Прогноз по курсу доллара на конец 2018 год в россии: Сбербанк изменил прогноз по курсу доллара на 2018 год

Содержание

Будущее человечества — социализм | Kazakhstan Today

Фото: sovross.ru

Победа Лулы да Силвы на выборах в Бразилии — важный момент по той причине, что речь идет о кандидате от левых сил. Лула — это кандидат не только от партии трудящихся, но и от социалистической партии Бразилии.

Мы будем жить в новые времена мира, любви и надежды, — обратился к соотечественникам Лула после оглашения итогов выборов. — Я буду управлять 215 миллионами бразильцев… А не только теми, кто проголосовал за меня. Нет двух Бразилий. Мы одна страна, один народ — великая нация. Никому не выгодно жить в стране, которая разделена и находится в постоянном состоянии войны. Я никогда не устану повторять свое обязательство позаботиться о том, чтобы каждый бразилец мог завтракать, обедать и ужинать каждый день. Если мы не сможем искоренить голод и крайнее неравенство, не произойдет устойчивого развития, экологической гармонии или прочной безопасности. Там, где есть голод, надежды нет. Есть только запустение и боль. Голод питает насилие и фанатизм. Мир, где люди голодают, никогда не будет безопасным. Я больше всего хочу, чтобы надежда, победившая страх в моей стране, помогла победить его во всем мире. Борьба с голодом и нищетой также основывается на создании мирового порядка, который отдает приоритет социально-экономическому развитию. Дальнейшее существование всего нашего человечества — социализм. Социализм — не о том, чтобы отобрать и поделить, а о том, чтобы объединить, интегрировать ресурсы и пустить их на пользу всему обществу. Идея разделить и разобрать — это как раз буржуазная идея, сообщает газета «Советская Россия«.

Основная идея советского социализма заключалась в том, что экономика и социальная организация государства должны быть слиты в единый механизм справедливого распределения ресурсов. Производство должно быть компонентом социальной жизни, а социальная жизнь должна быть организована как самое современное производство.

Давным-давно я научился не возлагать вину за отсталость в Бразилии на США. Мы должны винить себя. Наша отсталость вызвана элитой, которая в течение столетия не думала о большинстве и подчиняла себя иностранным интересам. Бразилия вновь открыла для себя себя, и это новое открытие выражается в энтузиазме ее народа и его стремлении мобилизоваться для решения огромных проблем, которые стоят перед нами. Мы будем бороться за нулевую вырубку лесов в Амазонии… Бразилии и планете нужна Амазонка живой.

Мы, политики, пожинаем то, что посеяли. Если я посею братство, солидарность, согласие, я пожну добро. Если я посею раздор, то пожну ссоры. Что послужило причиной спецоперации России на Украине? НАТО! Соединенные Штаты и Европа должны были сказать: «Украина не вступит в НАТО». Это решило бы проблему.

Я сильно встревожился, когда Соединенные Штаты и Евросоюз поддержали Хуана Гуайдо, тогдашнего лидера парламента Венесуэлы в качестве президента страны в 2019 году. Нельзя играть с демократией. Чтобы Гуайдо стал президентом, его нужно избрать. Бюрократия не может заменить политику. В политике есть двое глав государств, оба избранные своими народами, и они должны сесть за стол переговоров, посмотреть друг другу в глаза и поговорить.

И сейчас я иногда сижу и смотрю, как президент Украины выступает по телевидению, ему аплодируют, аплодируют стоя все европейские парламентарии. Этот парень ответственен за конфликт.

Нам необходимо создать новую систему глобального управления. Организация Объединенных Наций в нынешнем ее виде больше ничего не представляет. Сегодня правительства не воспринимают ООН всерьез, потому что каждое из них принимает решения, не уважая позицию этой организации. Соединенные Штаты привыкли вторгаться в другие страны, никого не спрашивая и не уважая мнение Совета Безопасности. Поэтому нам нужно перестроить ООН, чтобы включить в нее больше стран и больше народов. Если мы это сделаем, мы сможем начать улучшать мир».

Лула да Силва назвал приоритеты в работе нового правительства Бразилии

Избранный на период 2023-2027 годов президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва назвал своими первоочередными задачами борьбу с голодом и неравенством, восстановление диалога между ветвями власти, климат и проблемы экологии.

Наше самое неотложное обязательство — снова покончить с голодом. Мы не можем считать нормальным, что миллионам мужчин, женщин и детей в этой стране нечего есть или что они потребляют меньше калорий и белка, чем необходимо. Бразилия больше не может жить с этой огромной бездонной пропастью, с этой стеной из бетона и неравенства, которая разделяет Бразилию на неравные части, которые невозможно признать», — написал политик в своем блоге после того, как был объявлен избранным президентом, сообщает информационное агентство EADaily.

Лула да Силва в третий раз возглавит южноамериканскую республику на период 2023-2027 годов — по результатам подсчета 99,97% голосов во втором туре выборов он набирает 50,9% голосов и уже объявлен победителем голосования в Верховном избирательном суде страны.

Политик отметил, что правительству необходимо возобновить диалог с законодательной и судебной властью «без попыток отстранять, вмешиваться, контролировать, кооптировать, но стремясь восстановить гармоничное и республиканское сосуществование между тремя ветвями власти».

По словам Лулы, будущее правительство собирается восстановить доверие к стране, ее предсказуемость и стабильность, чтобы инвесторы могли снова поверить в Бразилию.

Бразилия готова восстановить свою ведущую роль в борьбе с климатическим кризисом, защищая все наши биомы, особенно леса Амазонии. Наше правительство смогло сократить вырубку лесов в Амазонии на 80%. Теперь давайте бороться за нулевую вырубку», — добавил Лула да Силва.

Притаившийся дракон против старой американской суки

Мир вступает в интересный локальный период (2 года до Выборов в США), а это значит, что с этой записи начнется целый пул, посвященный противостоянию ключевых мировых элит, итогом которых станет не только «новый мир» 2030-ых, но и, вероятно, следующие минимум 50-70 лет единого однонаправленного движения всего более или менее цивилизованного мира. Запись в рамках тега глобальная парадигма.

Но начнем мы с малых, казалось бы не значимых событий.

Как я уже говорил — после предыдущих записей, посвященных рискам китаизации России и мира:

Ключевая угроза для будущего человечества,
Шагающий по планете авторитаризм и политическое поглощение России Китаем,
Риски юанизации России,
Риски китаизации Европы,

— тема, которая долгое время была табу в российском официальном публичном пространстве («Китай — это не всегда хорошо«), сдвинулась с мертвой точки — и целая плеяда известных российских экономистов в конце октября высказалась на эту тему как минимум в своих социальных сетях.

Быть может это связано с тем, что теперь у многих из этих людей отчасти «развязаны» руки (у кого-то после эмиграции), но в любом случае тема зажила, а значит, задумается об обозначенных рисках всё большее количество людей и, возможно, каким-то образом часть из этих рисков удастся нашей стране (а, возможно, и миру) нивелировать. Хотелось бы, конечно, в целом нивелировать эту угрозу, но губу пока закатаем. «Притаившийся дракон» слишком долго вынашивал свои планы, плел свои сети и зазывал туда легкомысленных, эгоистичных и легких на передок (прошу прощения — на денежку) европейских, американских, африканских, российских и иных политиков.

Вообще, стоит заметить, что после событий 24 февраля Россия настолько большим количеством своих органов залезла в китайский капкан, что возможности по безболезненному вытаскиванию своих органов оттуда сразу и увидеть сложно.

Между тем, из позитивного стоит отметить охлаждение отношений между лидерами России и Китая после их сентябрьской встречи и исчезновение из публичного информационного пространства бесконечного числа мадригалов от имени российской стороны в сторону своего визави. О необходимости юанизации говорить вообще практически перестали (хотя, российский «молодой инвестор», потерявший в начале этого на советах «независимых финансовых советников» половину своих накоплений в акциях, в этом году уже успел утереться и падающим юанем, выпрыгивая из «токсичного» доллара по наставлению всё тех же «гуру», поющих под дудку ЦБ и Минфина). Кроме того, в федеральной прессе периодически в последнее время стали появляться какие-то странные «нейтральные» статьи, которые как бы показывают, как в мире расширяется влияние Китая, но при этом статьи такие не обрастают уже хоть каким-то количеством одобрительных воскликов.

«Дракон» же медленно, но растет и продолжает покрывать своей тенью всё большее пространство под собой. Так, неделю назад Коммерсант написал интересную статью, и почему-то сегодня ее подхватил РБК (и опубликовал то же самое, но «для более правильных и понимающих»):

Сегодня, 26 октября, власти Германии разрешили китайской логистической компании Cosco приобрести долю в одном из трех терминалов, принадлежащих компании HHLA в порту Гамбурга. Cosco сможет купить 24,9% в этом терминале. HHLA — один из основных операторов гамбургского порта, крупнейшего порта в Германии. Контрольный пакет акций компании принадлежит властям Гамбурга.

Сделка вызвала серьезные разногласия в германском правительстве, в частности, изначальный вариант покупки критиковали министры экономики и иностранных дел. (с) https://www.kommersant.ru/doc/5633985

В предыдущие годы я уже неоднократно на конкретных примерах показывал, как дочки и «внучки» китайских государственных компаний системно скупают активы в той же Европе (с особым пиететом ребята относились к инфраструктурным активам). Выше еще один и уже сегодняшний пример этого процесса (зачем при этом Германии понадобился государственный инвестор из Китая — вопрос риторический, поэтому и разногласия в правительстве были, но прокитайское лобби в левом германском правительстве победило).

При Д. Трампе (который относится к группе элит, противостоящей экспансии Китая и России) этим ребятам, мягко говоря, немножко били по рукам. Перепадало даже упомянутой выше группе COSCO: в отношении нее (одной из дочек) тогда ввели санкции, в том числе за операции с Ираном. С приходом прокитайской и левой администрации Д. Байдена ситуация в корне изменилась.

Сейчас, с началом предвыборного сезона-2024 ситуация конфликт между элитами США (прокитайскими и, назовем их, «старой американской капиталистической сукой» (в смысле — самкой, то есть это литературное выражение, емко подчеркивающее суть определения) начнет принимать всё более яркие публичные формы. Бизнес (от капиталистов) будет пытаться с новым размахом противостоять и Китаю и левым течениям. А сложно будет делать и то, и другое. Так как вчерашний «цивилизованный» мир наступил уже обеими ногами и в обе эти кучи.

Новые левые (администрация Д. Байдена), как патологические лгуны и сторонники работать на опережение в рамках игры «сам дурак«, уже дали отмашку начинать вторую часть Марлезонского балета:

Байден заявил об угрозе демократии и «пути к хаосу» из-за Трампа. Байден: демократия США под ударом из-за отказа Трампа и республиканцев признать поражение. Действующий президент обвинил Трампа в культивации лжи, которая переросла в «паутину заговоров». (с) https://www.rbc.ru/politics/03/11/2022/63633e399a79470433ad16fe

Так мы сделали первый шаг в следующие «интересные два года».

И далее уже полилось:

После вероятной победы республиканцев на промежуточных выборах в конгресс США, которые состоятся 8 ноября, бывший президент США Дональд Трамп может объявить о начале своей президентской кампании. Об этом со ссылкой на источники в окружении политика сообщает Reuters.

«Я думаю, что как мотылек летит на огонь, так и Трамп будет баллотироваться в 2024 году. Объявив о начале кампании перед Днем благодарения (25 ноября. — РБК) он получит большое преимущество», — сказал один из источников агентства. (с)
https://www.rbc.ru/politics/03/11/2022/636404829a794750c7454456

Политтехнологии китайских и российских бот-сетей (в купе с «независимой политикой» Facebook от Марка Цукерберга + «пандемия») 2 года назад сделали свое дело — Д. Байден смог занять кресло президента. Поэтому теперь любые попытки вмешаться в эту историю (с контролем над социальными сетями или с рисками потери контроля в них) будут вызывать волну критики со стороны левых и публичных личностей за деньги или возможность остаться на виду (и не исчезнуть из публичного поля) готовых принять «правильную сторону» (в том числе иногда со стороны — не до конца разобравшихся или погруженных в тему):

Думаю, нет смысла оценивать волну хейта, которая поднялась в сети, из-за попытки того же И. Маска залезть не на свою поляну перед выборами. Дополнительная монетизация социальной сети (разве это не норма для рынка?) дала лишний повод левым вылить на предпринимателя ушаты сами знаете чего.

Ну, и в лучших традициях компаний, занявших левую сторону в 2020 году, — они приняли решение покинуть Twitter как площадку для рекламы. В 2020 году мы такое видели массово: кто не с нами, тот против нас (а значит — жди бан, публичное забвение и т.п.).

Ну, и вишенка на торте (соитие европейских и американских левых в выражении собственного мнения к происходящему):

Через несколько дней состоятся промежуточные выборы в конгресс США — и после этого весь период 2022 — 2024 годов будет наполняться публичными кейсами между двух групп элит:

прокитайской левой (а это движение в сторону социального капитала и цифрового концлагеря с цифровой валютой) и
рыночной группой старых капиталистов (та самая «старая американская капиталистическая сука»),

— перед «главным сражением» в 2024 году.

Ну, и поскольку Россия не может остаться в стороне от этих событий, ситуация у нас будет находиться под давлением этого фактора всё сильнее с каждым кварталом. Китай, вероятно, захочет именно к 2024 году закрыть сразу два вопроса (две страны). Поэтому давление на Первое лицо будет усиливаться, а личные риски его будут расти. Судя, по появившейся (видимо, по воле АП) сегодня статье в The Times, «либеральная часть» российской элиты и само Первое лицо начинают это всё сильнее осознавать.

Продолжим в следующих записях …

_
Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку ПРИСОЕДИНИТЬСЯ.

рублей закрылись на самом высоком уровне с февраля в связи с движением продаж газа в «недружественные» страны в рублях.

Рубль упал ниже 100 за доллар, по-прежнему упав более чем на 22% в этом году, поскольку Россия сталкивается с глобальными строгими санкциями, вызванными ее вторжением в Украину в конце прошлого месяца.

Европейские цены на газ подскочили после шокирующего заявления Путина из-за опасений, что этот шаг усугубит энергетический кризис в регионе.

«Похоже, что российские власти пытаются оказать давление на западные страны, заставив иностранных покупателей российского газа использовать рубли, с дополнительным преимуществом поддержки стоимости валюты», — сказал Лиам Пич, экономист по развивающейся Европе. в Capital Economics в записке клиента.

Рубль прибавил 6% и закрылся на отметке 97,7375 за доллар в Москве после касания 94,9875, самый высокий показатель со 2 марта. На платформе EBS он закрылся на 8,8% до 96,5. Обе цены закрытия были самыми высокими с февраля.

По отношению к евро рубль вырос на 6% до 108,01 в Москве.

На этой неделе возобновились торги облигациями ОФЗ, а 24 марта после почти месячного перерыва Банк России объявил о возобновлении некоторых торгов на фондовом рынке, на торги выставлены 33 бумаги, входящие в эталонный индекс IMOEX (.IMOEX). на Московской бирже в течение ограниченного периода времени и с запретом коротких продаж. читать дальше

Пока что центральный банк не раскрыл объем своих интервенций на рынке ОФЗ, которые помогли стабилизировать цены и обеспечили дополнительную ликвидность финансовой системе.

Доходность эталонных 10-летних ОФЗ, которые меняются обратно пропорционально их цене, закрылась в среду на уровне 13,85% после достижения рекордного уровня в 19,74% в понедельник.

Эталонная доходность составила 8,42% на конец 2021 года.

Россия, похоже, предотвратила дефолт по внешнему долгу, произведя купонную выплату в долларах по иностранным облигациям со сроком погашения в 2029 году.. Владелец облигации сказал, что платеж был получен.

Но российские держатели отечественных корпоративных еврооблигаций сталкиваются с задержками в получении платежей через международных агентов, так как операции затруднены санкциями, сообщили Национальный расчетный депозитарий России (НРД), компании и аналитики. подробнее

Спрос на рублевую ликвидность снизился после того, как центральный банк продал 0,8 трлн рублей (7,7 млрд долларов) на однодневном аукционе репо «тонкой настройки» в среду, меньше, чем в предыдущие дни.

«Спрос на аукционах репо овернайт быстро падает», — говорится в сообщении брокерской компании «Велес Капитал», поясняющего, что, несмотря на то, что уровень ликвидности банков упал до самого низкого уровня с июня прошлого года, кредиторы погашают предыдущие долги репо перед центральным банком.

Сообщение Рейтер; Под редакцией Эдмунда Блэра, Бернадетт Баум, Алекса Ричардсона и Дэвида Грегорио

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Российско-украинский кризис: что он означает для рынков?

Обновлено 22 марта 2022 г.

Российское вторжение в Украину 24 февраля положило начало историческим политическим действиям и движениям на мировых рынках. Российский рубль продолжает достигать исторического минимума, а российский фондовый рынок остается закрытым с 25 февраля, в то время как нефть превысила отметку в 130 долларов за баррель (баррель) впервые с 2008 года, а цены на газ достигли рекордного уровня. максимумы. Глобальная координация санкций включала Европейский союз (ЕС), США, Великобританию, Канаду, Швейцарию, Японию, Австралию и Тайвань. 8 марта президент США Байден подписал указ о запрете импорта российской нефти, сжиженного природного газа (СПГ) и угля в Соединенные Штаты, а также запретил новые инвестиции США в энергетический сектор России. Великобритания обязалась постепенно отказаться от импорта российской нефти к концу года, в то время как ЕС обнародовал новое предложение по энергетической безопасности по диверсификации поставок за пределы России, сосредоточив внимание на поставках СПГ и трубопроводного газа. «Большая семерка» также объявила о планах лишить Россию статуса «наибольшего благоприятствования», и Палата представителей США одобрила эту меру 17 марта.

Вторжение России в Украину замедлит глобальный рост и поднимет инфляцию. J.P. Morgan Research рассматривает макроэкономическое влияние в основном через товарные рынки, в то время как финансовые связи между Россией и остальным миром сравнительно меньше.

Компания J.P Morgan Research прогнозирует высокий риск крупных перебоев в энергоснабжении, при этом цена на нефть марки Brent останется повышенной в пределах 100–185 долларов за баррель, учитывая возможность более жестких санкций.

Какие санкции были введены в отношении России и могут ли они изменить ход конфликта?

На сегодняшний день санкции и экспортный контроль имеют широкую основу и нацелены на российские банки, экспорт высоких технологий, активов и выпуск российских суверенных долговых обязательств и акций. Некоторые банки были исключены из системы обмена финансовыми сообщениями Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), ключевой части банковской инфраструктуры, которая облегчает платежи всех видов в экономике. Санкции также были применены к центральному банку России, что влияет на валютные резервы страны в размере более 600 миллиардов долларов, а также на способность Москвы стабилизировать волатильность рубля и защитить экономику от более широких сбоев конфликта. Это привело к тому, что российский Центробанк повысил ключевую процентную ставку с 90,5% до 20% и введение контроля за движением капитала. Центральный банк России также временно запретил продажу местных ценных бумаг иностранцами и выплату дивидендов и процентов по облигациям иностранцам. Около 15% российского экспорта оплачивается в рублях; около 55% рассчитываются в долларах США и 30% в другой твердой валюте. Поэтому ограничения на расчеты в долларах США также могут серьезно нарушить эти операции, даже если торговые партнеры России захотят импортировать. Санкции также применялись к бизнес-лидерам («олигархам»), считавшимся близкими к Путину.

«Конфликт выявил крайнюю напряженность между европейской энергетической безопасностью и основным поставщиком энергии в регионе, отношениям, которые насчитывают более 60 лет, – сказала Джойс Чанг, председатель отдела глобальных исследований. Решение Германии приостановить процесс сертификации «Северного потока — 2» сигнализирует о переосмыслении европейской энергетической стратегии. США последовали их примеру и ввели санкции против компании, построившей трубопровод. По состоянию на 20 марта большие объемы российской нефти по-прежнему с трудом находят покупателей даже по сниженным ценам. 15 марта ЕС объявил о четвертом раунде санкций, которые включали запрет на новые инвестиции в энергетический сектор России, включая ее энергетический сектор, и запрет на все новые сделки с «Роснефтью», «Транснефтью» и «Газпромнефтью». и импорт бензина.

ЕС совершил исторический сдвиг: 27 членов одобрили использование Европейского фонда мира для доставки 500 млн евро, или 10 % от общей суммы, выделенной на этот объект, смертоносного военного оружия и дополнительной помощи Украине. Остается увидеть, останется ли высокой терпимость Путина к санкциям. Хотя Россия является одной из немногих стран с профицитом счета текущих операций и бюджета с резервами в размере 643,2 млрд долларов США по состоянию на 18 февраля, применение санкций к Центральному банку России и исключение страны из SWIFT создали серьезные проблемы для движения капитала. .

Каковы макроэкономические и рыночные последствия российско-украинского кризиса?

Макро

Риски глобального роста, связанные с российско-украинским конфликтом, существенно меняются после начала полномасштабного вторжения. На данный момент, по состоянию на 18 марта, мы пересмотрели наш прогноз роста мирового ВВП на 1 ч. 32 м. в сторону понижения на 1,6% в годовом исчислении, в результате чего глобальный рост остается на уровне 2,3% в годовом исчислении, что ниже потенциала. Мы повысили наш прогноз годовой инфляции глобального ИПЦ за 1 ч. 32 м. до 7,1%, многолетнего максимума, и пересмотрели наш прогноз инфляции за 1 ч. 32 м. в сторону повышения на 3,2% в годовом исчислении. «Масштабы шока и характер этих последствий остаются очень чувствительными к неопределенности пути, по которому идет конфликт, но недавние события вызывают пересмотр прогнозов роста в сторону понижения и прогнозов инфляции в сторону повышения», — говорит главный экономист Брюс Касман.

Российско-украинский кризис замедлит глобальный рост и повысит инфляцию, поскольку риск глобального роста связан с перебоями в энергоснабжении России. Исследование J.P. Morgan продолжает прогнозировать синхронизированный цикл ужесточения денежно-кредитной политики из-за здорового спроса и быстрого ужесточения предложения, что приводит к продолжающемуся инфляционному давлению. На Россию приходится более 10% мировой добычи нефти и природного газа. Хотя риски по-прежнему смещены в сторону повышения, мы исходим из того, что цена на нефть марки Brent будет оставаться близкой к 110 долл. США за баррель до середины года, а европейские цены на природный газ будут колебаться на уровне около 120 евро за МВт. Дальнейшее сокращение поставок энергоносителей из России может привести к резкому сокращению ее экспорта сырой нефти в Европу и США на целых 4,3 млн баррелей в сутки (баррелей в сутки). Трудно определить истинные масштабы снижения экспорта российской нефти, поскольку наши оценки находятся в широком диапазоне от 1 до 3 млн баррелей в сутки. Россия экспортирует 4,3 млн баррелей в сутки в США и Европу. При наихудшем сценарии полного запрета, если предположить, что сопротивление полностью упадет в первой половине 2022 года, это вычтет 3% в годовом исчислении из мирового ВВП и добавит 4% в годовом исчислении к глобальному индексу потребительских цен (ИПЦ). По данным группы Global Economics J.P. Morgan, если это останется исключительно негативным шоком предложения и если цена на нефть достигнет 150 долларов, удар по росту мирового ВВП составит 1,6%, исходя из модели общего равновесия.

Компания J.P. Morgan Global Research описывает инициативы, предпринимаемые в настоящее время для решения проблемы прекращения экспорта российской нефти:

1 марта США и 30 других стран-членов при поддержке Европейской комиссии договорились коллективно опубликовать первоначальные 60 миллионов баррелей нефти из стратегических запасов нефти, которые могут быть увеличены в дальнейшем.
План Международного энергетического агентства из 10 пунктов, представленный 3 марта, направлен на снижение зависимости ЕС от российского природного газа и устанавливает меры, которые могут быть реализованы в течение года для сокращения производства российского природного газа.
Европейская политика в области энергетической безопасности, обнародованная 8 марта, включает шаги, направленные на то, чтобы избавиться от зависимости России от энергоносителей, сосредоточив внимание в первую очередь на снижении зависимости от газовых рынков.
Перспективы ядерного соглашения с Ираном растут. J.P. Morgan Research прогнозирует сделку, по которой Иран увеличит добычу нефти почти на 1 млн баррелей в сутки в течение года.
Мягкая зима уменьшила дисбаланс на европейском рынке природного газа, а запасы увеличились.

Российская экономика движется к глубокой рецессии и введению контроля за движением капитала. Хотя у России есть некоторая возможность использовать свой золотой запас и направить торговлю в Китай, финансовая система России столкнется с огромным стрессом, поскольку ей будет трудно выполнять свои финансовые обязательства, несмотря на профицит счета текущих операций. Понижающее давление на рубль и отток капитала вынудили центральный банк России резко повысить ставки и ввести контроль за движением капитала. J.P. Morgan Research прогнозирует, что российская экономика сократится на 35% по сравнению с предыдущим кварталом и с учетом сезонных колебаний во втором квартале, а за год сокращение ВВП составит не менее 7%. Инфляция может закончить год на уровне около 17% по сравнению с 5,3%, прогнозируемыми до кризиса, при этом риски сильно смещены в сторону повышения из-за обесценивания рубля и нехватки импорта.

Global Equities

Российско-украинский кризис представляет собой низкий риск для доходов американских корпораций. Однако шок цен на энергоносители на фоне разворота центральных банков, ориентированного на инфляцию, может еще больше ослабить настроения инвесторов.

Внутренние российские банки, за которыми следуют европейские банки с местными юридическими лицами в России, наиболее подвержены риску, связанному с санкциями.

Американские компании имеют низкую прямую зависимость от России (около 0,6% для компаний, включенных в индекс Russell 1000) и Украины (<0,1%), исходя из раскрытой информации о доходах. Косвенные риски могут быть более значительными, в том числе:

Замедление глобального роста и потребительских расходов из-за более высоких цен на нефть и продукты питания
Отрицательные эффекты второго порядка в Европе
Искажения цепочки поставок
Списание кредитов и активов
Риски кибербезопасности
Ужесточение денежно-кредитной политики

Ужесточение денежно-кредитной политики остается основным риском для акций, поскольку центральные банки борются с инфляционными ожиданиями. Политики также могут рассмотреть дополнительные фискальные стимулы, такие как снижение налога на газ в США.

Акции отдельных развивающихся рынков (EM), особенно экспортеров сырьевых товаров, должны демонстрировать лучшую динамику на фоне сочетания более высоких ставок и цен на энергоносители. Энергия и материалы, а также Ближний Восток и Северная Африка/Латинская Америка, вероятно, получат наибольшие выгоды, в то время как здравоохранение и недвижимость потеряют больше всего.

Европейские горнодобывающие компании должны столкнуться с более высокими ценами на сырье из-за перераспределения поставок ориентированных на Россию сырьевых товаров. Палладий является наиболее уязвимым товаром: на долю России приходится около 45% от общего объема мирового производства – цены выросли примерно на 65% с середины декабря 2021 года. На Россию приходится более 10% мировых поставок алмазов, платины и золота, в то время как на Россию и На Украину в совокупности приходится около 35% импорта стали ЕС-27.

Сырьевые товары

J.P. Morgan продолжает ожидать продолжительного периода повышенной геополитической напряженности и высокой премии за риск по всем сырьевым товарам, связанным с Россией .

Отражая более высокую премию за риск и учитывая большой шок предложения, Наташа Канева, руководитель отдела стратегии сырьевых товаров, считает, что цена на нефть должна будет не только вырасти до 120 долларов за баррель, но и оставаться на этом уровне в течение нескольких месяцев, чтобы стимулировать падение спроса, при условии, что не будет немедленных иранских объемы, поступающие на рынок.

Если бы Россия использовала экспорт нефти для оказания давления на Запад, 2,9 млн баррелей сырой нефти оказались бы под угрозой, что означает влияние на цену баррелей в размере 50 долларов США в годовом исчислении. Китай остается дикой картой в этом сценарии. Страна могла бы купить еще 1 млн баррелей в сутки российской нефти с большой скидкой и хранить ее, не внося никаких корректировок в свои рыночные закупки. С другой стороны, это могло бы соразмерно сократить рыночные закупки, высвободив до 1 млн баррелей в сутки из других источников. Однако, если перебои с российскими объемами продлятся в течение всего года, цены на нефть марки Brent могут завершить год на уровне 185 долларов за баррель, что, вероятно, приведет к значительному падению мирового спроса на нефть на 3 миллиона баррелей в сутки. Даже если добыча сланца отреагирует на ценовой сигнал, она не может вырасти более чем на 1,4 млн баррелей в сутки в этом году из-за ограничений рабочей силы и инфраструктуры.

Что касается природного газа, то компания J. P. Morgan Commodities Strategy пересмотрела в сторону повышения свой прогноз цен на передачу права собственности (TTF) на лето 2022 года до 77,50 евро (85,95 долларов США) за мегаватт-час (евро/МВтч), чтобы отразить растущие геополитические риски российско-украинского конфликта. Это предполагает, что Россия будет продолжать выполнять долгосрочные обязательства по поставкам природного газа в Европу, что может оказаться под вопросом, и исключает перспективу «Северного потока-2» из нашего прогноза на 2022 и 2023 годы.

Цены на золото получили импульс из-за спроса на «безопасную гавань» и падения реальной доходности в США по мере активизации торговли без риска. Поскольку реальная доходность 10-летних облигаций США снова упала ниже -100 б.п., золото подскочило до уровня выше 2000 долларов за тройскую унцию и в настоящее время торгуется на уровне 2500 долларов за унцию — самый высокий уровень с августа 2020 года. Цены останутся волатильными. Хотя это и не является базовым сценарием JPM, продолжающийся толчок к снижению реальной доходности (будь то из-за более «голубиного» поведения ФРС, чем ожидалось, или из-за более высоких уровней безубыточности по инфляции, учитываемых в цене на фоне ралли сырьевых товаров, или комбинации того и другого) и дополнительного повышения «безопасных убежище» / инфляция, хеджирующая спрос на драгоценные металлы на фоне продолжающегося таяния других товаров, особенно энергии, может, вероятно, привести к росту цен на золото до 2200 долларов за унцию.

Команда по стратегии сырьевых товаров видит следующие диапазоны цен на товары: нефть марки Brent: 100-185 долларов за баррель, европейский газ 80-250+евро/МВтч, медь 9800-12000 долларов за тонну, алюминий 3300-4700 долларов за тонну, никель 26500 долларов за тонну. 80 000+/т, цинк 3 400-5 000 долл. США/т, палладий 2 400-4 000 долл. США/унция, платина 1 030-1 350 долл. США/унция, золото 1 800-2 200 долл. США/унция, серебро 22,5-29,5 долл. США/унция, пшеница 1 200-1 800 центов США/бушель, кукуруза 800 -1300 центов/бушель, соевые бобы 1600-2000 центов США/бушель.

Ознакомьтесь с последними энергетическими прогнозами J.P. Morgan Research и узнайте, что будет с ценами на нефть и газ во время российско-украинского кризиса.

Forex

Конфликт между Россией и Украиной вызвал очаги волатильности на валютном рынке (FX), когда курс доллара США (USD) к российскому рублю достиг исторического максимума. Движения на более широких валютных рынках до сих пор были сдержанными: японская иена, вероятно, превзойдет доллар США, в то время как валюты еврозоны наиболее подвержены риску.

Текущая геополитическая ситуация может послужить катализатором возврата к среднему, и в этом случае J.P. Morgan Research ожидает, что доллар США, швейцарский франк и иена превзойдут валюты с высоким бета-коэффициентом. Конфликт между Россией и Украиной требует увеличения коротких позиций по евро в измеряемом размере, поскольку евро, вероятно, ослабнет по сравнению с другими валютными резервами, учитывая зависимость еврозоны от России в плане энергоресурсов. Швейцарский франк также будет лучше расти, хотя интервенция Швейцарского национального банка может в конечном итоге ограничить его рост.

Развивающиеся рынки

Основные сбои в развивающихся рынках (EM) в результате российско-украинского кризиса связаны с ценами на сырьевые товары, денежно-кредитной политикой и снижением доли заемных средств на переполненных позициях. Тем не менее, геополитические риски вряд ли помешают преобладающим макроторговым нарративам на развивающихся рынках.

Кредитный рейтинг России был снижен до «мусорного» тремя крупными рейтинговыми агентствами, начиная с S&P, которое 25 февраля понизило рейтинг России с BBB- до BB+ и поместило рейтинг под наблюдение за кредитоспособностью с негативными последствиями. За этим последовало понижение рейтингов Moody’s и Fitch до «мусорных» 2 марта. Для корпораций развивающихся стран основной проблемой для российских корпораций будет технический дефолт из-за потенциальных ограничений по платежам, в то время как украинские эмитенты могут столкнуться с операционными сбоями или более широким истощением резервов. У российских корпораций сейчас $99 миллиардов внешних облигаций в обращении и еще 12 миллиардов долларов от украинских эмитентов. Индексы фиксированного дохода J.P. Morgan следуют стандартизированному индексному подходу в ответ на рыночные сбои и последующее влияние на воспроизводимость индексов. Таким образом, Россия будет исключена из всех индексов фиксированного дохода J.P. Morgan ^[1], начиная с 31 марта.

мировые рынки. J.P. Morgan Research ожидает, что Азия и Ближний Восток обеспечат большую стабильность, в то время как Латинская Америка выиграет от более высоких цен на сырьевые товары. Азию должны поддерживать более качественный состав и большая доля базы внутренних инвесторов, что должно сделать Азию менее восприимчивой к развороту глобальных потоков развивающихся рынков, в то время как Ближний Восток должен выиграть от более высоких цен на нефть. Африка, богатая сырьевыми товарами, также должна чувствовать себя лучше. Для латиноамериканских корпораций недавняя распродажа создала лучшие возможности для входа на определенные кредиты, например, финансовые, горнодобывающие и экспортеры нефти и газа. Эмитенты из этих секторов выиграют либо от роста ставок, либо от более высоких цен на сырьевые товары.

^{[1] Индексы фиксированного дохода J.P. Morgan включают: индексы ESG, индексы государственных облигаций развивающихся стран, номинированные в национальной валюте, индексы суверенных и квазисуверенных облигаций России, номинированные в долларах США и евро, индексы корпоративных облигаций, номинированные в долларах США, индекс EM FX, местные индексы государственных облигаций, деноминированные в валюте, а также индексы корпоративных облигаций в долларах США, евро и фунтах стерлингов.}

Что дальше с ценами на нефть и газ?

J.P. Morgan Global Research прогнозирует цены на энергоносители в свете российско-украинского кризиса.

Читать энергетический прогноз

J.P. Morgan Global Research

Исследовательская группа J.P. Morgan использует передовые технологии и инновационные инструменты, чтобы предоставлять клиентам передовой анализ и рекомендации по инвестициям.

Когда прекратится нехватка чипов?

Вот как будет выглядеть нехватка автомобильных чипов, согласно исследованию J.P. Morgan Research.

Читать отчет о нехватке чипов

_{Это сообщение предназначено только для информационных целей. Пожалуйста, ознакомьтесь с исследовательскими отчетами J.P. Morgan, связанными с его содержанием, для получения дополнительной информации, включая важную информацию. JPMorgan Chase & Co. или ее аффилированные лица и/или дочерние компании (совместно именуемые J.P. Morgan) обычно выступают на рынке и торгуют в качестве принципала ценными бумагами, другими финансовыми продуктами и другими классами активов, которые могут обсуждаться в данном сообщении.}

_{Это сообщение было подготовлено на основе информации, включая рыночные цены, данные и другую информацию, из источников, которые считаются надежными, но J.P. Morgan не гарантирует ее полноту или точность, за исключением случаев раскрытия информации, касающейся J.P. Morgan и /или ее аффилированных лиц и причастность аналитика к какой-либо компании (или ценной бумаге, другому финансовому продукту или другому классу активов), которая может быть предметом настоящего сообщения. Любые мнения и оценки представляют собой наше суждение на дату публикации этого материала и могут быть изменены без предварительного уведомления. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Это сообщение не предназначено как предложение или призыв к покупке или продаже любого финансового инструмента. J.P. Morgan Research не предоставляет индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Любые мнения и рекомендации, изложенные в настоящем документе, не учитывают индивидуальные обстоятельства, цели или потребности клиентов и не предназначены для рекомендаций по конкретным ценным бумагам, финансовым инструментам или стратегиям для конкретных клиентов. Вы должны принимать свои собственные независимые решения в отношении любых ценных бумаг, финансовых инструментов или стратегий, упомянутых или связанных с информацией здесь. Периодические обновления могут предоставляться по компаниям, эмитентам или отраслям на основе конкретных событий или объявлений, рыночных условий или любой другой общедоступной информации. Однако J.P. Morgan может быть запрещено обновлять информацию, содержащуюся в этом сообщении, по нормативным или другим причинам. Клиенты должны связываться с аналитиками и выполнять транзакции через дочернюю или аффилированную компанию J.P. Morgan в своей юрисдикции, если применимое законодательство не разрешает иное.}