ГлавнаяКурсВалютный курс формируемый без вмешательства цб
35. Внешняя торговля и торговая политика. Валютный курс формируемый без вмешательства цб
Валютные интервенции ЦБ | Финансовый гений
Сегодня хочу поговорить про валютные интервенции ЦБ (центральных банков). Наверняка все, кого волнует девальвация рубля или гривны (а это миллионы людей), следят за новостями по этому поводу, в которых часто слышат “ЦБ провел интервенцию”, “ЦБ будет проводить интервенции” и нечто подобное. Так вот, из сегодняшней публикации вы узнаете, что такое валютная интервенция ЦБ, для чего она проводится, какова цель валютных интервенций, какие виды валютных интервенций могут использоваться и многое другое. Начнем сначала, обо всем по порядку.
Что такое валютная интервенция?
Валютная интервенция – это один из инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка любого государства, направленный на сдерживание нежелательного падения или укрепления национальной валюты, при котором ЦБ осуществляет покупку или продажу на открытом рынке крупных партий иностранной валюты за национальную, тем самым, укрепляя или сбивая ее курс. Синонимы слова “интервенция” – “вторжение”, “вмешательство”.
Интервенции ЦБ на валютном рынке проводятся за счет использования валютного резерва страны: Центробанк продает или покупает те валюты, на стоимость которых хочет оказать влияние.
Цель валютной интервенции.
Многие ошибочно считают, что ЦБ проводит валютные интервенции только с целью укрепления национальной валюты. На самом деле это можно отнести только к развивающимся странам, таким как Россия или Украина, где национальные валюты преимущественно девальвируют. В мире же существуют страны, где могут наблюдаться противоположные проблемы: национальные валюты чрезмерно укрепляются, что для экспортно-ориентированных государств всегда плохо. И тогда ЦБ проводит валютные интервенции, чтобы, наоборот, понизить курс национальной валюты. К примеру, к подобным мерам в последние годы периодически прибегали ЦБ Японии и Швейцарии.
В мире также известны случаи, когда Центробанки разных стран одновременно проводили валютные интервенции с целью поддержки валюты какой-то одной страны. К примеру, это происходило, когда надо было поддержать экономику Японии после землетрясения в 2011 году. Тогда необходимо было сбить высокий курс йены, и совместные усилия для этого прилагали Банк Японии, Европейский ЦБ и ФРС США.
Таким образом, главная цель валютной интервенции – это изменение стоимости национальной валюты, причем, оно может быть как в сторону укрепления, так и в сторону ослабления. В некоторых случаях интервенции проводятся с целью стабилизации курса, чтобы остановить падение или укрепление нацвалюты.
Механизм валютной интервенции.
Механизм проведения валютной интервенции довольно прост. Если Центральному банку необходимо укрепить курс национальной валюты по отношению к иностранной – он продает крупные партии иностранной валюты, тем самым, сбивая ее стоимость. Если же нужно ослабить курс национальной валюты, то ЦБ, наоборот, скупает крупные партии иностранной валюты за национальную, тем самым, увеличивая курс инвалюты и уменьшая стоимость нацвалюты.
Виды валютных интервенций.
Можно выделить следующие виды валютных интервенций:
1. Вербальная интервенция. Очень часто бывает так, что Центральный банк фактически не проводит интервенцию, а только распространяет слухи о том, что собирается ее провести. В отдельных случаях вербальная интервенция может оказать свой эффект: участники валютного рынка будут корректировать свои действия с учетом возможной интервенции, и это повлияет на изменение валютного курса в нужном направлении.
2. Реальная интервенция. Это уже непосредственное участие ЦБ в операциях на валютном рынке с задействованием его финансовых ресурсов. При этом реальная интервенция тоже, в свою очередь, может быть двух видов:
– Прямая интервенция. В этом случае Центральный банк открыто выходит на рынок и совершает операции от своего имени, сообщая об этом в официальных новостях;
– Скрытая интервенция. Здесь Центральный банк действует через агентов – коммерческие банки, не афишируя проведение интервенции. Валютные интервенции скрытого типа, как правило, оказывают более серьезное влияние на рынок, что вызвано эффектом неожиданности: трейдеры не понимают, что происходит, почему курс начинает резко меняться и психологически совершают операции в нужном направлении. Поэтому к скрытым интервенциям ЦБ прибегают чаще, хотя потом, позднее информация об участии регулятора обычно рассекречивается.
Эффективность валютных интервенций.
Интервенции ЦБ на валютном рынке – это довольно сильный инструмент регулирования валютного курса, который Центральный банк, как правило, используют уже в крайних случаях. Поэтому, с одной стороны, их эффективность можно считать одной из максимальных среди всех прочих инструментов денежно-кредитной политики ЦБ. Но, с другой стороны, когда эти “крайние случаи” наступают, это означает, что девальвация или чрезмерное укрепление национальной валюты носят уже серьезный системный характер, поэтому ситуацию иногда не могут изменить даже интервенции. Таким образом, средства резервного фонда фактически могут быть потрачены впустую.
В любом случае, если ЦБ начал проводить валютные интервенции, особенно когда речь идет о больших объемах интервенций – это означает, что ситуация с национальной валютой критическая. А вот эффективность интервенций зависит уже от общей политики Центрального банка и от прочих фундаментальных факторов, влияющих на валютный курс.
В любом случае следует понимать, что валютные интервенции ЦБ может проводить лишь какое-то время, пока не будут израсходованы валютные резервы, выделяемые им на эти операции. Если за этот период не произойдет желательных изменений валютного курса, то он может измениться в нежелательном направлении еще сильнее.
Объемы валютных интервенций.
Большое значение имеют и объемы валютных интервенций. Иногда ЦБ может проводить небольшие, даже незаметные на первый взгляд интервенции, которые, тем не менее, оказывают свой стабилизирующий эффект. В других случаях интервенция может быть очень масштабной, приводящей к изменению валютного курса, к примеру, на 200-300 пунктов.
ЦБ определяет оптимальные объемы валютных интервенций, исходя из своей денежно-кредитной политики. Понятно, что масштабные интервенции всегда более эффективны, но, с другой стороны, они приводят к существенному расходованию резервов государства, а эффект, который они оказывают на курс нацвалюты при этом может быть краткосрочным: через какое-то время он возвращается к своим предшествующим позициям.
Как распознать валютную интервенцию?
Как я уже говорил, часто ЦБ проводит скрытые интервенции, не объявляя об их проведении и действуя через банки-агенты. В этом случае (как, впрочем, и при прямых действиях регулятора), всегда можно увидеть проведение валютной интервенции на графике котировок валютных пар, включающих национальную валюту государства.
Если имеется четко выраженный тренд движения курса нацвалюты в определенном направлении, и вдруг внезапно курс вез видимых причин начинает резко, за короткий промежуток времени двигаться в обратном направлении – можно с огромной долее вероятности утверждать, что ЦБ провел интервенцию.
Чем больше объемы валютных интервенций, тем заметнее они будут видны на графиках. Предлагаю вашему вниманию наглядный пример интервенции, проведенной в августе 2012 года Банком Японии.
На графике вы видите тогдашние изменения котировок валютной пары доллар/йена. На тот момент курс йены чрезмерно укреплялся к доллару и Банк Японии проводил интервенции на валютном рынке, чтобы его сбить. Как вы видите на графике, благодаря интервенции курс йены упал более чем на 300 пунктов, однако, это был лишь краткосрочный эффект: далее он вернулся на прежние позиции и начал укрепляться еще больше.
Валютные интервенции ЦБ РФ.
В последнее время инструмент проведения интервенций активно использует Центральный Банк России с целью поддержки курса рубля. Так, уже за 11 месяцев 2014 на валютные интервенции ЦБ РФ было потрачено более 70 млрд долларов валютных резервов (согласно официальной информации: cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=valint), при том, что закуплено было только около 3 млрд долларов.
Основной пик валютных интервенций ЦБ РФ пришелся на май (тогда Центробанку удалось за счет этого стабилизировать рубль) и на октябрь (когда интервенции уже не дали желаемого эффекта). В декабре ЦБ РФ продолжает проводить достаточно крупные валютные интервенции, поэтому вполне вероятно, что по итогам 2014 общая сумма золото-валютных резервов России, потраченная на поддержание курса рубля, приблизится к 100 млрд долларов. Это не так страшно, поскольку резервы для того и предназначены, чтобы использовать их при наступлении форс-мажорных ситуаций, которые все мы сейчас наблюдаем с рублем. Страшно другое: нынешние валютные интервенции ЦБ РФ не имеют должного эффекта: рубль все равно продолжает падать в цене, причем очень сильно. Однако, можно предположить, что без интервенций он падал бы еще гораздо быстрее.
Ошибкой Центрального банка здесь, на мой взгляд, является то, что он начал вмешиваться в ценообразование рубля (в т.ч. и при помощи интервенций) уже слишком поздно, когда девальвация уже набрала разгон, и ее теперь ничто не может остановить. Как вы видите из таблицы выше, в июле, августе, сентябре, когда падение рубля только начиналось и не носило системный характер, ЦБ РФ самоотстранялся от выполнения одной из своих прямых задач – поддержания курса национальной валюты, и не вмешивался в процессы, неоднократно декларируя это в своих публичных выступлениях.
Вполне вероятно, что такими действиями (а точнее – бездействиями), он специально хотел ослабить рубль, чтобы “закрыть дыры в бюджете”, но возможно не предполагал, что девальвация наберет разгон и окажется столь сильной. Теперь уже даже достаточно масштабные валютные интервенции ЦБ РФ не могут ее остановить.
Теперь вы имеете представление о том, что такое валютные интервенции ЦБ, какими они бывают и как происходят, и сможете более грамотно воспринимать новости о проведении интервенций, использовать их для заработка на бирже или планирования личных финансов.
На этом все. Оставайтесь на Финансовом гении, повышайте свою финансовую грамотность и осваивайте эффективное управление личными финансами, новые возможности для заработка и инвестирования. До новых встреч на страницах сайта и форума!
fingeniy.com
Внешняя торговля и торговая политика — КиберПедия
Теоретической школой, первой выступившей за развитие мировой торговли, являлся меркантилизм
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольное экспортное ограничение; контингентирование
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольные экспортные ограничения
Основными функциями таможенных пошлин являются фискальная; защитная
Сторонники протекционизма утверждают, что пошлины, квоты и другие торговые барьеры необходимы для защиты молодых отраслей от иностранной конкуренции; увеличения внутренней занятости
К нетарифным ограничениям импорта относятся все перечисленные меры, кроме введения ввозных пошлин
Политика правительства, связанная с регулированием объемов внешней торговли через налоги, субсидии называется торговойполитикой.
Торговый баланс представляет собой разницу между стоимостью национального экспорта и импорта
Введение экспортных пошлин не приведет к росту спроса внутри страны
Демпинг - это продажа товара на внешнем рынке по цене ниже цены аналогичного товара на внутреннем рынке страны - экспортера
Демпинг - это продажа товара на мировом рынке по ценам ниже внутреннего рынка
Из перечисленных элементов: 1) таможенные пошлины, 2) процентные ставки, 3) импортные квоты, 4) торговый баланс, 5) нетарифные барьеры, 6) абсолютные преимущества - элементами политики протекционизма являются 1,3,5
Адвалорный тариф – пошлина, начисляемая в проценте к таможенной стоимости товара
Специфический тариф – ставка таможенной пошлины, взимаемая с единицы веса, объема, длины и д.т..
Комбинированный тариф – одновременно взимаемые адвалорные и специфические ставки
Альтернативный тариф – применяется согласно решению таможенных органов адвалорная или специфическая ставка
многонациональная корпорация (МНК) – сообщество, головная компания которого является собственностью капитала двух или более стран, а филиалы функционируют во многих странах
траснационализация производства – широкомасштабный выход производства за национальные границы путем создания зарубежных филиалов, дочерних компаний
единое экономическое пространство – территория государств, которые образуют экономические союз и проводят единую экономическую политику
международная специализация производства (МСП) – форма международного разделения труда и его рациональной организации
1909. Задание {{ 248 }} ТЗ № 248
К мерам государственного протекционизма относится введение таможенных пошлин на импортируемые товары
Специфическая пошлина взимается в виде твердой ставки с единицы товара (штуки, веса, объема)
Государство, вводя таможенные пошлины или квоты на ввоз импортных товаров, проводит политику протекционизма
Если производительность труда по производству товара на предприятиях страны-экспортера выше, чем в стране-импортере, то первая страна имеет абсолютное преимущество
Валютный курс, формируемый без вмешательства ЦБ в деятельность валютного рынка, называется свободно плавающим валютным курсом
Цена иностранной валюты в единицах отечественной упадет, если повысится ожидаемая инфляция в иностранном государстве
Соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, называется реальным обменным курсом
При фиксированном валютном курсе государство вмешивается в деятельность валютного рынка и воздействует на курс своей валюты
К характеристикам квот относят ограничение количества импортируемых товаров
международное разделение труда – разъединение и распределение единого международного воспроизводственного процесса между странами
общее международное распределение труда – характеризуется специализацией по отраслям и сферам
частное международное разделение труда – характеризуется специализацией на выпуске отдельных видов готовой продукции и услуг, т.е. предметной специализацией
частичное международное разделение труда – характеризуется специализацией на производстве отдельных узлов
Ограничение импорта ведет к сохранению в стране неэффективных отраслей и сдерживает рост эффективных производств
К наиболее распространенным инструментам протекционистской политики относится таможенный тариф
Снижение таможенных тарифов на импорт товара может привести к сокращению рабочих мест у отечественных товаропроизводителей данной продукции
Импортная пошлина - это налог, устанавливаемый на импортируемый товар
Из мер, принимаемых государством, целям политики протекционизма отвечает повышение таможенных пошлин
Ликвидация в экономических отношениях между странами только барьеров в торговле характерна для зоны свободной торговли
Целью введения тарифа на импорт является защита низкоэффективных отраслей национального хозяйства
Преференциальный режим во внешней торговле основан на снижении или отмене базовой ставки таможенной пошлины
Экспортной квотой называется ограничение в количественном или стоимостном выражении объема продукции, разрешенной к вывозу из страны
Если страна А имеет сравнительное преимущество в производстве пшеницы перед страной В, то альтернативная стоимость производства пшеницы в стране А ниже , чем в стране В
Выгоду от применения таможенных пошлин на импортируемые товары получают государство и отечественные производители данного товара
1939. Задание {{ 1704 }} ТЗ № 1704
К тарифным методам регулирования внешней торговли относят пошлину
Запрет на вывоз пшеницы из России в 2010 году является примером применения такого метода регулирования внешней торговли, как субсидирование предприятий
Ограничение экспортных и (или) импортных поставок количеством товаров или их суммарной стоимости на установленный период времени называется квотированием
Примером тарифного регулирования является повышение пошлин на вывоз леса
Международная торговля обеспечивает условия для получения дополнительного дохода за счет разницы между внутренними и мировыми издержками производства; диверсификации производства за счет привлечения иностранных инвестиций....
К основным причинам экспорта капитала на современном этапе относится наличие сырья; более дешевая рабочая сила в странах приложение капитала
Применение таможенных тарифов может стать основой повышения уровня жизни в стране; отрицательного сальдо платежного баланса по счету текущих операций
Для того, чтобы сохранить паритет покупательной способности между двумя валютами обменный курс должен поддерживать относительные цены товаров в этих странах на постоянном уровне; центральный банк должен изменять процентную ставку, влияя на движение капиталов
мировая торговля – совокупный товарооборот между всеми странами мира
протекционизм – теория и практика регулирования внешней торговли, направленные на защиту экономических субъектов национальной экономики от иностранной конкуренции путем использования тарифных и нетарифных ограничений
таможенная пошлина на импорт – денежный сбор в пользу государства с ввозимых на его территорию товаров
внешнеторговая политика –совокупность государственных средств и методов управления в сфере внешней торговли путем регулирования экспорта и импорта для успешного развития национальной экономики и получения максимальной выгоды
cyberpedia.su
Интервенция Центрального Банка. Валютные интервенции: определение, механизм
Сегодня во многих странах мира проводится политика управляемого курса национальной валюты, для чего государственными Центральными Банками осуществляются так называемые валютные интервенции, оптимизированные под определенную стоимость внутренней валюты. Ведь отпуская курс нацвалюты в свободное плавание, можно получить проблемы в экономике. Что такое валютная интервенция ЦБ, и каким образом она проводится – в этом следует разобраться подробнее.
Определение понятия интервенции
Валютной интервенцией называется одноразовая сделка по покупке или продаже иностранной валюты, в РФ осуществляемая Банком России. При этом объемы валютных интервенций обычно достаточно велики. Их целью является регулирование курса национальной валюты в интересах государства. В основном подобные действия реализуются с целью укрепить нацвалюту, но иногда они могут быть направлены и на ее ослабление.
Подобные операции способны в значительной степени влиять как на валютный рынок в целом, так и на курс определенной денежной единицы. Валютные интервенции инициируются Центральным Банком страны и, в основном, они являются главным методом проведения валютной политики. Кроме того, регулирование валютных отношений, особенно когда дело касается стран третьего мира, происходит совместно с другими участниками МВФ. Для участия в таких мероприятиях привлекаются банки и казначейства, а манипуляции проводятся не только с валютами, но и с драгоценными металлами, в частности, с золотом. Валютная интервенция Центрального Банка проводится исключительно по предварительной договоренности и осуществляется в конкретные, заранее оговоренные сроки.
Механизмы повышения и понижения курса национальной валюты
На самом деле механизм регуляции курса национальной валюты очень прост, и построен он на основе принципа «спроса и предложения». При необходимости повышения стоимости внутренних денег Центральный Банк страны начинает активно продавать иностранные денежные знаки (в основном, доллар), при этом использоваться может любая другая конвертируемая валюта. Таким образом, интервенция Центрального Банка приводит к переизбытку (повышенному предложению) иностранной валюты на финансовом рынке. Одновременно с этим ЦБ скупает национальную валюту, что порождает дополнительный спрос на нее, отчего курс может расти еще быстрее.
Прямо противоположным образом проводится валютная интервенция Центрального Банка, направленная на ослабление курса нацвалюты, которую начинают активно продавать, не позволяя расти ее стоимости. Скупка иностранных дензнаков приводит к их искусственному дефициту на внутреннем рынке.
Типы валютных интервенций
Примечательно, что не всегда интервенция Центрального Банка подразумевает собой скупку и сбыт большого количества валюты, время от времени может проводиться фиктивная процедура, иногда ее называют вербальной. В таких случаях ЦБ пускает какой-то слух или «утку», вследствие чего ситуация на валютном рынке может заметно измениться. Иногда фиктивная интервенция применяется для усиления эффекта от настоящего валютного вмешательства. Также очень часто несколько банков могут объединить свои усилия с целью достижения нужного им результата.
Практика показывает, что вербальная интервенция используется Центральными Банками намного чаще, чем реальная. Большую роль в таких случаях играет фактор внезапности. В любом случае интервенция Центрального Банка, направленная на усиление существующего на валютном рынке тренда, обычно более успешна, чем манипуляции, целью которых является разворот его в обратную сторону.
Валютная интервенция на примере Японии
Истории известна масса случаев манипуляций на валютном рынке. Например, в 2011 году, в связи с трудностями в экономиках США и Евросоюза, Японии пришлось корректировать курс национальной валюты, причем власти страны были вынуждены его снижать. Министр финансов Японии заявил, что спекуляции на валютном рынке стали причиной завышения курса йены по отношению к иностранным денежным знакам и такое положение дел не соответствует состоянию экономики страны. Впоследствии было принято решение отрегулировать курс йены совместно с ЦБ стран Запада, для чего Япония совершила несколько крупных сделок по покупке иностранной валюты. Внедрение на валютный рынок триллионов йен помогло снизить ее курс на 2% и уравновесить экономику.
Использование финансового рычага в России
Яркий пример применения финансовых рычагов в России можно наблюдать, начиная с 1995 года. До этого момента ЦБ продавал иностранную валюту для регулирования курса рубля, а в июле 1995-го был введен принцип валютного коридора, согласно которому стоимость нацвалюты должна поддерживаться в установленных пределах и на протяжении определенного периода времени. Однако изменения в мировой экономике к 2008 году сделали эту модель монетарной политики неэффективной, после чего был введен бивалютный коридор. В этом случае курс рубля регулировался на основе его отношения к доллару и евро. Так или иначе, валютные интервенции Центробанк проводит, следуя этой монетарной политике.
События 2014-2015 годов повлияли на плодотворность проводимых ЦБ России валютных интервенций, поэтому последние его манипуляции не дали желаемого результата. Падение цен на нефть, связанное с этим сокращение резервов Центробанка и несоответствие бюджета в конечном итоге делают валютные интервенции нерациональными и бессмысленными.
Альтернатива регулируемому курсу
Сегодня Россия в большой степени зависит от экспорта углеводородов, что мешает росту национальной валюты. Поэтому такой финансовый рычаг, как интервенция Центрального Банка, с помощью которой в рынок систематически вливаются доллар и евро, попросту необходим для экономики страны. Однако в свете последних событий, когда вмешательства ЦБ перестали способствовать контролированию стоимости нацвалюты, с 10 ноября 2014 года был осуществлен переход к плавающему курсу рубля. Теперь валютные интервенции проводятся только в исключительных случаях.
Пожалуй, в этой статье дан исчерпывающий ответ на вопрос, что такое валютная интервенция ЦБ, поэтому более основательно вдаваться в тонкости финансовых инструментов будет излишне.
fb.ru
6. Система валютных курсов.
В теоретическом плане выделяют две диаметрально противоположные системы валютных курсов — систему свободно плавающих, или гибких, валютных курсов, и систему фиксированных валютных курсов. При системе гибких валютных курсов центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный валютный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке.
При системе фиксированных валютных курсов валютный курс жестко фиксируется центральным банком, который берет на себя обязательство поддерживать неизменный уровень валютного курса. Таким образом, при фиксированном валютном курсе в законодательном порядке устанавливаются твердые пропорции обмена одной валюты на другую, т. е. паритет валют. Соотношения между валютами закрепляется в межправительственных соглашениях. Вместе с тем использование системы фиксированных валютных курсов порождает целый комплекс проблем. Дело в том, что ситуация в любой стране, в том числе и экономическая, меняется ежедневно, что находит свое отражение в ситуации со спросом и предложением на валютных рынках. В нормальных условиях изменения спроса и предложения иностранной валюты приводят к колебанию валютного курса. При фиксированном валютном курсе в случае любых изменений валютный рынок оказывается в состоянии неравновесия, сталкиваясь либо с дефицитом, либо с излишками иностранной валюты. Для ликвидации (минимизации) отклонения реального курса от законодательно установленного правительство применяет ряд мер:
1. Используются резервы иностранной валюты и резервы золота. В случае отклонения зафиксированного уровня валютного курса от равновесного значения центральный банк осуществляет валютную интервенцию, т. е. покупает или продает иностранную валюту на валютном рынке с целью поддержать объявленный уровень валютного курса. Для поддержания фиксированного валютного курса центральный банк должен располагать достаточными резервами иностранной валюты. Если центральный банк не имеет достаточных резервов для поддержания фиксированного валютного курса, он вынужден будет объявить о девальвации или ревальвации национальной валюты. Девальвация — при системе фиксированного валютного курса постановление центрального банка о понижении курса национальной валюты. Ревальвация — при системе фиксированного валютного курса постановление центрального банка о повышении курса национальной валюты. Если валютных резервов недостаточно и государство не хочет использовать девальвацию и ревальвацию, то используются следующие меры.
2. Прямое регулирование внешней торговли, экспорта и импорта, т. е. протекционистская торговая политика; крайним случаем такого регулирования будет введение государственной монополии внешней торговли. Так, в случае дефицита иностранной валюты государство, проводя политику протекционизма, начинает ограничивать импорт, а следовательно, сокращает величину спроса на иностранную валюту. Эти меры, хотя и могут стабилизировать ситуацию с валютным курсом, имеют один существенный недостаток — они нарушают принципы свободной торговли.
3. Валютный контроль, т. е. обязательная продажа всей или части валютной выручки фирмами-экспортерами по фиксированному курсу. Эти меры дополняются распределением валюты среди импортирующих фирм. Введение валютного контроля имеет ряд отрицательных сторон. Во-первых, валютный контроль ограничивает свободную торговлю. Во-вторых, валютный контроль ограничивает возможности потребительского выбора и может породить черный рынок иностранной валюты.
4. Внутреннее макроэкономическое регулирование через реализацию фискальной, денежно-кредитной политики может привести к изменению ситуации со спросом и предложением на валютном рынке. В случае дефицита иностранной валюты обычно проводится сдерживающая фискальная политика и ограничительная денежно-кредитная политика, реализация которых приводит к снижению уровня цен в экономике, росту процентных ставок на денежном рынке, расширению экспорта. Растущий экспорт обеспечит дополнительный приток иностранной валюты в страну, а рост процентных ставок — приток иностранных капиталов, что будет устранять дефицит.
Система фиксированных валютных курсов имеет одно очень важное положительное свойство — она снижает риск и неопределенность в международной торговле и финансировании. Это стимулирует развитие внешнеэкономических связей. С другой стороны, эта система валютных курсов требует наличия значительных золотовалютных резервов, отсутствия значительных дефицитов платежного баланса и невысокого уровня инфляции в стране.
Система плавающих валютных курсов также имеет свои «плюсы» и «минусы». Основное достоинство этой системы состоит в том, что при свободных колебаниях валютного курса изменения в объемах спроса и предложения валют происходит автоматически, что обеспечивает фактический автоматизм регулирования платежного баланса (ликвидацию дефицита и излишков платежного баланса) страны в зависимости от изменения ситуации в национальной экономике. Среди недостатков этой системы можно выделить следующие:
• неопределенность, связанная со сложностью предсказания величины валютного курса при заключении контрактов на продолжительный временной промежуток, что сдерживает развитие международных экономических отношений;
• значительные колебания валютного курса отрицательно влияют на национальную экономику — могут вызвать макроэкономическую нестабильность. Например, пусть экономика данной страны функционирует в условиях полной занятости (на классическом участке графика совокупного предложения). Падение курса национальной валюты приведет к росту экспорта и сокращению импорта, а значит, увеличит чистый экспорт, породив тем самым инфляцию спроса. Значительные колебания валютных курсов могут затруднить реализацию фискальной и денежно-кредитной политики, проводимых с целью макроэкономической стабилизации;
• колебания валютного курса могут ухудшить условия торговли дайной страны. Под условиями торговли понимают соотношение экспортных и импортных цен. Ухудшение условий торговли будет иметь место в том случае, если курс национальной валюты будет понижаться. Теперь стране придется экспортировать большее количество товаров, что бы обеспечить приток иностранной валюты, необходимой для обеспечения притока импортных товаров на национальный рынок.
Итак, и система гибких валютных курсов, и система фиксированных валютных курсов имеют свои достоинства и недостатки, что объясняет тот фак, что на практике ни та, ни другая система в чистом виде не применяется, а правительства выбирают некоторую их комбинацию, в той или иной степени прибегая к мерам валютного регулирования. Для валютного регулирования характерно маневрирование в рамках или либерализма, или протекционизма, который чаще всего связан с валютными ограничениями и валютным контролем.
studfiles.net
35. Внешняя торговля и торговая политика
Теоретической школой, первой выступившей за развитие мировой торговли, являлся меркантилизм
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольное экспортное ограничение; контингентирование
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольные экспортные ограничения
Основными функциями таможенных пошлин являются фискальная; защитная
Сторонники протекционизма утверждают, что пошлины, квоты и другие торговые барьеры необходимы для защиты молодых отраслей от иностранной конкуренции; увеличения внутренней занятости
К нетарифным ограничениям импорта относятся все перечисленные меры, кроме введения ввозных пошлин
Политика правительства, связанная с регулированием объемов внешней торговли через налоги, субсидии называется торговой политикой.
Торговый баланс представляет собой разницу между стоимостью национального экспорта и импорта
Введение экспортных пошлин не приведет к росту спроса внутри страны
Демпинг - это продажа товара на внешнем рынке по цене ниже цены аналогичного товара на внутреннем рынке страны - экспортера
Демпинг - это продажа товара на мировом рынке по ценам ниже внутреннего рынка
Из перечисленных элементов: 1) таможенные пошлины, 2) процентные ставки, 3) импортные квоты, 4) торговый баланс, 5) нетарифные барьеры, 6) абсолютные преимущества - элементами политики протекционизма являются 1,3,5
Адвалорный тариф – пошлина, начисляемая в проценте к таможенной стоимости товара
Специфический тариф – ставка таможенной пошлины, взимаемая с единицы веса, объема, длины и д.т..
Комбинированный тариф – одновременно взимаемые адвалорные и специфические ставки
Альтернативный тариф – применяется согласно решению таможенных органов адвалорная или специфическая ставка
многонациональная корпорация (МНК) – сообщество, головная компания которого является собственностью капитала двух или более стран, а филиалы функционируют во многих странах
траснационализация производства – широкомасштабный выход производства за национальные границы путем создания зарубежных филиалов, дочерних компаний
единое экономическое пространство – территория государств, которые образуют экономические союз и проводят единую экономическую политику
международная специализация производства (МСП) – форма международного разделения труда и его рациональной организации
1909. Задание {{ 248 }} тз № 248
К мерам государственного протекционизма относится введение таможенных пошлин на импортируемые товары
Специфическая пошлина взимается в виде твердой ставки с единицы товара (штуки, веса, объема)
Государство, вводя таможенные пошлины или квоты на ввоз импортных товаров, проводит политику протекционизма
Если производительность труда по производству товара на предприятиях страны-экспортера выше, чем в стране-импортере, то первая страна имеет абсолютное преимущество
Валютный курс, формируемый без вмешательства ЦБ в деятельность валютного рынка, называется свободно плавающим валютным курсом
Цена иностранной валюты в единицах отечественной упадет, если повысится ожидаемая инфляция в иностранном государстве
Соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, называется реальным обменным курсом
При фиксированном валютном курсе государство вмешивается в деятельность валютного рынка и воздействует на курс своей валюты
К характеристикам квот относят ограничение количества импортируемых товаров
международное разделение труда – разъединение и распределение единого международного воспроизводственного процесса между странами
общее международное распределение труда – характеризуется специализацией по отраслям и сферам
частное международное разделение труда – характеризуется специализацией на выпуске отдельных видов готовой продукции и услуг, т.е. предметной специализацией
частичное международное разделение труда – характеризуется специализацией на производстве отдельных узлов
Ограничение импорта ведет к сохранению в стране неэффективных отраслей и сдерживает рост эффективных производств
К наиболее распространенным инструментам протекционистской политики относится таможенный тариф
Снижение таможенных тарифов на импорт товара может привести к сокращению рабочих мест у отечественных товаропроизводителей данной продукции
Импортная пошлина - это налог, устанавливаемый на импортируемый товар
Из мер, принимаемых государством, целям политики протекционизма отвечает повышение таможенных пошлин
Ликвидация в экономических отношениях между странами только барьеров в торговле характерна для зоны свободной торговли
Целью введения тарифа на импорт является защита низкоэффективных отраслей национального хозяйства
Преференциальный режим во внешней торговле основан на снижении или отмене базовой ставки таможенной пошлины
Экспортной квотой называется ограничение в количественном или стоимостном выражении объема продукции, разрешенной к вывозу из страны
Если страна А имеет сравнительное преимущество в производстве пшеницы перед страной В, то альтернативная стоимость производства пшеницы в стране А ниже , чем в стране В
Выгоду от применения таможенных пошлин на импортируемые товары получают государство и отечественные производители данного товара
35. Внешняя торговля и торговая политика. Валютный курс формируемый без вмешательства цб
Валютные интервенции ЦБ | Финансовый гений
Сегодня хочу поговорить про валютные интервенции ЦБ (центральных банков). Наверняка все, кого волнует девальвация рубля или гривны (а это миллионы людей), следят за новостями по этому поводу, в которых часто слышат “ЦБ провел интервенцию”, “ЦБ будет проводить интервенции” и нечто подобное. Так вот, из сегодняшней публикации вы узнаете, что такое валютная интервенция ЦБ, для чего она проводится, какова цель валютных интервенций, какие виды валютных интервенций могут использоваться и многое другое. Начнем сначала, обо всем по порядку.
Что такое валютная интервенция?
Валютная интервенция – это один из инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка любого государства, направленный на сдерживание нежелательного падения или укрепления национальной валюты, при котором ЦБ осуществляет покупку или продажу на открытом рынке крупных партий иностранной валюты за национальную, тем самым, укрепляя или сбивая ее курс. Синонимы слова “интервенция” – “вторжение”, “вмешательство”.
Интервенции ЦБ на валютном рынке проводятся за счет использования валютного резерва страны: Центробанк продает или покупает те валюты, на стоимость которых хочет оказать влияние.
Цель валютной интервенции.
Многие ошибочно считают, что ЦБ проводит валютные интервенции только с целью укрепления национальной валюты. На самом деле это можно отнести только к развивающимся странам, таким как Россия или Украина, где национальные валюты преимущественно девальвируют. В мире же существуют страны, где могут наблюдаться противоположные проблемы: национальные валюты чрезмерно укрепляются, что для экспортно-ориентированных государств всегда плохо. И тогда ЦБ проводит валютные интервенции, чтобы, наоборот, понизить курс национальной валюты. К примеру, к подобным мерам в последние годы периодически прибегали ЦБ Японии и Швейцарии.
В мире также известны случаи, когда Центробанки разных стран одновременно проводили валютные интервенции с целью поддержки валюты какой-то одной страны. К примеру, это происходило, когда надо было поддержать экономику Японии после землетрясения в 2011 году. Тогда необходимо было сбить высокий курс йены, и совместные усилия для этого прилагали Банк Японии, Европейский ЦБ и ФРС США.
Таким образом, главная цель валютной интервенции – это изменение стоимости национальной валюты, причем, оно может быть как в сторону укрепления, так и в сторону ослабления. В некоторых случаях интервенции проводятся с целью стабилизации курса, чтобы остановить падение или укрепление нацвалюты.
Механизм валютной интервенции.
Механизм проведения валютной интервенции довольно прост. Если Центральному банку необходимо укрепить курс национальной валюты по отношению к иностранной – он продает крупные партии иностранной валюты, тем самым, сбивая ее стоимость. Если же нужно ослабить курс национальной валюты, то ЦБ, наоборот, скупает крупные партии иностранной валюты за национальную, тем самым, увеличивая курс инвалюты и уменьшая стоимость нацвалюты.
Виды валютных интервенций.
Можно выделить следующие виды валютных интервенций:
1. Вербальная интервенция. Очень часто бывает так, что Центральный банк фактически не проводит интервенцию, а только распространяет слухи о том, что собирается ее провести. В отдельных случаях вербальная интервенция может оказать свой эффект: участники валютного рынка будут корректировать свои действия с учетом возможной интервенции, и это повлияет на изменение валютного курса в нужном направлении.
2. Реальная интервенция. Это уже непосредственное участие ЦБ в операциях на валютном рынке с задействованием его финансовых ресурсов. При этом реальная интервенция тоже, в свою очередь, может быть двух видов:
– Прямая интервенция. В этом случае Центральный банк открыто выходит на рынок и совершает операции от своего имени, сообщая об этом в официальных новостях;
– Скрытая интервенция. Здесь Центральный банк действует через агентов – коммерческие банки, не афишируя проведение интервенции. Валютные интервенции скрытого типа, как правило, оказывают более серьезное влияние на рынок, что вызвано эффектом неожиданности: трейдеры не понимают, что происходит, почему курс начинает резко меняться и психологически совершают операции в нужном направлении. Поэтому к скрытым интервенциям ЦБ прибегают чаще, хотя потом, позднее информация об участии регулятора обычно рассекречивается.
Эффективность валютных интервенций.
Интервенции ЦБ на валютном рынке – это довольно сильный инструмент регулирования валютного курса, который Центральный банк, как правило, используют уже в крайних случаях. Поэтому, с одной стороны, их эффективность можно считать одной из максимальных среди всех прочих инструментов денежно-кредитной политики ЦБ. Но, с другой стороны, когда эти “крайние случаи” наступают, это означает, что девальвация или чрезмерное укрепление национальной валюты носят уже серьезный системный характер, поэтому ситуацию иногда не могут изменить даже интервенции. Таким образом, средства резервного фонда фактически могут быть потрачены впустую.
В любом случае, если ЦБ начал проводить валютные интервенции, особенно когда речь идет о больших объемах интервенций – это означает, что ситуация с национальной валютой критическая. А вот эффективность интервенций зависит уже от общей политики Центрального банка и от прочих фундаментальных факторов, влияющих на валютный курс.
В любом случае следует понимать, что валютные интервенции ЦБ может проводить лишь какое-то время, пока не будут израсходованы валютные резервы, выделяемые им на эти операции. Если за этот период не произойдет желательных изменений валютного курса, то он может измениться в нежелательном направлении еще сильнее.
Объемы валютных интервенций.
Большое значение имеют и объемы валютных интервенций. Иногда ЦБ может проводить небольшие, даже незаметные на первый взгляд интервенции, которые, тем не менее, оказывают свой стабилизирующий эффект. В других случаях интервенция может быть очень масштабной, приводящей к изменению валютного курса, к примеру, на 200-300 пунктов.
ЦБ определяет оптимальные объемы валютных интервенций, исходя из своей денежно-кредитной политики. Понятно, что масштабные интервенции всегда более эффективны, но, с другой стороны, они приводят к существенному расходованию резервов государства, а эффект, который они оказывают на курс нацвалюты при этом может быть краткосрочным: через какое-то время он возвращается к своим предшествующим позициям.
Как распознать валютную интервенцию?
Как я уже говорил, часто ЦБ проводит скрытые интервенции, не объявляя об их проведении и действуя через банки-агенты. В этом случае (как, впрочем, и при прямых действиях регулятора), всегда можно увидеть проведение валютной интервенции на графике котировок валютных пар, включающих национальную валюту государства.
Если имеется четко выраженный тренд движения курса нацвалюты в определенном направлении, и вдруг внезапно курс вез видимых причин начинает резко, за короткий промежуток времени двигаться в обратном направлении – можно с огромной долее вероятности утверждать, что ЦБ провел интервенцию.
Чем больше объемы валютных интервенций, тем заметнее они будут видны на графиках. Предлагаю вашему вниманию наглядный пример интервенции, проведенной в августе 2012 года Банком Японии.
На графике вы видите тогдашние изменения котировок валютной пары доллар/йена. На тот момент курс йены чрезмерно укреплялся к доллару и Банк Японии проводил интервенции на валютном рынке, чтобы его сбить. Как вы видите на графике, благодаря интервенции курс йены упал более чем на 300 пунктов, однако, это был лишь краткосрочный эффект: далее он вернулся на прежние позиции и начал укрепляться еще больше.
Валютные интервенции ЦБ РФ.
В последнее время инструмент проведения интервенций активно использует Центральный Банк России с целью поддержки курса рубля. Так, уже за 11 месяцев 2014 на валютные интервенции ЦБ РФ было потрачено более 70 млрд долларов валютных резервов (согласно официальной информации: cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=valint), при том, что закуплено было только около 3 млрд долларов.
Основной пик валютных интервенций ЦБ РФ пришелся на май (тогда Центробанку удалось за счет этого стабилизировать рубль) и на октябрь (когда интервенции уже не дали желаемого эффекта). В декабре ЦБ РФ продолжает проводить достаточно крупные валютные интервенции, поэтому вполне вероятно, что по итогам 2014 общая сумма золото-валютных резервов России, потраченная на поддержание курса рубля, приблизится к 100 млрд долларов. Это не так страшно, поскольку резервы для того и предназначены, чтобы использовать их при наступлении форс-мажорных ситуаций, которые все мы сейчас наблюдаем с рублем. Страшно другое: нынешние валютные интервенции ЦБ РФ не имеют должного эффекта: рубль все равно продолжает падать в цене, причем очень сильно. Однако, можно предположить, что без интервенций он падал бы еще гораздо быстрее.
Ошибкой Центрального банка здесь, на мой взгляд, является то, что он начал вмешиваться в ценообразование рубля (в т.ч. и при помощи интервенций) уже слишком поздно, когда девальвация уже набрала разгон, и ее теперь ничто не может остановить. Как вы видите из таблицы выше, в июле, августе, сентябре, когда падение рубля только начиналось и не носило системный характер, ЦБ РФ самоотстранялся от выполнения одной из своих прямых задач – поддержания курса национальной валюты, и не вмешивался в процессы, неоднократно декларируя это в своих публичных выступлениях.
Вполне вероятно, что такими действиями (а точнее – бездействиями), он специально хотел ослабить рубль, чтобы “закрыть дыры в бюджете”, но возможно не предполагал, что девальвация наберет разгон и окажется столь сильной. Теперь уже даже достаточно масштабные валютные интервенции ЦБ РФ не могут ее остановить.
Теперь вы имеете представление о том, что такое валютные интервенции ЦБ, какими они бывают и как происходят, и сможете более грамотно воспринимать новости о проведении интервенций, использовать их для заработка на бирже или планирования личных финансов.
На этом все. Оставайтесь на Финансовом гении, повышайте свою финансовую грамотность и осваивайте эффективное управление личными финансами, новые возможности для заработка и инвестирования. До новых встреч на страницах сайта и форума!
fingeniy.com
Внешняя торговля и торговая политика — КиберПедия
Теоретической школой, первой выступившей за развитие мировой торговли, являлся меркантилизм
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольное экспортное ограничение; контингентирование
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольные экспортные ограничения
Основными функциями таможенных пошлин являются фискальная; защитная
Сторонники протекционизма утверждают, что пошлины, квоты и другие торговые барьеры необходимы для защиты молодых отраслей от иностранной конкуренции; увеличения внутренней занятости
К нетарифным ограничениям импорта относятся все перечисленные меры, кроме введения ввозных пошлин
Политика правительства, связанная с регулированием объемов внешней торговли через налоги, субсидии называется торговойполитикой.
Торговый баланс представляет собой разницу между стоимостью национального экспорта и импорта
Введение экспортных пошлин не приведет к росту спроса внутри страны
Демпинг - это продажа товара на внешнем рынке по цене ниже цены аналогичного товара на внутреннем рынке страны - экспортера
Демпинг - это продажа товара на мировом рынке по ценам ниже внутреннего рынка
Из перечисленных элементов: 1) таможенные пошлины, 2) процентные ставки, 3) импортные квоты, 4) торговый баланс, 5) нетарифные барьеры, 6) абсолютные преимущества - элементами политики протекционизма являются 1,3,5
Адвалорный тариф – пошлина, начисляемая в проценте к таможенной стоимости товара
Специфический тариф – ставка таможенной пошлины, взимаемая с единицы веса, объема, длины и д.т..
Комбинированный тариф – одновременно взимаемые адвалорные и специфические ставки
Альтернативный тариф – применяется согласно решению таможенных органов адвалорная или специфическая ставка
многонациональная корпорация (МНК) – сообщество, головная компания которого является собственностью капитала двух или более стран, а филиалы функционируют во многих странах
траснационализация производства – широкомасштабный выход производства за национальные границы путем создания зарубежных филиалов, дочерних компаний
единое экономическое пространство – территория государств, которые образуют экономические союз и проводят единую экономическую политику
международная специализация производства (МСП) – форма международного разделения труда и его рациональной организации
1909. Задание {{ 248 }} ТЗ № 248
К мерам государственного протекционизма относится введение таможенных пошлин на импортируемые товары
Специфическая пошлина взимается в виде твердой ставки с единицы товара (штуки, веса, объема)
Государство, вводя таможенные пошлины или квоты на ввоз импортных товаров, проводит политику протекционизма
Если производительность труда по производству товара на предприятиях страны-экспортера выше, чем в стране-импортере, то первая страна имеет абсолютное преимущество
Валютный курс, формируемый без вмешательства ЦБ в деятельность валютного рынка, называется свободно плавающим валютным курсом
Цена иностранной валюты в единицах отечественной упадет, если повысится ожидаемая инфляция в иностранном государстве
Соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, называется реальным обменным курсом
При фиксированном валютном курсе государство вмешивается в деятельность валютного рынка и воздействует на курс своей валюты
К характеристикам квот относят ограничение количества импортируемых товаров
международное разделение труда – разъединение и распределение единого международного воспроизводственного процесса между странами
общее международное распределение труда – характеризуется специализацией по отраслям и сферам
частное международное разделение труда – характеризуется специализацией на выпуске отдельных видов готовой продукции и услуг, т.е. предметной специализацией
частичное международное разделение труда – характеризуется специализацией на производстве отдельных узлов
Ограничение импорта ведет к сохранению в стране неэффективных отраслей и сдерживает рост эффективных производств
К наиболее распространенным инструментам протекционистской политики относится таможенный тариф
Снижение таможенных тарифов на импорт товара может привести к сокращению рабочих мест у отечественных товаропроизводителей данной продукции
Импортная пошлина - это налог, устанавливаемый на импортируемый товар
Из мер, принимаемых государством, целям политики протекционизма отвечает повышение таможенных пошлин
Ликвидация в экономических отношениях между странами только барьеров в торговле характерна для зоны свободной торговли
Целью введения тарифа на импорт является защита низкоэффективных отраслей национального хозяйства
Преференциальный режим во внешней торговле основан на снижении или отмене базовой ставки таможенной пошлины
Экспортной квотой называется ограничение в количественном или стоимостном выражении объема продукции, разрешенной к вывозу из страны
Если страна А имеет сравнительное преимущество в производстве пшеницы перед страной В, то альтернативная стоимость производства пшеницы в стране А ниже , чем в стране В
Выгоду от применения таможенных пошлин на импортируемые товары получают государство и отечественные производители данного товара
1939. Задание {{ 1704 }} ТЗ № 1704
К тарифным методам регулирования внешней торговли относят пошлину
Запрет на вывоз пшеницы из России в 2010 году является примером применения такого метода регулирования внешней торговли, как субсидирование предприятий
Ограничение экспортных и (или) импортных поставок количеством товаров или их суммарной стоимости на установленный период времени называется квотированием
Примером тарифного регулирования является повышение пошлин на вывоз леса
Международная торговля обеспечивает условия для получения дополнительного дохода за счет разницы между внутренними и мировыми издержками производства; диверсификации производства за счет привлечения иностранных инвестиций....
К основным причинам экспорта капитала на современном этапе относится наличие сырья; более дешевая рабочая сила в странах приложение капитала
Применение таможенных тарифов может стать основой повышения уровня жизни в стране; отрицательного сальдо платежного баланса по счету текущих операций
Для того, чтобы сохранить паритет покупательной способности между двумя валютами обменный курс должен поддерживать относительные цены товаров в этих странах на постоянном уровне; центральный банк должен изменять процентную ставку, влияя на движение капиталов
мировая торговля – совокупный товарооборот между всеми странами мира
протекционизм – теория и практика регулирования внешней торговли, направленные на защиту экономических субъектов национальной экономики от иностранной конкуренции путем использования тарифных и нетарифных ограничений
таможенная пошлина на импорт – денежный сбор в пользу государства с ввозимых на его территорию товаров
внешнеторговая политика –совокупность государственных средств и методов управления в сфере внешней торговли путем регулирования экспорта и импорта для успешного развития национальной экономики и получения максимальной выгоды
cyberpedia.su
Интервенция Центрального Банка. Валютные интервенции: определение, механизм
Сегодня во многих странах мира проводится политика управляемого курса национальной валюты, для чего государственными Центральными Банками осуществляются так называемые валютные интервенции, оптимизированные под определенную стоимость внутренней валюты. Ведь отпуская курс нацвалюты в свободное плавание, можно получить проблемы в экономике. Что такое валютная интервенция ЦБ, и каким образом она проводится – в этом следует разобраться подробнее.
Определение понятия интервенции
Валютной интервенцией называется одноразовая сделка по покупке или продаже иностранной валюты, в РФ осуществляемая Банком России. При этом объемы валютных интервенций обычно достаточно велики. Их целью является регулирование курса национальной валюты в интересах государства. В основном подобные действия реализуются с целью укрепить нацвалюту, но иногда они могут быть направлены и на ее ослабление.
Подобные операции способны в значительной степени влиять как на валютный рынок в целом, так и на курс определенной денежной единицы. Валютные интервенции инициируются Центральным Банком страны и, в основном, они являются главным методом проведения валютной политики. Кроме того, регулирование валютных отношений, особенно когда дело касается стран третьего мира, происходит совместно с другими участниками МВФ. Для участия в таких мероприятиях привлекаются банки и казначейства, а манипуляции проводятся не только с валютами, но и с драгоценными металлами, в частности, с золотом. Валютная интервенция Центрального Банка проводится исключительно по предварительной договоренности и осуществляется в конкретные, заранее оговоренные сроки.
Механизмы повышения и понижения курса национальной валюты
На самом деле механизм регуляции курса национальной валюты очень прост, и построен он на основе принципа «спроса и предложения». При необходимости повышения стоимости внутренних денег Центральный Банк страны начинает активно продавать иностранные денежные знаки (в основном, доллар), при этом использоваться может любая другая конвертируемая валюта. Таким образом, интервенция Центрального Банка приводит к переизбытку (повышенному предложению) иностранной валюты на финансовом рынке. Одновременно с этим ЦБ скупает национальную валюту, что порождает дополнительный спрос на нее, отчего курс может расти еще быстрее.
Прямо противоположным образом проводится валютная интервенция Центрального Банка, направленная на ослабление курса нацвалюты, которую начинают активно продавать, не позволяя расти ее стоимости. Скупка иностранных дензнаков приводит к их искусственному дефициту на внутреннем рынке.
Типы валютных интервенций
Примечательно, что не всегда интервенция Центрального Банка подразумевает собой скупку и сбыт большого количества валюты, время от времени может проводиться фиктивная процедура, иногда ее называют вербальной. В таких случаях ЦБ пускает какой-то слух или «утку», вследствие чего ситуация на валютном рынке может заметно измениться. Иногда фиктивная интервенция применяется для усиления эффекта от настоящего валютного вмешательства. Также очень часто несколько банков могут объединить свои усилия с целью достижения нужного им результата.
Практика показывает, что вербальная интервенция используется Центральными Банками намного чаще, чем реальная. Большую роль в таких случаях играет фактор внезапности. В любом случае интервенция Центрального Банка, направленная на усиление существующего на валютном рынке тренда, обычно более успешна, чем манипуляции, целью которых является разворот его в обратную сторону.
Валютная интервенция на примере Японии
Истории известна масса случаев манипуляций на валютном рынке. Например, в 2011 году, в связи с трудностями в экономиках США и Евросоюза, Японии пришлось корректировать курс национальной валюты, причем власти страны были вынуждены его снижать. Министр финансов Японии заявил, что спекуляции на валютном рынке стали причиной завышения курса йены по отношению к иностранным денежным знакам и такое положение дел не соответствует состоянию экономики страны. Впоследствии было принято решение отрегулировать курс йены совместно с ЦБ стран Запада, для чего Япония совершила несколько крупных сделок по покупке иностранной валюты. Внедрение на валютный рынок триллионов йен помогло снизить ее курс на 2% и уравновесить экономику.
Использование финансового рычага в России
Яркий пример применения финансовых рычагов в России можно наблюдать, начиная с 1995 года. До этого момента ЦБ продавал иностранную валюту для регулирования курса рубля, а в июле 1995-го был введен принцип валютного коридора, согласно которому стоимость нацвалюты должна поддерживаться в установленных пределах и на протяжении определенного периода времени. Однако изменения в мировой экономике к 2008 году сделали эту модель монетарной политики неэффективной, после чего был введен бивалютный коридор. В этом случае курс рубля регулировался на основе его отношения к доллару и евро. Так или иначе, валютные интервенции Центробанк проводит, следуя этой монетарной политике.
События 2014-2015 годов повлияли на плодотворность проводимых ЦБ России валютных интервенций, поэтому последние его манипуляции не дали желаемого результата. Падение цен на нефть, связанное с этим сокращение резервов Центробанка и несоответствие бюджета в конечном итоге делают валютные интервенции нерациональными и бессмысленными.
Альтернатива регулируемому курсу
Сегодня Россия в большой степени зависит от экспорта углеводородов, что мешает росту национальной валюты. Поэтому такой финансовый рычаг, как интервенция Центрального Банка, с помощью которой в рынок систематически вливаются доллар и евро, попросту необходим для экономики страны. Однако в свете последних событий, когда вмешательства ЦБ перестали способствовать контролированию стоимости нацвалюты, с 10 ноября 2014 года был осуществлен переход к плавающему курсу рубля. Теперь валютные интервенции проводятся только в исключительных случаях.
Пожалуй, в этой статье дан исчерпывающий ответ на вопрос, что такое валютная интервенция ЦБ, поэтому более основательно вдаваться в тонкости финансовых инструментов будет излишне.
fb.ru
6. Система валютных курсов.
В теоретическом плане выделяют две диаметрально противоположные системы валютных курсов — систему свободно плавающих, или гибких, валютных курсов, и систему фиксированных валютных курсов. При системе гибких валютных курсов центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный валютный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке.
При системе фиксированных валютных курсов валютный курс жестко фиксируется центральным банком, который берет на себя обязательство поддерживать неизменный уровень валютного курса. Таким образом, при фиксированном валютном курсе в законодательном порядке устанавливаются твердые пропорции обмена одной валюты на другую, т. е. паритет валют. Соотношения между валютами закрепляется в межправительственных соглашениях. Вместе с тем использование системы фиксированных валютных курсов порождает целый комплекс проблем. Дело в том, что ситуация в любой стране, в том числе и экономическая, меняется ежедневно, что находит свое отражение в ситуации со спросом и предложением на валютных рынках. В нормальных условиях изменения спроса и предложения иностранной валюты приводят к колебанию валютного курса. При фиксированном валютном курсе в случае любых изменений валютный рынок оказывается в состоянии неравновесия, сталкиваясь либо с дефицитом, либо с излишками иностранной валюты. Для ликвидации (минимизации) отклонения реального курса от законодательно установленного правительство применяет ряд мер:
1. Используются резервы иностранной валюты и резервы золота. В случае отклонения зафиксированного уровня валютного курса от равновесного значения центральный банк осуществляет валютную интервенцию, т. е. покупает или продает иностранную валюту на валютном рынке с целью поддержать объявленный уровень валютного курса. Для поддержания фиксированного валютного курса центральный банк должен располагать достаточными резервами иностранной валюты. Если центральный банк не имеет достаточных резервов для поддержания фиксированного валютного курса, он вынужден будет объявить о девальвации или ревальвации национальной валюты. Девальвация — при системе фиксированного валютного курса постановление центрального банка о понижении курса национальной валюты. Ревальвация — при системе фиксированного валютного курса постановление центрального банка о повышении курса национальной валюты. Если валютных резервов недостаточно и государство не хочет использовать девальвацию и ревальвацию, то используются следующие меры.
2. Прямое регулирование внешней торговли, экспорта и импорта, т. е. протекционистская торговая политика; крайним случаем такого регулирования будет введение государственной монополии внешней торговли. Так, в случае дефицита иностранной валюты государство, проводя политику протекционизма, начинает ограничивать импорт, а следовательно, сокращает величину спроса на иностранную валюту. Эти меры, хотя и могут стабилизировать ситуацию с валютным курсом, имеют один существенный недостаток — они нарушают принципы свободной торговли.
3. Валютный контроль, т. е. обязательная продажа всей или части валютной выручки фирмами-экспортерами по фиксированному курсу. Эти меры дополняются распределением валюты среди импортирующих фирм. Введение валютного контроля имеет ряд отрицательных сторон. Во-первых, валютный контроль ограничивает свободную торговлю. Во-вторых, валютный контроль ограничивает возможности потребительского выбора и может породить черный рынок иностранной валюты.
4. Внутреннее макроэкономическое регулирование через реализацию фискальной, денежно-кредитной политики может привести к изменению ситуации со спросом и предложением на валютном рынке. В случае дефицита иностранной валюты обычно проводится сдерживающая фискальная политика и ограничительная денежно-кредитная политика, реализация которых приводит к снижению уровня цен в экономике, росту процентных ставок на денежном рынке, расширению экспорта. Растущий экспорт обеспечит дополнительный приток иностранной валюты в страну, а рост процентных ставок — приток иностранных капиталов, что будет устранять дефицит.
Система фиксированных валютных курсов имеет одно очень важное положительное свойство — она снижает риск и неопределенность в международной торговле и финансировании. Это стимулирует развитие внешнеэкономических связей. С другой стороны, эта система валютных курсов требует наличия значительных золотовалютных резервов, отсутствия значительных дефицитов платежного баланса и невысокого уровня инфляции в стране.
Система плавающих валютных курсов также имеет свои «плюсы» и «минусы». Основное достоинство этой системы состоит в том, что при свободных колебаниях валютного курса изменения в объемах спроса и предложения валют происходит автоматически, что обеспечивает фактический автоматизм регулирования платежного баланса (ликвидацию дефицита и излишков платежного баланса) страны в зависимости от изменения ситуации в национальной экономике. Среди недостатков этой системы можно выделить следующие:
• неопределенность, связанная со сложностью предсказания величины валютного курса при заключении контрактов на продолжительный временной промежуток, что сдерживает развитие международных экономических отношений;
• значительные колебания валютного курса отрицательно влияют на национальную экономику — могут вызвать макроэкономическую нестабильность. Например, пусть экономика данной страны функционирует в условиях полной занятости (на классическом участке графика совокупного предложения). Падение курса национальной валюты приведет к росту экспорта и сокращению импорта, а значит, увеличит чистый экспорт, породив тем самым инфляцию спроса. Значительные колебания валютных курсов могут затруднить реализацию фискальной и денежно-кредитной политики, проводимых с целью макроэкономической стабилизации;
• колебания валютного курса могут ухудшить условия торговли дайной страны. Под условиями торговли понимают соотношение экспортных и импортных цен. Ухудшение условий торговли будет иметь место в том случае, если курс национальной валюты будет понижаться. Теперь стране придется экспортировать большее количество товаров, что бы обеспечить приток иностранной валюты, необходимой для обеспечения притока импортных товаров на национальный рынок.
Итак, и система гибких валютных курсов, и система фиксированных валютных курсов имеют свои достоинства и недостатки, что объясняет тот фак, что на практике ни та, ни другая система в чистом виде не применяется, а правительства выбирают некоторую их комбинацию, в той или иной степени прибегая к мерам валютного регулирования. Для валютного регулирования характерно маневрирование в рамках или либерализма, или протекционизма, который чаще всего связан с валютными ограничениями и валютным контролем.
studfiles.net
35. Внешняя торговля и торговая политика
Теоретической школой, первой выступившей за развитие мировой торговли, являлся меркантилизм
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольное экспортное ограничение; контингентирование
К нетарифным методам регулирования внешней торговли относятся экспортные субсидии; добровольные экспортные ограничения
Основными функциями таможенных пошлин являются фискальная; защитная
Сторонники протекционизма утверждают, что пошлины, квоты и другие торговые барьеры необходимы для защиты молодых отраслей от иностранной конкуренции; увеличения внутренней занятости
К нетарифным ограничениям импорта относятся все перечисленные меры, кроме введения ввозных пошлин
Политика правительства, связанная с регулированием объемов внешней торговли через налоги, субсидии называется торговой политикой.
Торговый баланс представляет собой разницу между стоимостью национального экспорта и импорта
Введение экспортных пошлин не приведет к росту спроса внутри страны
Демпинг - это продажа товара на внешнем рынке по цене ниже цены аналогичного товара на внутреннем рынке страны - экспортера
Демпинг - это продажа товара на мировом рынке по ценам ниже внутреннего рынка
Из перечисленных элементов: 1) таможенные пошлины, 2) процентные ставки, 3) импортные квоты, 4) торговый баланс, 5) нетарифные барьеры, 6) абсолютные преимущества - элементами политики протекционизма являются 1,3,5
Адвалорный тариф – пошлина, начисляемая в проценте к таможенной стоимости товара
Специфический тариф – ставка таможенной пошлины, взимаемая с единицы веса, объема, длины и д.т..
Комбинированный тариф – одновременно взимаемые адвалорные и специфические ставки
Альтернативный тариф – применяется согласно решению таможенных органов адвалорная или специфическая ставка
многонациональная корпорация (МНК) – сообщество, головная компания которого является собственностью капитала двух или более стран, а филиалы функционируют во многих странах
траснационализация производства – широкомасштабный выход производства за национальные границы путем создания зарубежных филиалов, дочерних компаний
единое экономическое пространство – территория государств, которые образуют экономические союз и проводят единую экономическую политику
международная специализация производства (МСП) – форма международного разделения труда и его рациональной организации
1909. Задание {{ 248 }} тз № 248
К мерам государственного протекционизма относится введение таможенных пошлин на импортируемые товары
Специфическая пошлина взимается в виде твердой ставки с единицы товара (штуки, веса, объема)
Государство, вводя таможенные пошлины или квоты на ввоз импортных товаров, проводит политику протекционизма
Если производительность труда по производству товара на предприятиях страны-экспортера выше, чем в стране-импортере, то первая страна имеет абсолютное преимущество
Валютный курс, формируемый без вмешательства ЦБ в деятельность валютного рынка, называется свободно плавающим валютным курсом
Цена иностранной валюты в единицах отечественной упадет, если повысится ожидаемая инфляция в иностранном государстве
Соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, называется реальным обменным курсом
При фиксированном валютном курсе государство вмешивается в деятельность валютного рынка и воздействует на курс своей валюты
К характеристикам квот относят ограничение количества импортируемых товаров
международное разделение труда – разъединение и распределение единого международного воспроизводственного процесса между странами
общее международное распределение труда – характеризуется специализацией по отраслям и сферам
частное международное разделение труда – характеризуется специализацией на выпуске отдельных видов готовой продукции и услуг, т.е. предметной специализацией
частичное международное разделение труда – характеризуется специализацией на производстве отдельных узлов
Ограничение импорта ведет к сохранению в стране неэффективных отраслей и сдерживает рост эффективных производств
К наиболее распространенным инструментам протекционистской политики относится таможенный тариф
Снижение таможенных тарифов на импорт товара может привести к сокращению рабочих мест у отечественных товаропроизводителей данной продукции
Импортная пошлина - это налог, устанавливаемый на импортируемый товар
Из мер, принимаемых государством, целям политики протекционизма отвечает повышение таможенных пошлин
Ликвидация в экономических отношениях между странами только барьеров в торговле характерна для зоны свободной торговли
Целью введения тарифа на импорт является защита низкоэффективных отраслей национального хозяйства
Преференциальный режим во внешней торговле основан на снижении или отмене базовой ставки таможенной пошлины
Экспортной квотой называется ограничение в количественном или стоимостном выражении объема продукции, разрешенной к вывозу из страны
Если страна А имеет сравнительное преимущество в производстве пшеницы перед страной В, то альтернативная стоимость производства пшеницы в стране А ниже , чем в стране В
Выгоду от применения таможенных пошлин на импортируемые товары получают государство и отечественные производители данного товара
studfiles.net