому изменения объемов экспорта и им- [c.132]
СИСТЕМА ПЛАВАЮЩИХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ — система обменных курсов. Свободно плавающий валютный курс — курс, складывающийся на валютном рынке из-за взаимодействия спроса и предложения без любого рода вмешательства государства [c.589]
СИСТЕМА ФИКСИРОВАННОГО ВАЛЮТНОГО КУРСА — система обменных курсов. Фиксированный валютный курс — это обменный курс, устанавливаемый (фиксирующийся) государством (центральным банком). При системе фиксированного обменного курса центральный банк берет на себя обязанность продавать и покупать иностранную валюту по установленному курсу. При этом курс необязательно должен соответствовать равновесному рыночному (в качестве его аналога берется курс валюты на черном рынке). [c.593]
Валютный (обменный) курс — цена одной национальной денежной единицы, выраженная в денежных единицах других стран. [c.302]
Предположим, что ВНП США растет, вследствие чего спрос на импорт при данном валютном курсе увеличивается. На рис. 38-3 кривая М сдвигается в положение М. Первоначальное равновесие находится в точке А, где при валютном курсе 0,40 долл. за DM текущий платежный баланс сбалансирован расходы на импорт равны доходам от экспорта При первоначальном обменном курсе 0,40 долл. за DM новая величина отечественного спроса на импорт в долларах показана точкой А. Доходы от экспорта все еще соответствуют точке А на кривой X. Разница между расходами на импорт и доходами от экспорта АА1 представляет собой дефицит платежного баланса, или, что то же самое, излишек спроса на иностранную валюту. В гл. 36 мы объясняли, что платежный баланс не равен нулю лишь в том случае, когда центральный банк проводит интервенции, продавая иностранную валюту на сумму, равную совокупному дефициту текущего платежного баланса и баланса движения капиталов. Но если центральный банк не вмешивается, то валютный курс меня- [c.715]
Вмешательство в факторы и валютный рынок Вмешиваясь в факторы и валютный рынок, правительства надеются снизить факторные издержки или установить благоприятный валютный курс. Опыт, накопленный во всем мире, свидетельствует о том, что такая политика, какую проводила администрация Рейгана для девальвации доллара, часто оказывается неэффективной. Если действующие на рынке силы приводят к повышению факторных издержек или повышению обменного курса, правительство должно сопротивляться соблазну вернуть их обратно. [c.12]
С учетом всего вышесказанного можно сделать следующий общий вывод определение равновесного валютного (обменного) курса на основе теории ППС может быть только приблизительным. Не говоря уже о том, что существует множество других причин, вызывающих колебания обменных курсов валют не существует, в частности, и единого [c.154]
Валютный риск. Любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженными в иностранной валюте, сталкивается с валютным риском, под которым понимается вероятность потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми. Так, в результате августовского кризиса в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска используют различные способы. Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам номинируя их, как правило, в долларах США, т. е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в фи- [c.81]
Влияние изменений валютных курсов (МСФО 21). Операция в иностранной валюте записывается в валюте отчетности при этом используется обменный курс на дату проведения операции. На отчетную дату денежные остатки в иностранной валюте заносятся в отчет по курсу на момент закрытия биржи. Неденежные остатки, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по фактической стоимости приобретения, следует указывать в отчетности по первоначальному обменному курсу, действовавшему в момент проведения операции. Неденежные статьи, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по справедливой стоимости, следует указывать в отчетности по обменному курсу, действовавшему на тот момент, когда была определена справедливая стоимость. Курсовые разницы отражаются как доход или расход за данный m риод, кроме тех случаев когда разница возникла по денежной статье, являющейся частью чистой инвестиции предприятия в зарубежную компанию (например, долгосрочная дебиторская задолженность), или по активу в иностранной валюте (например, заимство- QQ-J вание), который учитывается как инструмент хеджирова- О/ 13 [c.387]
Предположим, что безрисковая процентная ставка в долларах составляет 8% годовых и остается постоянной при сроке выплаты и в один, и в два года. Пусть F— валютный курс свопа для иены. Своповую сделку можно рассматривать как обязательство одной из сторон выплатить ЮООООООО/ долл. в этом году и в следующем году в обмен на оговоренный объем в иенах для каждого из этих двух лет. Как мы уже видели выше, в том случае, если подлежащие выплате объемы устанавливались бы в соответствии с отдельными контрактами на один и два года с форвардными курсами соответственно 0,01 долл. за иену и 0,0104 долл. за иену, эти объемы должны были бы составлять 1 млн долл. в первый год и 1,04 млн долл. во второй год. В соответствии с законом единой цены приведенная стоимость этих выплат, дисконтированная по безрисковой ставке, должна быть такой же, как и приведенная стоимость выплат в рамках своповой сделки, для которой должен быть установлен единый обменный курс F. Таким образом, искомую величину можно найти, решив следующее уравнение 1 млн долл. /1,08 +1,04 млн долл. /1,082 = 100000000F (1 /1,08 +1 /1,08)2 [c.259]
Таким образом, увеличивая спрос, спекулянты создают увеличение обменного курса на текущий момент, а перепродавая валюту в будущем, будут способствовать снижению ее обменного курса. Деятельность спекулянтов стабилизирует курс обмена, исключая его внезапные изменения. Однако зачастую игра на бирже усиливает колебания обменного курса национальной валюты (требуется все большее количество иностранной валюты для ее покупки). Иностранная валюта в этом случае девальвируется или обесценивается. Если курс обмена, наоборот, снижается, то национальная валюта обесценивается, а иностранная валюта ревальвируется. Механизмы соотношения национальной и иностранной валют менялись с эволюцией международной валютной системы. [c.214]
Предполагалось, что основной акцент политики валютного курса на 2000 г. станет не только сглаживание существенных колебаний обменного курса национальной валюты, но и поддержание золотовалютных резервов на таком уровне, который бы обеспечил доверие к проводимой денежно-кредитной политике и стабильность валютно-финансовой системы России. Важнейшим фактором, определяющим тенденцию изменения валютного курса в 2000 г., явится состояние внешнеторгового баланса, которое по прогнозам будет достаточно благоприятное, что приведет к превышению притока валюты по каналу внешней торговли над ее оттоком. В условиях урегулирования внешней задолженности это создаст базу для определенного реального укрепления курса рубля. Однако в дачьнейшем может появиться ряд факторов, направленных против реального укрепления курса рубля. Например, в случае стимулирования потребительского спроса возможно увеличение импорта и падение курса рубля. Но эту ситуацию возможно будет скорректировать мерами внешнеторговой политики. Кроме того, выплаты по внешнему долгу потенциально могут оказать влияние на динамику валютного курса. В дальнейшем, как и в 1999 г., вызванный этим дополнительный спрос на инвалЕОту может оказать негативное влияние на укрепление национальной валюты России. Следует также отметить, что для России характерно формирование устойчивых ожиданий снижения курса рубля. [c.111]
Для дальнейшего рассмотрения вопроса необходимо остановиться на особенностях денежной и фискальной политики в режимах фиксированных и свободно плавающих обменных курсов. Важным условием здесь является достаточно высокая мобильность капитала. В этом случае финансовые власти могут иметь в качестве цели денежной политики либо контроль над предложением денег (процентной ставкой), либо контроль над обменным курсом, но не то и другое одновременно. В условиях высокой мобильности международного капитала финансовые власти страны с открытой экономикой оказываются перед дилеммой либо проводить независимую внутреннюю денежную политику, либо контролировать обменный курс и проводить внутреннюю денежную политику, пользующуюся доверием участников валютного рынка. И в том и в другом случае важна роль совокупного спроса и платежного баланса в стране. В связи с этим уместно напомнить о характере взаимсвязи между счетами текущих операций и капитала и обменными курсами, более подробно рассмотренными в предыдущем разделе. [c.419]
На основе приведенных на мониторе Reuter данных валютный дилер осуществляет сравнение конъюнктуры мирового рынка с конкретными данными заключаемых контрактов. Вспомним, что номинальный валютный (обменный) курс — относительная цена валют двух стран, валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты. [c.463]
В качестве очередного шага в развитии модели мы заменим переменную RSR в уравнении регрессии (2) на переменную ER (Real Ex hange Rate) - реальный курс доллара США по отношению к "корзине" основных иностранных валют. Причиной такой замены является то, что процентные ставки влияют на реальный экспорт и импорт косвенно, через валютный курс чтобы принести больший процент в какой-то стране, деньги должны быть обменяны на валюту этой страны. Для обеспечения такого обмена увеличивается экспорт в эту страну и сокращается импорт. Кроме того, существует непосредственное влияние обменного курса на экспорт и импорт, не связанное прямо с процентной ставкой. Чем выше курс отечественной валюты, тем труднее экспортировать и легче импортировать, безотносительно к тому, где и под какой процент занимаются деньги для внешнеторговых операций и в банк какой страны они кладутся. Таким образом, для движения денег в международной торговле процентные ставки не так важны, как обменные курсы валют. Поэтому можно ожидать, что обменный курс окажется более значимой переменной в функции чистого экспорта, чем та или иная процентная ставка (кратко-, средне- или долгосрочная, номинальная или реальная). Итак, было оценено следующее уравнение [c.340]
economy-ru.info
Курс валютный, обменный курс валют
Цена рубля — его покупательная способность по отношению к товарам и услугам. Цена иностранных валют — обменный курс в рублях на территории России, по курсу ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи). Цена кредита — процентная ставка за кредит (ставка Центробанка и коммерческих банков). Взаимосвязь цен на товары, покупательной стоимости рубля и курса доллара в годы становления рынка в России узнал каждый ее дееспособный гражданин. Чем выше цены на товары и услуги, тем ниже покупательная способность рубля чем выше курс доллара, тем дороже импортные товары для торговых организаций, покупающих их на внешнем рынке, тем выше цены на товары для населения в целом — и на импортные, и на отечественные и т.д. [c.34]
Валютный (обменный) курс представляет собой цену валюты (денежной единицы) одной страны, выраженную в единицах валюты другой страны, и выступает в виде относительной величины или пропорции, согласно которой осуществляется обмен двух валют. [c.639]
Непостоянство обменных курсов валют. Это составляет определенную проблему. Однако многие многонациональные компании покупают валютные опционы, гарантирующие конвертируемость по определенной цене. Другие компании разработали стратегии встречной торговли, при которых они получают товары в обмен на валюту или взамен валюты получают товар и продают его, получая деньги где-нибудь в другом месте. [c.181]
Валютный риск - это риск возможных изменений в стоимости финансового инструмента из-за изменения обменного курса валют. Он может возникнуть по любым инструментам, стоимость которых выражена в любой валюте, отличной от национальной валюты страны. Существенно усиливается в инфляционных экономических условиях, скачущего валютного курса. Приводит к потерям для одной стороны и выгодам (дополнительным доходам) - для другой стороны, связанных договором о том или ином финансовом инструменте. [c.154]
Страны, входящие в ЕВС, согласились координировать политику по стабилизации обменных курсов валют. Когда страны региона, такого, как Европа, сочтут выгодным установить фиксированный обменный курс, то этот регион будет оптимальной валютной поной. Это значит, что факторы производства смогут беспрепятственно перемещаться между странами, так что перемещение ресурсов сможет нейтрализовать меры по регулированию национальных товарных рынков. Тем не менее введут ли европейские страны единую валюту — это пока неразрешимый вопрос, потому что с использованием разных валют связаны как издержки, так и доходы. [c.822]
ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ - вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны-экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на свою обесценивающуюся валюту. В настоящее время ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ встречается редко из-за принимаемых против него мер. [c.33]
В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком- [c.6]
Влияние колебаний обменного курса валюты на оценку зданий, сооружений и оборудования зачастую можно найти в разделах V и VI формы 10-К либо в других источниках. Доступны достаточно подробные сведения о величине долгосрочных заимствований и об их валюте, так что можно оценить прибыли и убытки от изменения валютных курсов. Отложенные налоги играют меньшую роль за рубежом, чем в США, поскольку в других странах в бухгалтерских проводках обычно не раскрывают налоговую составляющую операций. Если компания не идет навстречу, у аналитика практически нет шансов оценить влияние изменений валютного курса на величину предстоящих налоговых платежей. [c.201]
В главе 37 мы рассмотрели сравнительные преимущества в качестве главной экономической основы мировой торговли и обсудили влияние барьеров на свободную торговлю. В этой главе, во-первых, мы хотим подробно познакомить читателя с валютными, или финансовыми, аспектами международной торговли, с тем, каким образом валюты разных стран обмениваются при экспортно-импортных операциях. Во-вторых, мы попытаемся проанализировать и объяснить, что такое платежный баланс страны. Что подразумевается, например, под благоприятным и неблагоприятным торговым балансом Каково значение отрицательного и положительного сальдо платежного баланса В-третьих, мы разберем различные виды систем обменных курсов валюты, которые использовались торгующими странами, и дадим им оценку. Для осуществления этой цели мы вначале рассмотрим свободно плавающие и фиксированные валютные курсы, а затем познакомимся с системами, которые встречались в исторической практике. Наконец, мы остановимся на дефиците торгового баланса, с которым США столкнулись в последние годы. [c.838]
Система управляемых колебаний обменных курсов (с 1971 г. до настоящего времени) основана на установлении равновесных обменных курсов на валютных биржах. Она также позволяет центральным банкам продавать и покупать иностранную валюту, чтобы стабилизировать краткосрочные спекулятивные изменения обменных курсов или исправлять дисбаланс курсов, который может отрицательно повлиять на мировую экономику. [c.858]
Первый способ заключается в том, чтобы сделать валютные транзакции более дорогими, чтобы сократить мобильность капитала и уменьшить давление спекулятивных валютных обменных курсов. Этот подход, известный как "налог Тобина", нашел поддержку среди многих экономистов нового поколения в виде международного универсального налога на все слоговые конверсии одной валюты в другую, пропорционального размерам транзакции. Среди традиционных доводов против "налога Тобина" можно отметить такие как уменьшение ликвидности, невозможность сбора налога и поощрение оффшорных валютных операций. [c.311]
Во-вторых, я считал фиксированные обменные курсы необходимостью по той же причине, по какой теперь я стою за идею полностью свободных рынков для всех видов валюты. Фиксированные валютные курсы были нужны для того, чтобы наложить крайне необходимые дисциплинирующие узы на агентства, выпускающие деньги. Ни я, ни кто другой, очевидно, не думали тогда о намного более эффективной дисциплине, которая установится, если эмитенты будут лишены возможности ограждать выпускаемые ими деньги от соперничества конкурирующих валют. [c.86]
Любой человек, пересекая национальную границу, знает, что существует активный валютный спотовый рынок и что обменный курс, по которому можно обменять одну валюту на другую, меняется со временем. Тем не менее в любой данный момент времени между курсами можно наблюдать определенное соответствие или может возникнуть ситуация, когда можно получить доход без риска. Например, обычно можно обменять доллары США на британские фунты, затем обменять британские фунты на французские франки и, наконец, обменять французские франки на доллары США. Если все три обменных курса не находятся в соответствии, то инвестор по итогам операции в конце цепочки будет иметь больше долларов, чем в начале. Такая возможность привлечет большие суммы денег, усилив давление на обменные курсы, и равновесие быстро восстановится, несмотря на то, что трансакционные издержки и определенные биржевые условия могут ограничить возможности использования неравновесия валютных курсов. [c.711]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют. [c.544]
Валютный Риск потерь, связанных с изменением обменных курсов валют при осуществлении заимствований на внешнем рынке. Заем, номинированный в иностр. валюте + при повышении курса + при понижен ии курса [c.100]
Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют. Примером плавающего [c.228]
Валютные отношения возникают при функционировании денег в международном обороте при обмене товарами и услугами между странами. В настоящее время нет надгосударственных структур, которые выпускали бы валюту, принимаемую всеми государствами. Поэтому в качестве основы международной валютной системы выступают национальные валютные системы с соответствующими принципами их организации и регулирования, зафиксированными законодательством. Международная валютная система представляет собой государственно-правовую форму организации валютных отношений, закрепленную межгосударственными договоренностями. Функциональными элементами валютной системы являются порядок создания, распределения и использования средств международных расчетов и платежей механизм установления и корректировки обменных курсов валют механизм регулирования платежных балансов институциональная структура валютной системы, то есть регулирующие органы. Субъектами валютных отношений могут быть предприятия, банки и другие организации, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, а также физические лица и отдельные государства. [c.212]
Для анализа реальной ситуации подсчет совокупного ВВП мира проводится в единой валюте — долларах США по текущему или неизменному курсу, хотя эти показатели не могут претендовать на точное количественное измерение по отдельным странам и регионам. Многочисленные исследования показывают, что обменные курсы валют приближаются к фактическому соотношению национальных цен на товары, поступающие в каналы международной торговли. При этом значительная масса услуг, недвижимость, которые не являются предметом внешнеторгового обмена, как правило, учитываются в показателях национальных счетов по ценам, отличным от американских, поэтому пересчет данных ВВП той или иной страны в доллары по валютному курсу приводит к искажению результатов. Тем не менее такие сравнения выявляют примерный порядок величин и общую тенденцию их изменения. [c.20]
Большинство действий в сфере международного финансирования связано с валютными рисками, вызываемыми неопределенностью будущих обменных курсов валют. [c.210]
Неустойчивость цен на нефть и обменных курсов валют в сочетании с высоким уровнем задолженности, накопленной годами, создает новые затруднения на пути развития нефтяной отрасли. Цена в долларах на текущий момент снизилась с 27 дол./баррель в 1983 году до 10 дол./баррель в 1986 году, а в 1990-х годах поднялась до 17 дол./баррель. Такие колебания цен влекут за собой резкие скачки прибыли в нефтяной отрасли. Кроме того, колебания валютных курсов влияют на доходы фирм, оперирующих как на внутреннем, так и на международном рынках. [c.20]
Валютный риск связан с колебаниями обменных курсов валюты. Так, кризис августа 1998 г. в РФ начался с резкого падения рубля, в результате чего вла- [c.247]
Валютный риск. Любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженными в иностранной валюте, сталкивается с валютным риском, под которым понимается вероятность потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми. Так, в результате августовского кризиса в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска используют различные способы. Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам номинируя их, как правило, в долларах США, т. е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в фи- [c.81]
Публикации английского журнала Прикладная финансовая экономика ( Applied finan ial e onomi s ) посвящены темам модели изменения валютных курсов в рамках европейской валютной системы, факторы актуализации цен, используемых в страховом бизнесе различных государств, валютный контроль и колебания официальных и неофициальных обменных курсов валют, сравнительный анализ распространения колебаний на финансовых рынках, динамика курсов ценных бумаг на фондовых биржах. [c.63]
ЕВС -- это, в сущности, соглашение между странами ЕС о стабилизации обменных курсов валют данных стран. Функционирование ЕВС осуществляется под контролем Сонета Министров ЕС, который ввел новую денежную единицу — европейскую валютную единицу (ЭКЮ) как главный элемент валютной системы. ЭКЮ — это составная валюта ( omposite unit of a ount), что означает, что она основана на корзине валют стран ЕС. Доля немецкой марки в корзине ЭКЮ составляет приблизительно /, французского франка — около 20%, британского фунта — 14%, гульдена Нидерландов — 10%, итальянской лиры — около 10%. Доля валют остальных стран в корзине ЭКЮ равна оставшимся 14%. [c.816]
Подходя к данному вопросу с чисто технической стороны, можно сказать, что весь остров представляет оптимальную валютную зону в широкой трактовке этого термина когда факторы производства могут перемещаться по всему острову. Таким образом, предыдущее определение оптимальной валютной зоны было слишком узким. Широкое определение оптимальной валютной зоны (optimal urren y area) сводится к следующему это географический регион, в пределах которого могут быть установлены фиксированные обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением расходов, может быть использована единая валюта. Так как страны А и Б могут иметь фиксированный обменный курс, то они полностью отвечают данному определению оптимальной валютной зоны. [c.818]
Оптимальная валютная зона (optimal urren y area) — географический регион, в пределах которого могут быть установлены фиксированные обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением расходов, может быть использована единая валюта. [c.823]
Влияние изменений валютных курсов (МСФО 21). Операция в иностранной валюте записывается в валюте отчетности при этом используется обменный курс на дату проведения операции. На отчетную дату денежные остатки в иностранной валюте заносятся в отчет по курсу на момент закрытия биржи. Неденежные остатки, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по фактической стоимости приобретения, следует указывать в отчетности по первоначальному обменному курсу, действовавшему в момент проведения операции. Неденежные статьи, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по справедливой стоимости, следует указывать в отчетности по обменному курсу, действовавшему на тот момент, когда была определена справедливая стоимость. Курсовые разницы отражаются как доход или расход за данный m риод, кроме тех случаев когда разница возникла по денежной статье, являющейся частью чистой инвестиции предприятия в зарубежную компанию (например, долгосрочная дебиторская задолженность), или по активу в иностранной валюте (например, заимство- QQ-J вание), который учитывается как инструмент хеджирова- О/ 13 [c.387]
Эмпирические исследования валютного рынка, как представляется, не обеспечивают достаточных доводов в пользу справедливости гипотезы ожиданий. Более того, у данной гипотезы есть недостаток. Он заключается в том, что при использовании ее для расчета цены одной валюты, ее положениями нельзя руководствоваться для выяснения цены другой валюты. Обоснование данного тезиса следует из математики8. Это значит, что в случае применения уравнения 14.11 для выяснения долларовой цены на иену его нельзя использовать для расчета стоимости доллара, выраженной в иенах. Таким образом, в случае эмпирического выполнения этого уравнения для соотношения доллар/иена оно должно эмпирически нарушаться для соотношения иена/доллар. Несмотря на указанные недостатки гипотеза ожиданий продолжает приводиться в качестве модели для определения ожидаемых обменных курсов валют. [c.255]
Германии конца 1970-х гг. подъем обменного курса валюты поддерживался разницей в темпах инфляции, а торговый баланс практически не подвергался воздействию. Рейгановский круг благоденствия поддерживался разницей в процентных ставках в большей степени, чем разницей в темпах инфляции, при все возрастающем торговом дефиците, покрываемом все возрастающим ввозом капитала. В то время как в первом случае можно было бы претендовать на наличие некоторого рода равновесия, во втором случае нестабильность была просто осязаемой. Ввоз капитала зависел от сильного доллара, а сильный доллар зависел от все возрастающего ввоза капитала, несущего с собой такой же рост процентных ставок и обязательств по выплатам (Т растет). Было очевидным, что круг благоденствия не мог поддерживаться бесконечно. Тем не менее, пока он продолжался, любому игроку на валютных курсах, который осмелился бы пойти против тренда, пришлось бы дорого за это заплатить". Спекуляция не служила установлению равновесия. Напротив, она усиливала имеющийся тренд и таким образом увеличивала неравновесность, которая в итоге должна была быть исправлена. [c.85]
Таким образом, увеличивая спрос, спекулянты создают увеличение обменного курса на текущий момент, а перепродавая валюту в будущем, будут способствовать снижению ее обменного курса. Деятельность спекулянтов стабилизирует курс обмена, исключая его внезапные изменения. Однако зачастую игра на бирже усиливает колебания обменного курса национальной валюты (требуется все большее количество иностранной валюты для ее покупки). Иностранная валюта в этом случае девальвируется или обесценивается. Если курс обмена, наоборот, снижается, то национальная валюта обесценивается, а иностранная валюта ревальвируется. Механизмы соотношения национальной и иностранной валют менялись с эволюцией международной валютной системы. [c.214]
СНИЖЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА (ex hange rate depre iation) -уменьшение стоимости валюты страны на иностранных валютных рынках снижение обменного курса валюты по отношению к иностранным валютам. [c.363]
В том и другом случае Д. рассматривается как проявление недобросовестной конкуренции или (шире) как один из видов т. н. ограничительной деловой практики, против которого решительно выступает Всемирная торговая организация (ВТО, бывш. ГАТТ). Массовый экспорт товаров по ценам ниже среднемировых может быть также связан с отставанием в стране-экспортере темпа инфляции от темпа снижения обменного курса валюты (это называется валютным демпингом). [c.73]
РЕВАЛЬВАЦИЯ [revaluation] — повышение стоимости валюты, производимое Центральным банком при системе фиксированных обменных курсов валют. Подробнее см. Валютный курс. [c.304]
economy-ru.info